45
Таблица 10
Структура пассива баланса ООО «Респект-Плюс» за 2014-2016 гг.
(тыс. руб.)
Пока-
затели
Абсолютные величины
Относительные ве-
личины
Изме-
нение
2015/
2014,
%
Измен
ение
2016/
2015,
%
2014
2015
2016
2014
2015
2016
Устав-
ной ка-
питал
24
24
250
0,01
0,01
0,07
-
941,7
Доба-
вочный
капи-
тал
66371
66371
66371
21,52
18,83
10,63
-
-
Нерас-
преде-
ленная
при-
быль
83636
87946
93714
27,11
24,94
26,58
+ 5,15
+ 6,56
Итого
капи-
тал и
резер-
вы
150031
154341
160335
48,64
43,78
37,28
+ 2,87
+ 3,88
Долго-
сроч-
ныебя-
затель-
ства
59685
39887
844
19,35
11,31
0,20
- 33,17
- 97,9
Кратко-
сроч-
ные
займы
и кре-
диты
50480
108599
184734
18,33
30,81
52,40
115,13
+70,1
Креди-
торская
задол-
жен-
ность
48243
49711
84169
13,68
14,10
23,88
3,04
+ 69,3
Итого
Кратко-
сроч-
ные
обяза-
тель-
ства
98723
158310
268902
32,01
44,91
62,52
60,36
+69,9
Итого
пасси-
вов
308439
352539
430082
100
100
100
+ 14,30
+22,0
46
В структуре источников средств предприятия произошли следующие
изменения: величина собственного капитала увеличилась на 5 768 тыс.руб.
или на 1,64 процентных пункта в основном за счет нераспределенной при-
были, однако доля собственного капитала в структуре общих пассивах имеет
тенденцию к снижению на 6,5 процентных пункта, так как темпы прироста
собственного капитала ниже темпов прироста заемного капитала. Это свиде-
тельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних ин-
весторов увеличилась и снизилась его рыночная устойчивость. Кредиторская
задолженность за период с 2015 г. по 2016 г. увеличилась на 34 458 тыс.руб.,
или на 69,32 %. Удельный вес кредиторской задолженности на конец 2016 г.
составил 23,88 %, что на 9,78 пункта выше, чем на конец 2015 г.
На предприятии наблюдается негативная тенденция снижения удель-
ного веса собственных средств в структуре источников формирования иму-
щества предприятия. Если в 2014 г. удельный вес собственных средств со-
ставлял 48,64 %, то в 2015 г. он сократился до 43,78 %, а за 2016 г. снизился
еще на 6,5 процентного пункта и составил 37,28 %. Снижение удельного веса
собственных средств негативно отражается на финансовой устойчивости
предприятия, повышая его финансовую зависимость, снижая финансовую ав-
тономность. Следует отметить, что в течение исследуемого периода суще-
ственно сократились объемы финансирования за счет долгосрочных креди-
тов: если в 2014 г. удельный вес долгосрочных кредитов составлял 19,35 %,
то в 2015 г. он снизился до 11,31 %, а в 2016 г. – до 0,2 %. Таким образом, в
2016 г. финансирование предприятия происходит, главным образом, за счет
краткосрочной задолженности.
Проведем оценку финансового состояния предприятия, первым бло-
ком которого является расчет и анализ абсолютных и относительных показа-
телей финансовой устойчивости, характеризующих состояние и структуру
активов организации и обеспеченность их источниками покрытия.
На основе данных баланса в таблице 11 представлены данные, необ-
ходимые для расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости.
47
Таблица 11
Данные, необходимые для расчета абсолютных показателей
финансовой устойчивости ООО «Респект Плюс»
Показате-
ли
2014
2015
2016
Изменение за
2015 г.
Изменение за
2016 г.
Абсо-
лют-
ное,
тыс.
руб.
%
Абсо-
лют-
ное,
тыс.
руб.
%
Запасы
83914
85984
135688
2070
2,47
49704
57,85
Капитал и
резервы
150031
154341
160335
4310
2,87
5994
3,88
Внеоборот-
ные активы
159119
151169
153937
-7950
-4,99
2768
1,83
Долгосроч-
ные креди-
ты и займы
59685
39887
844
-19798
-33,17
-39043
-97,88
Кратко-
срочные
кредиты и
займы
50480
108599
184734
58119
115,13
76135
70,11
Из данных таблицы 11 видно, что запасы предприятия в течение ис-
следуемого периода возрастали: за 2015 г. они увеличились относительно по-
казателя 2014 г. на 2,47 %; в течение 2016 г. отмечается существенный рост
запасов в связи в ростом объема производства – на 57,85 % относительно
уровня 2015 г. В связи с ростом прибыли предприятия в 2015-2016 гг. увели-
чивался собственный капитал: на 2,87 % в 2015 г. относительно показателя
2014 г. и на 3,88 % в 2016 г. относительно уровня 2015 г. Изменения внеобо-
ротных активов в исследуемом периоде было незначительным: в 2015 г.
предприятие продало неиспользуемое оборудование, что сократило внеобо-
ротные активы на 4,99 % относительно 2014 г.; в 2016 г. произошло обновле-
ние оборудования, что повлекло рост внеооборотных активов на 1,83 % от-
носительно уровня 2015 г. В течение исследуемого периода отмечается сни-
жение финансирования предприятия за счет долгосрочных кредитов и зай-
мов, которые в 2015 г. на 33,17 % ниже, чем в 2014 г. В 2016 г. долгосрочные
привлеченные источники были незначительными, их величина сократилась
по сравнению с 2015 г. на 97,88 %. В то же время в 2015-2016 гг. отмечается
48
рост краткосрочных кредитов и займов: они увеличились в 2015 г. на 115,13
% относительно уровня 2014 г., а в 2016 г. – на 70,11 % относительно 2015 г.
На основе данных, представленных в таблице 11, проведем расчет аб-
солютных показателей финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 12
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
ООО «Респект Плюс», тыс. руб.
Наименование показателя
Значение коэффициента
2014
2015
2016
Общая величина запасов
83 914
85 984
135 688
Наличие собственных оборотных
средств
-9 088
3 172
6 398
Наличие собственных и долгосроч-
ных заемных источников формиро-
вания запасов
50 596
43 060
7 243
Общая величина основных источ-
ников формирования запасов и за-
трат
101 027
151 658
191 976
излишек (+) или недостаток (–)
собственных оборотных средств
-93 002
-82 812
-129 290
излишек (+) или недостаток (–)
собственных и долгосрочных заем-
ных источников формирования за-
пасов
-33 317
-42 925
-128 446
излишек (+) или недостаток (–)
общей величины основных источ-
ников для формирования запасов
17 163
65 674
56 288
Трехкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации
{0, 0, 1} -
не устойчи-
вое
{0, 0, 1} -
не устойчи-
вое
{0, 0, 1} -
не устой-
чивое
По данным таблицы 12 видно, что в ООО «Респект Плюс» наблюдает-
ся неустойчивое финансовое состояние на протяжении всего анализируемого
периода. В этой ситуации необходима оптимизация структуры пассивов. Фи-
нансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного
снижения запасов и затрат, о том, что они явно завышены, особенно на конец
2016 г., показывает коэффициент маневренности.
Составим таблицу 13, в которой представлены данные, необходимые
для расчета относительных коэффициентов финансовой устойчивости.
49
Таблица 13
Данные, необходимые для расчета относительных показате-
лей финансовой устойчивости ООО «Респект Плюс»
Показате-
ли
2014
2015
2016
Изменение за
2015 г.
Изменение за
2016 г.
Абсо-
лют-
ное,
тыс.
руб.
%
Абсо-
лют-
ное,
тыс.
руб.
%
Оборотные
активы
149319
201370
276175
52051
34,86
74805
37,15
Запасы
83914
85984
135688
2070
2,47
49704
57,85
Капитал и
резервы
150031
154341
160335
4310
2,87
5994
3,88
Внеоборот-
ные активы
159119
151169
153937
-7950
-4,99
2768
1,83
Долгосроч-
ные креди-
ты и займы
59685
39887
844
-19798
-33,17
-39043
-97,88
Основные
средства
146662
139485
144608
-7177
-4,89
5123
3,67
Имущество
предприя-
тия – всего
308439
352539
430082
44100
14,30
77543
21,99
Кратко-
срочные
обязатель-
ства
98732
158310
268902
59578
60,34
110592
69,86
На основании данных таблицы 13 дадим оценку изменения показате-
лей, влияющих на коэффициенты финансовой устойчивости. В течение ис-
следуемого периода предприятие активно наращивало оборотный капитал,
что связано с расширением его производственной деятельности: в 2015 г.
прирост оборотного капитала составил 34,86 % относительно уровня 2014 г.,
за 2016 г. оборотный капитал увеличился еще на 37,15 %. Высокими темпами
в исследуемом периоде возрастала кредиторская задолженность: на 60,34 %
за 2015 г. и на 69,86 % - за 2016 г. С учетом того, что предприятие в 2014-
2016 гг. снизило объемы долгосрочных источников финансирования, можно
сделать вывод о выборе более дорогостоящего, но менее рискованного крат-
косрочного финансирования хозяйственной деятельности. В целом имуще-
ство предприятия за исследуемый период увеличивалось: в 2015 г. оно воз-
50
росло на 14,30 % относительно 2014 г., а за 2016 г. – на 21,99 % относительно
2015 г.
На основе данных таблицы 13 проведем расчет коэффициентов фи-
нансовой устойчивости.
Таблица 14
Относительные коэффициенты, характеризующие финансовую
устойчивость ООО «Респект Плюс»
Наименование по-
казателя
Нор-
матив
Значение коэффици-
ента
Изменения
2014
2015
2016
за 2015
за
2016
Коэффициент обес-
печенности собствен-
ными оборотными
средствами
≥0,1
0,39
0,20
0,03
-0,19
-0,17
Коэффициент обеспе-
ченности материаль-
ных запасов СОС
0,5-08
0,6
0,5
0,005
-0,10
-0,495
Коэффициент манев-
ренности собственно-
го капитала
0,2-
0,5
0,34
0,28
0,05
-0,06
-0,23
Коэффициент концен-
трации (автономии)
собственного капита-
ла
≥0,5
0,49
0,44
0,37
-0,05
-0,07
Коэффициент концен-
трации заемного ка-
питала
≤0,5
0,51
0,56
0,63
+0,05
+0,07
Коэффициент финан-
совой независимости
<2
2,06
2,28
2,68
+0,23
+0,40
Коэффициент финан-
совой активности (за-
долженности)
≤1
1,06
1,28
1,68
+0,23
+0,40
Коэффициент само-
финансирования
≥1
0,95
0,78
0,59
-0,17
-0,18
Из данных таблицы 14 видно, что практически все показатели имеют
отклонение от нормативных значений, но на конец 2016 г. по сравнению с
2015 г. наблюдается ухудшение значений коэффициентов финансовой устой-
чивости, что может привести к потере финансовой независимости предприя-
тия от внешних источников, и снизить возможности предприятия в проведе-
нии независимой финансовой политики.
51
ООО «Респект Плюс» не достаточно устойчиво в финансовом отно-
шении и уровень этой независимости резко снижается на конец 2016 г:
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средства-
ми имеет критический уровень 0,03;
ярко выражено снижение коэффициента покрытия материальных
запасов собственными источниками, что влечет снижение финансовой
устойчивости предприятия и требует привлечения заемных средств;
коэффициент маневренности снизился и находится на уровне ниж-
ней критической отметки. Предприятие не имеет возможности для свободно-
го финансового маневрирования, так как доля средств, вложенных в наибо-
лее мобильные активы, очень низка;
рост коэффициента финансовой независимости (автономии) отра-
жает тенденцию к увеличению зависимости организации от заемных источ-
ников финансирования.
доля заемных средств организации в структуре капитала составляет
63%, об этом свидетельствует коэффициент концентрации заемного капита-
ла;
рост коэффициента финансовой независимости на 0,40 процентных
пункта - означает увеличение доли заемных средств в финансировании обще-
ства;
коэффициент самофинансирования так же ухудшился за отчетный
период и близок к критическому уровню.
Для изменения финансового состояния предприятия необходимо
улучшить ряд финансовых показателей. Добиться этого можно снижением
уровня запасов, увеличением источников собственных средств.
Оценка того, насколько обязательства предприятия покрываются его
активами, поводится на основе исследования ликвидности баланса. Показате-
ли ликвидности баланса, рассчитанные по данным бухгалтерских балансов за
2014-2016 гг. представлены в таблице 15.
53
По данным таблицы 15 видим, что в 2014-2015 г.г. наблюдается пла-
тежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее
срочных обязательств А1 ≤ П1: на конец 2014 г. платежный недостаток соста-
вил - 45 742 тыс.руб.; на конец 2015 г. - 45 341 тыс.руб. В процентах: на конец
2014 г. =
%100*
48243
45742
94,82%; на конец 2015 г.=
%100*
49711
45341
91,21%. Это зна-
чит, что 100%-91,21%=8,79% срочных обязательств покрывается наиболее
ликвидными активами. Платежный недостаток быстрореализуемых активов
для покрытия краткосрочных обязательств А2 ≤ П2; на конец 2015 г. – 7 473
тыс.руб. В процентах это: на 2015 г.=
%100*
108599
7473
6,9%. Это значит, что
100%-6,9%=93,1% краткосрочных обязательств покрывается быстрореализуе-
мыми активами.
По данным таблицы 15 видим, что в 2015-2016 г.г. наблюдается пла-
тежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее
срочных обязательств А1 ≤ П1: на конец 2015 г. платежный недостаток соста-
вил 45 341 тыс.руб.; на конец 2016 г. – 72 136 тыс.руб. В процентах: на конец
2016 г.=
%100*
84169
72136
85,7%. Это значит, что 100%-85,7%=14,3% срочных обя-
зательств покрываются наиболее ликвидными активами – это больше чем на
конец 2015 г.
Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сро-
ки погашения 3-6 месяцев), показывает платежный недостаток быстрореали-
зуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств А2 ≤ П2; на конец
2016 г. – 62425 тыс.руб. В процентах: на конец 2016 г. =
%100*
184734
62425
33,8%.
Это значит, что 100%-33,8%=66,2% краткосрочных обязательств покрываются
быстрореализуемыми активами - это меньше чем на конец 2015 г. Сопостав-
ление итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп отражает соотношение пла-
тежей и поступлений в относительно отдаленном будущем, поэтому медленно
реализованный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть
54
направлен на покрытие наиболее срочных и краткосрочных обязательств. В
таблице 16 представлена обобщенная оценка ликвидности баланса за 2014-
2016 гг.
Таблица 16
Обобщенная оценка ликвидности баланса ООО «Респект Плюс» за
2014-2016 гг.
Ликвидный ба-
ланс
Фактическое со-
стояние баланса в
2014 г.
Фактическое со-
стояние баланса в
2015 г.
Фактическое
состояние ба-
ланса в 2016 г.
11
ПА
А1 П1
А1 П1
А1 П1
22
ПА
А2 П2
А2 П2
А2 П2
33
ПА
А3 П3
А3 П3
А3 П3
44
ПА
А4 П4
А4 П4
А4 П4
По данным таблицы 16 можно сделать вывод, что, если в 2014 г.
предприятие могло покрыть свои обязательства при условии привлечения
быстро реализуемых активов (краткосрочной дебиторской задолженности),
то в 2015 г. ситуация ухудшилась - покрытие обязательств возможно лишь
при условии привлечения трудно реализуемых активов (запасов). Это позво-
ляет сделать вывод о том, что в 2015 г. баланс не является ликвидным.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычис-
лить следующие показатели:
текущую ликвидность: ТЛ
к.г.
= (4 370 + 101 126) –
(49 171 + 108 599) = –52 814 тыс.руб.
перспективную ликвидность: ПЛ
к.г.
= 95 874 – 39 887 = + 55 987
тыс.руб.
Таким образом, недостаточная ликвидность баланса к концу 2015 г.,
подтверждается предкризисным состоянием организации, однако прогноз
платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей
дает обнадеживающую тенденцию ликвидности баланса.
В 2016 г., так же, как и в 2015 г. баланс не является ликвидным.
Можно охарактеризовать текущую ликвидность баланса к концу 2016 г. как
не достаточную.
55
Перспективная ликвидность: ПЛ
к.г.
= 141 802 – 844 = + 140 958
тыс.руб.
Обобщив вышесказанное, сделаем вывод: при анализе структуры ак-
тива и пассива баланса выявлены факторы, повлиявшие на снижение финан-
совой устойчивости предприятия: доля собственного капитала в структуре
пассивов снизилась, доля заемных средств возросла, сумма кредиторской за-
долженности выросла; в структуре активов наблюдается увеличение запасов
и затрат, готовой продукции.
Проведем анализ коэффициентов платежеспособности, данные для
расчета которых представлены в таблице 17 (на основе балансов, представ-
ленных в Приложении).
Таблица 17
Данные, необходимые для расчета коэффициентов плате-
жеспособности ООО «Респект Плюс», тыс.руб.
Показа-
тели
2014
2015
2016
Изменение за
2015 г.
Изменение за
2016 г.
Абс.,
тыс.
руб.
%
Абс.,
тыс.
руб.
%
Оборотные
активы
149319
201370
276175
52051
34,9
74805
37,2
Денежные
средства
2501
3992
5828
1491
59,6
1836
45,9
Финансо-
вые вло-
жения
-
378
6205
378
100,0
5827
1541,5
Долго-
срочная
дебитор-
ская за-
должен-
ность
414
-
-
-414
-100,0
-
-
Кратко-
срочная
дебитор-
ская за-
должен-
ность
52590
101126
122309
48536
92,3
21183
20,9
Кратко-
срочные
обязатель-
ства
98732
158310
268902
59578
60,3
110592
69,9