52
Таблица 8.
Показатели ликвидности организации
2014
2015
2016
А1>П1
А1>П1
А1>П1
А2<П2
А2>П2
А2>П2
А3>П3
А3>П3
А3>П3
А4<П4
А4<П4
А4<П4
Рассмотрим более подробно полученные данные.
Соотношение А1 >= П1 соблюдается во всех трёх годах, однако, следует
отметить, что наиболее ликвидные активы организации убывают большими
темпами. Если в 2016 это соотношение А1 = 100612 тыс. против П1= 88766 еще
соблюдается, то уже в 2017 году, учитывая темпы абсолютного отрицательного
прироста данных показателей, А1 вряд ли превысит П1.
Соотношение А2 >= П2 не соблюдено только в 2014 году. Это вызвано
превышением краткосрочных заёмных средств над дебиторской
задолженностью, однако уже с 2015 года в организации удалось значительно
сократить сумму заёмных средств, что позволило А2 стать больше чем П2, в
2016 году тенденция к превышению А2 только усилилась. Дебиторская
задолженность более, чем в 10 раз превысила краткосрочные заёмные средства.
ООО «Сибстрой» в рассматриваемый период не задействовал
долгосрочные заёмные средства, но имел при этом определенную сумму
запасов. Соответственно, медленно реализуемые активы (А3) в период с 2014
по 2016 годы превышали долгосрочные пассивы (П3) , не смотря на
минимальную сумму запасов в 2016 году на фоне суммы всех оборотных
средств.
Соотношение собственных средств и внеоборотных активов также
уверенно соблюдается на протяжении всех трёх лет. При этом сумма П4
превышает А4 в несколько раз. Рассматриваемая организация имеет
внушительную сумму нераспределенной прибыли, при этом сумма основных
средств на этом фоне мала.
53
В целом, можно с уверенностью сказать, что баланс ООО «Сибстрой»
ликвиден, но в основном, за счёт деятельности предыдущих лет. В 2016 году по
некоторым из показателей имеются значительные ухудшения ситуации, к
примеру, очень резкое уменьшение суммы наиболее ликвидных активов,
которое уже в ближайшее время могут привести к меньшей степени
ликвидности, а в долгосрочной перспективе и к неплатежеспособности.
Руководящему персоналу следует немедленно обратить внимание на структуру
активов организации, с целью предотвращения неблагоприятных
экономических процессов в ООО «Сибстрой».
В таблице 9 отражена оценка ликвидности организации.
Таблица 9.
Оценка ликвидности ООО «Сибстрой»
Оценка ликвидности
Нормативное
значение
2016г.
2015г.
2014г.
Коэффициент текущей
ликвидности
от 1,5 до 2,5
2,27
1,62
1,44
Коэффициент быстрой
ликвидности
более 0,8
2,24
1,52
1,36
Коэффициент абсолютной
ликвидности
более 0,2
1,05
1,37
1,24
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) рассчитывается как
отношение текущих активов к текущим обязательствам ( исходные данные
берутся из бухгалтерского баланса).
Все данные, необходимые для расчета коэффициента ликвидности,
представлены в бухгалтерском балансе организации.
В ООО «Сибстрой» коэффициент текущей ликвидности растет с каждым
годом. В 2014 году он составлял 1,44 и немного не соответствовал принятым
нормативам; в 2015 – 1,62, в данном году коэффициент достиг нормативного
значения, превысив нижнюю границу на 0,12; а уже в 2016 составил 2,27.
Связано это, прежде всего, с тем, что ООО «Сибстрой» с каждым годом
54
снижает свою кредиторскую задолженность и количество краткосрочных
заёмных средств, а также с высокой мобильностью активов. В целом, нормы
значения коэффициента текущей ликвидности в данной организации
соблюдены.
В ООО «Сибстрой» данное отношение растёт в 2014, 2015, 2016 годах, как
1,36; 1,52; 2,24. Во всех трех отчетных периодах коэффициенты превышают
минимальную норму 0,8. Это связано, опять же, с резким уменьшением
количества краткосрочных заёмных средств, кредиторской задолженности, а
также с большой (относительно валюты баланса) суммой денежных средств и
дебиторской задолженностью. Данное предприятие с легкостью при
необходимости погасит все свои текущие обязательства в кротчайшие сроки.
Полученный коэффициент показывает, какую часть текущих пассивов
организация может погасить моментально. Нормативным значением является
0,2. ООО «Сибстрой» вновь показал высокую степень ликвидности. За все три
года коэффициент превышал нормативный примерно в пять-шесть раз. (1,24;
1,37; 1,05 в 2014, 2015, 2016 годах соответственно). Сумма денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений превышает текущие пассивы ООО
«Сибстрой», что даёт очень высокую абсолютную ликвидность, однако такая
большая величина говорит о том, что в данной организации имеется высокая
доля неработающих активов в виде денег, которые лежат на расчётном счёте, в
кассе. Руководству организации следует обратить внимание на данный факт и
принять соответствующие меры.
Ниже графически в динамике представлены коэффициенты ликвидности в
течение трёх рассматриваемых лёт.
0,00
1,00
2,00
3,00
2016г. 2015г. 2014г.
Динамика показателей ликвидности
Коэффициент
текущей
ликвидности от
1,5 до 2,5
55
Рисунок 2.2. Динамика показателей ликвидности за три года.
На рисунке видно, что всем коэффициентам присущ только рост во всех
трех годах, за исключением коэффициента абсолютной ликвидности в 2016
году. Также следует обратить внимание, что в 2016 году коэффициенты
текущей и быстрой ликвидности практически стали равными. Связано это с
тем, что с 2014 по 2016 годы снижается в оборотных активах сумма запасов, а
текущие активы становятся представленными в основном денежными
средствами и дебиторской задолженностью.
2.4. Коэффициентный анализ ООО «Сибстрой»
Далее, для получения более развернутой информации о финансовом
состоянии анализируемой организации следует провести оценку финансового
состояния ООО «Сибстрой», используя коэффициенты.
В данном пункте работы рассчитаны показатели, позволяющие с разных
точек зрения проанализировать финансовое состояние ООО «Сибстрой».
Коэффициентный анализ позволяет сосредоточить внимание на самых важных
областях ведения деятельности предприятия, а также сопоставить результаты
деятельности различных предприятий. Ниже представлен коэффициентный
анализ по нескольким направлениям, а именно:
4. оценка финансовой устойчивости,
5. оценка рентабельности,
6. оценка деловой активности
Ниже в таблице 10 представлены полученные значения данных
коэффициентов.
56
Таблица 10.
Оценка финансовой устойчивости ООО «Сибстрой»
Оценка финансовой устойчивости
Нормативное
значение
2016г
2015г
2014г
Коэффициент концентрации
собственного капитала (автономии)
от 0,5 до 0,7
0,60
0,42
0,34
Коэффициент соотношения заемных
и собственных средств
до 0,7
0,05
0,19
0,66
Коэффициент маневренности
собственных средств
от 0,3 до 0,6
0,85
0,86
0,85
Коэффициент обеспеченности
оборотного капитала собственными
источниками финансирования
более 0,1
0,56
0,38
0,31
Необходимые для данной формулы цифры возьмем из бухгалтерского
баланса ООО «Сибстрой».
Сопоставляя полученные значения коэффициента за 2014-2016 год с
нормативным значением, можно сделать вывод, что у ООО «Сибстрой»
недостаточно собственных средств в 2014, 2015 годах для поддержания
достаточного уровня автономии. Но уже в 2016 году нормативное значение
было достигнуто. Связано это, прежде всего, с увеличением итога третьего
раздела баланса за счёт роста нераспределенной прибыли в промежуток с
2014по 2016 год, а также одновременным сокращением краткосрочных
обязательств, за счет уменьшения , в первую очередь, кредиторской
задолженности и краткосрочных заёмных средств. Однако, за три года
значение коэффициента увеличилось почти в два раза с 0,34 до 0,6. Учитывая
такую положительную тенденцию к снижению заёмных источников
финансирования и увеличению собственных средств, можно предположить, что
уже к 2017 году данный показатель достигнет верхней нормативной границы.
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств характеризует
сколько заёмных средств приходится на единицу собственных.
Нормальным значением считается значение меньше чем 0,7. Анализируя
полученные данные, снова выявляется недостаточная финансовая устойчивость
57
на конец анализируемого периода. В 2014 году значение данного показателя
находился на величине 0,66, что считается оптимальным значением и говорит
об устойчивости состояния, отсутствии зависимости в финансовом плане и
нормальном функционировании.
Но уже в 2015 и 2016 годах значение снизилось до показателей менее
нормативного значения 0,5 и установилось на отметке 0,19 и 0,05, что
указывает на неэффективность работы предприятия. Толчком к такому
уменьшению вновь послужило уменьшение итога пятого раздела баланса и
накопление нераспределенной прибыли.
Однако не стоит делать окончательных выводов по одному только
соотношению собственных и заемных средств. Для правильной оценки нужно
анализировать и другие финансово-экономические показатели.
Коэффициент маневренности собственных средств – характеризует, какая
доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме.
За все три представленных года в ООО «Сибстрой» данный коэффициент
почти не изменился. Норматив для этого коэффициента плавающий и для
каждой отрасли он имеет собственное значение. Для выбранной нашей
организацией деятельности его значение должно колебаться в коридоре от 0,3
до 0,6. Фактически же значения следующие в 2014г – 0,85, 2015г - 0,86 , 2016г –
0,85.
Изменялись коэффициенты автономии, соотношения заёмных и
собственных средств, сумма оборотных средства уменьшилась почти на 100000
тысяч , однако Км не изменился. Обусловлено это тем, что наряду с резким
уменьшением второго раздела баланса возрастала доля активов первого раздела
баланса, возрастала сумма нераспределенной прибыли, а также уменьшались
краткосрочные обязательства. В связи с этим, соотношение СОС и СК не
изменилось и до сих пор не соответствует норме. Значение ниже 0,3 крайне
неблагоприятна из-за риска неплатежеспособности, однако слишком высокое
значение также не является положительным фактором, влияющим на
результативность финансовой деятельности организации. Значение 0,85 в ООО
58
«Сибстрой» может говорить о существующих резервах повышения
эффективности активов организации.
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками финансирования – показывает нам, насколько ООО «Сибстрой»
обеспечивает оборотный капитал собственными источниками финансирования.
В анализируемой организации коэффициент обеспеченности оборотного
капитала собственными средствами соответствует принятым нормам и
превышает 0,1 в период с 2014 по 2016 годы, составляет 0,31, 0,38, 0,56. С
каждым годом ООО «Сибстрой» всё больше и больше становится независим от
заёмных средств, предназначенных для обеспечения себя оборотными
средствами. Краткосрочные обязательства уменьшаются, величина
собственного капитала растет, доля внеоборотных активов возрастает
незначительно. В результате коэффициент увеличивается во всех трёх годах.
Для обобщения вышеперечисленных выводов представим динамику
показателей финансовой устойчивости в виде диаграмм.
Рисунок 2.3. Динамика показателей финансовой устойчивости
При оценке каждого из коэффициентов финансовой устойчивости в
динамике трёх лет видно, что коэффициенту концентрации в течение трёх лет
присущ непрерывный рост вместе с параллельным снижением коэффициента
0,60
0,05
0,85
0,56
0,42
0,19
0,86
0,38
0,34
0,66
0,85
0,31
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
0,90
1,00
от 0,5 до 0,7 до 0,7 от 0,3 до 0,6 более 0,1
Коэффициент
концентрации
собственного
капитала
(автономии)
Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных
средств
Коэффициент
маневренности
собственных
средств
Коэффициент
обеспеченности
оборотного
капитала
собственными
источниками
финансирования
Динамика показателей финансовой
устойчивости
2016г
2015г
2014г
59
соотношения заёмных и собственных средств. Коэффициент маневренности
собственных средств остаётся практически неизменным в течение всего
рассматриваемого промежутка времени, при этом он превышает нормативное
значение для данного вида деятельности, данное явление не критично, но
является сигналом об неэффективном использовании активов. Так же, в связи с
увеличением суммы собственных источников финансирования и снижением
использования заёмных источников с каждым годом возрастает коэффициент
обеспеченности оборотного капитала собственными источниками
финансирования.
Далее, чтобы говорить об эффективности финансовой деятельности,
следует оценить рентабельность продаж, рентабельность основной
деятельности, коэффициенты рентабельности продаж, рентабельности активов
предприятия, рентабельности собственного капитала, а также период
окупаемости собственного капитала. В таблице 11представлены полученные
данные.
Таблица 11.
Оценка рентабельности ООО «Сибстрой»
Оценка рентабельности
2016г
2015г
2014г
Рентабельность по валовой прибыли, %
4,01
9,60
7,98
Рентабельность по операционной прибыли, %
3,93
9,37
7,75
Рентабельность по чистой прибыли, %
3,15
7,50
6,20
Рентабельность активов предприятия (ROA), %
8,87
8,40
5,96
Рентабельности собственного капитала (ROE), %
14,80
19,95
17,38
Период окупаемости собственного капитала, лет
7
5
6
Базой для расчета всех вышеуказанных коэффициентов являются данные
из отчёта о финансовых результатах ООО «Сибстрой» и баланса предприятия.
Рассмотрим более подробно полученные значения.
Одним из важнейших показателей оценки рентабельности предприятия
является оценка рентабельности продаж.
60
В нашем случае с ООО «Сибстрой» значения рентабельности в процентах
составили: 7,98%; 9,60%; 4,01% в 2014г, 2015г, 2016г соответственно. Для
основной деятельности анализируемой организации значение 7,98% и выше
является нормой. В 2014 и 2015 годах рентабельность продаж соответствовала
нормам, однако в 2016 году данный показатель уменьшился в два раза по
сравнению с 2014 годом и еще больше ( в 2,4 раза) в сравнении с 2015 годом.
Из отчета о финансовых результатах видно, что выручка росла во всех трёх
годах, в 2016 году она выросла наиболее стремительно, однако в 2016 году еще
более стремительно выросла и себестоимость, в связи с чем рентабельность
продаж стала убывать и делать основную деятельность предприятия
малоприбыльной на фоне выручки в 677097 тыс. рублей. В данном случае
руководству организации следует обратить внимание на высокую
себестоимость, либо на низкую цену продажи для нормализации
рентабельности продаж.
Еще одним важным показателем является величина рентабельности по
валовой прибыли, которая показывает количество прибыли, получаемой
фирмой на один затраченный рубль для реализации (производства) продукции.
Для наглядности в таблице данный показатель был рассчитан в процентом
отношении. В исследуемой организации значение данного показателя
изменялось прямо пропорционально коэффициенту рентабельности продаж. На
начало рассматриваемого периода фирма получала 7,75 копейки на 1 рубль
затрат, далее в 2015 году этот показатель возрос до 9,37 копеек на 1 рубль, и в
2016 году этот показатель составил 3,15 копейки на 1 рубль.
Сравнивая уменьшение рентабельности продаж и уменьшение
рентабельности основной деятельности в 2016 году по сравнению с 2015
годом,можно сделать предположение, что именно повышение себестоимости, в
большей степени, а не снижение цены продукции послужило снижению
рентабельности продаж, т.к. рентабельность по валовой прибыли снизилась на
5,4% против 5,59% рентабельности продаж.
61
Рентабельность по чистой прибыли – значение данного показателя
отличается от рентабельности продаж из-за того, что в первом случае при
расчете коэффициента учитывается также прибыль ( убыток ) по неосновным
видам деятельности, а также величина налога на прибыль. Т.к. во всех трёх
рассматриваемых годах ООО «Сибстрой» присущ убыток от неосновных видов
деятельности, о чём нам свидетельствует отчёт о финансовых результатах.
Главным источником прочих доходов являются проценты к получению, однако
присутствуют и прочие расходы, а они, в свою очередь, во всех отчётных
периодах превышают проценты к получению. В конечном итоге, прочая
деятельность ООО «Сибстрой» приносит убыток. В связи с этим процент
рентабельности по чистой прибыли еще более незначителен, чем
рентабельность продаж. В 2014 году на 1 рубль выручки приходится 6,20
копейки чистой прибыли, в 2015 году этот показатель возрос до 7,50 копеек, а в
2016 году снизился до 3,15 копейки ЧП на 1 рубль выручки. Как мы видим, в
2016 году рентабельность по чистой прибыли уменьшилась более чем в два
раза по сравнению с 2015 годом, однако величина чистой прибыли, не
уменьшилась и на четверть. Такие результаты были получены за счёт того, что
помимо снижения рентабельности объем выпуска продукции и её реализации
увеличился почти в два раза ( 341 млн. в 2015 году и 677 млн в 2016 году ).
Такое увеличение оборота продукции позволило сохранить значительную часть
чистой прибыли в 2016 году, не смотря на минимальную рентабельность по
чистой прибыли.
Рассмотрим еще один распространённый показатель , рассчитанный для
нашей организации, а именно процент рентабельности активов. Данный
показатель характеризует отдачу от использования активов предприятия, целью
является, конечно, его повышение без вреда для платежеспособности фирмы.
Этот коэффициент демонстрирует, насколько высока отдача от средств,
вложенных в имущество организации, какую прибыль приносит компании
каждый рубль, инвестированный в ее активы.