15
В дополнение к вышеупомянутому закону, относят положения норма-
тивно-правовых актов, имеющих влияние на валютный рынок, в частности таких
как:
Гражданского кодекса Российской Федерации (часть 1, ст. 140, 141, 317),
Конституции Российской Федерации (Статья 75)
15
, в которой на российский
рубль возлагается функция единственного средства платежа на территории Рос-
сии;
Закона о Центральном банке Российской Федерации (пункт 4 статьи 4,
п. 10)
16
, положения которого содержат правила координации разных направле-
ний денежно-кредитной политики, в том числе и валютной как ее части.
Положения ст. 22 ФЗ РФ «О валютном регулировании и валютном кон-
троле», относят валютный контроль в Российской Федерации к компетенции
Правительства Российской Федерации, а также органам и агентам валютного
контроля. К органам данный закон относит Центробанк РФ и федеральные ор-
ганы исполнительной власти, уполномоченные на то Правительством России. К
агентам относятся уполномоченные на то банки, профессиональные участники
рынка ценных бумаг, государственная корпорация «Банк развития и внешнеэко-
номической деятельности (Внешэкономбанк)», а также таможенные и налоговые
органы
17
.
Основное различие между органами и агентами заключается в том, что ор-
ганы обладают более широкими полномочиями в области валютного контроля.
Так, они вправе выпускать акты по вопросам, относящимся к их полномочиям;
запрашивать и получать документы о проведении валютных операций, открытии
15
Гражданский кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс]: [Часть первая от 30
нояб. 1994 г. № 51-ФЗ: Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс»]. – Режим
доступа: http://base.consultant.ru
16
О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) [Электронный ресурс]: Феде-
ральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (с изм. и доп.): Доступ из справ.-правовой системы
«Консультант Плюс». – Режим доступа: http://base.consultant.ru
17
О валютном регулировании и валютном контроле [Электронный ресурс]: Федеральный за-
кон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (с изм. и доп.). Доступ из справ.-правовой системы «Консультант
Плюс». – Режим доступа: http://base.consultant.ru
16
и ведении счетов; издавать приказы об устранении выявленных нарушений; при-
менять меры ответственности.
Центральный банк Российской Федерации выступает в качестве регуля-
тора и надзорного органа на валютном рынке. При осуществлении определенных
форм денежно-кредитной политики Центральный банк Российской Федерации
устанавливает правила и условия денежного вмешательства Центрального банка,
которые используются для устранения нерегулярных колебаний обменного
курса. В сфере деятельности Центрального банка можно выделить:
определение порядка обращения иностранной валюты в Российской
Федерации;
выдача нормативных актов, обязательных для исполнения резидентами
и нерезидентами; проведение всех видов валютных операций;
установление правил проведения валютных операций резидентами и
нерезидентами; определение общих правил выдачи лицензий банкам;
установление единых форм учета, отчетности, документирования ва-
лютных операций
18
.
Центральный банк Российской Федерации несет ответственность за осу-
ществление контроля за деятельностью кредитных организаций, осуществляю-
щих валютные операции. Для федеральных органов исполнительной власти, яв-
ляющихся органами валютного контроля и агентами валютного контроля, обес-
печивается контроль над валютной деятельностью некредитных организаций.
Кроме того, Центральный банк Российской Федерации устанавливает единые
формы учета и отчетности по валютным операциям, порядок и сроки их пред-
ставления, а также готовит и публикует статистическую информацию о валют-
ных операциях.
В соответствии с законом № 173-ФЗ, коммерческие банки могут осуществ-
лять валютные операции только на основании лицензии. Эта лицензия может
18
Андрюшин С. А. Банковские системы: учебное пособие. – М. : Альфа-М, 2013. – С. 138.
17
быть частной (для части валютных операций), внутренней (для валютных опера-
ций внутри страны) и общей (для операций внутри страны и за рубежом).
В каждом банке Центральный банк Российской Федерации определяет ли-
мит открытой валютной позиции - соотношение между обязательствами и тре-
бованиями в иностранной валюте. Это соотношение может быть равно (закрытая
валютная позиция) или неравномерно - позиция открытой валюты.
Предел открытой валютной позиции устанавливается таким образом,
чтобы коммерческие банки не активировали свои действия со спекулятивными
операциями на валютном рынке. Предел открытой валютной позиции определя-
ется на основе размера уставного капитала. 1 июня 2017 г. вступил в силу Феде-
ральный закон от 01.05.2017 № 92-ФЗ, который разделил банковские лицензии
на базовые и универсальные. Такая поправка пока касается только тех кредитных
организаций, которые захотят получить лицензию после этой даты. Для всех дей-
ствующих банков сразу установлена универсальная лицензия. Для получения
определенного вида лицензии у банка должен быть минимальный капитал в та-
ком размере: 1 млрд. руб. для регистрации банка и получения универсальной ли-
цензии; 300 млн. руб. для регистрации банка с базовой лицензией. При этом
банки с базовой лицензией получат существенные ограничения в осуществлении
банковских операций и сделок
19
.
В частности, они не смогут осуществлять следующие банковские операции
с иностранными юридическими лицами, с иностранными организациями, не яв-
ляющимися юридическими лицами по иностранному праву, а также с физиче-
скими лицами, личным законом которых является право иностранного государ-
ства: размещать привлеченные денежные средства физических и юридических
лиц во вклады от своего имени и за свой счет; привлекать во вклады и размеще-
ние драгоценные металлы выдавать банковские гарантии.
Банк с универсальной лицензией может изменить статус на банк с базовой
лицензией, и наоборот. Порядок этого определен новым законом. Кроме того, у
19
Степанов А. Б. Правовое регулирование валютных операций в Российской Федерации // Но-
вый юридический вестник. 2018. № 1 (3). С. 15.
18
микрофинансовых компаний также появляется возможность получить статус
банка с базовой лицензией или небанковской кредитной организации.
Российские кредитные организации, которые имеют право на основании
лицензий Банка России осуществлять банковские операции со средствами в ино-
странной валюте, а также филиалы иностранных кредитных организаций, дей-
ствующих в Российской Федерации, имеющих право вести банковские операции
со средствами в валюте управление иностранной валютой (далее - уполномочен-
ные банки) являются агентами валютного контроля
20
.
Уполномоченные банки при осуществлении функций агентов валютного
контроля имеют право:
проводить проверки соблюдения резидентами и нерезидентами актов ва-
лютного законодательства Российской Федерации и актов органов валютного
контроля;
контролировать достоверность бухгалтерского учета и отчетности, а
также их полноту в валютных операциях резидентов и нерезидентов;
запрашивать и получать документы и информацию, связанную с прове-
дением валютных операций, открытие и ведение счетов.
Следует отметить, что уполномоченный банк вправе требовать представ-
ления только тех документов, которые непосредственно связаны с проводимой
валютной сделкой.
В настоящее время сохраняется требование о получении валютных поступ-
лений от экспортных операций в Россию. Но в то же время требование об обяза-
тельной продаже валютных поступлений в российские рубли было отменено.
Как и ранее, на территории Российской Федерации не допускаются безналичные
и наличные платежи в иностранной валюте (покупка товаров, оплата услуг,
оплата заработной платы, налогов). Исключениями являются платежи за обслу-
живание экспортно-импортных операций (оплата за транспорт, экспедирование,
услуги связи, аренда транспорта).
20
Белозеров С. А. Банковское дело: учебник. – М.: Проспект, 2014. – С. 140.
19
Проведенное исследование позволяет сделать вывод, что для осуществле-
ния и нормальной бесперебойной работы банка с валютными операциями в рос-
сийской федерации имеется эффективный правовой механизм, основанный на
Конституции РФ, Гражданском, Налоговом кодексах, Федеральных законов в
сфере валютного регулирования и контроля, Инструкций, Положений, Указаний,
методических рекомендаций Центробанка России.
1.2. Валютные риски при проведении операций физических лиц
в коммерческом банке
В процессе осуществления валютных операций возникает валютный риск,
то есть риск возникновения убытков вследствие неблагоприятного изменения
курсов иностранных валют по открытым банком позициям в иностранных ва-
лютах
21
.
Причиной валютного риска являются краткосрочные и долгосрочные ко-
лебания обменных курсов валют, которые предопределяются величиной спроса
и предложения. Спрос на покупку или продажу валюты находится под влиянием
комбинации кратковременных и долгосрочных факторов
22
.
Долгосрочные тенденции изменения курсов валют зависят от состояния
экономики. Кратковременные тенденции зависят от рыночных условий и других
кратковременных факторов спроса и предложения. Долгосрочные изменения
курсов валют могут быть достаточно существенными. В целом такие изменения
отражают разницу темпов инфляции двух сторон, однако и другие факторы мо-
гут влиять на курс. В странах с высоким уровнем инфляции валюта будет «сла-
бой», и ее стоимость будет стремительно понижаться. Твердая валюта, как пра-
вило, ассоциируется с сильной экономикой
23
.
21
Синь С. Валютный риск и его роль // Экономика и социум. 2015. № 2-4 (15). С. 409.
22
Сенько А. С. Определение сущности и понятия валютного риска, его места в системе рисков
предприятия // Экономика и социум. 2017. № 6-2 (37). С. 1110.
23
Мищенко К. В., Анисимов К. В. Валютный риск коммерческого банка и управление им //
Актуальные вопросы экономики и современного менеджмента. Сборник научных трудов по
итогам международной научно-практической конференции. Инновационный центр развития
образования и науки. 2015. С. 153.
20
Выделяют три основных типа валютных рисков:
1. Трансляционный валютный риск отражает несоответствия между акти-
вами и пассивами организации, номинированными в валютах разных стран.
Например, российская организация имеет долгосрочные валютные кредиты; как
следствие, даже при краткосрочном повышении курса иностранной валюты
наблюдается значительный балансовый рост кредитной нагрузки, что делает ор-
ганизацию менее привлекательной для инвесторов
24
. С трансляционным риском
также сталкиваются компании, имеющие структурные подразделения в других
странах в ситуации, когда чистые активы подразделений не сбалансированы пас-
сивами. При наличии в консолидированном балансе организации иностранных
активов возможны значительные колебания в их стоимости, при этом реального
изменения денежного потока может и не быть
25
.
2. Транзакционный валютный риск отражает вероятность валютных по-
терь по конкретным транзакциям вследствие неожиданных изменений величины
валютного курса иностранной валюты. Транзакционный валютный риск возни-
кает при экспортно-импортных операциях, кредитовании, то есть при возникно-
вении дебиторской или кредиторской задолженности, номинированной в ино-
странной валюте, если задолженность появляется до момента изменения обмен-
ного курса, а оплата — в период после него. Транзакционные валютные риски
оказывают прямое воздействие на денежные потоки организаций, поэтому их
следует прогнозировать и хеджировать
26
.
3. Операционный валютный риск отражает вероятность потерь конкурен-
тоспособности, снижения выручки вследствие неожиданных колебаний курса
иностранной валюты. Операционный валютный риск, как правило, носит субъ-
ективный и вероятностный характер
27
. Основными факторами, определяющими
24
Семенова М. Р., Деникаева Р. Н. Валютные риски и методы управления ими // Экономика и
управление: проблемы, решения. 2015. № 3. С. 64.
25
Синь С. Валютный риск и его роль // Экономика и социум. 2015. № 2-4 (15). С. 410.
26
Татарханова А. З. Валютный риск // Актуальные вопросы современной экономики.
2014. № 4. С. 327.
27
Татарханова А.З. Валютный риск // Актуальные вопросы современной экономики.
2014. № 4. С. 328.
21
величину этого риска, являются: вид деятельности организации; отраслевая при-
надлежность; эластичность спроса на товары данной организации; степень зави-
симости от импортных ресурсов; способ ценообразования.
У банков возникает валютный риск, сопряженный с: займами или депози-
тами в иностранной валюте (принятие иностранной валюты от клиента в каче-
стве депозита, предоставление клиенту займа в иностранной валюте); куплей-
продажей валюты на международных валютных рынках; торговыми операциями
с клиентами посредством других финансовых инструментов (опционов, свопов
и фьючерсов)
28
.
Как и другие организации с риском крупных потенциальных убытков,
банки пытаются контролировать риск и используют для этого технику хеджиро-
вания в своих собственных интересах
29
. По сути, основной объем торговых опе-
раций на международных валютных рынках приходится на межбанковские
сделки. Следует отметить, что вариативность валютных курсов влияет как на те-
кущие, так и на будущие денежные потоки.
Контролируя валютный риск при расчете капитала банка, Банк России ли-
митирует открытые валютные позиции.
Используя подобную практику лимитирования, Банк России преследует
основную цель — сокращение возможных убытков при негативных послед-
ствиях реализации валютного риска. Данная цель со стороны контроля понятна
и объяснима, вместе с тем, заключая коммерческие банки в узкие рамки, госу-
дарство снижает их конкурентоспособность относительно иностранных банков,
28
Искужина Н. Ш. Валютный риск в банковской практике // Фундаментальные и прикладные
исследования в современном мире. 2014. Т. 2. № 8. С. 161.
29
Мищенко К. В., Анисимов К. В. Валютный риск коммерческого банка и управление им // В
сборнике: Актуальные вопросы экономики и современного менеджмента. Сборник научных
трудов по итогам международной научно-практической конференции. Инновационный центр
развития образования и науки. 2015. С. 153.
22
ограничивает потенциальные доходы и подталкивает к поиску «обходных пу-
тей»
30
.
В целях совершенствования регулирования валютного риска в коммерче-
ских банках целесообразно применение системного подхода, который включает
определенные принципы, стратегии, методы и инструменты регулирования ва-
лютного риска.
Исходя из типа поведения участников валютного рынка, основанного на
оценках эффективности валютного рынка, можно определить следующие две ос-
новные группы стратегий регулирования валютного риска: активную и пассив-
ную
31
.
Первая группа — активные стратегии регулирования, реализуемые в
форме спекулятивного подхода к валютному рынку, нацелены на максимизацию
доходов банка от валютных операций. В рамках второй группы стратегий — пас-
сивных стратегий валютный рынок в определенной степени является лишь ме-
ханизмом обслуживания операций банка, не играя при этом существенной роли
в увеличении доходов
32
.
Банк не стремится преднамеренно открывать валютную позицию, если она
не сопряжена с реальной неспекулятивной сделкой. Поэтому в большинстве слу-
чаев банки выходят на валютный рынок лишь для осуществления хеджирования
уже имеющихся открытых валютных позиций, возникших вследствие реализа-
ции различных операций
33
.
30
Волкова Ю. Б., Гребцова Л. Н. Методы управления валютными рисками // В сборнике: Ак-
туальные проблемы учета, экономического анализа и финансово-хозяйственного контроля де-
ятельности организаций Материалы Международной заочной научно-практической конфе-
ренции. 2013. С. 43-45.
31
Конакова Л.В. Управление рисками при открытии валютных позиций // В сборнике: Эконо-
мика и управление предприятиями, отраслями, комплексами в условиях инновационного раз-
вития Сборник научных трудов II Международной научно-практической конференции: в 2-х
частях. Под общей редакцией О. М. Дюжиловой, Г. Г. Скворцовой. 2016. С. 89.
32
Борзых А. Д., Колюшева Н. А., Синюшин П. С. Риск и методы его снижения на валютном
рынке в современных условиях // Новые технологии в учебном процессе и производстве. Ма-
териалы XIII межвузовской научно-технической конференции. Под редакцией Паршина А.Н.,
2015. С. 187.
33
Конакова Л. В. Управление рисками при открытии валютных позиций // В сборнике: Эко-
номика и управление предприятиями, отраслями, комплексами в условиях инновационного
23
Приоритетную роль играет выбор эффективной стратегии регулирования
валютного риска. Как правило, банковские институты не стремятся абсолютно
избегать валютного риска в своей деятельности, поскольку валютный риск со-
пряжен с возможностью извлечения спекулятивной прибыли
34
.
В зависимости от того, как воспринимается наличие данной открытой по-
зиции, руководство банка может придерживаться одной из следующих стратегий
регулирования валютного риска: спекулятивная стратегия; стратегия невмеша-
тельства; стратегия полного покрытия; стратегия селективного покрытия.
В рамках данных стратегий коммерческие банки выбирают конкретные ме-
тоды и инструменты регулирования валютного риска.
При регулировании валютного риска коммерческие банки главным обра-
зом основываются на применении системы мэтчинга (метод GAP). Основная за-
дача данного метода заключается в удержании закрытой валютной позиции: ре-
зультатом применения метода GAP в таком виде, как принято сегодня в банков-
ской практике, является не хеджирование валютного риска коммерческого
банка, а перекладывание процесса регулирования валютного риска коммерче-
ским банком на своего клиента, и, более того, является источником возникнове-
ния эффекта мультипликации валютного риска в банковской системе
35
. Так, при
использовании мэтчинга целесообразно проводить углубленный анализ системы
регулирования валютного риска стороны, принимающей на себя конкретное ва-
лютное обязательство. В целях повышения эффективности регулирования ва-
лютного риска, как на уровне отдельного банка, так и на уровне банковской си-
стемы в целом целесообразно создание реинвойсингового центра в виде субъекта
развития Сборник научных трудов II Международной научно-практической конференции: в
2-х частях. Под общей редакцией О. М. Дюжиловой, Г. Г. Скворцовой. 2016. С. 89.
34
Волкова Ю. Б., Гребцова Л. Н. Методы управления валютными рисками // В сборнике: Ак-
туальные проблемы учета, экономического анализа и финансово-хозяйственного контроля де-
ятельности организаций Материалы Международной заочной научно-практической конфе-
ренции. 2013. С. 43.
35
Конакова Л.В. Управление рисками при открытии валютных позиций // В сборнике: Эконо-
мика и управление предприятиями, отраслями, комплексами в условиях инновационного раз-
вития Сборник научных трудов II Международной научно-практической конференции: в 2-х
частях. Под общей редакцией О.М. Дюжиловой, Г.Г. Скворцовой. 2016. С. 90.
24
инфраструктуры банковских систем разных стран (банковской системы России
в частности)
36
.
Наиболее эффективной для коммерческого банка, по нашему мнению, яв-
ляется стратегия селективного покрытия в рамках избранной стратегии, что обу-
словливается главным образом возможностью применения различных методов и
инструментов регулирования валютного риска в коммерческом банке.
Таким образом, при использовании системного подхода при регулирова-
нии валютного риска коммерческие банки могут столкнуться с целым рядом про-
блем, вытекающих из особенностей каждого метода и инструмента регулирова-
ния
37
.
Практическая реализация системного подхода в коммерческих банках, а
также применение того или иного метода или инструмента регулирования может
быть осложнено особенностями функционирования валютного рынка и законо-
дательства в соответствующих странах. Поэтому при выборе стратегии регули-
рования валютного риска целесообразно проводить комплексный анализ воз-
можностей каждого метода и инструмента, в том числе его эффективности.
Рассмотрим процесс регулирования валютных рисков в банке.
Управление валютными рисками банка представляет собой процесс пред-
видения и нейтрализации их негативных финансовых последствий, связанных с
их идентификацией, оценкой, профилактикой и страхованием
38
. Учитывая это
целесообразно, чтобы стратегия управления валютными рисками банка вклю-
чала следующие этапы:
1. Идентификация отдельных видов валютных рисков, предусматривает их
распределение на внешние и внутренние, систематические и несистематические.
При этом осуществляется их детальное описание с определением внутренних
36
Камбарова Е. С., Остапенко Е. А. Валютные риски // Kant. 2015. № 2 (15). С. 8.
37
Волкова Ю. Б., Гребцова Л. Н. Методы управления валютными рисками // В сборнике: Ак-
туальные проблемы учета, экономического анализа и финансово-хозяйственного контроля де-
ятельности организаций Материалы Международной заочной научно-практической конфе-
ренции. 2013. С. 43.
38
Круско P. C. Основы управления валютным риском кредитной организации // Новая наука:
От идеи к результату. 2016. № 2-1. С. 115.