47
Продолжение Таблицы 14
Среднегодовая
стоимость основных
средств, тыс. руб.
519387
477252,5
504555
-42134,5
37302,5
Чистая прибыль, тыс.
руб.
19586
36810
234199
17224
197389
Среднесписочная
численность
персонала, чел.
275
292
315
17
23
Фондоотдача
10,51
10,43
11,25
-0,08
0,82
Фондоемкость
0,095
0,096
0,088
0,001
-0,008
Фондорентабельность
0,038
0,077
0,464
0,039
0,387
Фондовооруженность
1888,68
1634,42
1601,76
-254,56
-32,66
Основным показателем, характеризующим эффективность
использования основных средств предприятия, является коэффициент
фондоотдачи. За период 2016 – 2018 гг. можно отметить рост фондоотдачи
основных средств АО «Орелмасло». Максимальное значение данного показателя
приходилось на 2018 г., а минимальное – на 2016. Если в 2016 г. на 1 рубль
основных средств предприятия приходилось 10,51 руб. товарной продукции, то
в 2018 г. данный показатель увеличился до 11,25 руб. Рост фондоотдачи
обусловил соответствующее снижение фондоемкости. В результате затраты
основных средств на 1 руб. товарной продукции сократились с 0,095 руб. до
0,088 руб. Снижение динамки можно отметить по показателю
фондовооруженности. Так, если в 2016 г. в расчете на 1 работника предприятия
приходились основные средства на сумму 1888,68 тыс. руб., то к 2018 г. данный
показатель сократился до 1601.76 тыс. руб., что можно объяснить ростом уровня
износа основных средств.
Положительно можно оценить рост уровня фондорентабельности с 3,8%
до 46,4%. В целом по результатам выполненных расчетов можно отметить более
эффективное использование основных средств АО «Орелмасло». Для оценки
влияния факторов на изменение эффективности использования основных
средств предприятия был проведен факторный анализа фондоотдачи. Анализ
проводился на основе следующей факторной модели:
48
ФВ
ПТ
Ч
С
Ч
В
С
В
ФО
(4)
Где С - среднегодовая стоимость используемых основных средств;
Ч - среднесписочная численность персонала;
ПТ- производительность труда;
ФВ - фондовооруженность
31
.
Результаты расчетов, выполненных по представленной выше факторной
модели, представлены в таблице 15. В качестве базового года при осуществлении
расчетов был выбран 2017 г., а в качестве отчетного – 2018 г.
Таблица 15
Факторный анализ фондоотдачи
Показатель
2017 г.
2018 г.
Влияние
факторов,
пункты
Производительность
труда, тыс. руб./чел.
17054,80
18015,87
0,59
Фондовооруженность
труда, тыс. руб. чел.
1634,42
1601,76
0,23
фондоотдача
10,43
11,25
0,82
Результаты расчетов свидетельствуют о том, что оба фактора оказали
положительное влияние на уровень фондоотдачи АО «Орелмасло». Так, в
результате роста производительности труда уровень фондоотдачи увеличился на
0,59 пункта. Снижение фондовооруженности с 1634,42 тыс. руб. до 1601,76 тыс.
руб. в расчете на одного работника предприятия обусловило рост уровня
фондоотдачи на 0,23 пункта. Несмотря на то, что данный фактор оказал
положительное влияние на уровень фондоотдачи, вместе с тем снижение
фондовооруженности является фактором негативного влияния на состояние
материально – технической базы, что необходимо учитывать при определении
основных направлений развития организации.
31
Савицкая Г.В. Комплексный анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.:
Дрофа, 2014. - С. 132.
49
Для оценки эффективности использования оборотных активов АО
«Орелмасло» был выполнен расчет показателей их оборачиваемости (таблица
16).
Таблица 16
Показатели оборачиваемости оборотных активов АО «Орелмасло»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Выручка, тыс. руб.
5490481
5086221
5812624
-404260
726403
Среднегодовая
стоимость оборотных
активов, тыс. руб.
1976145
2047429,5
2135996
71284,5
88566,5
Среднегодовая
стоимость запасов,
тыс. руб.
1421472
1414873,5
1403914,5
-6598,5
-10959
Среднегодовая
стоимость
дебиторской
задолженности, тыс.
руб.
530860
628610
725806
97750
97196
Среднегодовая
стоимость
краткосрочных
финансовых
вложений, тыс. руб.
14199,5
487
985
-13712,5
498
Среднегодовая
стоимость денежных
средств, тыс. руб.
3903
2204,5
3509
-1698,5
1304,5
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
2,78
2,48
2,72
-0,3
0,24
Коэффициент
оборачиваемости
запасов
3,86
3,59
4,14
-0,27
0,55
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
10,34
8,09
8,00
-2,25
-0,09
Коэффициент
оборачиваемости
финансовых
вложений
386,67
10443,98
5901,14
10057,31
-4542,84
Коэффициент
оборачиваемости
денежных средств
1406,73
2307,20
1656,42
900,47
-650,78
50
Продолжительность
одного оборота
оборотных активов,
дни
129,50
145,16
132,35
15,66
-12,81
Продолжительность
одного оборота
запасов, дни
93,26
100,27
86,96
7,01
-13,31
Продолжение Таблицы 16
Продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности, дни
34,82
44,50
45,00
9,69
0,5
Продолжительность
одного оборота
финансовых
вложений, дни
0,93
0,03
0,06
-0,9
0,03
Продолжительность
одного оборота
денежных средств,
дни
0,26
0,16
0,22
-0,1
0,06
Результаты расчетов свидетельствуют о том, что уровень
оборачиваемости оборотных активов АО «Орелмасло» в 2018 г. по сравнению с
2017 г. увеличился, а в сравнении с 2016 г. оставался относительно стабильным.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в сравнении с 2017 г.
увеличился на 0,24 пункта, в результате чего продолжительность одного оборота
оборотных активов сократилась на 12,81 дней. Ускорение оборачиваемости
оборотных активов обусловлено преимущественно сокращением периода
нахождения активов в запасах. Вместе с тем отрицательной оценки заслуживает
тот факт, что в сравнении с 2016 г. продолжительность одного оборота
дебиторской задолженности увеличилась на 10 дней. Увеличение периода
инкассирования дебиторской задолженности может привести к снижению
объема денежных средств, поступающих в процессе оплаты счетов и
необходимых для погашения наиболее срочных обязательств. Следовательно,
замедление оборачиваемости активов предприятия может привести к снижению
его платежеспособности.
51
Для обобщающей оценки эффективности использования активов АО
«Орелмасло» выполнен расчет показателей рентабельности (таблица 17).
Таблица 17
Показатели оборачиваемости оборотных активов АО «Орелмасло»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль,
тыс. руб.
19568
36810
234199
17242
197389
Продолжение Таблицы 17
Среднегодовая
стоимость активов,
тыс. руб.
2495857,5
2524907
2640776
29049,5
115869
Среднегодовая
стоимость
внеоборотных
активов, тыс. руб.
519562,5
477477,5
504780
-42085
27302,5
Среднегодовая
стоимость
оборотных активов,
тыс. руб.
1976145
2047429,5
2135996
71284,5
88566,5
Рентабельность
активов, %
0,78
1,46
8,87
0,68
7,41
Рентабельность
внеоборотных
активов, %
3,77
7,71
46,40
3,94
38,69
Рентабельность
оборотных активов, %
1,00
1,80
10,96
0,8
9,16
Результаты расчетов указывают на устойчивый рост уровня
рентабельности активов АО «Орелмасло». В сравнении с 2016 г. уровень
рентабельности активов предприятия увеличился с 0,78% до 8,87%.
Положительная динамика выявлена в отношении рентабельности как
оборотных, так и внеоборотных активов. В сравнении с 2016 г. уровень чистой
прибыли в расчете на 1 рубль внеоборотных активов увеличился на 42,63 коп., а
в расчете на 1 рубль оборотных активов вырос на 9,96%. Рост в динамике, а также
достаточно высокие значения рентабельности активов АО «Орелмасло»
оценивается положительно, т.к. свидетельствует о возможности развития
материально – технической базы предприятия за счет собственных средств.
52
Для оценки влияния факторов на динамику показателя рентабельности
активов АО «Орелмасло» был проведен факторный анализ на основе модели
DuPont:
оа
КROSROA *
(5)
Где
ROA
- коэффициент рентабельности активов;
ROS
- рентабельность продаж;
оа
К
- коэффициент оборачиваемости активов
32
.
В соответствии с данной формулой, уровень рентабельности активов
изменяется под влиянием двух факторов: скорости оборота активов предприятия
и рентабельности продаж. Исходные данные для проведения факторного анализа
по модели DuPont представлены в таблице 18.
Таблица 18
Исходные данные для факторного анализа рентабельности активов
АО «Орелмасло»
Показатель
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
Выручка, тыс. руб.
5086221
5812624
726403
Среднегодовая стоимость активов,
тыс. руб.
2524907
2640776
115869
Чистая прибыль, тыс. руб.
36810
234199
197389
Коэффициент оборачиваемости
активов
2,01
2,20
0,19
Рентабельность продаж по чистой
прибыли, %
0,72
4,03
3,31
Изменение рентабельности активов под влиянием данных факторов
составило:
1. Изменение рентабельности активов под влиянием изменения
рентабельности продаж:
(4,03 – 0,72)*2,01 = 6,65%
2. Изменение рентабельности активов под влиянием изменения
оборачиваемости активов:
(2,2 – 2,01)*4,03 = 0,76%
Баланс влияния факторов: 6,65 + 0,76 = 7,41%.
32
Зенкина И.В. Экономический анализ в системе финансового менеджмента. – Ростов н/Д.: Феникс, 2017 – С.422
53
Из расчетов видно, что оба фактора оказали положительное влияние на
уровень рентабельности активов. Так, в результате увеличения рентабельности
продаж уровень рентабельности активов увеличился на 6,65%, а ускорение
оборачиваемости активов обусловило увеличение рентабельности продаж на
0,76%.
Таким образом, по результатам выполненных расчетов можно сделать
вывод о том, что в 2018 г. активы АО «Орелмасло» стали использоваться более
эффективно. Еще один аспект анализа эффективности использования активов
предприятия состоит в оценке влияния состава и структуры активов на его
платежеспособность.
Предпосылки обеспечения достаточного уровня платежеспособности
обеспечиваются при условии ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса
АО «Орелмасло» выполнен в таблице 19.
Таблица 19
Анализ ликвидности баланса АО «Орелмасло»
Название
группы
активов
Значение показателя,
тыс. руб.
Название
группы
пассивов
Значение показателя,
тыс. руб.
31.12.
2016
31.12.
2017
31.12.
2018
31.12.
2016
31.12.
2017
31.12.
2018
Наиболее
ликвидные
активы
(А1)
1696
3687
5301
Наиболее
срочные
об-ва (П1)
80642
86164
341984
Быстро
реализуем
ые активы
(А2)
724820
532400
919212
Краткосро
ч. пассивы
(П2)
223883
1
185490
7
166634
1
Медленно
реализуем
ые активы
(А3)
149572
7
133712
9
147426
3
Долгосроч
пассивы
(П3)
0
0
299377
Трудно
реализуем
ые активы
(А4)
487814
467141
542419
Постоян.
пассивы
(П4)
362477
399287
633493
Из таблицы видно, что первое условие ликвидности баланса,
указывающее на необходимость превышения суммы наиболее ликвидных
активов над суммой наиболее срочных обязательств не выполнялось ни на одну
54
анализируемую отчетную дату, что указывает на недостаток абсолютно
ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств предприятия.
Второе условие ликвидности баланса на предприятии также не выполняется,
потому что на протяжении всего анализируемого периода сумма краткосрочных
пассивов предприятия превысила сумму его дебиторской задолженности. По
результатам расчетов можно отметить выполнение третьего условия
ликвидности баланса, которое указывает на то, что величина запасов в 2016 -
2018 гг. превышала величину долгосрочных обязательств предприятия.
Невыполнение первого и второго условия ликвидности баланса АО
«Орелмасло» привело к тому, что четвертое условие, указывающее на
необходимость полного покрытия постоянными пассивами трудно реализуемых
активов на 31.12.2016 г. и на 31.12.2017 г. не выполнялось. Напротив, к концу
2018 г. было отмечено выполнение данного условия. Тем не менее на конец 2018
г. бухгалтерский баланс АО «Орелмасло» не может быть признан абсолютно
ликвидным вследствие невыполнения первого и второго условий ликвидности
баланса.
Для оценки текущей платежеспособности АО «Орелмасло» был
выполнен расчет показателей ликвидности (таблица 20).
Таблица 20
Коэффициенты ликвидности АО «Орелмасло»
Показатель
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
Отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Коэффициент текущей
ликвидности
0,95
0,97
1,19
0,02
0,22
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,31
0,28
0,46
-0,03
0,18
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,0007
0,002
0,003
0,0013
0,001
Из таблицы видно, что на протяжении всего анализируемого периода ни
один из коэффициентов ликвидности предприятия не соответствовал
рекомендуемым значениям. Наиболее низкие значения были выявлены по
коэффициенту абсолютной ликвидности, что обусловлено недостатком
абсолютно ликвидных активов предприятия. Только на конец 2018 г.
55
коэффициент текущей ликвидности предприятия превысил 1, но тем не менее
был менее 2. Это значит, что предприятием было обеспечено полное покрытие
краткосрочных обязательств оборотными активами, вместе с тем запас
финансовой прочности на предприятии отсутствует, при этом наибольшие
сложности у него могут возникнуть при необходимости погашения наиболее
срочных обязательств. Следовательно, при сформировавшейся структуре
активов и источников их финансирования в АО «Орелмасло» предприятие не
может обеспечить достаточный уровень ликвидности и платежеспособности.
Способность предприятия обеспечить покрытия обязательств за счет
имеющихся активов характеризует уровень его платежеспособности. Расчет
общего показателя платежеспособности АО «Орелмасло» выполнен в таблице
21.
Таблица 21
Расчет показателя платежеспособности АО «Орелмасло»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Обязательства, тыс.
руб.
2346980
1941071
2307702
-405909
366631
Активы, тыс. руб.
2709457
2340357
2941195
-369100
600838
Коэффициент
платежеспособности
1,15
1,21
1,27
0,06
0,06
Из расчетов видно, что уровень платежеспособности АО «Орелмасло»
ежегодно увеличивался на 0,06 пункта. В норме значение данного коэффициента
должно быть не менее 2. Ни в одном из анализируемых периодов фактическое
значение коэффициента платежеспособности не соответствовало финансовому
нормативу, что позволяет сделать вывод о недостаточном уровне
платежеспособности предприятия.
Подводя итоги исследования, выполненного в данной главе работы,
можно сделать вывод о том, что активы АО «Орелмасло» в 2018 г. стали
использоваться более эффективно. Данный вывод подтвержден положительной
динамикой показателей рентабельности активов, ростом уровня фондоотдачи,
фондорентабельности, снижением фондоемкости и ускорением
56
оборачиваемости оборотных активов. Вместе с тем по результатам исследования
было выявлено ухудшение имущественного состояния предприятия, которое
проявилось в недостаточной интенсивности обновления основных средств и
росте уровня их износа. Кроме того, структура активов АО «Орелмасло»
является недостаточно рациональной, т.к. к концу 2018 г. предприятие
испытывало недостаток абсолютно ликвидных активов для погашения срочных
обязательств, а также характеризовалось недостаточным уровнем общей
платежеспособности.
Глава 3. Пути повышения эффективности
использования имущества АО «Орелмасло»
3.1.Разработка предложений по улучшению имущественного состояния и
повышению эффективности использования активов предприятия
Анализ активов и показателей имущественного состояния АО
«Орелмасло», который был проведен в предыдущих главах работы, позволяет
сделать вывод о том, что активы предприятия в 2018 г. по сравнению с
показателями прошлых лет стали использоваться более эффективно. Вместе с
тем в результате проведенного исследования был выявлен ряд проблем,
возникающих на предприятии вследствие недостаточно эффективного
управления активами:
- ухудшение состояния машин и оборудования, производственного и
хозяйственного инвентаря вследствие роста их износа;
- низкий удельный вес ликвидных активов;
- недостаточный уровень ликвидности и платежеспособности
предприятия.
Одна из ключевых проблем, выявленных по результатам проведенного
исследования, заключается в ухудшении состояния основных средств. Наиболее
высокая степень износа к концу 2018 г. наблюдалась в отношении активной
части основных средств: машин и оборудования, производственного и
хозяйственного инвентаря. При этом, как показали результаты расчетов, темпы