15
от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства; от 2.6 и выше – низкая
вероятность банкротства. По результатам расчетов для ООО «ТРЕВЕЛШОП»
значение Z-счета на 31 декабря 2017 г. составило 24,6. Такое значение
показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства ООО
«ТРЕВЕЛШОП». Усовершенствованной альтернативой модели Альтмана
считается формула прогноза банкротства, разработанная британскими
учеными Р. Таффлер и Г. Тишоу. Модель Таффлера описана следующей
формулой:
Z = 0,53X
1
+ 0,13X
2
+ 0,18X
3
+ 0,16X
4
(2.2)
где X
1
- прибыль от продаж / краткосрочные обязательства;
X
2
- оборотные активы / обязательства;
X
3
- краткосрочные обязательства / активы;
X
4
- выручка / активы.
В таблице 13, представлены результаты расчета вероятности
банкротства.
Таблица 13
Расчет вероятности банкротства организации по модели Таффлера
Коэф-т
Расчет
Значение на
31.12.2018
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
X
1
Прибыль от продаж / Краткосрочные
обязательства
0
0,53
0
X
2
Оборотные активы / Обязательства
0
0,13
0
X
3
Краткосрочные обязательства / Активы
0
0,18
0
X
4
Выручка / Активы
4,19
0,16
0,67
Итого Z-счет Таффлера:
0,67
Вероятность банкротства по модели Таффлера: Z больше 0,3 –
вероятность банкротства низкая; Z меньше 0,2 – вероятность банкротства
высокая. Поскольку в данном случае значение итогового коэффициента
составило 0,67, вероятность банкротства можно считать низкой.
16
Другой методикой диагностики возможного банкротства предприятий,
адаптированной для условий российской экономики, является модель Р.С.
Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Данная пятифакторная модель выглядит
следующим образом:
R = 2К
1
+ 0,1К
2
+ 0,08К
3
+ 0,45К
4
+ К
5
(2.3)
где К1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами;
К2 - коэффициент текущей ликвидности;
К3 - коэффициент оборачиваемости активов;
К4 - коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);
К5 - рентабельность собственного капитала.
В таблице 14, представлены результаты расчета вероятности банкротства
по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова
Таблица 14
Расчет вероятности банкротства организации по модели Р.С. Сайфуллина
и Г.Г. Кадыкова
Коэф-т
Расчет
Значение на
31.12.2018
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
К
1
Коэффициент обеспеченности собственными
средствами
1
2
2
К
2
Коэффициент текущей ликвидности
–
0,1
0
К
3
Коэффициент оборачиваемости активов
4,29
0,08
0,34
К
4
Коммерческая маржа (рентабельность
реализации продукции)
0,2
0,45
0,09
К
5
Рентабельность собственного капитала
0,54
1
0,54
Итого (R):
2,97
Из таблицы 14, видно, что значение итогового показателя составило 2,97.
Это говорит об устойчивом финансовом положении организации, низкой
вероятности банкротства. Рассмотрим экспертную оценку вероятных рисков
в деятельности предприятия, представленную в таблице 15. В качестве
экспертов участвовали сотрудники компании.
17
Таблица 15
Расчет коэффициента весомости факторов
Перечень
рисков
Факторы
Оценка экспертов
Сумма
рангов
Шкала
порядка
Отклонени
е от
среднего
арифметич
еского
Квадрат
отклонения
от среднего
арифметичес
кого
Коэффи
циент
весомос
ти
1
2
3
4
Кадровый
риск
Уход персонала, снижение его мотивации, падение
качества работы
1
2
3
1
7
2
1
1
0,3
Технически
е риски
Ошибки технических вопросов, технические сбои при
работе с клиентами
2
3
1
2
8
3
0
0
0,3
Инфляцион
ные риски
общее повышение цен, снижение покупательной
способности денег, падение курса местной валюты
3
1
2
3
9
4
-1
1
0,4
Налоговый
риск
Изменения в налогах, снижающие прибыль
1
3
3
2
9
4
-1
1
0,4
Маркетинго
вый риск
Уход клиентов из-за недоверия к репутации
3
2
1
1
7
2
1
1
0,3
Репутацион
ный риск
Неэффективная стратегия рекламы
3
3
3
1
10
5
-2
4
0,6
Политическ
ий риск
Введение экономических ограничений в стране, военные
действия, конфликтные ситуации, террористические
акты, различного рода беспорядки
1
3
3
2
9
4
-1
1
0,4
Конкурентн
ый риск
Ценовая конкуренция, нечестная конкуренция
2
1
1
3
7
2
1
1
0,3
18
Как видно из данных, представленных в таблице 15, коэффициент
конкордации – 0,89, выше среднего, значит мнения экспертов можно
принимать.
На основе проведенного анализа было установлено, что самое
негативное влияние на деятельность предприятия оказывают политические и
экономические риски, как самые сложноподдающиеся для регулирования
прогнозирования, а также как наиболее комплексные по своему воздействию
на глобальном, региональном и локальном уровне.
Такое негативное влияние вызвано недостаточностью законодательной
проработки для сферы туризма, а также вызвано возможными финансовыми
последствиями из-за разного рода ситуаций, что препятствует развитию
бизнеса.
При этом материальное состояние клиентов – в том числе и
потенциальных, в настоящее время ухудшается, и клиенты меньше могут
позволить себе услуги фирмы, поэтому потенциальных клиентов становится
меньше, и потенциальные прибыли также снижаются в значительной
степени.
Социальные факторы не оказывают негативного воздействия,
поскольку демографический уровень и структура доходов и расходов у
основных клиентов кардинально не меняются.
Технология оказывает положительное воздействие, через
возникновение и развитие новых технологий, которые проникают в
повседневную жизнь и во многом стирают границы технического комфорта.
Особенно сильно влияние медиа-технологий, которые используют при
проведении презентаций и рекламных компаний, как наиболее яркие и
наиболее широк используемые в настоящее время клиентами (социальные
сети, и т.п.). Рассмотрим уровень влиятельности рисков на организацию.
Данные о влиянии рисков представлены в таблице 16.
19
Таблица 16
Влияние рисков
Перечень рисков
Эффект(описание) риска
Оценка
последствий
Оценка
вероятности
Уровень
риска
Кадровый риск
Уход персонала, снижение его мотивации, падение качества
работы
2
5
10
Технические риски
Ошибки технических вопросов, технические сбои при
работе с клиентами
1
3
3
Инфляционные
риски
общее повышение цен, снижение покупательной
способности денег, падение курса местной валюты
3
5
15
Налоговый риск
Изменения в налогах, снижающие прибыль
5
8
40
Маркетинговый риск
Неэффективная стратегия рекламы
5
10
50
Репутационный риск
Уход клиентов из-за недоверия к репутации
5
7
35
Политический риск
Введение экономических ограничений в стране, военные
действия, конфликтные ситуации, террористические акты,
различного рода беспорядки
1
8
8
Конкурентный риск
Ценовая конкуренция, нечестная конкуренция
1
4
4
20
Далее рассмотрим количественный показатель уровня рисков,
представленный в таблице 17.
Таблица 17
Уровни рисков
Описание
Фактор риска
Количество. рисков
Доля рисков данного
уровня
Низкий риск (<=25)
25
5
62.5%
Средний риск (<=50)
50
3
37.5%
Высокий риск (<=75)
75
0
0.0%
Очень высокий риск
(<=100)
100
0
0.0%
Уровень риска получен методом перемножения оценок последствий и
вероятности. К высокому уровню относятся риски с оценкой свыше 50, к
среднему - свыше 25. На рисунке 11 представлена итоговая матрица
выявленных рисков. (наглядно также представлено в приложении 1)
Условные обозначения: 1 - кадровый риск; 2- технические риски; 3- инфляционные риски;
4 - налоговый риск; 5 - маркетинговый риск; 6 - репутационный риск; 7 - политические риск; 8 -
конкурентный риск.
Рисунок 11. Матрица рисков
В таблице 18 далее наглядно приведены результаты изучения
удовлетворенности потребителей сервисом предприятия.
21
Таблица 18
Обследование удовлетворенности потребителей сервисом предприятия (дерево удовлетворенности потребителей)
Основные составляющие услуги
Важность для
потребителей
Оценка качества
Общая
сумма
Сред-нее
значение
оценки
качества
Индекс
потре-
бительской
удовлет-
воренности,
%
Бi
Бi/∑Бi*1
00
5
4
3
2
1
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
Качество услуг
5
10,80
27
49
25
7
0
108
4,20
78,00
Наличие парковки возле офиса
4,3
9,29
13
22
44
18
11
108
3,32
56,00
Постоянная связь
2,5
5,40
17
47
41
3
0
108
4,02
73,50
Соответствие ожиданиям клиента
4
8,64
0
7
52
35
14
108
2,68
40,00
Страховка тура
4,8
10,37
48
47
13
0
0
108
4,67
89,75
Связи предприятия с заграничными партнерами
4
8,64
22
27
58
1
0
108
3,94
71,50
Гибкие формы и сроки оплаты
3,1
6,70
39
38
29
2
0
108
4,38
82,50
Открытость и полнота информации о услуге
4,6
9,94
27
41
30
8
2
108
4,07
74,75
География услуг
5
10,80
81
13
10
0
0
108
4,87
95,75
Возможность бронирования тура
4,5
9,72
42
45
14
7
0
108
4,46
84,50
Внимание и профессиональность персонала
4,5
9,72
28
45
27
8
0
108
4,17
77,25
Итог: (абсолютное значение суммы чисел в столбце)
46,3
100,00
344
381
343
89
27
1188
44,78
823,50
Среднее значение чисел соответствующих компонентов дерева
31,27
34,64
31,18
8,09
2,45
108,00
Накопленное (интегральное) значение среднего
33,17
65,91
97,09
105,18
Среднее значение оценки работы и соответствующей степени потребительской удовлетворенности
4,07
74,86
22
Среднее значение оценки качества услуг = (27х5+49х4+25х3+7х2+0х1)
/100 = 4,2
Индекс потребительской удовлетворенности =
(27х100+49х75+25х50+7х25+0х0) /100 = 78%
Среднее значение оценки работы и соответствующей степени
потребительской удовлетворенности = 44,78/11 = 4,07
Среднее значение оценки работы и соответствующей степени
потребительской удовлетворенности = 823,50/11 = 74,86%
Анализ рисков внешней среды, на которую предприятие не может
повлиять, позволяет уточнить положение предприятия на рынке.
Один из элементов внешней среды - клиенты, которые
характеризуются показателями: уровень доходов, демографические
характеристики (пол, возраст), жизненный стиль и положение в обществе,
мотивы обращения. При этом они разделяются на пользующихся услугами
постоянно, регулярно, или же эпизодически.
Сотрудники предприятия определяют целевой сегмент клиентов по
характеристикам:
возраст – 30-45лет;
уровень дохода – средний и выше среднего;
образование – обычно высшее, но роли не играет;
семейное положение – обычно семья из двух-четырех человек;
работа, профессия – чаще всего, частные предприниматели,
госслужащие;
жизненный стиль – энергичный, активный человек, занятый
торговой или управленческой деятельностью, восприимчивый к новинкам,
скептически относящийся к рекламе.
Для получения более объективной картины положения предприятия на
рынке проведем SWOT – анализ (табл. 19).
23
Таблица 19. Матрица SWOT
Возможности (O)
1. Потенциал повышения
эффективности;
2. Высокое качество работы.
3. Стабильность клиентов.
Угрозы (T)
1. Зависимость от контр-
агентов;
2. Высокая конкурентность
рынка;
3. Потенциальная потеря
клиентов;
Сильные стороны (S)
1. Положительная сильная
репутация среди клиентов;
2. Отсутствие значимых
долговых обязательств;
3. Хорошее знание рынка;
Поле (SO)
1. Стратегия развития рынка: O2
O3 – S1 S3
2.Стратегия центрированной
диверсификации: O2 – S1 S3
3. Стратегия развития продукта:
О1 – S1 S2 S3
Поле (ST)
1. Стратегия ценообразования:
T1 T3 – S1 S4
2.Стратегия лидерства по
издержкам: T2 T1 – S3
Слабые стороны (W)
1. Недостаточно клиентов;
2. Недостаток ресурсов;
3.Ограниченное
использование публичной
рекламы;
Поле (WO)
1. Стратегия усиления позиции
на рынке: O1 – W1 W4 W3
2. Стратегия немедленного
реагирования на потребности
рынка: O2O3 – W2 W3
Поле (WT)
1. Стратегия рекламы: T1 T3 –
W2 W3
2. Стратегия ухода с рынка:
T2 –W1 W2 W3
Далее по пятибалльной шкале экспертами была произведена оценка
стратегических альтернатив предприятия, данные представлены в таблице
20.
Таблица 20
Оценка стратегических альтернатив
№п/п
Стратегические альтернативы
Оценки экспертов
Сумма
баллов по
каждому
вопросу
1
2
3
4
1
Стратегия дифференциации
3
3
2
2
10
2
Стратегия центрированной диверсификации
1
2
2
1
6
3
Стратегия развития рынка
2
2
3
2
9
4
Стратегия усиления позиции на рынке
3
3
4
5
15
5
Стратегия немедленного реагирования на
потребности рынка
4
4
3
4
15
6
Стратегия ценообразования
4
4
4
5
17
7
Стратегия лидерства по издержкам
3
3
3
4
13
8
Стратегия рекламы
5
5
5
5
20
9
Стратегия ухода с рынка
1
1
1
1
4
24
Эта стратегия предоставит возможность привлечь новых клиентов, и
тем самым сделать положение предприятия более устойчивым в части
потребительского спроса, который и является источником благополучия
организации.
Успешно реализованная стратегия открывает ряд возможностей:
более высокое ценообразование на свою услугу,
наращивание объема продаж услуг с новыми, интересными для
клиента характеристиками,
повышение лояльности клиентов.
Вывод по параграфу: анализ рисков предприятия показал, что они
представлены в двух группах: собственно туристские риски, а также
экономические или хозяйственные риски.
Расчет риска вероятности банкротства организации показал его
минимальный уровень, то есть при существующей политике предприятия, и
текущей деятельности, вероятность банкротства минимальна, что было
подтверждено по Z-счету Альтмана составило 24,66, по модели Таффлера
составило 0,63, по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова – составило 3,12.
Экспертная оценка вероятных рисков в деятельности предприятия,
показала, что самое негативное влияние на деятельность предприятия
оказывают политические и экономические риски. Технология оказывает
положительное воздействие. Особенно сильно влияние медиа-технологий,
которые используют при проведении презентаций и рекламных компаний.
Оценка уровня рисков показала, что самый сильный риск – это
маркетинговый риск.
Проведенный SWOT – анализ позволил выявить, что наиболее значима
для предприятия стратегия рекламы, в качестве стратегической
альтернативы, так как позволяет привлечь новых клиентов, и тем самым
сделать положение предприятия более устойчивым в части потребительского
спроса, который и является источником благополучия организации