35
критериям: динамика прибыли, объем продаж, рентабельность.
2.2 Анализ динамики состава и структуры активов и источников их
формирования ПАО «ДНПП»
Для анализа динамики состава и структуры активов и источников их
формирования ПАО «ДНПП» используется баланс (форма №1). Анализ
проводится одним из способов:
1. Анализ по балансу без предварительного изменения состава
балансовых статей.
2. Построения уплотнительного, сравнительного аналитического баланса,
путем группировки однородных по составу элементов.
3. Дополнительная корректировка баланса на индекс инфлюации.
В наших расчетах используем второй метод. Для этого построим
аналитический баланс, который будет отражать абсолютные и относительные
величины, а также изменения в абсолютных величинах в структуре баланса и
процентное отношение этих изменений к итогу баланса. В начале анализа
баланс сводят воедино и систематизируют те расчеты, которые анализируют.
Он включает в себя горизонтальный и вертикальный анализ:
1. Вертикальный анализ баланса часто называют структурным, потому, что
он показывает структуру конечных данных бухгалтерского баланса в
виде относительных величин. При вертикальном анализе статьи
отчетности приводятся в процентах к величине на начало года и к его
итогу. Показатели, выраженные в процентах, наглядно показывают
положительные и отрицательные отклонения. Сразу видно, показатель
уменьшается или увеличивается. Данный способ более удобный при
финансовом анализе, так как при расчетах в абсолютных величинах не
всегда понятно, насколько ситуация ухудшилась или улучшилась.
36
2. Горизонтальный анализ помогает изучить изменение итоговых
показателей бухгалтерского баланса во времени. Используя этот анализ,
легко проследить изменения, произошедшие за предыдущий и
предшествующий предыдущему годы, определить результат анализа
(положительный или отрицательный). Для анализа берутся любые два
или три периода, это могут быть кварталы или годы.
Сравнительный аналитический баланс имущества предприятия
представлен в табл. 3 и источников его образования в табл.4.
Таблица 3
Аналитический баланс имущества ПАО «ДНПП»
Наимено
вание
статей
Код
из
стро
к
Абсолютные
величины,
тыс. руб.
Относительные
величины, %
В процентах
201
5
Г.
201
6
Г.
Изм.
201
5
201
6
Г.
Изм.
к
вели
чине
на
2015г
к
вели
чине
на
итог
бала
нса
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
А1
А2
А=А2
-А1
А1/
Б1
А2/
Б2
(7-6)
А/А1
А/Б
I.Внеобор
отные
активы
нематериа
льные
активы
1110
0
1477
000
14770
00
0
0,01
0,01
0
0,00
основные
средства
1150
9361
000
1454
4170
00
14450
56000
0,18
12,1
0
11,91
154,3
6
0,20
прочие
внеоборот
ные
активы
1190
+11
80
4359
3100
0
1104
000
-
43482
7000
8,68
0,00
-8,677
-0,997
-0,06
итого по
разделу I
1100
4452
9200
0
1456
9980
00
10117
06000
8,87
12,1
2
3,24
2,27
0,14
II.Оборотн
ые активы
запасы
1210
+12
20
3777
5340
6756
2240
29786
90000
75,2
7
56,2
1
-19,06
0,78
0,42
37
Продолжение табл. 3
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
дебиторск
ая
задолженн
ость
1230
4133
0200
0
1579
0810
00
11657
79000
8,23
13,1
3
4,90
2,82
0,16
медленно
реализуем
ые активы
1210
+12
20+
1230
+12
60
4388
9260
00
1013
3608
000
57446
82000
87,4
59
84,3
09
-3,14
1,30
0,82
краткосро
чные фин.
вложения
1240
0
1300
000
13000
00
0
0,01
0,01
0
0,00
денежные
средства
1250
1840
2700
0
4276
0100
0
24357
4000
3,66
3,55
7
0,109
1,323
0,034
наиболее
ликвидны
е активы
1240
+
1250
1840
2700
0
4289
0100
0
24487
4000
3,66
3,56
-0,09
1,33
0,03
Итого по
разделу
II.
1200
4572
9530
00
1056
2509
000
59895
56000
91,1
2
87,8
7
-3,24
1,30
0,85
стоимость
имущества
1100
+12
00
5018
2450
00
1201
9507
000
70012
62000
Б1
Б2
Б
Из табл.3 мы видим, что за отчетный период имущество предприятия
возросло почти в два раза, или на 7 001 262 000 тыс. руб. в том числе за счет
увеличения основного капитала на 1 011 706 000 тыс. руб. (строка 1100) и
прироста оборотного капитала на 5 989 556 000 тыс. руб. (строка 1200). В
оборотные средства было вложено почти в пять раз больше средств, чем во
внеоборотные средства (5 989 556 000/ 1 011 706 000 (строка 1200/1100). При
этом материальные оборотные средства увеличились на 2 978 690 000 тыс.
руб. (1210+1220). А наиболее ликвидные активы увеличились на 244 874 000
тыс. руб. (стр.1240+1250). В целом структура совокупных активов
характеризуется значительной долей оборотных средств, на начало года
91,12 и на конец 87,87 (стр.1200).
38
Анализ источников образования имущества ПАО «ДНПП» представлен
в табл.4.
Таблица 4
Аналитический баланс источников образования имущества ПАО
«ДНПП»
Наименов
ание
статей
код
из
стро
к
Абсолютные
величины
Относительные
величины
В
процентах
201
5
2016
изм.
201
5
201
6
изм.
к
вел
ичи
не
201
5г.
к
вел
ичи
не
на
итог
бал
анс
а
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
П1
П2
П=П
2-П1
П1/Б
1*10
0%
П2/Б
2*10
0%
(7-6)
(5/3)
П/Б
III.Капитал
и резервы
уставной
капитал
1310
1000
0000
10000
000
0
0,00
0,08
0,08
0
0
резервный
и
добавочный
капитал
1360
+135
0
3500
00
35000
0
0
0,00
0,00
0
0
0
нераспреде
ленная
прибыль
1370
8548
3400
0
15614
26000
7065
9200
0
17,0
3
12,9
9
-4,04
0,82
0,10
итого по
разделу III
1300
8651
8400
15717
76000
7065
9200
0
17,2
4
13,0
7
-4,16
0,81
0,10
IV.
Долгосрочн
ые пассивы
заемные
средства
1410
1023
5000
19969
65000
1986
7300
00
0,20
16,6
1
16,41
194,
11
0,28
итого по
разделу IV.
1400
1023
5000
19969
65000
V.Краткосро
чные
пассивы
39
Продолжение табл. 4
заемные
средства
1510
0
0
0
0
0
0
0
0
кредиторска
я
задолженно
сть
1520
8229
3600
0
11402
16000
3172
8000
0
16,3
9
9,48
-6,91
0,38
0,04
прочие
краткосрочн
ые пассивы
1530
+155
0
3319
8220
00
73061
99000
3986
3770
00
66,1
5
60,7
8
-5,36
0
0,56
итого по
разделу V
1500
4921
4916
00
84507
66000
4308
0080
00
82,5
5
70,3
0
-12,24
1,03
0,61
всего
заемных
средств
1400
+150
0
4152
9930
00
10447
73100
0
6294
7380
00
82,7
5
86,9
2
4,16
1,51
0,89
итого
баланс
1700
5018
2450
00
12019
50700
0
7001
2620
00
100
100
0
1,39
1
Собственны
е средства в
обороте
1300
-
1100
-
4350
5700
0
53996
7000
1049
1000
0
Б1
Б2
Б
Пассивная часть баланса (табл.4) характеризуется снижением доли
собственного капитала к концу года (17,24% и 13,07% (стр.1300)). При этом
доля собственных средств в обороте уменьшилась на 305 114 000 тыс.руб.
(стр.1300-1100), что является отрицательной тенденцией. Структура заемных
средств тоже изменилась.
Кредиты банков и займы увеличились на 4 308 008 000 тыс. руб.
(стр.1500), так же и кредиторская задолженность возросла на 317 280 000
тыс. руб. (стр.1520). Если в целом анализировать данные баланса, следует
обратить внимание на наличие дебиторской задолженности (стр.1230) и
увеличением денежных средств на 243 574 000 тыс.руб. (стр.1250), это
говорит о ускорении процесса реализации.
Сведем важнейшие экономические показатели в табл.5
40
Таблица 5
Важнейшие характеристики финансового состояния предприятия
Наименование
2015 год
2016год
1. Общая стоимость имущества
(1700)
5 018 245 000,00
12 019 507000,00
2. Стоимость недвижимого
имущества (1100)
445 292 000,00
1 456 998 00,00
3. Стоимость мобильных средств
(1200)
4 572 953 000,00
10 562 509 00,00
4. Стоимость материально
оборотных средств (1210)
3 479 169 000,00
6 448 559 000,00
5. Величина собственных
средств (1300)
865 184 000,00
1 571 776 00,00
6. Величина заемных средств
(1400+1500)
4 152 993 000,00
10 447 731 000
7. Величина собственных
средств в обороте (1300-1100)
419 892 000,00
114 778 000,00
8. Рабочий капитал (1200-1500)
430 195 000,00
2 111 743 00,00
При анализе нашего сравнительного, аналитического баланса обратим
внимание на вопросы:
1. На сколько, изменился удельный вес величины собственного оборотного
капитала в стоимости имущества?
2. Каково соотношение темпов роста собственного и заемного капитала?
3. Каково соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской
задолженности?
При стабильной финансовой устойчивости у предприятия должна
увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала. При этом
темпы роста собственного капитала должны быть выше темпов роста
заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской
задолженности должны уравновешивать друг друга.
2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности и финансовой
устойчивости ПАО «ДНПП»
Задача анализа платежеспособности предприятия тесно связанно с
задачей анализа ликвидности баланса и активов предприятия. Задача анализа
41
ликвидности баланса, дать оценку платежеспособности предприятия. Для
анализа ликвидности баланса группируют активы по спискам ликвидности в
порядке убывания, а обязательства группируют по срокам их погашения в
порядке возрастания.
Группировка активов
(1250+1240);
(1230+1260);
;
.
Группировка пассивов
(1520);
);
);
.
Для определения ликвидности баланса сопоставляем итоги групп
активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если
соблюдаются неравенства:
(2)
.
Если выполняется три неравенства, то четвертое выполняется
обязательно. Невыполнение, каких-либо из трех неравенств говорит о том,
что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от
абсолютной. Для анализа ликвидности, составляем таблицу, в которую
вносим группировки активов и пассивов на 2015год и на 2016 год.
42
Сопоставляя итоги групп - определяем абсолютные величины платежных
избытков или недостатков на 2015 г. и на 2016 г. (см. табл.6).
Таблица 6
Анализ ликвидности баланса
Ак
ти
вы
2015 г.
2016г.
Пасс
ив
2015г.
2016г
.
Платежный
избыток
на
2015г.
2016г.
1
2
3
4
5
6
7(2-5)
8(3-6)
А1
184 027 000
428 901
000
П1
822 936
000
1 140
216
000
-638
909
000
-711
315
000
А2
611 392 000
377 384
000
П2
3 319 822
000
7 306
199
000
-2 708
430
000
-6 928
815
000
А3
377 753 400
675 622
400
П3
10 235
000
1 996
965
000
3 767
299
000
4 759
259
000
А4
445 292 000
1 456 998
000
П4
865 184
000
1 571
776
000
-419
892
000
-114
778
000
На начало года :
А1(184027000) ≤ П1(822936000);
А2(611392000) ≤ П2(3319822000);
А3(3777534) ≥ П3(10235000);
А4(445292000) ≤ П4(865184000).
На конец года:
А1(428901000) ≤ П1(1140216000);
А2(377384000) ≤ П2(7306199000);
А3(6756224) ≥ П3(1996965000);
А4(1456998000) ≤ П4(1571776000).
Сопоставление итогов группы по активам (А) и пассивам (П), т.е. А1 и
П1 (сроки до трех месяцев) отражают соотношение текущих платежей и
поступлений. Сравнение итогов 2ой группы по активам и пассивам, т.е. А2 и
П2 (сроки от трех до шести месяцев) показывают тенденцию уменьшения
43
ликвидности в ближайшее время. Сопоставление итогов по активам и
пассивам 3 и 4 групп, отражает соотношение платежей и поступлений в
относительно отдаленном будущем. Неравенство ликвидности баланса
предприятия достаточно.
Сопоставление первых двух неравенств в соответствии с формулой 2
свидетельствует о том, что в ближайшее время не удастся поправить свою
платежеспособность, причем за анализируемый период возрос платежный
недостаток на наиболее ликвидные активы (сильно уменьшился к концу
года) для покрытия наиболее срочных обязательств (сильно возросли к концу
года). Анализируя данные аналитического баланса, можно сделать вывод, что
причиной снижения ликвидности явилось то, что долгосрочные пассивы
значительно увеличиваются к концу года.
Более детальный анализ можно сделать при помощи финансовых
коэффициентов, расчет которых можно сделать согласно табл.7.
Таблица 7
Финансовые коэффициенты
№
Наименование
показателя
Способ
расчёта
Нормативны
е
ограничени
я
Описание
1
Общий показатель
ликвидности
Оценивает изменение
финансовой ситуации на
предприятии с точки
зрения ликвидности
2
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Показывает, какую
часть краткосрочной
задолженности
предприятие может
погасить в ближайшее
время
3
Коэффициент
критической оценки
или быстрой
ликвидности
Показывает, какая часть
краткосрочной
задолженности может
быть немедленно
погашена за счет
денежных средств и
ценных бумаг
44
Продолжение табл. 7
4
Коэффициент
текущей
ликвидности
Необходим. =
1
Оптимально
Показывает, какую
часть текущих
обязательств по
кредитам можно
погасить
В соответствии с таб.7 рассчитаем коэффициенты, характеризующие
платежеспособность предприятия, представленные в табл.8.
Таблица 8
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность
предприятия
№
Наименование
показателя
2015
2016
Изменение
( +/ -)
1
Общий показатель
ликвидности (L1)
0,652
0,490
-0,162
2
Коэффициент абсолютной
ликвидности(L2)
0,044
0,050
0,006
3
Коэффициент критической
оценки или быстрой
ликвидности(L3)
0,192
0,095
-0,096
4
Коэффициент текущей
ликвидности(L4)
1,103
0,895
-0,208
Анализируя коэффициенты платежеспособности можно сказать:
Общий показатель ликвидности L1 снизился на конец года на 0,162, это
означает, что финансовая ситуация на предприятии с точки зрения
ликвидности ухудшилась. Коэффициент абсолютной ликвидности L2 возрос
к концу периода на 0,006, коэффициент показывает, какую часть
краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее
время. Коэффициент критической оценки или быстрой ликвидности
показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть
немедленно погашена за счет денежных средств и ценных бумаг,
коэффициент L3 уменьшился к концу периода на 0,096 и не соответствует
нормативным ограничениям. Коэффициент текущей ликвидности L4 ниже