46
Рисунок 16. Стоимость реализованной продукции
в АО «Колос»
Как показывают результаты расчетов, стоимость реализованной
продукции в 2018 г. по сравнению с 2016 г. увеличилась на 24405 тыс. руб. или
8,27%. Изменение стоимости реализованной продукции также как изменение
стоимости материальных запасов объясняется ростом физического объема
реализации продукции и средних цен на нее.
2.3. Оценка эффективности использования оборотных средств и запасов
предприятия
Для оценки эффективности использования запасов АО «Колос»
необходимо прежде всего оценить скорость их оборота. Т.к. запасы являются
элементом оборотных активов предприятия необходимо прежде всего
рассчитать показатели оборачиваемости оборотных активов. Результаты
расчетов отражены в таблице 12.
Анализ показывает, что скорость оборота активов на предприятии
снизилась. Это подтверждает динамика коэффициентов оборачиваемости общей
суммы активов предприятия и оборотных активов. Продолжительность оборота
всех активов предприятия в 2018 г. по сравнению с 2016 г. увеличилась на 25,25
дней или 34,79% (134,79% - 100%) дня, что стало следствием замедлении
оборачиваемости оборотных активов. Так, число оборотов оборотных активов
АО «Колос» сократилось с 10,10 в 2016 г. до 7,75. При этом продолжительность
280000
285000
290000
295000
300000
305000
310000
315000
320000
2016 Г. 2017 Г. 2018 Г.
2016 г. 2017 г. 2018 г.
стоимость реализованной
продукции, тыс. руб.
295147 295122 319579
47
одного оборота оборотных активов увеличилась с 35,64 дней до 46,45 дней, то
есть на 30,33%.
Таблица 12
Показатели оборачиваемости активов в АО «Колос»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
2018 г. к
2016
г., %
Выручка, тыс. руб.
348029
402499
417803
120,05
Средняя стоимость активов,
тыс. руб.
70157
87853
113462
161,73
Средняя стоимость
оборотных активов, тыс. руб.
34464,5
47218
53934,5
156,49
Число оборотов активов
4,96
4,58
3,68
47,19
Число оборотов оборотных
активов
10,10
8,52
7,75
76,73
Продолжительность одного
оборота активов, дни
72,58
78,60
97,83
134,79
Продолжительность одного
оборота оборотных активов,
дни
35,64
42,25
46,45
130,33
Показатели оборачиваемости запасов АО «Колос» рассчитывались двумя
способами: по выручке и по себестоимости продаж. Результаты расчетов
оборачиваемости запасов по выручке от продаж приведены в таблице 13.
Таблица 13
Расчет показателей оборачиваемости запасов по выручке
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
2018 г. к
2016 г., %
Выручка, тыс. руб.
348029
402449
417803
120,05
Средняя стоимость
запасов, тыс. руб. в т.ч.
12447
14528
17766,5
142,74
- сырья и материалов
12299
14197,5
17374
141,26
- готовой продукции
106
293
321
302,83
- товаров
42
37,5
71,5
170,24
К-т оборачиваемости
запасов, в т.ч.
27,96
27,70
23,52
84,12
- сырья и материалов
28,30
28,35
24,05
84,98
- готовой продукции
3283,29
1373,55
1301,57
39,64
- товаров
8286,40
10731,97
5843,40
70,52
Продолжительность одного
оборота запасов, дни, в т.ч.
12,88
13,0
15,31
118,87
-сырья и материалов
12,72
12,70
14,97
117,68
-готовой продукции
0,11
0,26
0,28
254,54
-товаров
0,04
0,03
0,06
150,00
Из таблицы видно, что в 2018 г. по сравнению с 2016 г. скорость оборота
запасов предприятия по выручке замедлилась. Если в 2016 г. в течение отчетного
48
года запасы предприятия проходили в среднем 28 оборотов, то в 2018 г. данный
показатель сократился до 24.
Это, в свою очередь, привело к росту продолжительности одного оборота
запасов с 12,88 дней в 2016 г. до 15,31 дней в 2018 г. Замедление
оборачиваемости запасов предприятия было обусловлено снижением скорости
оборота запасов сырья и материалов. Скорость оборота других элементов
запасов предприятия на протяжении всего анализируемого периода оставалась
высокой и составляла менее одного дня.
Аналогичный вывод может быть сделан по результатам расчетов
оборачиваемости запасов по себестоимости (таблица 14).
Таблица 14
Расчет показателей оборачиваемости запасов по себестоимости
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
2018 г. в
сравнении
с 2016
г.,%
Себестоимость продаж,
тыс. руб.
252855
272821
262407
103,78
Средняя стоимость
запасов, тыс. руб. в т.ч.
12447
14528
17766,5
142,74
- сырья и материалов
12299
14197,5
17374
141,26
- готовой продукции
106
293
321
302,83
- товаров
42
37,5
71,5
170,24
К-т оборачиваемости
запасов, в т.ч.
20,31
18,78
14,77
72,72
- сырья и материалов
20,56
19,22
15,10
73,44
- готовой продукции
2385,42
931,13
817,47
34,27
- товаров
6020,36
7275,22
3670,03
60,96
Продолжительность одного
оборота запасов, дни, в т.ч.
17,73
18,78
24,37
137,45
-сырья и материалов
17,51
18,73
23,84
136,15
-готовой продукции
0,15
0,39
0,44
293,33
-товаров
0,06
0,05
0,1
166,67
Показатели оборачиваемости запасов по себестоимости оказались
несколько ниже показателей, рассчитанных по выручке от продаж, однако
тенденция изменения показателей осталась прежней и также свидетельствует о
замедлении оборачиваемости запасов предприятия и прежде всего запасов сырья
и материалов.
49
Далее оценим ликвидность запасов АО «Колос». Коэффициент
ликвидности запасов предприятия составил:
На 31.12.2016 г.: 12714/15294 = 0,83
На 31.12.2017 г.: 16342/ 16329 = 1,00
На 31.12.2018 г.: 19191/ 11953 = 1,60
Из расчетов следует, что коэффициент ликвидности запасов в динамике
увеличивался. Среднеотраслевые значения коэффициента ликвидности запасов
для предприятия пищевой промышленности находятся в интервале 1-1,5
29
.
Расчеты показывают, что в 2017 и 2018 гг. показатели ликвидности запасов
соответствовали среднеотраслевым значениям, что оценивается положительно.
Так как наибольший удельный вес в общей сумме запасов АО «Колос»
занимают запасы сырья и материалов, далее проведем более детальный анализ
их ликвидности. С этой целью был используем метод АВС – анализа. В процессе
производства продукции АО «Колос» используются следующие виды сырья:
мука, дрожжи, соль, сахар, жиры, молочные продукты, патока, меланж,
сухофрукты. Удельный вес отдельных групп в общем объеме потребленного
сырья и материалов за 2018 г. показан в таблице 15.
Таблица 15
Структура потребленных запасов сырья и материалов в 2018 г.
Вид сырья/ материала
Годовая
потребность, тонн
Уде. вес., %
Мука
8230,98
90,197
Дрожжи
278,44
3,051
Соль
15,96
0,175
Сахар
147,01
1,611
Жиры
101,99
1,117
Молоко сухое
117,01
1,282
Патока
56,93
0,624
Меланж
32
0,351
Сухофрукты
18
0,197
Прочие
127,23
1,395
На основе данных таблицы 15 был проведен АВС–анализ материальных
запасов. Его результаты отражены в таблице 16.
29
Попова Е.Н. Диагностика финансового состояния предприятий пищевой промышленности с позиции
экономической безопасности// Проблемы современной экономики. – 2018. - №4. С. 130
50
Таблица 16
АВС – Анализ материальных запасов в АО «Колос»
Материал
Уд. вес в общем
количестве
наименований, %
Годовая
потребность,
тонн
Цена, тыс.
руб./тонн
Издержки по
закупкам,
тыс. руб.
Издержки по
закупкам
нарастающим
итогом
Удельный вес
в общих
издержках, %
Класс
материала
Мука
90,197
8230,98
16,72
137622
137622
77,133
А
Дрожжи
93,248
278,44
44,81
12477
150099
84,126
В
Соль
93,423
15,96
9,21
147
150246
84,208
В
Сахар
95,034
147,01
31,10
4572
154818
86,771
В
Жиры
96,151
101,99
41,12
4194
159012
89,121
В
Молоко
сухое
97,433
117,01
48,15
5634
164646
92,279
В
Патока
98,057
56,93
5,34
304
164950
92,449
В
Меланж
98,408
32
115,22
3687
168637
94,516
С
Сухофрукты
98,605
18
81,32
1464
170101
95,336
С
Прочие
100
127,23
65,4
8321
178422
100
С
51
В соответствии с методикой АВС анализа наиболее важными для
предприятия являются запасы муки, т.к. только данный вид запасов был отнесен
к классу А.
К промежуточным по степени важности запасам (категория В) можно
отнести запасы можно отнести запасы дрожжей, соли, сахара, кондитерских
жиров, сухого молока, патоки. К категории С были отнесены запасы меланжа,
сухофруктов и прочие запасы.
Из расчетов следует, что для обеспечения ликвидности запасов АО
«Колос» особое внимание необходимо уделить состоянию запасов муки, т.к.
данный вид запасов формирует наибольший удельный вес в общей сумме затрат
предприятия. На рисунке 17 отражена динамика потребления муки по кварталам
за 2 последних года.
Рисунок 17. Динамика потребления муки в АО «Колос»
Анализируя данные рисунка 17, следует отметить, что наименьшее
потребление муки отмечается в 4 квартале 2017 и 2018 г. При этом объем
потребления муки по кварталам в 2018 г. был подвержен меньшим колебаниям
и являлся более равномерным.
Для оценки эффективности управления запасами муки в АО «Колос»
необходимо оценить затраты, возникающие в связи с формированием и
хранением запасов.
В системе управления запасами предприятия учитываются две группы
таких затрат: затраты на хранение и транспортировку Динамика затрат на
хранение запасов муки в АО «Колос» показана на рисунке 18.
1964
2090
2001
1865
2077
2106
2036
2012
1700
1750
1800
1850
1900
1950
2000
2050
2100
2150
1 кв. 2017 2 кв. 2017 3 кв.2017 4 кв. 2017 1 кв.2018 2 кв. 2018 3 кв. 2018 4 кв. 2018
потребление муки, тонн
52
Рисунок 18. Динамика затрат на хранение запасов муки
в АО «Колос»
Анализируя данные рисунка 18, необходимо отметить, что затраты на
хранение запасов муки в 2017 г. составили 2037,63 тыс. руб., а в 2018 г. 2447,37
тыс. руб. Таким образом, сумма затрат на хранение в 2018 г. была выше
показателя предыдущего года на 409,74 тыс. руб. Максимальная сумма затрат на
хранение как в 2017, так и в 2018 г. была выявлена во втором квартале.
Динамика затрат на транспортировку муки АО «Колос» показана на
рисунке 19:
Рисунок 19. Динамика затрат на доставку муки
в АО «Колос»
Суммируя данные на рисунке 19, определяем общую сумму затрат на
транспортировку муки. В 2017 г. она составила 7277,36 тыс. руб., а в 2018 г.
7640,18 тыс. руб., т.е. 362,82 тыс. руб. больше. Наиболее высокие суммы затрат
на доставку также приходились на 2 квартал каждого периода. В третьем и
619,61
625,45
604,87
597,44
505,32
537,87
514,83
479,61
0
100
200
300
400
500
600
700
1 квартал
2 квартал
3 квартал
4 квартал
тыс. руб.
2018 г. 2017 г.
1928,34
1954,58
1890,23
1867,03
1804,72
1921
1838,72
1712,92
1550
1600
1650
1700
1750
1800
1850
1900
1950
2000
1 квартал
2 квартал
3 квартал
4 квартал
ТЫС. РУБ.
2018 г. 2017 г.
53
четвертом кварталах периода, напротив, наблюдается снижение затрат данной
группы.
Суммируя графики, представленные на рисунках 18 и 19, можно
определить общую сумму затрат, связанных с формированием запасов муки в
АО «Колос». Динамика этих затрат показана на рисунке 20. В 2017 г. общая
сумма затрат составила 9321,99 тыс. руб., а в 2018 г 10087,55 тыс. руб., что на
765,56 тыс. руб. больше. Вместе с тем динамика затрат на формирование запасов
по кварталам не изменилась.
Рисунок 20. Динамика общих затрат на формирование запасов
муки АО «Колос»
Система управления запасами на предприятии, ориентирована на
обеспечение бесперебойного производства, в соответствии с чем, предприятие
формирует свою политику управления в рамках скорее консервативной
политики управления, когда у предприятия должен быть максимальный запас
муки. Также стоит отметить, что в силу того, что предприятие использует
систему управления запасами с фиксированным интервалом поставки, запасы
муки пополняются один раз в квартал.
По данным складского учета предприятия были проанализированы
особенности формирования остатков запасов муки на конец каждого квартала.
Результаты расчетов представлены в таблице 17. Данные движения запасов на
складе свидетельствует о том, что поступления муки в течение как 2017, так и
2018 г. были неравномерны. Так, например, в 2017 году максимальный приход
2547,95
2580,03
2495,1
2464,47
2310,04
2458,87
2353,55
2199,53
2000
2100
2200
2300
2400
2500
2600
2700
1 квартал
2 квартал
3 квартал
4 квартал
ТЫС. РУБ.
2018 г. 2017 г.
54
был отмечен во втором квартале и составил 1632 тонны, а наименьший в 4
квартале – 1142 тонны.
Таблица 17
Движение запасов муки на складах предприятия
АО «Колос»
Кварталы
Приход
(тонн)
Расход
(тонн)
Остаток на
начало
квартала
(тонн)
Остаток
на конец
квартала
(тонн)
1 кв. 2017
1360
1444
986
902
2 кв. 2017
1632
1536
902
998
3 кв. 2017
1306
1472
998
832
4 кв. 2017
1142
1370
832
604
1 кв. 2018
1469
1402
604
671
2 кв. 2018
1795
1422
671
1044
3 кв. 2018
1360
1374
1044
1030
4 кв. 2018
1197
1358
1030
869
В 2018 году максимальный приход был отмечен во втором квартале, при
этом его величина составила 1795 тонн, в то же время в 4 квартале отмечен
минимальное поступление муки, а именно 1197 тонн. Аналогичной была и
динамика расхода муки. Наибольший объем расхода приходился на 2 квартал
2017 и 2 квартал 2018 г. Остаток запасов муки на конец 2018 г. составил 869 тонн.
Остаток в денежном выражении составил:
869*16,72 = 14530 тыс. руб.
Для оценки целесообразности хранения запасов в данном объеме
необходимо рассчитать коэффициента хранения запасов без потери доходности.
Для расчета данного показателя в свою очередь необходимо определить
средневзвешенную стоимость капитала.
Средневзвешенная стоимость капитала может быть рассчитана
следующим образом:
)1(*** tb
K
D
y
K
E
c
(4)
EDK
(5)
Где с — средневзвешенная стоимость капитала;
— требуемая или ожидаемая доходность от собственного капитала;
55
— стоимость заёмных средств
t — ставка налога на прибыль для компании
— всего заёмных средств
— всего собственного капитала
— всего инвестированного капитала
30
.
Требуемая доходность собственного капитала была определена как
запланированный показатель финансового рентабельности, запланированный
бизнес – планом предприятия на 2018 г. Значение этого и других показателей,
необходимых для расчета средневзвешенной стоимости капитала представлены
в таблице 18.
Таблица 18
Исходные данные для расчета средневзвешенной стоимости
капитала АО «Колос»
Показатель
Условное
обозначение
Значение
Ожидаемая доходность собственного
капитала, %
y
24
Стоимость заемных средств, %
b
14,63
Ставка налога на прибыль,%
t
20
Всего заемные средства, тыс. руб.
D
48532
Собственные средства, тыс. руб.
E
76041
Инвестированный капитал, тыс. руб.
K
124573
Подставив данные таблицы 18 в формулу (4) получаем следующее
значение средневзвешенной стоимости капитала:
191,0)2,01(*1463,0*
124573
48532
24,0*
124573
76041
c
Таким образом, средневзвешенная стоимость капитала АО «Колос»
составила 19,1%. Таким образом, совокупная величина расходов при
обеспечении всех источников финансирования составит:
124573*0,191 = 23793 тыс. руб.
Для определения коэффициента хранения затрат без потери доходности
также необходимо определить среднюю цену продаж запасов муки. Средняя
30
Екимова Е.В., Савельева И.П., Кардопольцев К.В. Финансовый менеджмент. Прикладной курс. Учебник. —
М.: Юрайт, 2016. с. 264