45
необходимых или оптимальных нормативных ограничений, это значит, что
по текущим кредитам можно погасить только меньшую часть. Можно
сделать вывод, что предприятие является платежеспособным, так как сумма
его оборотных активов больше суммы краткосрочных задолженностей.
Анализ финансовой устойчивости предприятия
Для того чтобы определить финансовую устойчивость предприятия,
ответить на вопрос насколько предприятие финансово независимо и не
снижается ли уровень этой независимости, необходимо оценить величину
активов и пассивов его бухгалтерского баланса. Главным показателем
финансовой устойчивости является излишек (недостаток) источников
средств, для формирования запасов и затрат.
Общая величина запасов и затрат (1210 +1 220)
1. Наличие собственных оборотных средств (1300-1100).
2. Наличие собственных и долгосрочных источников или функционирующий
капитал (1300+1400-1100).
3. Общая величина источников запасов и затрат (1300+1400+1510-1100).
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат
соответствуют три показателя обеспеченности источниками их
формирования:
1. Излишек или недостаток собственных или оборотных средств:
± ФС = 1300-1100-(1210+1220).
2. Излишек или недостаток собственных или долгосрочных заёмных
источников формирования:
± ФТ = 1300+1400-1100-(1210+1220).
3. Излишек или недостаток общей величины основных источников для
формирования:
± ФО= 1300+1400+1510-1100-(1210+1220).
46
С помощью этих трех показателей определяется трехкомпонентный
показатель типа финансовой устойчивости, который имеет вид:
1; ф˃0
S(f) = 0; ф˂0
Типы финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия
{S=}- 1;1;1.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия
(гарантированная платежеспособность) {S=}- 0;1;1.
3. Неустойчивое финансовое состояние (платежеспособность нарушена,
но сохраняется возможность восстановить равновесие за счет
источников пополнения собственных средств, за счет сокращения
дебиторской задолженности, за счет ускорения оборачиваемости
запасов) {S=}- 0;0;1.
4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани
банкротства, денежные средства, краткосрочные денежные бумаги и
краткосрочная дебиторская задолженность не покрывают даже
кредиторскую задолженность) {S=}- 0;0;0.
Показатели типа финансовой устойчивости представлены в табл.9.
Таблица 9
Показатели типа финансовой устойчивости
Показатели
2015г.
2016г.
1. Общая величина
запасов и затрат
377 753 400
675 622 400
2. Наличие
собственных оборотных
средств
419 892 000
114 778 000
3. Функционирующий
капитал
430 127 000
2 111 743 000
4. Общая величина
источников
430 127 000
2 111 743 000
5. ФС
-3 357 642 000
-6 641 446 000
47
Продолжение табл. 9
6. ФТ
-3 347 407 000
-4 644 481 000
7. ФО
52 373 600
1 436 120 600
8. Трехкомпонентный
показатель
типа финансовой
устойчивости
(0;0;1)
(0;0;1)
Анализируя табл. 9 можно констатировать, что предприятие находится
в неустойчивом финансовом состоянии, его платежеспособность нарушена.
Однако, сохраняется возможность все-таки восстанавливать равновесие за
счет пополнения собственного капитала, за счет сокращения дебиторской
задолженности, за счет ускорения оборачиваемости запасов. Наиболее полно
проанализировать финансовое состояние предприятия можно, рассчитав
относительные коэффициенты (показатели рыночной устойчивости),
представленные в табл. 11 на основании табл. 10.
Таблица 10
Показатели финансовой устойчивости
№
Наименование
Способ расчёта
Норма
Пояснения
1
Коэффициент
капитализации
V1=(1400+1500)/1300
V1≤1
показывает
сколько заемных
средств
предприятия
привлекло на 1
рубль вложения в
активы
собственных
средств
2
Коэффициент
обеспеченности
собств.
источниками
финансирования
V2=(1300-1100)/1200
V2≥0.6-
0.8
показать какая
часть оборотных
активов
финансируется за
счёт собственных
источников
3
Коэффициент
финансовой
независимости
V3=1300/1700
V3≥0.5
показать удельный
вес собственных
средств в общей
сумме источников
финансирования
48
Продолжение табл. 10
4
Коэффициент
финансирования
V4=1300/(1400+1500)
V4≥1
показывается
какая часть
деятельности
финансируется
засечет
собственных
средств, а какая
засечёт заемных
5
Коэффициент
финансовой
устойчивости
V5=(1300+1400)/1600
Отл.
V5=0.8-
0.9
Трев.
V5=0.75
Показывает, какая
часть активы
финансируется за
счёт устойчив,
источников
6
Коэффициент
финансовой
независимости в
части
формирования
запасов
V6=(1300-
1100)/(1210+1220)
V6=0.75
показывает какая
часть величины
запасов и затрат
финансируется за
счёт собственных
источников
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость по
формулам табл.10, представлены в табл.11.
Таблица 11
Коэффициенты характеризующие финансовую устойчивость
№
Показатели
2015г.
2016г.
Отклонения
(+;-)
норма
1
Коэффициент
капитализации(V1)
4,800
6,647
-1,846
V1≤1
2
Коэффициент
обеспеченности
собств. источниками
финансирования(V2)
0,091
0,010
0,080
V2 ≥0.6-
0.8
3
Коэффициент
финансовой
независимости(V3)
0,172
0,130
0,041
V3 ≥0.5
4
Коэффициент
финансирования(V4)
0,208
0,150
0,057
V4 ≥1
5
Коэффициент
финансовой
устойчивости(V5)
0,174
0,296
-0,122
Отл.
V5=0.8-0.9
Оптим.
V5=0.75
6
Коэффициент
финансовой
независимости в
части формирования
запасов(V6)
0,111
0,016
0,094
V6=0.75
49
Из табл.11 мы видим, что коэффициент капитализации соответствует
норме и показывает, сколько заемных средств предприятия привлекло на 1
рубль вложения в активы собственных средств. Коэффициент
обеспеченности собственными источниками финансирования соответствует
максимальной норме оборотных активов, которые финансируются за счет
собственных источников. Коэффициент финансовой независимости
соответствует норме удельного веса собственных средств в общей сумме
источников финансирования. Коэффициент финансирования так же не
превышает норму и показывает, что часть (0,057) финансируется за счет
собственных средств. Коэффициент финансовой устойчивости показывает,
что часть финансируемых источников находится в тревожном состоянии.
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов
равен 0,094 это часть величины запасов и затрат, финансируемых за счет
собственных источников.
2.4 Анализ финансовых результатов организации
Финансовые результаты являются основными показателями оценки
хозяйственной деятельности любого коммерческого предприятия.
Финансовые результаты характеризуются суммой полученной прибыли и
уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень
рентабельности, тем больше эффективность деятельности предприятия.
Поиск резервов для увеличения прибыли и повышения уровня
рентабельности представляет собой главную задачу всех коммерческих
предприятий. Кроме того, прибыль является мощным источником общего
социального, производственного совершенствования и развития
предприятия. Именно с помощью прибыли предприятие обеспечивает свое
самофинансирование, улучшает платежеспособность, ликвидность, а также
расширенное воспроизводство. Способы самофинансирования зависят от
того, насколько полученные доходы превышают изначальные затраты.
Исходя из всего вышесказанного, можно констатировать, что анализ
50
прибыли в хозяйственной деятельности компании или предприятия в
рыночной экономике весьма актуален. Он позволяет определить
экстенсивные и интенсивные факторы, влияющие на ее увеличения, а также
выявить скрытые резервы, максимально и эффективно использовать
имеющиеся ресурсы. Кроме того, анализ прибыли поможет определить
потенциальные возможности предприятия для его последующего развития.
Анализ прибыли ПАО «ДНПП» за 2015 и 2016 г. проводим по форме
№2 «Анализ финансовых результатов», который представлен в табл. 12.
Таблица 12
Анализ прибыли ПАО «ДНПП»
Наименова
ние
Код
строк
и
2016г.
млн.
руб.
2015г.
млн.
руб
Откл.
+/-
Удельный
Вес,%
Отк.
уде
льн
ого
вес
а
+\-
201
6
201
5
1
2
3
4
5
6
7
8
I Доходы и
расходы по
обычным
видам
деятельности.
Выручка
2110
1506497
134836
2
158135
100
100
0
Себестоимость
продаж
2120
629240
457398
171842
41,7
33,9
7,8
Валовая
прибыль
2100
877257
890964
-13727
58,2
66,1
-7,9
Коммерческие
расходы
2210
-
-
-
-
-
-
Управленческ
ие расходы
2220
-
-
-
-
-
-
Прибыль от
продаж
2200
877257
890984
-13727
58,2
3
66,0
7
-7,84
51
Продолжение табл. 12
II Прочие
доходы и
расходы
Проценты к
получению
2320
-
-
-
-
-
-
Проценты к
уплате
2330
-
-
-
-
-
-
Прочие
доходы
2340
210952
221110
10158
14,0
16,3
9
-2,39
Прочие
расходы
2350
99787
61701
38086
6,62
4,5
2,12
III Прибыль
(убыток) до
налогообложе
ния
2300
988422
105039
3
-61971
65,6
77,9
-12,3
Текущий
налог на
прибыль
2410
197684,4
210078
,6
-
12394,
2
13,1
15,5
8
-2,48
Чистая
прибыль
(убыток)
отчетного года
2400
790737,6
840314
,4
-
49576,
8
52,4
9
62,3
-9,81
Анализ абсолютных показателей прибыли за 2016 год (табл.12)
показывает, что в этом году чистая прибыль составила 790737,6 млн. руб.
Это на 49576,8 млн. руб. меньше чем в 2015 году. В 2016 году выручка
увеличилась на 158135 млн. руб. К сожалению, очень сильно возросла
себестоимость на 171842 млн. руб. В результате, не смотря на увеличение
выручки, валовая прибыль уменьшилась на 13727 млн. руб. и составила в
2016 году 877257 млн.руб. Так как, коммерческих и управленческих расходов
нет, прибыль от продаж тоже уменьшилась на 13727 млн. руб. и составила в
отчетном году 877257 млн.руб. Уменьшились прочие доходы на 10158 млн.
руб., но увеличились прочие расходы на 38086 млн. руб. В результате
прибыль до налогообложения уменьшилась в 2016 году на 61971 тыс.руб. и
составила 988422 млн.руб.
Прибыль - это абсолютный показатель экономической эффективности
деятельности предприятия. Рентабельность – относительный показатель,
52
характеризующий доходность бизнеса. Показатели рентабельность
характеризует эффективность работы предприятия в целом, доходность
различных направлений его деятельности (производственной, сбытовой,
инвестиционной), отражают степень эффективности использования его
ресурсов (материальных, трудовых и денежных). Показатели рентабельности
характеризуют:
- окупаемость издержек (производства, реализации продукции,
инвестиционной деятельности);
- рентабельность оборота;
- доходность капитала.
Оценка планируемой рентабельности предприятия решается с учетом
того, насколько эффект в будущем оправдает затраты сегодняшнего дня.
Уровень рентабельности определяется с помощью относительных
показателей - коэффициентов. Показатели рентабельности условно делят на
два вида: рентабельность продаж и рентабельность активов. Рентабельность
продаж (оборотов) — коэффициент рентабельности, рассчитывается путем
деления прибыли от реализации продукции и услуг на сумму полученной
выручки, и показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле.
Рентабельность активов представляет собой отношение балансовой
прибыли, полученной за период, к стоимости имущества за это период.
Для того чтобы углубить анализ прибыли, рассчитаем коэффициенты
рентабельности:
R1-(рентабельность от продаж) = , (3),
Показывает, сколько прибыли приходится на ед. реализованной продукции;
R2-(общая рентабельность периода) = , (4),
Показывает эффективность работы предприятия;
53
R3-(рентабельность собственных капиталов) = , (5),
Показывает эффективность использования собственного капитала;
R4-(фондорентабельность) = , (6),
Показывает эффективность использования внеоборотных активов;
R5-(экономическая рентабельность) = , (7),
Показывает эффективность использования всего имущества предприятия;
R6-(рентаб.основной деятельности) = , (8),
Показывает, сколько прибыли приходится на 1р затрат;
R7-(рентабельность пермаментного капитала) = , (9),
Показывает эффективность использования капитала, вложенного в
предприятие на длительный срок.
Расчет показателей рентабельности представлен в табл. 13.
Таблица 13
Показатели рентабельности
№
Наименование
2016год
2015год
Отклонение
+\-
1.
Рентабельность
продукции (R1)
0,58
0,64
-0,06
2.
Общая рентабельность
периода (R2)
0,66
0,68
-0,12
3.
Рентабельность
собственного капитала
(R3)
6,3
1,2
5,1
4.
Фондорентабельность
(R4)
0,69
2,3
-1,61
5.
Экономическая
рентабельность (R5)
0,08
0,21
-0,13
6.
Рентабельность
основной деятельности
(R6)
1,57
2,29
-0,72
7.
Рентабельность
перманентного
капитала (R7)
0,46
1,19
-0,73
54
Анализируя табл. 13 можно сказать, что рентабельность от продаж в
2016 году снизилась по сравнению с 2015 годом. Это значит, что в 2016 году
прибыль, приходящаяся на единицу реализованной продукции, снизилась на
6%. Общая рентабельность периода тоже снизилась. Это говорит о снижении
эффективности работы предприятия на 12%. Рентабельность собственного
капитала увеличилась в 2016 году, что говорит о эффективном
использовании собственного капитала. Фондорентабельность снизилась на
1,6, что говорит о снижении эффективном использовании внеоборотных
активов. Экономическая рентабельность тоже снизилась на 0,13, то есть
снизилась эффективность использования всего имущества предприятия.
Рентабельность основной деятельности показывает, что прибыль
приходящаяся на один рубль затрат, существенно снизилась в 2016 году.
Снизилась рентабельность перманентного капитала, то есть снизилась
эффективность использования капитала вложенного в предприятие на
длительный срок. Анализ показывает, что повышение себестоимости
продукции понизило экономические показатели предприятия.