64
задолженности на предприятии и следовать предложенным мероприятиям.
АО «ФРАНТ» необходимо решить проблему сбалансирования
дебиторской задолженности c кредиторской задолженностью, то есть
предприятию следует устанавливать такие договорные взаимоотношения c
поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия
поставщикам в зависимости от поступления денежных средств от покупателей.
Предприятию следует произвести необходимые платежи в бюджет и
государственные внебюджетные фонды, a также уплату соответствующих
налогов и сборов в последние дни срока предусмотренного для их уплаты. Это
позволит предприятию максимально длительно использовать кредиторскую
задолженность в своей деятельности. [30, с.92]
В результате реализации мероприятий планируется сократить 25 %
дебиторской задолженности и кредиторской задолженности.
Рассчитаем экономический эффект от предложенных мероприятий в АО
«ФРАНТ» в таблице 13.
Таблица 13
Экономический эффект от предложенных мероприятий
АО «ФРАНТ», тыс.руб.
Показатели 2018 г. Прогнозный год Абсолютное
отклонение
Выручка 127463 127463 −
Дебиторская
задолженность
12608 9456 3152
Кредиторская
задолженность
18681 14016 4665
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
10,35 7,45 2,9
Период оборота
дебиторской
задолженности
35,27 26,47 8,8
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
4,5 3,4 1,1
Период оборота
кредиторской
задолженности
70,04 52,53 17,51
65
Таким образом, как видно из таблицы 13 произведенный расчет
показателей подтвердил эффективность предложенных мероприятий.
Графически отобразим динамику дебиторской и кредиторской
задолженности после реализации предложенных мероприятий на рисунке 9.
Рисунок 9 - Динамика дебиторской и кредиторской задолженности
после реализации предложенных мероприятий
Графически отобразим динамику коэффициентов оборачиваемости
дебиторской и кредиторской задолженности на АО «ФРАНТ», после
реализации предложенных мероприятий на рисунке 10.
Рисунок 10 - Динамика коэффициентов оборачиваемости
дебиторской и кредиторской задолженности на АО «ФРАНТ» после
реализации предложенных мероприятий
12608
[ЗНАЧЕНИЕ]
9456
[ЗНАЧЕНИЕ]
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
20000
Дебиторская
задолженность,
тыс. руб.
Кредиторская
задолженность,
тыс. руб.
10,35
4,5
7,45
3,4
0
2
4
6
8
10
12
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
2018 год
Прогнозныйгод
66
Графически отобразим динамику периодов оборота дебиторской и
кредиторской задолженности на АО «ФРАНТ» после реализации
предложенных мероприятий на рисунке 11.
Рисунок 11 - Динамика периодов оборота дебиторской и
кредиторской задолженности на АО «ФРАНТ», после реализации
предложенных мероприятий
За счет внедрения предложенных нами мероприятий планируется
сократить 25 % дебиторской задолженности и кредиторской задолженности.
В результате предложенных мероприятий:
− сократиться дебиторская задолженность на 3 152 тыс. руб.;
− уменьшится кредиторская задолженность на 4 665 тыс. руб.;
− увеличится оборачиваемость дебиторской задолженности на 1,2
оборота;
− повысится оборачиваемость кредиторской задолженности на 2,6
оборота.
Таким образом, произведенный расчет показателей подтвердил эффек-
тивность предложенных мероприятий.
3.2 Мероприятия по оптимизации финансового цикла компании
АО «ФРАНТ»
Финансовый цикл начинается с передачи денежных средств
поставщикам при погашении кредиторской задолженности и заканчивается в
момент получения денег от покупателей за товары отгруженные при погашении
дебиторской задолженности, т.е. это период времени между датой исполнения
35,27
70,04
26,47
52,53
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Период оборота
дебиторской
задолженности, дни
Период оборота
кредиторской
задолженности, дни
2018 год
Прогнозный год
67
платежей по обязательствам перед поставщиками и получением денег от
покупателей (дебиторов). Он характеризует продолжительность времени, в
течение которого собственные оборотные средства совершают полный оборот.
Финансовый цикл в производстве начинается с момента выпуска
материалов со склада предприятия и заканчивается отгрузкой готовой
продукции покупателю, которая быта изготовлена из этих материалов. Этот
показатель необходим для определения эффективности финансовой
деятельности предприятия.
Предприятие всегда располагает резервом, которым можно
воспользоваться, если нужны денежные ресурсы. Этот резерв - кредиторская
задолженность.
Сокращение финансового циклов в динамике рассматривается как
положительная тенденция.
Управление финансовым циклом сводится к следующим принципам:
− положительная величина ("страховой запас") денежного потока,
которая определяется уровнем риска, приемлемым с точки зрения руководства
предприятия;
− продавать насколько можно больше продукции путем установления
разумных цен на нее;
− максимально ускорять оборачиваемость запасов при поддержании без
дефицитности как средства защиты от падения объемов продаж продукции;
− как можно быстрее собирать деньги с дебиторов, но избегать
чрезмерного давления на них, так как это приведет к падению объемов продаж;
− использовать разумные, экономически оправданные скидки на
продукцию и услуги для ускорения процесса продаж продукции;
− добиваться разумных сроков выплаты кредиторской задолженности
без ущерба для дальнейшей работы компании, скидок у поставщиков сырья и
комплектующих.
Расчет финансового цикла – основа планирования и управления
денежными средствами. Предприятие должно постоянно стремиться к
68
сокращению финансового цикла. С этой целью они могут применять различные
меры: нормирование оборотных средств; снижение себестоимости продукции;
оптимизацию производственных запасов; оптимизацию доставки сырья и
материалов; оптимизацию доставки и хранения готовой продукции; управление
дебиторской задолженностью; управление денежными средствами; сокращение
производственного цикла; снижение потребности в инвентаре; эффективную
ценовую политику; применение логического похода и т. д.
Согласно традиционной методике расчета периода финансового цикла
рассчитываются период оборота запасов, период погашения дебиторской и
кредиторской задолженности.
Период финансового цикла рассчитывается по формуле (8):
П
ФЦ
ПО
З
+ ПО
ДЗ
−ПО
КЗ
(8)
Где, ПО
З
−период оборачиваемости запасов;
ПО
ДЗ
− период оборачиваемости дебиторской задолженности;
ПО
КЗ
− период оборачиваемости кредиторской задолженности.
Данные свидетельствующие и длительности финансового цикла
приведены в таблице 14.
Таблица 14
Анализ периода оборачиваемости финансового цикла
АО «ФРАНТ» за 2016−2018 гг., дней.
Показатели 2016 г.
2017 г. 2018 г.
Абсолютное отклонение
2017
от
2016
2018
от
2017
Период
оборачиваемости
запасов
396,74 419,54 424,42 22,8 382,42
Период
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
34,62 28,84 35,27 -5,78 6,43
Период
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
101,39 87,95 70,04 13,44 -17,91
Длительность
финансового
цикла
329,23 360,43 389,65 31,2 29,22
69
Согласно проведенным расчетам приведенных в таблице 14 видно о том,
что период финансового цикла в 2016 году составил −329,23 дней, в 2017 году
−366,43 дня и в 2018 −389,65. За анализируемый период финансовый цикл
предприятия АО «ФРАНТ» весьма вырос. Причинами увеличения является
повышение оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности.
Поскольку финансовый цикл предприятия представляет собой период
времени, в течение которого у предприятия в связи с производством и
реализацией продукции нет денежных средств. В этом случае каждое
предприятие должно стремиться к сокращению его длительности.
Данные проведенного исследования показали, что в целях
предотвращения дальнейшего ухудшения финансового состояния AO «Франт»
необходимо предпринять соответствующие меры по повышению
эффективности управления оборотным средствами предприятия. Мы
предлагаем экономический эффект, представляющий дополнительную
прибыль, которую может получить предприятие АО «ФРАНТ» в результате
дополнительного извлечения части финансовых ресурсов финансового цикла
по причине сокращения его длительности и сокращения периода оборота статей
оборотных активов на 10 дней.
Экономический эффект представляющий дополнительную прибыль,
которую может получить АО «ФРАНТ» в результате дополнительного
извлечения части финансовых ресурсов финансового цикла по причине
сокращения его длительности на 10 дней представлен в таблице 15.
Таблица 15
Дополнительная прибыли в результате сокращения
финансового цикла на АО «ФРАНТ» за 2016−2018 гг.
Показатели 2016 г. 2017 г. 2018 г.
Рентабельность активов,% 0,1 0,1 0,1
Величина средств в обороте 148072 159970 154194
Длительность ФЦ
до сокращения, дни
329,23 360,43 389,65
Длительность ФЦ
после сокращения, дни
319,23 350,43 379,65
70
Таблица 15(продолжение)
Коэффициент сокращения
длительности периода
оборота
0,03 0,03 0,03
Дополнительно
извлеченные средства,
тыс.руб.
4442,16 4799,1 4625,82
Дополнительная прибыль,
тыс.руб.
4,44 4,8 4,63
Всего,тыс.руб. 0,5 0,34 1,99
Результаты проведенных расчетов в таблице 15 показывают на то, что
если бы длительность финансового цикла была бы короче хотя бы на 10 дней,
то АО «ФРАНТ» получило бы дополнительную прибыль от 0,34 до 1,99 % от
чистой прибыли за анализируемые периоды.
Наибольшую дополнительную прибыль от сокращения общей
длительности финансового цикла за исследуемый период без учёта того за счет
какой статьи оборотных активов осуществлялось сокращение , предприятие АО
«ФРАНТ» получило бы в 2018 году −1,99 %. А общая сумма дополнительной
прибыли получаемой на предприятии в результате сокращения длительности
финансового цикла на 10 дней за весь анализируемый период составила бы
13,87 тыс.руб.
Далее произведем оценку экономического эффекта отдельно по каждой
статье оборотных активов.
Экономический эффект представляющий из себя дополнительную
прибыль, которую может получить АО «ФРАНТ» в результате сокращения
длительности периода оборота запасов на 10 дней представлен в таблице 16.
Таблица 16
Дополнительная прибыль от сокращения периода оборота
запасов на АО «ФРАНТ» за 2016− 2018 гг.
Показатели 2016 г. 2017 г. 2018 г.
Рентабельность активов,% 0,1 0,1 0,1
Среднегодовая стоимость
запасов, тыс.руб.
166429 157105,5 148293
Период оборота запасов до
сокращения, дни
396,74 419,54 424,42
Период оборота запасов после
сокращения, дни
386,74 409,54 414,42
71
Таблица 16(продолжение)
Коэффициент сокращения
длительности периода оборота
0,03 0,02 0,02
Дополнительно извлеченные
средства,тыс.руб.
4992,87 3142,11 2965,86
Дополнительная прибыль,
тыс.руб.
4,99 3,14 2,97
Из таблицы видно, что дополнительная прибыль, которую получило бы
предприятие от сокращения периода оборота запасов на 10 дней изменилось бы
за анализируемый период в размерах от 2,97 до 4,99 тыс.руб.
Экономический эффект представляющий из себя дополнительную
прибыль, которую может получить АО «ФРАНТ» в результате сокращения
длительности периода оборота дебиторской задолженности на 10 дней
представлен в таблице 17.
Таблица 17
Дополнительная прибыль от сокращения периода оборота
дебиторской задолженности на АО «ФРАНТ» за 2016− 2018 гг.
Показатели 2016 г. 2017 г. 2018 г.
Рентабельность активов,% 0,1 0,1 0,1
Среднегодовая стоимость ДЗ, тыс.руб 14593 10383 12309,5
Период оборота ДЗ до сокращения,
дни
34,63 28,84 35,27
Период оборота ДЗ, после
сокращения, дни
24,63 18,84 25,27
Коэффициент сокращения
длительности периода оборота
0,41 0,53 0,4
Дополнительно извлеченные
средства,тыс.руб.
5983,13 5502,99 4923,8
Дополнительная прибыль,тыс.руб. 5,98 5,5 4,92
По данным таблицы видно, что дополнительная прибыль, которую
получило бы предприятие от сокращения периода оборота дебиторской
задолженности на 10 дней изменилось бы за анализируемый период в размерах
от 4,92 до 5,98 тыс.руб.
Экономический эффект, представляющий дополнительную прибыль,
которую АО «ФРАНТ» может получить в результате увеличения
72
продолжительности периода оборота кредиторской задолженности на 10 дней,
представлен в таблице 18.
Таблица 18
Дополнительная прибыль от увеличения периода оборота
кредиторской задолженности на АО «ФРАНТ» за 2016− 2018 гг.
Показатели 2016 г. 2017 г. 2018 г.
Рентабельность активов,% 0,1 0,1 0,1
Среднегодовая стоимость КЗ, тыс.руб 42680 32781 22608,5
Период оборота КЗ до сокращения,
дни
101,39 87,95 70,04
Период оборота КЗ, после
сокращения, дни
111,39 97,95 80,04
Коэффициент увеличения
длительности периода оборота
0,09 0,1 0,12
Дополнительно извлеченные
средства,тыс.руб.
3841,2 3278,1 2713,02
Дополнительная прибыль,тыс.руб. 3,84 3,28 2,71
По данным приведенных в таблице 18 видно, что дополнительная
прибыль, которую получило бы предприятие АО «ФРАНТ» от увеличения
периода оборота кредиторской задолженности на 10 дней изменилось бы за
анализируемый период в размерах от 2,71 до 3,84 тыс.руб.
Дополнительная прибыль от сокращения периода оборота статей
оборотных активов на 10 дней на АО «ФРАНТ» за 2016− 2018 гг. представлена
в таблице 19.
Таблица 19
Дополнительная прибыль от сокращения периода оборота
статей оборотных активов на 10 дней на АО «ФРАНТ»
за 2016− 2018 гг.
Показатели 2016 г.
2017 г. 2018 г.
Рентабельность активов,% 0,1 0,1 0,1
От сокращения периода оборота запасов 4,99 3,14 2,97
От сокращения периода оборота ДЗ 5,98 5,5 4,92
От сокращения периода оборота КЗ 3,84 3,28 2,71
Общая сумма дополнительной прибыли 14,81 11,92 10,6
По полученным результатам приведенных в таблице 19, можно сделать
вывод что прежде всего предприятию АО «ФРАНТ» следует сократить
длительность оборота запасов, в которой заморожена большая часть
73
финансовых ресурсов, а также существенно экономический эффект приносет
сокращение периода оборота дебиторской задолженности. Кроме того,
экономический эффект в виде дополнительной прибыли предприятие получит
от увеличения периода оборота кредиторской задолженности. Таким образом
сокращение длительности финансового цикла на предприятии АО «ФРАНТ»
дает значительный экономический эффект.
По результатам проведенных исследований и рассчитанных
мероприятий в третьей главе можно сделать следующие выводы:
− для эффективности управления установить лимит на размер
дебиторской и кредиторской задолженности, а также по возможности
получения оплаты дебиторской задолженности векселями и ценными
бумагами;
− улучшить использование дебиторской и кредиторской
задолженностью за счет установления ответственных лиц за анализом и
контролем дебиторской и кредиторской задолженности, а также разработке
регламента по контролю за данными видами задолженностей;
− для достижения сбалансированности дебиторской и кредиторской
задолженности предприятию следует устанавливать такие договорные
взаимоотношения c поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей
предприятия поставщикам в зависимости от поступления денежных средств от
покупателей;
− внедрить форму управленческой отчетности по работе с дебиторской и
кредиторской задолженностью «Реестр старения счетов дебиторов»;
− необходимо повысить эффективность управления оборотным
средствами предприятия за счет экономического эффекта, представляющего
дополнительную прибыль, которую может получить АО «ФРАНТ» в результате
дополнительного извлечения части финансовых ресурсов.