5
Таблица 6
Основные показатели финансовой устойчивости организации
Показатель
Значение показателя
Изменение
показателя
(гр.4-гр.2)
Описание показателя и его
нормативное значение
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент
автономии
1
0.33
1
–
Отношение собственного
капитала к общей сумме
капитала. Нормальное
значение для данной
отрасли: 0,4 и более
(оптимальное 0,5-0,7).
2. Коэффициент
финансового
левериджа
0
0,48
0
–
Отношение заемного
капитала к собственному.
Нормальное значение для
данной отрасли: 1,5 и менее
(оптимальное 0,43-1).
3. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
1
0,32
1
–
Отношение собственных
оборотных средств к
оборотным активам.
Нормальное значение: не
менее 0,1.
4. Индекс
постоянного
актива
0
0
0
–
Отношение стоимости
внеоборотных активов к
величине собственного
капитала организации.
5. Коэффициент
покрытия
инвестиций
1
0,32
1
–
Отношение собственного
капитала и долгосрочных
обязательств к общей сумме
капитала. Нормальное
значение для данной
отрасли: 0,7 и более.
6. Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
1
1
1
–
Отношение собственных
оборотных средств к
источникам собственных
средств. Нормальное
значение для данной
отрасли: не менее 0,2.
Коэффициент автономии организации на последний день
анализируемого периода составил 1. Полученное значение говорит о
слишком осторожном отношении ООО «ТРЕВЕЛШОП» к привлечению
заемных денежных средств (собственный капитал составляет 100% в общем
капитале организации). За анализируемый период (31.12.16–31.12.18) не
отмечено изменение коэффициента автономии.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в
течение анализируемого периода не изменился, оставшись на уровне 1. На
6
последний день анализируемого периода (31.12.2018) значение
коэффициента можно характеризовать как полностью укладывающееся в
норму. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
укладывался в нормативное значение в течение всего рассматриваемого
периода.
Изменений коэффициента покрытия инвестиций в течение
анализируемого периода не отмечено, значение осталось на уровне 1.
Значение коэффициента на последний день анализируемого периода
полностью соответствует нормативному значению.
Рассмотрим анализ финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств, результаты представлены в
таблице 7.
Таблица 7
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка)
собственных оборотных средств
Показатель собственных
оборотных средств (СОС)
Значение показателя
Излишек (недостаток)*
на начало
анализируемого
периода
(31.12.2016)
на конец
анализируемого
периода
(31.12.2018)
на
31.12.2016
на
31.12.2017
на
31.12.2018
1
2
3
4
5
6
СОС
1
(рассчитан без учета
долгосрочных и
краткосрочных пассивов)
205
476
+205
+454
+476
СОС
2
(рассчитан с учетом
долгосрочных пассивов;
фактически равен чистому
оборотному капиталу, Net
Working Capital)
205
476
+205
+454
+476
СОС
3
(рассчитанные с
учетом как долгосрочных
пассивов, так и
краткосрочной
задолженности по кредитам
и займам)
205
476
+205
+454
+476
*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными
оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
7
По всем трем вариантам расчета по состоянию на 31.12.2018
наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у
организации запасов, поэтому финансовое положение по данному признаку
можно характеризовать как абсолютно устойчивое. Более того все три
показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за
анализируемый период (с 31 декабря 2016 г. по 31 декабря 2018 г.) улучшили
свои значения.
Проведем также анализ ликвидности, данные представлены в таблице 8.
Таблица 8
Анализ ликвидности
Показатель
ликвидности
Значение показателя
Изменение
показателя
(гр.4 - гр.2)
Расчет, рекомендованное значение
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
1
2
3
4
5
6
Коэффициент
текущей (общей)
ликвидности
–
0,2
–
–
Отношение текущих активов к
краткосрочным обязательствам.
Нормальное значение: 2 и более.
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
–
1
–
–
Отношение денежных средств и их
эквивалентов к краткосрочным
обязательствам. Нормальное
значение: не менее 0,2.
Как видно из представленных в таблице 8 данных, на последний день
анализируемого периода значение коэффициента текущей ликвидности (–)
соответствует норме.
При этом за анализируемый период коэффициент не изменился.
Коэффициент абсолютной ликвидности, как и предыдущий коэффициент,
имеет значение, соответствующее норме (–). При этом с начала период
коэффициент не изменился.
В приведенной ниже таблице 9, обобщены основные финансовые
результаты деятельности ООО «ТРЕВЕЛШОП» за весь рассматриваемый
период.
8
Таблица 9
Основные финансовые результаты деятельности ООО «ТРЕВЕЛШОП»
Показатель
Значение показателя,
тыс. руб.
Изменение
показателя
Средне- годовая
величина, тыс. руб.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
тыс. руб.
(гр.3 - гр.2)
± % ((3-
2) : 2)
1
2
3
4
5
6
7
1. Выручка
1 429
1 796
1 995
+566
+39,6
1 740
2. Расходы по обычным
видам деятельности
1 123
1 432
1 593
+470
+41,9
1 383
3. Прибыль (убыток) от
продаж (1-2)
306
364
402
+96
+31,4
357
4. Прочие доходы и
расходы, кроме
процентов к уплате
-49
-71
-99
-50
↓
-73
5. EBIT (прибыль до
уплаты процентов и
налогов) (3+4)
257
293
303
+46
+17,9
284
6. Проценты к уплате
–
–
–
–
–
–
7. Налоги на прибыль
(доходы)
46
44
52
+6
+13
47
8. Чистая прибыль
(убыток) (5-6-7)
211
249
251
+40
+19
237
Как видно из представленных в таблице 9, данных, значение выручки за
2018 год составило 1 995 тыс. руб.
Годовая выручка в течение анализируемого периода (с 31 декабря 2016 г.
по 31 декабря 2018 г.) выросла на 566 тыс. руб., или на 39,6%.
За период 01.01–31.12.2018 значение прибыли от продаж составило 402
тыс. руб.
За 3 года финансовый результат от продаж существенно вырос (на 96
тыс. руб.).
Ниже на рисунке 8 наглядно представлено изменение выручки и
прибыли ООО «ТРЕВЕЛШОП» в течение всего анализируемого периода.
9
Рисунок 8. Динамика выручки и чистой прибыли ООО
«ТРЕВЕЛШОП»
Проведем анализ рентабельности деятельности ООО «ТРЕВЕЛШОП»,
данные о котором представлены в таблице 10.
Таблица 10
Анализ рентабельности
Показатели рентабельности
Значения показателя (в %,
или в копейках с рубля)
Изменение
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
коп.,
(гр.3 -
гр.2)
± %
((3-2) :
2)
1
2
3
4
5
6
1. Рентабельность продаж (величина прибыли от
продаж в каждом рубле выручки). Нормальное
значение для данной отрасли: 9% и более.
21,4
20,3
20,2
-1,2
-5,9
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли
от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом
рубле выручки).
18
16,3
15,2
-2,8
-15,6
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли
(величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).
Нормальное значение для данной отрасли: 5% и более.
14,8
13,9
12,6
-2,2
-14,8
Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный
в производство и реализацию продукции (работ, услуг)
27,2
25,4
25,2
-2
-7,4
10
Представленные в таблице 10, показатели демонстрируют, что за период
01.01–31.12.2018 организация получила прибыль как от продаж, так и в
целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило
положительные значения всех трех представленных в таблице показателей
рентабельности. Рентабельность продаж за последний год составила 20,2%
Тем не менее, имеет место падение рентабельности обычных видов
деятельности по сравнению с данным показателем за период 01.01–
31.12.2016 (-1,2%). Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до
налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за
период 01.01–31.12.2018 составила 15,2%. То есть в каждом рубле выручки
ООО «ТРЕВЕЛШОП» содержалось 25,2 коп. прибыли до налогообложения и
процентов к уплате
На рисунке 9, представлена наглядно динамика рентабельности продаж.
Рисунок 9. Динамика показателей рентабельности продаж
Далее, в таблице 11, представлены три основные показателя,
характеризующие рентабельность использования вложенного в
предпринимательскую деятельность капитала.
11
Таблица 11. Показатели, характеризующие рентабельность
использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.
Показатель
рентабельности
Значение показателя,
%
Изменение
показателя
(гр.3 - гр.2)
Расчет показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
1
2
3
4
5
6
Рентабельность
собственного
капитала (ROE)
102,9
54,8
52
-48,1
Отношение чистой прибыли к
средней величине собственного
капитала. Нормальное значение
для данной отрасли: 18% и более.
Рентабельность
активов (ROA)
33,6
54,8
12
-21,2
Отношение чистой прибыли к
средней стоимости активов.
Нормальное значение: 12% и
более.
Прибыль на
задействованный
капитал (ROCE)
107,0
93,8
91,4
-13,2
Отношение прибыли до уплаты
процентов и налогов (EBIT) к
собственному капиталу и
долгосрочным обязательствам.
За 3 года отмечено весьма значительное снижение рентабельности
собственного капитала – на 48,1%.
За последний год значение рентабельности собственного капитала можно
характеризовать как исключительно хорошее.
За период с 01.01.2018 по 31.12.2018 рентабельность активов равнялась
12%. В течение анализируемого периода имело место явное снижение
рентабельности активов, составившее -21,2%.
Рентабельность активов укладывалась в нормативное значение в течение
всего рассматриваемого периода.
Ниже на рисунке 10, наглядно представлено изменение основных
показателей рентабельности активов и капитала организации в течение
анализируемого периода (с 31 декабря 2016 г. по 31 декабря 2018 г.).
Ниже на графике (рисунок 10) представлено изменение основных
показателей рентабельности активов и капитала организации в течение
анализируемого периода.
12
Рисунок 10. Динамика показателей рентабельности активов и капитала
Выводы по параграфу: Предприятие является достаточно компактным
по своему размеру – всего 10 человек, и отличается кроме своего
микроразмера, обширными функциональными обязанностями всех
сотрудников, и в части выполняемых функций – взаимозаменяемостью
менеджеров и администратора между собой при работе с клиентами.
Небольшой штат предприятия позволяет ему достаточно стабильно
развиваться, улучшая свое финансовое состояние.
Оценка ключевых показателей финансового положения (по состоянию по
состоянию на 31.12.2018) и результаты деятельности ООО «ТРЕВЕЛШОП»
за два года, имеют исключительно хорошие значения:
значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными
средствами на 31 декабря 2018 г, можно характеризовать как полностью
укладывающееся в норму (1);
приемлемая рентабельность активов (12% за 2018 год);
13
коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме
(доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет 100%
от общего капитала организации);
абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка
собственных оборотных средств;
за 2018 год получена прибыль от продаж (402 тыс. руб.), причем
наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим
годом (+96 тыс. руб.);
чистая прибыль за 2018 год составила 251 тыс. руб. (+40 тыс. руб. по
сравнению с предшествующим годом).
Среди положительных показателей финансового положения ООО
«ТРЕВЕЛШОП» можно выделить такие:
коэффициент автономии неоправданно высок (1);
изменение собственного капитала практически равно общему
изменению активов организации.
Показателем, имеющим значение на границе норматива, является
следующий – незначительная отрицательная динамика прибыльности продаж
(-1,2 процентных пункта от рентабельности за 2016 год равной 21,4%).
Негативно результаты деятельности организации характеризует
следующий показатель – падение прибыли до процентов к уплате и
налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (-2,8 коп. от данного
показателя рентабельности за 2016 год).
2.2 Анализ рисков предприятия
Для ООО «ТРЕВЕЛШОП» всю совокупность рисков, относящаяся к
организации, можно разделить на две группы:
Возможные для туристов при планировании и осуществлении тура
(собственно туристские риски – они все страхуются в обязательном порядке
и стоимость включается в цену путевки –транспортировка, проживание, и
т.п.) включает факторы, связанные либо с материально-финансовыми
14
потерями (утрата и порча имущества во время поездок, финансовые убытки,
кражи, штрафы), либо с угрозами жизни и здоровью туриста.
Экономические или хозяйственные риски, обусловленные
деятельностью туристических предприятий при формировании, реализации
туров и оказании рекреационных услуг (к ним можно отнести и спад
интереса клиентов).
Рассчитаем риск вероятности банкротства организации. В качестве
одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан
Z-счет Альтмана (для ООО «ТРЕВЕЛШОП» взята 4-факторная модель для
частных непроизводственных компаний):
Z-счет = 6,56T
1
+ 3,26T
2
+ 6,72T
3
+ 1,05T
4
(2.1)
где T
1
- отношение оборотного капитала к величине всех активов;
T
2
- отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов;
T
3
- отношение EBIT к величине всех активов;
T
4
- отношение собственного капитала к заемному.
Результаты расчета вероятности банкротства организации по Z-счету
Альтмана представлены далее в таблице 12.
Таблица 12.
Расчет вероятности банкротства организации по Z-счету Альтмана
Коэф-т
Расчет
Значение на
31.12.2018
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
T
1
Отношение оборотного капитала к величине
всех активов
1
6,56
6,56
T
2
Отношение нераспределенной прибыли к
величине всех активов
1
3,26
3,26
T
3
Отношение EBIT к величине всех активов
0,64
6,72
4,28
T
4
Отношение собственного капитала к
заемному
10
1,05
10,5
Z-счет Альтмана:
24,6
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет: 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;