56
ГЛАВА 3. ОПТИМИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ОРГАНИЗАЦИИ НА ОСНОВЕ АНАЛИЗА БУХГАЛТЕРСКОЙ
ОТЧЕТНОСТИ
3.1 Особенности анализа бухгалтерской отчетности, составленной
согласно международным стандартам
Целью анализа финансовой отчетности в соответствии с МСФО
является получение ключевых характеристик финансового состояния и
финансовых результатов компании для формирования адекватной оценки
достигнутого уровня эффективности бизнеса, выявления и количественного
измерения влияния внешних и внутренних факторов, а также обоснования
текущих и стратегических бизнес-планов.
Анализ бухгалтерской отчетности, составленной согласно
международным стандартам организации включает два последовательных и
взаимосвязанных этапа:
- интерпретация финансовой отчетности;
- расчетный анализ финансовой отчетности.
Интерпретация финансовой отчетности способствует пониманию
реального экономического положения организации, делая информацию,
содержащуюся в ее финансовой отчетности, действительно ценной и
полезной для принятия решений. Ее целью является раскрытие и анализ
основных компонентов учетной политики, приводящей к отражению в
публикуемой отчетности результатов, отличных от реалий экономической
ситуации в компании, а итогом - очищение опубликованных показателей
финансовой отчетности от эффекта, вызванного применением методов такой
учетной политики.
В ходе интерпретации финансовой отчетности организации выявляется
влияние на нее таких существенных факторов, как отраслевые особенности
хозяйственной деятельности организации, бизнес-стратегия и учетная
57
политика, методы и способы управления финансовой отчетностью, качество
раскрытия информации в ней, а также характер взаимоотношений между
предприятиями, составляющими корпоративную группу.
Анализ влияния отраслевых особенностей хозяйственной деятельности
организации (отраслевой анализ) связан со сравнением результатов
деятельности компании с определенным эталоном, чтобы определить,
является ли бизнес фактически ликвидным, приносит ли он достаточный
доход и стоит ли в него инвестировать. Помимо того, что отраслевой анализ
позволяет изучить влияние стратегии организации и факторов деловой среды
на содержание финансовой отчетности, он также предоставляет финансовым
аналитикам и прочим пользователям финансовой отчетности обширную
сравнительную базу, позволяет разработать своего рода эталонные
показатели деятельности организации, с которыми можно сопоставлять
текущие результаты деятельности, финансовое состояние и инвестиционный
потенциал реальных компаний.
Анализ бизнес-стратегии организации предполагает изучение
отдельных ее составляющих, а также структуры цепочки создания стоимости
(научных исследований и разработок, проектирования продукции,
организации услуг или процессов, производства, маркетинга, сбыта и
организации обслуживания клиента), поскольку от этой структуры зависит
способность организации развиваться далее или поддерживать производство
на достигнутом уровне на базе стратегии ценового лидерства либо
дифференциации.
Цель анализа учетной политики, состоит в том, чтобы получить
представление о ней, что позволит облегчить внешнему пользователю
финансовой отчетности понимание фактически достигнутых результатов
хозяйственной деятельности организации и позволит ему составить более
надежное мнение о них.
В специальной литературе по вопросам разработки учетной политики
выделяют два вида технологий управления финансовой отчетностью
58
организации: управление отчетом о прибылях и убытках (также называемое
управлением прибылью) и управление структурой бухгалтерского баланса.
Кроме того, существует две модели управления прибылью. Во-первых,
можно влиять на финансовые результаты за какой-либо год в определенном
направлении (снижения или повышения), во-вторых, управление прибылью
может принимать форму выравнивания доходов. Цель выравнивания доходов
- уменьшение степени изменчивости показателей учетной прибыли. Следует
также отметить, что эффект от использования методов управления прибылью
позволяет опосредованно влиять на определенные статьи бухгалтерского
баланса. Однако, несмотря на то что необходимость управления
показателями финансовой отчетности может быть вызвана различными
факторами, в условиях действия различных факторов может применяться
одна и та же учетная политика.
Выделяют три категории способов или методов, используемых в ходе
управления финансовой отчетностью, а именно:
выбор учетных методов (например, выбор способа начисления
амортизации, выбор метода оценки запасов, а также выбор в отношении
отнесения или неотнесения определенных расходов на собственный
капитал);
выбор бухгалтерских оценок (например, изменение суммы поправок на
безнадежные долги, включение части затрат, возникающих в связи с
неполным использованием производственных мощностей, в затраты на
производство, вместо того чтобы относить их на счет прибылей и убытков,
использование резервов с целью выравнивания, а также одноразового
повышения или понижения финансового результата);
принятие реальных операционных, инвестиционных и финансовых
решений (например, отсрочка учета хозяйственных операций, выбор
конкретного вида операции из нескольких альтернативных вариантов).
Качество раскрытия информации - одна из важнейших характеристик,
по которой сравнивают различные организации, включающая в себя ряд
59
аспектов: описание учетных методов и бухгалтерских оценок, объяснение
значительных изменений в учете и уровень раскрытия информации. В ходе
анализа качества раскрытия информации в финансовой отчетности
организации о ее хозяйственной деятельности изучается, в какой степени
раскрытие данной информации соответствует Общепринятым принципам
бухгалтерского учета (ОПБУ) МСФО.
В ходе анализа влияния на финансовую отчетность характера
взаимоотношений между предприятиями, составляющими корпоративную
группу, изучаются реальность этих взаимоотношений и порядок их
отражения в консолидированной финансовой отчетности корпоративной
группы, поскольку иногда бухгалтерский учет ведется в порядке, не
соответствующем характеру взаимоотношений между компаниями группы.
При выполнении анализа необходимо также определить, все ли связанные
компании вошли в консолидированную отчетность корпоративной группы и
были ли использованы соответствующие методы учета (консолидации,
долевого участия или учета по фактическим затратам) в зависимости от
характера связи.
Завершение интерпретации финансовой отчетности организации
позволяет перейти ко второму этапу ее анализа.
В составе расчетного анализа финансовой отчетности организации
можно выделить две составляющие:
- выявление потенциальных факторов, затрудняющих процесс
сопоставления сведений финансовой отчетности;
- проведение расчетов и оценка полученных результатов.
В качестве потенциальных факторов, затрудняющих сопоставление
сведений финансовой отчетности, рассматриваются изменение временных
границ финансового года, разные отчетные даты, изменения в структуре
компании, изменение метода бухгалтерского учета и изменения в
бухгалтерских оценках, изменение применяемой системы ОПБУ и различия в
представлении информации.
60
Компании могут принять решение изменить временные границы
конкретного года по нескольким причинам. В частности, такая практика
наблюдается, когда компания несет большие убытки. В таком случае
руководство компании может увеличить финансовый год с 12 до 15 месяцев,
изменив при этом отчетную дату. В результате крупный убыток
компенсируется за счет прибыли за 15 месяцев, а не за 12. Компании могут
также установить очень короткий финансовый год, когда будут учтены особо
крупные убытки и расходы на реструктуризацию.
Компании составляют финансовую отчетность на разные отчетные
даты. Различия наблюдаются даже в пределах одной отрасли.
В ходе своего развития компании объединяются с другими
компаниями, приобретают другие компании или их доли, проводят
реструктуризацию, в результате которой подразделения выделяются в новые,
юридически обособленные предприятия. Рост компании, наблюдаемый в тот
момент, когда она участвует в слиянии или расширяется за счет
приобретений, обычно не является результатом ее естественного развития, а
скорее связан с новыми приобретениями. Подобные изменения в структуре
компании сильно осложняют проведение анализа тренда. Иногда может
возникнуть впечатление, что после реструктуризации положение компании
улучшилось, но в действительности это может быть не так, просто отдельные
виды деятельности были выделены в обособленные фирмы.
Стандарты всех систем ОПБУ разрабатываются исходя из принципа
последовательности, который обязывает организации из периода в период
применять одну и ту же учетную политику. Принцип последовательности
позволяет улучшить сопоставимость финансовой отчетности за различные
периоды. Однако на практике нередко происходят изменения метода
бухгалтерского учета и изменения в бухгалтерских оценках, и пользователь
финансовой отчетности должен их учитывать.
Проведение расчетов по данным финансовой отчетности и оценка
полученных результатов включают следующие процедуры: анализ тенденции
61
развития (тренда), процентный анализ, сегментный анализ, анализ на основе
финансовых коэффициентов, анализ движения денежных средств.
В ходе анализа тренда, или тенденции развития, мы изучаем, как
изменяются показатели финансовой отчетности с течением времени. Такой
анализ рекомендуется проводить на основе данных за пять лет, хотя
теоретически можно рассматривать и более длительные периоды, например
десять лет. Однако с увеличением рассматриваемого временного отрезка
увеличивается и количество элементов, затрудняющих сравнение.
Анализ сведений по сегментам, включенным в финансовую отчетность,
способствует повышению информативности результатов оценки
операционных затрат в ходе процентного анализа.
Анализ сегментной информации, которую раскрывает компания,
проливает свет на корпоративную стратегию группы и позволяет оценить
значимость ее отдельных сегментов.
Анализ на основе финансовых коэффициентов позволяет достаточно
подробно исследовать финансовое состояние, результаты деятельности и
инвестиционный потенциал организации и включает в себя следующие
основные элементы:
- оценка способности организации самостоятельно выполнить
принятые обязательства и погашать свои долги с помощью коэффициентов
платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости;
- определение того, насколько успешным является бизнес, приносит ли
он достаточный доход посредством применения коэффициентов
рентабельности активов, собственного капитала и рабочего капитала;
- оценка эффективности хозяйственной деятельности организации (в
нашем понимании - интенсивности использования ресурсов) с помощью
коэффициентов оборачиваемости ее активов в целом и их различных видов в
частности;
- оценка привлекательности данной организации для потенциальных
инвесторов с помощью коэффициентов, характеризующих ее положение на
62
рынке ценных бумаг.
При этом необходимо учитывать, что, прежде чем приступать к
анализу на основе финансовых коэффициентов, следует очистить данные
финансовой отчетности от элементов, снижающих степень их
сопоставимости.
Наряду с однофакторным анализом финансовых коэффициентов,
предполагающим расчет и сравнительную оценку каждого коэффициента в
отдельности с последующим обобщением, которое позволяет
сформулировать квалифицированное заключение о финансовом положении
компании, применяется и многофакторный анализ, который строится на
определенной комбинации некоторых коэффициентов, значение которых
взвешивается с помощью особых множителей. В результате рассчитывается
количественный индекс, анализируемый в динамике, в сравнении с
показателями других компаний или среднеотраслевыми данными.
Многофакторный анализ широко используется для прогнозирования
вероятности банкротства компаний (например, модели Альтмана и
Таффлера). Однако возможности использования таких моделей на практике
нередко ограничены территорией региона, по которому собирались сведения
о хозяйственной деятельности коммерческих организаций, заложенные в
основу данных методик оценки.
Анализ движения денежных средств (денежных потоков) позволяет
судить о способности организации обеспечить превышение денежных
поступлений над платежами. Информационной базой анализа является отчет
о движении денежных средств, состоящий из трех разделов, в которые
включается информация о движении денежных средств по операционной,
инвестиционной и финансовой деятельности.
В ходе анализа денежных потоков дается оценка способности
организации обеспечить поступление денежных средств от операционной
деятельности, а также достаточности внутренних поступлений для
финансирования ее инвестиционной деятельности, что связано с
63
рассмотрением вопроса о необходимости привлекать внешние заемные
средства или наращивать собственный капитал. Соотношение денежных
потоков от различных видов деятельности определяется финансовым
состоянием компании.
Таким образом, различия в раскрытии показателей финансовой
отчетности по российским правилам и в соответствии с Международными
стандартами финансовой отчетности, существенно влияют на результаты
анализа финансовой отчетности, ее управления и оценки эффективности
деятельности предприятий. При этом происходящие процессы
совершенствования отечественной системы бухгалтерского учета и
финансовой отчетности и сближение ее с Международными стандартами
финансовой отчетности направлены, прежде всего, на формирование более
качественной информации о финансовом положении и финансовых
результатах деятельности хозяйствующих субъектов в современных
условиях конкурентной среды.
3.2 Совершенствование применения данных финансовой отчётности в
системе финансового анализа деятельности организации
Анализ бухгалтерской отчетности, составленной согласно
международным стандартам, предусматривает выделение четырех
последовательных и взаимосвязанных этапов: подготовительного,
интерпретационного, расчетно-аналитического и прогнозирования.
Анализ бухгалтерской отчетности, составленной согласно
международным стандартам подразделяется на два вида - предварительный
анализ и углубленный анализ, в составе которых, в свою очередь,
выделяются определенные этапы, два из которых (подготовительный и
интерпретационный) по своему содержанию одинаковы для обоих видов
64
анализа, поскольку являются необходимыми для корректного проведения
последующих расчетно-аналитических процедур.
Подготовительный этап носит чисто технический характер, что не
умаляет его значимости для проведения последующих этапов.
Содержание анализа бухгалтерской отчетности, составленной согласно
международным стандартам представлено в таблице 16.
Таблица 16
Содержание анализа бухгалтерской отчетности, составленной
согласно международным стандартам в разрезе его видов и
этапов
Этапы анализа
Виды анализа
Предварительный
анализ
Углубленный
анализ
1. Подготовительный
этап
Визуальная и простейшая счетная проверка
отчетности по формальным признакам и по
существу (комплектности, правильности и
ясности заполнения, наличию всех необходимых
реквизитов, арифметических расчетов, основных
контрольных соотношений),
устранение влияния на показатели отчетности
инфляционного фактора,
аналитическая увязка и перегруппировка
показателей отчетности при необходимости,
чтобы сделать их более удобными для анализа
2.
Интерпретационный
этап
Выявление влияния на показатели отчетности
отраслевых особенностей хозяйственной
деятельности организации, ее бизнес-стратегии
и учетной политики,
методов и способов управления финансовой
отчетностью,
качества раскрытия информации в ней,
характера взаимоотношений между
предприятиями, составляющими корпоративную
группу,
изменений временных границ финансового года,
разных отчетных дат,
изменений в структуре организации,
изменения метода бухгалтерского учета и
изменений в бухгалтерских оценках, изменения
65
применяемой системы ОПБУ и различий в
представлении информации