13
прогнозирования и, прежде всего, интегральный метод построения древа
финансовой стратегии и метод алгоритмического динамического подхода.
14
1.2.
Стратегическое финансовое планирование как процесс
Финансовая стратегия является сочетанием финансового и
стратегического управления финансовыми ресурсами и определяет на
длительную перспективу направления ее финансового развития. Управление
финансовыми ресурсами объединяет стратегический подход к постановке
проблем и программно-целевой подход к их решению.
Задача формирования и выбора финансовой стратегии предприятия
является многокритериальной. Основным интегральным критерием является
максимизация чистой прибыли и ликвидности предприятия. Этот критерий
отражает степень финансовой устойчивости предприятия и глобальную общую
цель его функционирования.
15
Финансовая стратегия предприятия − это ориентированная на
перспективу система действий персонала по эффективному привлечению,
использованию и перераспределению финансовых ресурсов, направленная на
достижение финансовых целей, обеспечивающих социальное – экономическое
развитие предприятия.
Значимость финансовой стратегии заключается в том, что именно через
финансовые показатели отражаются все виды деятельности предприятия,
осуществляется балансирование функций, задач и их подчиненность основным
целям.
16
Для предприятий существует необходимость определения тенденций
финансового состояния, ориентации в финансовых возможностях и
14
Яковлева И.Н. Инструменты внутрифирменного планирования финансово-экономической стратегии на
промышленных предприятиях.. Королев: Королевский ин-т упр., экономики и социологии, 2012.
15
Лукьянова А. Финансовая стратегия на современном этапе управления предприятием//Проблемы управления
рыночной экономикой Под ред. проф. И. Е. Никулиной, Л. Р. Тухватулиной, Н. В. Черепановой. Томск, 2014. С.
198-199.
16
Люкманов К.М. Взаимосвязь показателей финансового анализа и эффективности налоговой стратегии на
предприятии//Управленческий учет. 2013. № 10. С. 55-64.
14
перспективах своей деятельности, оценки финансового состояния. Решение
данных вопросов обеспечивает финансовая стратегия предприятия.
Финансовая стратегия – это генеральный план действий по обеспечению
предприятия денежными средствами и финансовыми ресурсами. Она
охватывает как вопросы теории, так и вопросы практики, формирования
финансов, их планирования и обеспечения. Финансовая стратегия предприятия
решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия в
рыночных условиях хозяйствования.
17
Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности
рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы
выживания в новых условиях подготовки и ведения стратегических
финансовых операций.
Финансовая стратегия предприятия охватывает все стороны деятельности
предприятия, в том числе оптимизацию основных и оборотных средств,
распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую
политику, политику в области ценных бумаг и др. Она обеспечивает
соответствие финансово- экономических возможностей предприятия условиям,
сложившимся на рынке продукции, учитывая финансовые возможности
предприятия и рассматривая характер внутренних и внешних факторов. В
противном случае предприятие может обанкротиться.
18
Процесс разработки стратегии в области управления финансами включает
создание оптимальной структуры капитала предприятия, обеспечение
финансовой стабильности, максимальное увеличение объемов прибыли,
обеспечение прозрачности и юридической чистоты экономической
деятельности компании, повышение привлекательности бизнеса для
потенциальных инвесторов, рациональное использование рыночных
механизмов для привлечения денежных средств.
17
Сапронова О.М. Формирование финансовой стратегии предприятий алкогольной отрасли с помощью
инвестирования// Аудит и финансовый анализ. 2014. № 1. С. 213-220.
18
Бурков В.Н., Глотов Т.И., Каратаева Т.В., Пожидаева Т.В. Модель разработки стратегии оптимизации
финансовых показателей предприятия// Вестник Воронежского государственного технического университета.
2013. Т. 3. № 7. С. 107-112.
15
Грамотная финансовая стратегия организации позволяет:
выбрать оптимальные стратегические цели финансового развития
бизнеса;
обеспечить достижение целей с учетом сложившейся экономической
ситуации;
выбрать механизмы управления финансовой системой предприятия;
определить, существует ли необходимость в изменении финансовой
структуры организации;
выбрать критерии контроля достижения целей.
Различают следующие виды финансовой стратегии: генеральную
финансовую стратегию, оперативную финансовую стратегию, стратегию
выполнения отдельных стратегических задач.
Генеральной финансовой стратегией называют финансовую стратегию,
определяющую деятельность предприятия. Оперативная финансовая стратегия
– это стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами, т.е.
стратегия контроля за расходованием средств и мобилизацией внутренних
резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической
нестабильности; разрабатывается на квартал, месяц.
19
Оперативная финансовая стратегия охватывает:
валовые доходы и поступления средств: расчеты с покупателями за
проданную продукцию, поступления по кредитным операциям, доходы по
ценным бумагам;
валовые расходы: платежи поставщикам, заработная плата, погашение
обязательств перед бюджетами всех уровней и банками.
Такой подход создает возможность предусмотреть все предстоящие в
планируемый период обороты по денежным поступлениям и расходам.
19
Ронова Г.Н., Дедюкина В.В. Роль финансовой стратегии в управлении предприятием// Актуальные проблемы
финансово-кредитной сферы и финансового менеджмента// Сборник научных трудов профессорско-
преподавательского состава, аспирантов и магистров кафедры Банковского дела и финансового менеджмента.
Москва, 2015. С. 175-181.
16
Оперативная финансовая стратегия разрабатывается в рамках генеральной
финансовой стратегии, детализирует ее на конкретном промежутке времени.
Стратегия достижения частных целей заключается в умелом исполнении
финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной
стратегической цели. Главной стратегической целью финансов является
обеспечение предприятия необходимыми и достаточными финансовыми
ресурсами.
Финансовая стратегия предприятия в соответствии с главной
стратегической целью обеспечивает:
формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое
руководство ими;
выявление решающих направлений и сосредоточение на их выполнении
усилий, маневренности в использовании резервов финансовым руководством
предприятия;
ранжирование и поэтапное достижение задач;
соответствие финансовых действий экономическому состоянию и
материальным возможностям предприятия;
объективный учет финансово-экономической обстановки и реального
финансового положения предприятия в году, квартале, месяце;
создание и подготовку стратегических резервов;
учет экономических и финансовых возможностей самого предприятия и
его конкурентов. Особое внимание при разработке финансовой стратегии
уделяется выявлению денежных доходов, мобилизации внутренних ресурсов,
максимальному снижению себестоимости продукции, правильному
распределению и использованию прибыли, определению потребности в
оборотных средствах, рациональному использованию капитала предприятия.
При разработке финансовой стратегии учитывается риск неплатежей,
инфляции и других труднопрогнозируемых обстоятельств. Таким образом,
17
финансовая стратегия должна соответствовать производственным задачам и
при необходимости корректироваться и изменяться.
20
Контроль над реализацией финансовой стратегии обеспечивает проверку
поступлений доходов, экономное и рациональное их использование, так как
хорошо налаженный финансовый контроль помогает выявлять внутренние
резервы, повышать рентабельность хозяйства, увеличивая денежные
накопления. Важной частью финансовой стратегии является разработка
внутренних нормативов, с помощью которых определяются, например,
направления распределения прибыли. Такой подход успешно используется в
практике зарубежных компаний.
Таким образом, успех финансовой стратегии предприятия гарантируется
при выполнении следующих условий:
при взаимном уравновешивании теории и практики финансовой
стратегии;
при соответствии финансовых стратегических целей реальным
экономическим и финансовым возможностям через жесткую централизацию
финансового стратегического руководства и гибкость его методов по мере
изменения финансово-экономической ситуации.
21
В современных условиях стратегическое финансовое планирование
охватывает период от одного года до трех лет. Однако такой временной
интервал условен, поскольку зависит от экономической стабильности и
возможности прогнозирования объемов финансовых ресурсов и направлений
их использования.
Разработка финансовой стратегии представляет собой особую область
финансового планирования, так как будучи составной частью общей стратегии
экономического развития, она должна быть согласована с целями и
20
Ронова Г.Н., Дедюкина В.В. Роль финансовой стратегии в управлении предприятием// Актуальные проблемы
финансово-кредитной сферы и финансового менеджмента// Сборник научных трудов профессорско-
преподавательского состава, аспирантов и магистров кафедры Банковского дела и финансового менеджмента.
Москва, 2015. С. 175-181.
21
Кирьянов Е.О. Проблемы формирования финансово - инвестиционной стратегии на промышленных
предприятиях России// Международный студенческий научный вестник. 2015. № 4-2. С. 281-282.
18
направлениями, сформулированными общей стратегией. В свою очередь,
финансовая стратегия оказывает влияние на общую стратегию предприятия.
Изменение ситуации на финансовом рынке влечет за собой корректировку
финансовой, а затем и общей стратегии развития хозяйствующего субъекта. В
рамках стратегического планирования определяются долгосрочные ориентиры
развития и цели предприятия, долгосрочный курс действий по достижению
цели и распределению ресурсов. В ходе стратегического планирования ведется
активный поиск альтернативных вариантов, осуществляется выбор лучшего из
них и построение на этой основе стратегии развития предприятия.
22
Финансовая стратегия включает определение долгосрочных целей
финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их
достижения. Цели финансовой стратегии должны быть подчинены общей
стратегии развития и направлены на максимизацию рыночной стоимости
предприятия.
На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика
предприятия, которая служит общим ориентиром при принятии всех
финансовых решений организации по конкретным направлениям деятельности:
налоговой, амортизационной, дивидендной, эмиссионной и т.д. Принятая
финансовая политика определяет и все управленческие решения.
23
Объекты и задачи финансового менеджмента в рамках реализации
финансовой политики:
выбор модели управления оборотным капиталом;
определение размера участия заемного капитала в допустимой степени
зависимости от кредиторов;
определение круга стратегических кредиторов;
22
Ющик А.А. Инвестиционная политика предприятия как часть общей финансовой стратегии предприятия//
Вопросы образования и науки: теоретический и методический аспекты Сборник научных трудов по материалам
Международной научно-практической конференции. 2015. С. 155-159.
23
Сапронова О.М. Формирование финансовой стратегии предприятий алкогольной отрасли с помощью
инвестирования// Аудит и финансовый анализ. 2014. № 1. С. 213-220.
19
определение форм заимствований с учетом особенностей
производственно-финансового цикла предприятия, цены заемных средств и
налогового аспекта заимствований;
подготовка условий для оперативного размещения временно свободных
средств, налаживание контактов с финансовыми посредниками;
создание внутренних резервов (резервы предстоящих расходов, резервы
по сомнительным долга и др.);
рациональное распределение долговой нагрузки предприятия в
соответствии с особенностями ее производственного и финансового цикла;
увеличение или уменьшение объемов заимствований в соответствии с
изменяющимися потребностями предприятия;
переключение на альтернативные источники заимствований по мере
возникновения необходимости;
контроль за своевременным погашением дебиторской и кредиторской
задолженностей, кредитов, займов, выплат процентов по ним;
текущее поддержание баланса между требованиями и обязательствами
по суммам и срокам ликвидности);
выбор конкретных форм краткосрочных финансовых вложений по
критерию соотношения доходности и риска, диверсификации вложений.
24
Стандартный стратегический финансовый план составляется на 5 лет и
включает укрупненные показатели финансовой отчетности (финансовые
агрегаты) по каждому виду деятельности без излишней детализации.
Основой плана являются:
1) программа инвестиций;
2) выбранная политика привлечения источников финансирования;
3) выбор целевого коэффициента дивидендных выплат.
25
24
Бурков В.Н., Глотов Т.И., Каратаева Т.В., Пожидаева Т.В. Модель разработки стратегии оптимизации
финансовых показателей предприятия// Вестник Воронежского государственного технического университета.
2013. Т. 3. № 7. С. 107-112.
25
Андриенко М.В., Ефанова Е.В. Разработка механизма финансовой стратегии предприятия социальной
сферы// Вестник Воронежского государственного технического университета. 2013. Т. 3. № 10. С. 105-108.
20
Составление стратегического финансового плана начинается с анализа
взаимоисключающих друг друга альтернативных планов развития предприятия
(составленных, в свою очередь, на основе прогноза вариантов потоков
денежных средств), в том числе:
плана агрессивного развития предприятия, предусматривающего
значительные капиталовложения в целях освоения выпуска новых видов
продукции с последующим внедрением на уже освоенные и новые рынки;
плана развития предприятия, предусматривающего рост объемов
производства соразмерно росту рынков сбыта;
плана постепенного сокращения капиталовложений, объемов
производства и ассортимента продукции;
плана ликвидации предприятия.
26
Каждый из этих планов также анализируется с точки зрения
прогнозируемых вариантов развития, в том числе:
пессимистического, складывающегося при наступлении наименее
благоприятных событий;
наиболее вероятного, складывающегося при наступлении наиболее
вероятных событий;
оптимистического, складывающегося при наступлении наиболее
благоприятных событий.
При составлении стратегического финансового плана особая роль
отводится прогнозу рисков, связанных с выбранным проектом. При этом
отбираются приемлемые для предприятия риски, после чего разрабатываются
варианты их минимизации. Не менее важным является анализ
чувствительности проекта, под которым понимается анализ изменений
отдельных финансовых показателей в ответ на изменение степени воздействия
тех или иных факторов.
27
26
Ющик А.А. Инвестиционная политика предприятия как часть общей финансовой стратегии предприятия//
Вопросы образования и науки: теоретический и методический аспекты Сборник научных трудов по материалам
Международной научно-практической конференции. 2015. С. 155-159.
27
Шептиева О.Е. Совершенствование формирования корпоративной финансовой стратегии на российских
предприятиях// Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. 2015. № 8-1. С. 255-259.
21
Независимо от направления деятельности предприятия и объемов
производства стратегический финансовый план должен включать:
прогнозные формы финансовой отчетности;
бюджет капиталовложений;
обобщенную информацию об источниках финансирования.
28
Стратегическое финансовое планирование включает разработки грех
основных прогнозных финансовых документов:
отчета о прибылях и убытках;
движения денежных средств;
бухгалтерского баланса.
29
Основная цель разработки этих документов заключается в оценке
финансового положения предприятия на конец планируемого периода.
Исполнение одной из основных целей краткосрочной финансовой
политики – обеспечение бесперебойного финансирования текущей
деятельности организации, предусматривает формулирование комплекса
частных подзадач.
30
Таким образом, стратегический финансовый план является частью
стратегии развития предприятия, включая: планирование себестоимости
транспортных услуг; планирование доходов от различных видов деятельности;
планирование прибыли предприятия и ее использование; планирование
рентабельности предприятия; планирование баланса доходов и расходов
предприятия; составление финансовых бюджетов; налоговое планирование.
Важное значение при формировании финансовой стратегии имеет учет
факторов риска. Основу стратегического планирования составляет
прогнозирование, которое воплощает стратегию компании на рынке.
28
Ринчинова Э.Н., Бадлуева С.В. Аналитические процедуры при формировании финансовой стратегии
предприятия// Известия Санкт-Петербургского государственного аграрного университета. 2014. № 11. С. 169-
172.
29
Бувальцова С.С. Особенности формирования финансовой стратегии на российских предприятиях в
современных условиях кризиса// Новая наука: Стратегии и векторы развития. 2016. № 6-1 (88). С. 63-65.
30
Литвиненко А.И., Михайловский А.А. Определение, сущность и задачи финансовой стратегии на
предприятиях// Научный альманах. 2016. № 6-1 (19). С. 142-144.
22
Прогнозирование состоит в изучении возможного финансового состояния
предприятия на длительную перспективу.
Зачастую современные предприятия в своей работе используют
финансовые модели. Это могут быть как финансовые модели бизнес-плана, так
и модели конкретного инвестиционного проекта. Финансовая модель – это
математический инструмент, который позволяет подсчитать различные
финансовые показатели в целом и в конкретные периоды существования
предприятия.
31
Так для инвестиционного проекта это показатели окупаемости и
доходности инвестиционного проекта в ходе его реализации. Финансовая
модель – это:
модель финансовых потоков и экономических показателей
моделируемого объекта;
механизм, позволяющий рассчитать необходимые финансовые и
экономические показатели на основе исходных параметров.
32
Долгосрочные финансовые планы устаревают практически в момент их
составления. Поэтому релевантную базу для оценки деятельности предприятия
в условиях динамично изменяющейся внешней среды дает только понимание
действительных причин отклонений реальных показателей от ранее
запланированных.
33
31
Кирьянов Е.О. Формирование финансово-инвестиционной стратегии на промышленных предприятиях//
Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ). 2015. № 4 (52). С. 130-135.
32
Григорян М.Р. Методологические аспекты формирования финансовой стратегии устойчивого развития
предприятий реального сектора экономики//Известия высших учебных заведений. Северо-Кавказский регион.
Серия: Общественные науки. 2013. № 2. С. 54-58.
33
Хусанов Б.Ш., Саттаров Т.А. Построение стратегии инновационного развития предприятий в контексте
финансовой поддержки требуемого уровня конкурентоспособности предприятий// Социально-экономическое
развитие россии и регионов в цифрах статистики: материалы международной научно-практической
конференции. 2017. С. 373-377.