62
предприятиях, в связи с ростом цен на горюче-смазочные материалы,
э/энергию и ограничением роста закупочных цен на сельхозпродукцию.
Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную
эффективность хозяйствования предприятия.
В исследуемом периоде ООО «Петровское» имело чистую прибыль, но
динамика этого показателя отрицательная. В 2013 году чистая прибыль
составляла 1 347 тыс. руб., а в 2015 году – только 7 тысяч рублей.
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы
предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности
(производственной, предпринимательской, инвестиционной).
Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты
хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с
наличными или использованными ресурсами.
Стабильность деятельности предприятия в свете долгосрочной
перспективы связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью
его зависимости от кредиторов и инвесторов.
Следует отметить, что в предприятия с высокой долей собственного
капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, поскольку оно с
большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.
В отечественной практике разработана целая система показателей,
характеризующих финансовую устойчивость организации. Значимым
вопросом в анализе структуры источников средств является оценка
рациональности соотношения собственных и заемных средств (табл.21).
По данным таблицы значения коэффициента автономии в исследуемом
периоде отрицательны, т.к. предприятие не имеет собственного капитала.
Особое значение имеет коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств. В 2013 году ООО «Петровское» намного
больше средств вкладывало в оборотные активы, чем во внеоборотные, это
позволяло предприятию получать большую сумму чистой прибыли. Затем
63
этот показатель падает до 1,41, в результате чистая прибыль предприятия
резко сократилась.
Таблица 21
Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициент
Оптимальн
ое
значение
На
01.01.14
На
01.01.15
На
01.01.16
Абсолютно
е
изменение
01.01.16 г.
от 01.01.14
г.
Темп роста
01.01.16 г.
к 01.01.14
г., %
Автономии
(независимости)
> 0,5
-0,10
-0,04
-0,02
0,08
200,0
Соотношения заемных и
собственных средств
(финансовый леверидж)
< 0,7
-0,70
-3,90
-5,39
-4,69
7,7
Обеспеченности
оборотных активов
собственными
оборотными средствами
>=
0,1
-0,28
-0,29
-0,74
-0,46
2,6
Маневренности
>=
0,2 –
0,5
2,44
6,15
20,17
17,73
8,3
Соотношения мобильных
и иммобилизованных
средств
-
6,15
4,19
1,41
-4,74
0,2
Коэффициент
финансовой устойчивости
= 0,7
-0,10
0,02
0,08
0,1
-8,0
Коэффициент
инвестирования
0,5 –
0,7
-0,69
-0,19
-0,05
0,64
0,07
Важную роль при решении предприятием вопроса о выборе источников
финансирования играет коэффициент соотношения заёмного и собственного
капитала (финансовый леверидж). В связи с отсутствием собственного
капитала и наличием огромной суммы значение финансового левериджа
отрицательно. Это является негативным моментом в деятельности
организации в данном отчетном периоде и говорит о максимальной степени
финансово риска. У предприятия абсолютно рискованная ситуация, и всегда
присутствует опасность своевременности расчетов.
Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными
средствами в исследуемом периоде отрицательно в результате отсутствия
собственного капитала. Таким образом, предприятие оборотные средства
64
пополняло только заемным капиталом, что является еще одним
подтверждением кризисного финансового положения ООО «Петровское».
Рассматривая коэффициент инвестирования, можно отметить его
положительную динамику. В исследуемом периоде его значение
отрицательно, но прослеживается тенденция его повышения.
Определим степень финансовой устойчивости предприятия
соотношением стоимости материально-производственных запасов и затрат с
величиной собственного и заемного капитала как главных источников их
формирования. Данное соотношение в исследуемом периоде отрицательно и
выглядит следующим образом: запасы всегда превышают собственные
оборотные средства. Это свидетельствует о кризисном финансовом
состоянии. Данная ситуация означает, что администрация не имеет
возможности использовать внешние источники средств для основной
деятельности. В исследуемом периоде соотношение выглядит таким образом,
что запасы превышают собственные оборотные средства и долгосрочные
заемные источники. Это также характеризует кризисное финансовое
состояние.
Таким образом, данные форм отчетности показывают реальную картину
кризисного финансового состояния предприятия за рассматриваемый период.
ООО «Петровское» - сельскохозяйственное предприятие, и имеет
длинный производственный цикл, поэтому испытывает трудности с
обеспечением платежеспособности.
ООО «Петровское» является прибыльным предприятием, но
неплатежеспособным. Свою деятельность ведет за счет заемных источников,
собственный капитал в исследуемом периоде имеет отрицательное значение.
За 2013 - 2015 г.г. производственная и финансовая ситуация ООО
«Петровское» заметно ухудшилась. Снизились темпы роста выручки от
реализации продукции, услуг. Динамика коэффициентов оборачиваемости
показала, что предприятие сократило свою деловую активность. И как
негативный момент следует отметить резкое снижение чистой прибыли.
65
Основная цель анализа оборачиваемости дебиторской задолженности -
это поиск путей ее ускорения.
Для расчета оборачиваемости использованы данные аналитического
баланса за 2013-2015 годы, по которым рассчитаны средние остатки
дебиторской задолженности и формы 2 «Отчет о прибылях и убытках»
(таблица 22).
Таблица 22
Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности ООО
«Петровское»
Показатели
2013
г.
2014г.
2015г.
Изменения
2015г. от
2013 г.
1. Выручка, тыс. руб.
27437
25205
22485
-4952
2. Дебиторская задолженность,
тыс. руб.:
- на начало года
1865
2781
4440
+3015
- на конец года
2781
4440
5796
+3015
- средние остатки
2323
3610,5
5118
+2795
3. Оборачиваемость
дебиторской задолженности,
раз
11,8
7,0
4,4
- 7,4
4. Период погашения
дебиторской задолженности,
дней ( 360/ Оборачив.)
31
53
82
+51
5. Доля дебиторской
задолженности в общем
объеме текущих активов, %
10,2
11,7
9,4
-0,8
6. Отношение средней
величины дебиторской
задолженности к выручке от
реализации, %
8,46
14,32
22,76
+14,3
7. Доля сомнительной
дебиторской задолженности в
общем объеме задолженности,
%
76,0
68,8
96,0
+ 20,0
Состояние расчетов предприятия в исследуемом периоде ухудшилось. В
ООО «Петровское» оборачиваемость дебиторской задолженности в
исследуемом периоде изменялась от 11,8 оборотов в 2013 году до 4,4
оборотов в 2015 году, т.е. в 2,68 раза.
Доля общей дебиторской задолженности в оборотных активах
66
снижается. Несмотря на то, что ее удельный вес в 2015 г. сократился по
сравнению с 2013 г. с 10,2 до 9,4%, т.е. на 0,8 п.п. Это отражает сокращение
сроков оплаты отгруженных предприятием товаров, снижение размеров
денежных средств, отвлеченных из оборота дебиторами.
Проведем факторный анализ оборачиваемости дебиторской
задолженности. Расчеты показывают, что снижение оборачиваемости
задолженности на 2,1 оборота произошло в результате снижения объема
продаж на 4952 тыс. руб. (- 18 %). За счет увеличения средних остатков
дебиторской задолженности на 2795 тыс. руб. (- 2,2 раза) оборачиваемость
дебиторской задолженности сократилась на 5,3 оборота.
В ООО «Петровское» выручка от реализации продукции за 2013 – 2015
г.г. снизилась на 18% , дебиторская задолженность увеличилась в 2,1раза.
Период погашения дебиторской задолженности в результате увеличился на
7,4 оборота.
Период погашения дебиторской задолженности в 2013 году составлял
31 день, а в 2015 году – 82 дня. Поэтому ООО «Петровское» имеет высокий
риск ее непогашения.
Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов
сократилась на 0,8 % и в 2015 году на 1 рубль средств в обороте приходилось
9,4 копеек средств в расчетах. Известно, что чем выше этот показатель, тем
менее мобильна структура имущества предприятия.
В выручке от реализации продукции доля дебиторской задолженности
увеличилась на 14,3 п.п. В 2013 году на 1 рубль выручки от реализации
продукции приходилось 8,46 копейки дебиторской задолженности, в 2015
году уже 22,76 коп.
Отрицательным моментом является увеличение доли сомнительной
дебиторской задолженности к 2015 году. Этот показатель отрицательно
характеризует «качество» дебиторской задолженности ООО «Петровское», и
тенденция его увеличения свидетельствует о снижении ликвидности.
Рассчитаем средний период инкассации дебиторской задолженности как
67
отношение среднего остатка задолженности к сумме однодневного оборота
по реализации (табл. 23). Средний период инкассации дебиторской
задолженности характеризует ее роль в фактической продолжительности
финансового и общего операционного цикла ООО «Петровское».
Таблица 23
Определение среднего периода инкассации дебиторской
задолженности ООО «Петровское»
Показатели
2013
г.
2014г.
2015г.
Изменения
2015г. от
2013 г.
Выручка, тыс. руб.
27437
25205
22485
-4952
Однодневный оборот по
реализации, тыс. руб.
76,21
67,43
62,46
- 13,75
Средние остатки дебиторской
задолженности, тыс. руб.:
2323
3610,5
5118
+2795
Средний период инкассации
дебиторской задолженности
30,5
53,5
81,9
- 51,4
По доле дебиторской задолженности в оборотных активах и сроку ее
погашения можно сделать вывод о том, что предприятие не ведет
агрессивный тип кредитной политики по характеристике типов кредитной
политики Коласса.
О снижении уровня управления дебиторской задолженностью
свидетельствует увеличение коэффициента соотношения темпа роста
дебиторской задолженности с темпом роста выручки предприятия (табл. 24).
Таблица 24
Оценка соотношения темпа роста дебиторской задолженности
и темпа роста выручки предприятия за 2013 - 2015 гг.
Показатель
2014 г.
201 5г.
Темп роста дебиторской задолженности, %
159,6
130,5
Темп роста выручки, %
91,7
89,2
Коэффициент соотношения темпа роста
дебиторской задолженности и выручки
1,74
1,46
Данные таблицы показывают опережающий темп роста дебиторской
задолженности на фоне сокращения темпа роста выручки от реализации.
68
В результате в ООО «Петровское» произошло уменьшение
коэффициента соотношения темпа роста дебиторской задолженности с
темпом роста выручки предприятия. Это свидетельствует о снижении уровня
управления дебиторской задолженностью.
На рисунке 11 показана динамика темпов роста дебиторской
задолженности и выручки ООО «Петровское».
Рис. 11 Соотношение темпов роста дебиторской
задолженности и выручки.
К концу 2015 года сумма дебиторской задолженности предприятия
увеличилась в 2 раза, с 2781 до 5796 тысяч рублей. Реальное представление о
погашении счетов дебиторов по состоянию на конец 2015 года дает
взвешенное старение дебиторской задолженности (табл. 25).
Таблица 25
Взвешенное старение счетов дебиторов на 31.12.2015г. ООО
«Петровское»
Срок
задолженности,
дн.
Сумма
дебиторской
задолженности,
тыс. руб.
Удельный вес в
общей сумме
задолженности
Взвешенное
старение счетов,
дн.
0 - 60
348
0,06
-
60 - 120
3999
0,69
82
120 - 180
1217
0,21
2
180 - 360
232
0,4
2
360 - 720
0
0
0
Свыше 720
0
0
0
Всего
5796
1,00
112
0
50
100
150
200
2014 г. 2015 г.
Темп роста дебиорской
задолженности
Темп роста выручки
69
Поскольку ООО «Петровское» предоставляет отсрочку платежей в
течение двух месяцев, то для периода 0 - 60 дн. взвешенное старение счетов
не рассчитывается. Анализ данных таблицы 25 показывает, что из-за
просроченной дебиторской задолженности средний реальный срок оплаты
счетов дебиторами больше установленного. Наибольшее влияние на общую
продолжительность периода оборота дебиторской задолженности оказывает
период 60 - 120 дней. На этот период приходится 69% дебиторской
задолженности. Необходимо обратить внимание и на период 120 - 180 дней,
по которому удельный вес долга в общей сумме дебиторской задолженности
составляет 21%. Учитывая, что предприятие предоставляет отсрочку
покупателям не более 60 дней, такую ситуацию можно назвать кризисной и
неблагоприятной. На рисунке 12 показана структура дебиторской
задолженности по срокам задолженности по состоянию на 31.12. 15 г.
Рис. 12 Структура дебиторской задолженности ООО
«Петровское
Более совершенным методом оценки качества и контроля дебиторской
задолженности является реестр старения счетов дебиторов (табл. 26). Он
более информативен, чем просто расчет среднего срока погашения
задолженности.
Из анализа данных таблицы 26 видно, что только 6% задолженности
является текущей, остальные 94% - просроченной, в составе которой почти
0,06
0,69
0,21
0,04
Структура дебиторской задолженности по
срокам
0- 60 дней
60-120 дней
120-180 дней
180-30 дней
70
4% составляет задолженность свыше 180 дней.
Таблица 26
Реестр старения счетов на 31.12.2015
Дебиторы
0 - 60
дн.
60 - 120
дн.
120 -
180 дн.
Свыше
180 дн.
Всего
Доля,
%
ООО «Орловское»
63,6
252
0
0
315,6
5,44
ООО «Нолинский
молокозавод»
25
489
128,6
0
642,6
21,15
ООО «Кировское»
30,2
760
249
96
1135,
2
19,58
ООО «Маяк»
64,5
661
505,5
21
1252,
0
21,60
ООО «Восток»
53
228
72
11
364,0
6,28
АО «Уржумский
СВЗ»
65,7
642
240,9
37,4
986,0
17,01
Прочие дебиторы
46
967
21
66,6
1100,
6
18,98
Всего:
348
3999
1217
232
5796
100,00
Доля, %
6,0
69,0
21,0
4 ,0
100,0
0
-
На основании полученных данных следует, что на 31.12.15 г. большая
часть задолженности является просроченной, т.к. задолженность со сроком
погашения 0-60 дней составляет 6 % от общей суммы дебиторской
задолженности. Следовательно, коэффициент просроченной дебиторской
задолженности составил 0,94.
Данный высокий показатель сигнализирует о низком качестве
дебиторской задолженности ООО «Петровское», что приводит к проблеме ее
низкой ликвидности. Особое внимание стоит обратить на организации: ООО
«Нолинский молокозавод», ООО «Кировское», ООО «Маяк» и АО
«Уржумский СВЗ», задолженность которых в основном является
просроченной и на счетах которых сконцентрировано почти 63% от всей
суммы дебиторской задолженности ООО «Петровское».
Далее рассчитаем реальную стоимость дебиторской задолженности и
71
потери предприятия при предоставлении в кредит товаров, оплаты услуг и
работ в таблице 21, используя формулу наращенной суммы долга
НДЗ = ПС (1+СРхСП),
где НДЗ - наращенная сумма дебиторской задолженности;
ПС - величина первоначальной суммы долга;
СР - годовая ставка рефинансирования Банка России;
СП - отношение срока продолжительности платежа к числу дней в году.
Таблица 27
Определение реальной стоимости дебиторской задолженности
предприятия за 2013 - 2015 гг.
Показатель
2013
2014
2015
Ставка рефинансирования, %
8,25
8,25
8,25
Дебиторская задолженность на начало года,
тыс. руб.
1865
2781
4440
Дебиторская задолженность (в среднем за год),
тыс. руб.
2323
3610,5
5118
Потери предприятия в результате реализации
товара в кредит, тыс. руб.
192
298
422
ООО «Петровское» несет потери при предоставлении товаров в кредит.
Величина потерь имела тенденцию увеличения в связи с ростом суммы
задолженности. На фоне полученных результатов анализа дебиторской
задолженности можно заключить, что на предприятии работа со счетами
дебиторов ведется явно неудовлетворительно.
Средний реальный срок оплаты счетов дебиторами больше
установленного на 112 дней, 96% всех долгов являются просроченными.
Потери предприятия при реализации товара в кредит составили 912 тыс. руб.
Для последующей характеристики роли кредиторской задолженности в
хозяйственно-финансовой деятельности ООО «Петровское» рассмотрены
показатели ее оборачиваемости в таблице 28.