54
????????
На основе полученных результатов можно сделать выводы, что
происходит увеличение периода оборачиваемости заемного капитала. Это
можно рассматривать как негативную тенденцию в деятельности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала рассчитывается по
формуле 45:
????????
На основе полученных результатов можно сделать выводы, что
происходит замедление оборачиваемости заемного капитала. Это можно
рассматривать как негативную тенденцию в деятельности предприятия.
Таблица 13
Рассчитанные показатели заемного капитала
№ п/п
Название показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
1
Период оборота
кредиторской
задолженности
52,72
49,83
102,57
2
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
6,92
7,33
3,56
3
Рентабельность
заемного капитала
0,29
0,21
0,17
55
Подводя итоги проведенному анализу, можно сделать вывод, что в
последний год предприятие активно использует заемные средства, что негативно
сказывается на состоянии собственных средств.
Исходя из вышеизложенного во второй главе можно сделать вывод, что
ООО «Доминус» занимается производством хлебобулочных и кондитерских
изделий. Данная организация функционирует на рынке уже более 20 лет.
В 2018 году наблюдалось снижение объемов производства и реализации
продукции компании.
Анализ финансовых показателей ООО «Доминус» выявил пониженную
финансовую устойчивость предприятия. Также организация обладает низким
уровнем ликвидности, т.е. не может покрывать свои расходы за счет
собственных средств. Присутствует риск нарушения финансового равновесия за
счет понижения уровня платежеспособности предприятия. В последние 2 года
оборот предприятия производится за счет заемных средств. Также компания
близка к банкротству, о чем свидетельствует коэффициент прогнозирования
банкротства.
Также предприятие в 2016 году взяло кредит на модернизацию
оборудования, по которому до сих пор не расплатилось. В 2018 году предприятия
также взяло кредит, но уже на финансирование текущего оборота. Это также
негативно влияет на финансовую устойчивость организации и снижает уровень
его платежеспособности.
56
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Современные инструменты финансирования деятельности
предприятия
На современном этапе к инструментам финансирования деятельности
предприятия относится проектное финансирование.
Стадии проектного финансирования соответствуют жизненному циклу
самого проекта. Существует стадия поиска вложений, стадия инвестирования
капитала, а в последующем существует необходимость финансирования на
стадии эксплуатации.
На стадии поиска финансирования проекта владелец самого проекта
обосновывает целесообразность привлечения заёмного капитала, вложений
внешних инвесторов. Бывают случаи, когда необходимо ограничиться
собственным капиталом. Оптимальный инструмент для принятия таких решений
– это экономический анализ эффективности инвестиционного проекта. Данный
анализ всегда проводится банковскими организациями на основании
собственной инвестиционной политики.
Если в результате банковского анализа данный проект получает
перспективную оценку, то банковская организация берет на себя
финансирование данного проекта. Задача инвестора на этом этапе – подобрать
наиболее оптимальные инструменты и методы вложения капитала и оформления
инвестиционной сделки.
Финансирование проекта осуществляется в интересах прибыльности
производства. Как правило, речь идет о долгосрочной перспективе, которая
требует постоянной инвестиционной поддержки.
Но если речь идет о фирмах с участием государственного капитала, то их
задача состоит не в увеличении стоимости имущества любой ценой, а в
достижении какого-то социально значимого результата, пользы для экологии,
57
экономической стабильности страны. В этом случае руководитель проекта
стремится к тому, чтобы грамотно и всецело реализовать необходимые
управленческие решения в интересах страны. Хотя, безусловно, и эти фирмы
заинтересованы в том, чтобы увеличить капитал своих акционеров и
экономическую мощь страны как учредителя.
Государственные предприятия обычно реализуют подобные проекты,
которые окупаются в течение длительного срока. Будучи капиталоемкими, эти
проекты требуют привлечения множества инструментов финансирования. При
этом зачастую не имеет значения, в какой именно отрасли экономики и в каком
регионе страны реализуется тот или иной проект. Проектное финансирование –
наиболее эффективный подход для реализации задач в интересах государства.
Проектным называют финансирование, которое:
− подразумевает создание специальной проектной компании, целью которой
является привлечение капитала (в денежной и иных формах) для реализации
проекта. В будущем эта же компания реализует сам проект и выполнит все
необходимые обязательства перед своими вкладчиками, расплатится с
инвесторами средствами, которые получает сам проект в случае его успешной
реализации; [8, c.163]
− не имеет никаких средств для того, чтобы обеспечить возврат займов. С
частным капиталом вряд ли станет связываться уважающая себя компания-
инвестор без надлежащего обеспечения возврата заемного капитала. Но
проектное финансирование работает именно в таких условиях. Сам поток
активов, которые получает проект на стадии его реализации, и становится
обеспечением возвратности средств. Созданием условий для обеспечения такого
потока и призвана заниматься специально создаваемая проектная компания. На
начальной стадии генерирование исключено, на стадии инвестирования, когда
средства частично освоены, сами приобретаемые активы могут быть юридически
оформлены в качестве обеспечения возврата. Заметим, что именно проектное
финансирование считается самым рискованным вариантом вложения активов в
планируемые проекты; [13, c.205]
58
− использует для реализации бизнес-проектов самые разные инструменты. Это
могут быть долговые обязательства, долевое участие и так далее. Все эти
инструменты выражаются в заключении различных договоров, которые
предусмотрены гражданским законодательством РФ. [4, c.59]
Рассмотрев все эти составляющие, мы можем сформулировать
определение понятия «проектное финансирование».
Проектное финансирование – способ привлечения активов для
реализации бизнес-проекта, который заключается в использовании различных
инструментов специально созданной компанией с целью генерирования
собственных денежных потоков, которые и станут обеспечением возврата
заемных средств. [15, c.112]
Назовем еще несколько особенностей проектного финансирования как
формы развития бизнес-проекта:
− финансирование проекта не имеет основы на начальном этапе и ориентируется
только на прогнозы будущего развития и финансового успеха. Насколько
успешным станет проект, зависит в основном от специально созданной
проектной компании, которая выбирает оптимальные инструменты для
привлечения внешнего финансирования. Основой проектного финансирования
можно назвать стратегию развития бизнес-проекта. Насколько продумана эта
стратегия, настолько и масштабными будут успехи от ее реализации; [11, c.342]
− в основе проектного финансирования лежит комплексный анализ, в результате
которого и создатель проекта и его инвесторы получают четкое представление
обо всех имеющихся рисках. Данные риски делятся между всеми участниками
проекта и далее подлежат пристальному наблюдению. Весь проект подвергается
мониторингу на стадии реализации; [19, c.82]
− проектное финансирование основывается на исчисленных показателях
прочности проекта;
− в основе проектного финансирования лежат развитая контрактная система и
тендерный поиск поставщиков и подрядчиков. [12, c.164]
Аналитики выделяют среди преимуществ проектного финансирования
59
следующие:
− учредители специальной проектной компании практически не несут никакой
ответственности, потому что в обеспечение финансирования они обещают
только будущие финансовые потоки;
− 90% всего проекта составляют его долговые обязательства. Долговое
финансирование учитывает все риски проекта;
− существует возможность учреждения нескольких проектных компаний,
каждая из которых будет заниматься одним из проектов банковского портфеля
(либо портфеля крупной инвестиционной компании), при том, что все риски
будут вынесены за баланс инвестора;
− имеется минимальная опасность противоречий между акционерами при
реализации проекта внутри фирмы. [8, c.93]
3.2 Мероприятия по повышению финансового состояния
ООО «Доминус»
В ходе анализа финансового состояния ООО «Доминус» были выявлены
следующие проблемы:
− низкая платежеспособность предприятия;
− низкая ликвидность баланса;
− большая зависимость предприятия от заемного капитала;
− предприятие не имеет возможности использовать все свои источники
финансовых ресурсов и полностью покрывать запасы и затраты.
Предприятию необходимо разработать ряд мероприятий по
совершенствованию показателей платежеспособности и увеличения
собственного капитала.
При недостаточном уровне платежеспособности устойчивость может
быть восстановлена путем снижения уровня запасов и затрат. Основными
методами повышения платежеспособности являются: пополнение источников
формирования оборотных активов и оптимизация их структуры, а также
60
обоснованное снижение уровня оборотных активов.
Наиболее безрисковым методом пополнения источников формирования
запасов является увеличение собственных средств за счет накопления
нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после
налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не
вложенной во внеоборотные активы.
Также предприятию необходимо рассчитаться по кредитам, которые оно
приобрело в 2016 и 2018 годах. Это поможет нам увеличить долю собственных
средств в балансе и функционировать в дальнейшем за счет собственных
средств, не прибегая к кредитованию крупных сумм.
Основными методами совершенствования финансового положения ООО
«Доминус» являются:
− увеличение размера собственного капитала;
− совершенствование работы по управлению кредиторской задолженностью;
− продажа или сдача в аренду неиспользуемых активов;
− увеличение объемов продаж и снижение себестоимости;
− снижение коммерческих и управленческих расходов.
Для увеличения размера собственного капитала компании путем роста
объема нераспределенной прибыли необходимо провести рекламную компанию.
На сегодняшний день самым перспективной частью рекламной кампании
является создание собственного Интернет-ресурса компании, ведь именно он
позволит донести информацию до неограниченного числа людей и повысить
число клиентов.
При создании собственного интернет-ресурса нужно пройти через
несколько этапов - от разработки идеи до ее воплощения. Для того чтобы создать
действительно интересный и полезный сайт, который принесет в дальнейшем
прибыль, необходимо хорошо понимать механизмы его создания.
Помимо сайта, который повысит число клиентов, также есть такое
понятие как контекстная реклама. Поисковая и контекстная реклама призваны
увеличить видимость сайта целевыми посетителями, что способствует
61
существенному повышению уровня заказов на услуги организации,
размещенных на сайте рекламодателя. Многие путают поисковую рекламу с
поисковой оптимизацией или считают, что поисковая реклама и контекстная
реклама — это одно и тоже, поэтому ниже приведены определения этих понятий:
Контекстная реклама — это размещение баннеров (текстовых или
графических) на ресурсах сходной рекламодателю тематике, имеющих как
правило высокую посещаемость, качество которой проверено
соответствующими сервисами (Яндекс Директ, Google AdWords). [12, c.54]
Поисковая реклама — это частный вид контекстной рекламы, при
котором объявления демонстрируются в зависимости от поискового запроса
пользователя. Но можно сказать, что любой вид контекстной рекламы связан с
ценой, от которой зависит качество и количество показов, соответственно и
рекламный уровень. [7, c.67] Проведем анализ носителей контекстной рекламы,
чтобы сравнить стоимость и количество показов рекламы в таблице 14.
Таблица 14
Анализ носителей контекстной рекламы
Источник
Цена на рекламу,
руб.
Количество
посетителей
сайта
Яндекс. Директ
35 300
2 800
Google AdWords
21 700
4 200
ShopContext
64 800
3 600
K50
56 400
3 900
Таким образом, наиболее подходящим рекламным носителем
контекстной рекламы является Google AdWords.
Можно сказать, что проведение рекламной компании значительно
повысит спрос на продукцию, предлагаемую организацией, соответственно
повысит прибыль и улучшит финансовое положение фирмы.
Сдача в аренду складского помещения - на территории ООО «Доминус»
есть складские помещения общей площадью 1 000 м2, они пустуют, их
необходимо сдать в аренду, тогда на предприятии появятся дополнительные
денежные средства, для погашения кредитов и займов.
62
В данном случае критерием восстановления финансовой устойчивости
платежеспособности является получение в прогнозном периоде прибыли в
размере, необходимом для превышения оборотных активов над краткосрочными
обязательствами.
За счет высвобожденных денежных средств, предлагается осуществить
расчеты по краткосрочным обязательствам предприятия.
Для повышения рентабельности производства компании необходимо:
− организовать экономию затрат, в том числе за счет более рационального
использования оборотных ресурсов (топлива, материалов, энергии).
− использовать эффект производственного рычага.
Следующим мероприятием является разработка инвестиционного
проекта по внедрению нового оборудования в производство. Инвестиционная
политика направлена на дальнейшее развитие, получение прибыли и других
положительных эффектов в результате инвестиционных вложений. Оценка
финансовой политики ООО «Доминус» показала, что основным направлением
инвестиционной деятельности организация видит в дальнейшем вложении
денежных средств в приобретения нового, более современного хлебопекарного
оборудования с целью улучшения процесса производства, улучшения качества
продукции и, как следствие, повышения эффективности деятельности фирмы в
целом.
Улучшение качества выпускаемой продукции, увеличение объема
выпуска и реализации продукции является приоритетным направлением
развития ООО «Доминус».
С этой целью предлагается внедрение в производство новой технологии
выпекания хлебобулочных изделий - приобретение туннельного печного
агрегата, который даст возможность ускорить процесс производства изделий,
улучшит качество продукции, т.к. уменьшится процент подгорания хлеба.
В рамках проекта предполагается провести техническое перевооружение,
с помощью внедрения новой техники, обеспечив повышение доходности и
снижение затрат предприятия.
63
Срок реализации проекта – 2019-2024 годы.
Общий объем инвестиций – 9 000 тыс. руб., в том числе:
− привлеченные средства – 9 000 тыс. руб.
Количество создаваемых рабочих мест – 10.
Общая стоимость реализации данного проекта складывается из
следующих составляющих:
− стоимость транспортно- заготовительных расходов - 250 тыс. руб.;
− стоимость технического оборудования – 8 400 тыс. руб.;
− обучение персонала – 350 тыс. руб.
Финансирование проекта будет осуществляться за счёт заёмных средств,
которые составили 9 000 тыс. руб. Деньги под разработанный инвестиционный
проект нам готов предоставить инвестор, под 12% годовых. Таким образом,
исполнение на практике вышеотмеченных рекомендаций существенно влияют
на финансовое состояние ООО «Доминус».
Итак, подводя итог, вышеизложенному, можно сделать следующие
выводы, в рамках исследования выдвигаются следующие предложения для
совершенствования финансового состояния ООО «Доминус»:
− проведение рекламной компании;
− сдача в аренду помещения
− разработка инвестиционного проекта по внедрению нового оборудования.
3.3 Расчет экономической эффективности от внедрения предложенных
мероприятий
При оценке экономической эффективности проекта совершенствования
управления финансовой устойчивостью ООО «Доминус» и принятии решения
об экономической целесообразности его осуществления нами используется
показатель экономического эффекта.
Экономический эффект – это абсолютная величина превышения
результатов над вызвавшими его затратами.