57
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1
2013 2014 2015 2016
31.дек 31.дек 31.дек 31.дек
значения финансовых коэффициентов
Коэффициент автономии
Коэффициент покрытия
инвестиций
Коэффициент
краткосрочной
задолженности
Рисунок 4 - Динамика основных показателей финансовой
устойчивости ОАО Гостиница «Приморская»
финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка)
собственных оборотных средств ОАО «Гостиница «Приморская»» пред-
ставлен в таблице 5.
Таблица 5
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств ОАО Гостиница
«Приморская» (тыс.руб.)
Показатель
собственных
оборотных
средств (СОС)
Значение
показателя
Излишек (недостаток)*
на нача-
ло ана-
лизи-
руемого
периода
(31.12
2013)
на конец
анализи-
руемого
периода
(31.12
2016)
на 31.12
2013
на 31.12
2014
на 31.12
2015
на 31.12
2016
СОС
1
(рассчи-
тан без учета
долгосрочных
и кратко-
срочных пас-
сивов)
49 267
-174 922
+44 497
-63 309
-119 668
-174 977
58
Продолжение таблицы 5
СОС
2
(рассчи-
тан с учетом
долгосрочных
пассивов; фак-
тически равен
чистому обо-
ротному капи-
талу, Net
Working
Capital)
74 082
-148 475
+69 312
+18 990
-34 615
-148 530
СОС
3
(рассчи-
танные с уче-
том как долго-
срочных пас-
сивов, так и
краткосрочной
задолженности
по кредитам и
займам)
100 522
113 692
+95 752
+120 770
+108 000
+113 637
*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами
и величиной запасов и затрат.
Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов
собственными оборотными средствами на последний день анализируемого
периода положительное значение имеет только рассчитанный по последнему
варианту (СОС
3
), финансовое положение организации по данному признаку
можно характеризовать как неустойчивое. При этом нужно обратить вни-
мание, что два из трех показателей покрытия собственными оборотными
сред-ствами запасов в течение анализируемого периода ухудшили свои зна-
чения, что наглядно представлено на рисунке 5.
59
-200000
-150000
-100000
-50000
0
50000
100000
150000
2013 2014 2015 2016
СОС, тыс.руб.
СОС1 (без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)
СОС2 (с учетом долгосрочных пассивов)
СОС3 (с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности)
Рисунок 5 - Динамика финансового положения ОАО Гостиница
«Приморская»
В таблице 6 представлен расчет коэффициентов ликвидности ОАО Гос-
тиница «Приморская».
Таблица 6
Расчет коэффициентов ликвидности
Показатель
ликвидно-
сти
Значение показателя
Измене-
ние по-
казате-
ля(гр.5
- гр.2)
Расчет, реко-
мендованное
значение
31.12
2013
31.12
2014
31.12
2015
31.12
2016
1
2
3
4
5
6
7
1. Коэф-
фициент те-
кущей
(общей)
ликвид-
ности
1,75
1,14
0,86
0,51
-1,24
Отношение
текущих активов
к краткосрочным
обязательствам.
Нормальное
значение: 2 и
более.
2. Коэф-
фициент
быстрой
(проме- жу-
точной)
ликвидно-
сти
1,53
1,04
0,84
0,51
-1,02
Отношение лик-
видных активов
к краткосрочным
обязательствам.
60
продолжение таблицы 6
Нормальное
значение: 1 и
более.
3. Коэффи-
циент аб-
солютной
ликвидно-
сти
0,23
0,16
0,12
0,21
-0,02
Отношение вы-
соколиквидных
активов к крат-
косрочным обя-
зательствам.
Нормальное
значение: 0,2 и
более.
По состоянию на 31.12.2016 г. при норме 2 коэффициент текущей
(общей) ликвидности имеет значение 0,51. Более того, следует отметить от-
рицательную динамику показателя – за 3 последних года коэффициент
снизился на -1,24. В течение всего анализируемого периода наблюдалось
снижение коэффициента текущей ликвидности.
Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,51) также оказалось
ниже допустимого. Это означает, что у гостиницы «Приморская» недо-
статочно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные
средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. В
начале рассматриваемого периода коэффициент быстрой ликвидности
укладывался в нормативное значение, однако позднее перестал соответство-
вать норме.
Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение, соответ-
ствующее норме (0,21). В тоже время за анализируемый период (с 31 декабря
2013 г. по 31 декабря 2016 г.) коэффициент абсолютной ликвидности снизил-
ся на -0,02, что представлено на рис. 6.
61
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
1,8
2
2013 2014 2015 2016
значения коэффициентов ликвидности
Коэффициент текущей (общей) ликвидности
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Рисунок 6 - Динамика ликвидности ОАО Гостиница «Приморская»
В таблице 7 представлены соотношения активов по степени ликвид-
ности и обязательств по сроку погашения ОАО «Гостиница «Приморская»»
Таблица 7
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения ОАО Гостиница «Приморская»
Активы по сте-
пени ликвидно-
сти
На
конец
отчет-
ного
перио-
да, тыс.
руб.
При
рост
за
ана-
лиз.
пери-
од, %
Норм.
соот-
но-
ше-
ние
Пассивы по
сроку пога
шения
На ко
нец от-
четного
пери
ода,
тыс.
руб.
При-
рост
за
ана-
лиз.
пери-
од, %
Излишек/
Недостаток
пла-
теж. средств
тыс.
руб.,(гр.2 -
гр.6)
1
2
3
4
5
6
7
8
А1. Высоколик-
видные активы
(ден. ср-ва +
краткосрочные
фин. вложения)
64 899
+185,
1
≥
П1.
Наиболее
сро-чные
обязатель-
ства (при-
влеченные
средства)
(текущ.
кред. за-
долж.)
39 780
-44,4
+25 119
А2. Быстрореа-
лизуемые акти-
вы
89 544
-30,3
≥
П2. Сред-
несрочные
обязатель-
ства
264 15
5
+9,6
раза
-174 612
62
Продолжение таблицы 7
(краткосрочная
деб. задолжен-
ность)
(кратко-
сроч. обяза-
тельства
кроме
текущ. кре-
дит. за-
долж.)
А3. Медленно
реализуемые
активы (прочие
оборот. активы)
1 018
-95,4
≥
П3. Долго-
срочные
обязатель
ства
26 447
+6,6
-25 430
А4. Трудно-
реализуемые
активы (вне-
оборотные ак-
тивы)
503 10
4
+168,
1
≤
П4. Посто-
янные
пассивы
(собствен-
ный капи-
тал)
328 18
1
+38,5
+174 922
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных ак-
тивов у организации, выполняется только одно. Организация способна
погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов
(денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которых
больше на 63,1%. В соответствии с принципами оптимальной структуры
активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности
должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В
данном случае это соотношение не выполняется – недостаточно
краткосрочной дебиторской задолженности (34% от необходимого) для по-
гашения среднесрочных обязательств.
2.4. Анализ эффективности деятельности организации
Эффективность хозяйственной деятельности характеризуется сравни-
тельно небольшим кругом показателей. Но на каждый такой показатель
оказывает влияние целая система факторов. Для системного подхода харак-
терны комплексная оценка влияния разноплановых факторов, целевой под-
ход к их изучению. Знание факторов производства, умение определять их
влияние на показатели эффективности позволяют воздействовать на уровень
показателей посредством управления факторами, создавать механизм поиска
резервов.
63
В таблице 8 приведены основные финансовые результаты деятельности
ОАО Гостиница «Приморская» в течение анализируемого периода по дан-
ным ф.2. «Отчет о финансовых результатах».
Таблица 8
Основные финансовые результаты деятельности ОАО Гостиница
«Приморская» за период 2014-2016 гг.
Показатель
Значение показателя,
тыс.руб.
Изменение пока-
зателя
Средне-
годовая
величина,
тыс.руб.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Тыс.руб.
(гр.4 -
гр.2)
±
%((4-
2) : 2)
1
2
3
4
5
6
7
1. Выручка
693 033
609 822
623 980
-69 053
-10
642 278
2. Расходы по
обычным видам де-
ятельности
637 493
542 874
571 842
-65 651
-10,3
584 069
3. Прибыль
(убыток) от про-
даж (1-2)
55 540
66 948
52 138
-3 402
-6,1
58 209
4. Прочие доходы и
расходы, кроме
процентов к уплате
18 554
25 816
40 698
+22 144
+119,4
28 356
5. EBIT (прибыль до
уплаты процентов и
налогов) (3+4)
74 094
92 764
92 835
+18 742
+25,3
86 564
5a. EBITDA
(прибыль до про-
центов, налогов и
амортизации)
206 152
274 822
304 864
+98 712
+47,9
261 946
6. Проценты к упла-
те
2 379
6 308
4 521
+2 142
+90
4 402
7. Изменение
налоговых активов
и обязательств,
налог на прибыль и
прочее
-16 585
-21 328
-21 123
-4 538
-
-19 679
8. Чистая прибыль
(убыток) (5-6+7)
55 130
65 127
67 192
+12 062
+21,9
62 483
Справочно: Со-
вокупный финансо-
вый результат пе-
риода
55 131
65 136
67 222
+12 092
+21,9
62 496
Изменение нерас-
пределенной при-
были (непокрытого
убытка) по данным
бухгалтерского
баланса
27 061
34 182
31 479
х
х
х
64
Анализ табличных данных показывает, что значение выручки за
последний год составило 623 980 тыс. руб. За 3 года годовая выручка явно
снизилась (на 69 053 тыс.руб., или на 10%).
За последний год прибыль от продаж составила 52 138 тыс. руб. За весь
анализируемый период финансовый результат от продаж снизился (-3 402
тыс.руб.). Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что
организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в
качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на
счет реализации.
Формальное исследование правильности отражения в формах «Баланс»
и «Отчет о финансовых результатах» за последний отчетный период отло-
женных налоговых активов и обязательств подтвердило взаимоувязку по-
казателей отчетности. Изменение выручки наглядно представлено на рис. 7.
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
700000
800000
2014 г. 2015 г. 2016 г.
тыс.руб.
Выручка Чистая прибыль (убыток)
Рисунок 7 - Динамика выручки и чистой прибыли в ОАО
Гостиница Приморская» за период 2014-2016гг.
Рентабельность производства представляет собой такое использование
средств, при котором организация не только покрывает свои затраты дохо-
дами, но и получает прибыль. Доходность, т.е. прибыльность предприятия,
может быть оценена при помощи как абсолютных, так и относительных по-
казателей. Абсолютные показатели выражают прибыль, и измеряются в сто-
имостном выражении, т.е. в рублях. Относительные показатели характери-
65
зуют рентабельность и измеряются в процентах или в виде коэффициентов.
Анализ рентабельности деятельности ОАО Гостиница «Приморская» пред-
ставлен в таблице 9.
Таблица 9
Анализ рентабельности деятельности ОАО Гостиница
«Приморская»
Показатели рентабельности
Значения
показателя (в %,
или в копейках с
рубля)
Изменение по-
казателя
2014г.
2015г.
2016г.
коп.,(гр.4
- гр.2)
±
%((4-
2) : 2)
1
2
3
4
5
6
1. Рентабельность продаж (ве-
личина прибыли от продаж в
каждом рубле выручки). Нор-
мальное значение для данной от-
расли: 18% и более.
8
11
8,4
+0,4
+4,3
2. Рентабельность продаж по
EBIT (величина прибыли от про-
даж до уплаты процентов и нало-
гов в каждом рубле выручки).
10,7
15,2
14,9
+4,2
+39,2
3. Рентабельность продаж по
чистой прибыли (величина
чистой прибыли в каждом рубле
выручки).
8
10,7
10,8
+2,8
+35,4
Cправочно:Прибыль от продаж
на рубль, вложенный в произ-
водство и реализацию продукции
(работ, услуг)
8,7
12,3
9,1
+0,4
+4,7
Коэффициент покрытия про-
центов к уплате (ICR), коэфф.
Нормальное значение: 1,5 и бо-
лее.
31,1
14,7
20,5
-10,6
-34,1
Все три показателя рентабельности за 2016 год, приведенные в табли-
це, имеют положительные значения, поскольку организацией получена как
прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной дея-
тельности за данный период.
За последний год организация по обычным видам деятельности по-
лучила прибыль в размере 8,4 копеек с каждого рубля выручки от реализа-
66
ции. При этом имел место рост рентабельности продаж по сравнению с 2014
годом (+0,4 коп.).
Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообло-
жения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за период с
01.01.2016г. по 31.12.2016г. составила 14,9%. Это значит, что в каждом рубле
выручки организации содержалось 14,9 коп. прибыли до налогообложения и
процентов к уплате (рис.8).
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2014 г. 2015 г. 2016 г.
копеек прибыли на рубль выручки
Рентабельность продаж.
Рентабельность продаж по прибыли до уплаты процентов и налогов.
Рентабельность продаж по чистой прибыли.
Рисунок 8 - Динамика показателей рентабельности ОАО
Гостиница «Приморская»
В таблице 10 представлена рентабельность использования вложенного
в предпринимательскую деятельность капитала.
Таблица 10
Рентабельность использования капитала ОАО Гостиница
«Приморская»
Показатель
рентабельности
Значение показателя, %
Изменение
показателя
(гр.4 - гр.2)
Расчет
показателя
2014г.
2015г.
2016г.
1
2
3
4
5
6
Рентабельность
собственного
капитала (ROE)
22
23,2
21,4
-0,6
Отношение
чистой прибыли
к средней вели-
чине собствен-
ного капитала.