56
управлять, а при возникновении критической ситуации – задержать погашение
задолженности. Другими словами, именно кредиторская задолженность
косвенно регулирует объемы текущих денежных средств и должна быть учтена
при оценке финансовой деятельности общества.
Потоки денежных средств организаций являются частью ее финансов, т.е.
существующих финансовых отношений. Управление потоками денежных
средств предполагает их анализ, учет и планирование.
Денежные средства организаций совершают постоянный кругооборот.
Они, как известно, вложены у него во внеоборотные и оборотные активы.
Кругооборот внеоборотных активов совершается в течение довольно
длительного периода времени – нескольких лет, а оборотных активов –
значительно быстрее. Как правило, рассчитывается и анализируется
оборачиваемость именно оборотных активов.
Управление финансовым циклом представляет собой основное
содержание управления финансами организации и ее денежными потоками.
прежде
Оптимизация финансового
помощью
цикла – одна
оборота
из главных
помощью
целей деятельности
прежде
финансовых служб
характеризуется
организации. Для
критериев
улучшения расчетно-платежной
задолженностью
дисциплины необходимо
за
осуществлять контроль за движением
заключен
дебиторской и
кредиторской
при
задолженностями.
отбор
Управление дебиторской
оплаты
задолженностью предполагает,
расчетах
прежде всего,
от
контроль за
это
оборачиваемостью средств в
дисциплины
расчетах. Ускорение
дисциплины
оборачиваемости
в динамике
образов
рассматривается как
денежного
положительная тенденция.
Основными целями управления дебиторской задолженностью являются:
ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности;
выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное
поступление денежных средств;
определение скидок или надбавок для различных групп
покупателей с точки зрения соблюдения ими платежной
дисциплины;
ускорение востребования долга;
57
уменьшение бюджетных долгов;
оценка возможных издержек, связанных с дебиторской
задолженностью, то есть упущенной выгоды от неиспользования
средств, замороженных в дебиторской задолженности.
Анализ дебиторской задолженности – исследование и выделение
факторов, влияние которых привело к появлению отклонений фактических
параметров состояния дебиторской задолженности от плановых показателей.
Управление дебиторской задолженностью является приоритетным, так
как это связано с управлением значительными денежными потоками,
определяющими обеспеченность организации собственными денежными
средствами, объем рынка и, соответственно, объем продаж.
реализации
Управление кредиторской
оценку
задолженностью представляет
ряд
собой часть
возможности
общей политики
расширение
управления оборотными
кредиторами
активами и маркетинговой
счетов
политики
организации,
оформление
которая направлена
стоимости
на расширение
оптимизации
объема реализации
возможности
продукции
с целью
товаров
оптимизации общего
размера
размера этой
при
задолженности.
Управление
долгов
кредиторской задолженностью
случае
предполагает:
расчет и тщательное соблюдение минимальных переходящих
остатков по расчетам с кредиторами;
определение потребности в собственных оборотных средствах и
устойчивых пассивов, необходимых для удовлетворения этой
потребности;
анализ и контроль уровня кредиторской задолженности;
анализ и контроль структуры кредиторской задолженности;
оценку кредиторской задолженности с позиций платежной
дисциплины;
определение цены кредиторской задолженности в виде штрафов,
пени, неустоек, которые придется заплатить предприятию в случае
нарушения платежной дисциплины.
58
Также в практике встречаются случаи, когда нужно списать
кредиторскую задолженность и признать ее внереализационным доходом для
налога на прибыль (п. 18 ст. 250 НК РФ):
истечение срока исковой давности;
исключение кредитора из ЕГРЮЛ в связи с ликвидацией.
Кредиторская задолженность в определенной мере полезна для
организации, т.к. позволяет получить во временное пользование денежные
средства принадлежащие другим организациям. Состояние кредиторской
задолженности, размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое
состояние организации.
Осуществление
принята
вышеуказанных действий
возникновения
может быть
ст
одним из
финансовой
элементов управления
постоянно
кредиторской задолженностью.
срока
Схематично
представлены
угрозу
пути снижения
дня
дебиторской и кредиторской
неплатежеспособности
задолженностей на
привести
рисунке11.
Рис. 11. Пути снижения дебиторской и кредиторской
задолженностей
Для улучшения состояния расчетов:
Пути снижения задолженности
Дебиторская
Кредиторская
Скидки
Предоплата по
следующим поставкам
Обмен товарами
Требование залога
Взаимозачет
Соблюдение сроков
оплаты
Регулярный контроль
финансовой
устойчивости
Использование
предоставленных скидок
59
необходимо следить за соотношениями дебиторской и
кредиторской задолженностей: значительное преобладание
дебиторской задолженности создает угрозу финансовой
устойчивости организации и делает необходимым привлечение
дополнительных средств; превышение кредиторской
задолженности над дебиторской может привести к
неплатежеспособности организации;
контролировать политику диверсификации в отношении дебиторов,
т.е.
платежеспособности
ориентироваться на
над
увеличение их
отношений
количества для
закупок
уменьшения
риска
одним
неуплаты одним
количества
или несколькими
платежеспособности
крупными покупателями;
объема
постоянно контролировать
образом
состояние расчетов
расширению
по просроченной
уменьшения
задолженности;
производить
так
классификацию покупателей в
кредиторской
зависимости от
скидок
вида
продукции,
целью
объема закупок,
улучшения
платежеспособности, истории
мероприятий
кредитных отношений и
помощью
предлагаемых условий
дебиторов
оплаты;
имея
над
оперативные данные
риска
по просроченной
средств
задолженности,
необходимо
цены
начинать претензионную
отношении
работу, т.е. высылать
просроченную
уведомления – претензии
количества
со всеми
производить
расчетами пени
скидок
за
просроченную
покупателей
задолженность;
разрабатывать
средств
разнообразные модели
могут
договоров с гибкими
условиями оплаты, в частности предоставления покупателями
скидок при досрочной оплате, так как снижение цены приводит к
расширению продаж и интенсифицирует приток денежных средств.
Таким образом, с помощью предложенных мероприятий руководители
могут контролировать и снижать задолженность организации с целью
сохранности финансовой устойчивости и обеспечения ликвидности.
3.2. Прогноз показателей деловой активности дебиторской и кредиторской
задолженностей с учетом проектных мероприятий
Деловая активность в финансовом аспекте, прежде всего, проявляется в
60
скорости оборота средств, в динамичности ее развития, достижении ею
поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в
эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков
сбыта продукции.
Количественная оценка и анализ деловой активности производятся по
двум направлениям:
степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение
заданных темпов их роста;
уровень эффективности использования ресурсов коммерческой
организации.
Анализ и прогнозирование деловой активности заключается в
исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов-
показателей оборачиваемости.
Таким образом, для анализа и прогнозирования деловой активности
организации используют две группы показателей: общие показатели
оборачиваемости и показатели управления активами. Прогноз показателей
деловой активности должен разрабатываться на ближайшие 2 года.
ООО «Золотой Век» развивается стабильно и характер влияния
различных внешних и внутренних факторов на его показатели со временем не
меняется. Поэтому целесообразно применить метод прогнозирования на основе
построения временных рядов.
Прогнозирование на основе модели временного ряда основано на идее
экстраполяции, т.е. на предположении о том, что закономерность сложившейся
связи между заданными уровнями временного ряда сохранится в будущем. По
модели временного ряда строятся точечный и интервальный прогнозы.
В таблице 19 приведены основные коэффициенты по ретроспективным
данным ООО «Золотой Век» и произведен расчет прогнозных показателей.
61
Таблица 19
Прогноз основных показателей деловой активности
ООО «Золотой Век» за 2015-2016 г.г.
Коэффициент
2015г.
2016г.
2017г.
2018г.
Коэффициент общей оборачиваемости
капитала (коэффициент ресурсоотдачи)
0,86
0,94
1,02
1,1
Коэффициент оборачиваемости мобильных
средств
1,01
1,55
2,09
2,63
Коэффициент отдачи нематериальных средств
511,23
496,37
481,5
466,7
Коэффициент фондоотдачи
5,85
4,14
2,43
0,72
Коэффициент оборачиваемости собственного
капитала
1,16
1,16
1,18
1,19
Оборачиваемость материальных средств
(запасов), дни
75,71
76,42
77,13
77,84
Оборачиваемость денежных средств, дни
1,66
1,24
0,82
0,4
Из результатов проведенных расчетов определенно, что в перспективе
коэффициент ресурсоотдачи увеличивается на 0,8%. Также возрастает
коэффициент оборачиваемости мобильных средств, что ведет к
высвобождению оборотных средств из оборота.
Коэффициент фондоотдачи и отдачи нематериальных активов напротив
снижается, что говорит о том, что ООО «Золотой Век» в процессе
хозяйственной деятельности переносит стоимость основных фондов и
нематериальных активов на вновь созданный продукт, снижая тем самым их
остаточную стоимость.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала незначительно
увеличивается, что означает повышение интенсивности использования
собственных средств. В ООО «Золотой Век» предполагается создать резервный
фонд.
Чем выше оборачиваемость материальных средств тем более
динамичными и эффективными является реализация и значит что ООО
«Золотой Век» всё меньше зависимо от заемных средств.
Оборачиваемость денежных средств ускоряется и характеризует
эффективность управления финансовыми ресурсами, финансово-
62
экономическую стабильность и достаточность финансовых средств для
покрытия текущих обязательств.
Получение надежных оценок будущих показателей — важный этап в
процессе принятия текущих и долгосрочных управленческих решений.
Анализируя значения временного ряда, надо иметь в виду его
составляющие: тренд, циклические, сезонные и случайные колебания. Если
тренд — это общая направленность изменений каких-либо значений, то
колебания относительно линии тренда для периода свыше одного года
представляют собой циклические колебания, как правило, соответствующие
циклам деловой активности, — спаду, оживлению, росту, застою.
После анализа тренда и циклических колебаний следует вычленить из
временного ряда сезонные колебания внутри года. Объем продаж и сумма
выручки в зимние месяцы могут быть выше, чем в летние. Неравномерная в
течение года динамика относится и к другим показателям деловой активности,
например к ценам на отдельные виды товаров, транспортным издержкам, к
расходам по сбыту и т.д.
Случайные колебания из названных выше составляющих временного
ряда нельзя заранее предусмотреть. Это поставка материалов низкого качества,
поломка оборудования, какие-либо чрезвычайные обстоятельства в
хозяйственной деятельности. Такие колебания представляют собой
беспорядочные отклонения, которые важно учитывать при оценке вероятной
точности используемой модели прогнозирования.
Для выделения тренда используют разные приемы сглаживания, в том
числе скользящих средних и экспоненциальное. Скользящие средние могут
рассчитываться по трем, пяти, семи значениям временного ряда или по четным
значениям. От количества точек при вычленении скользящих средних зависит
степень сглаживания, снятие колебаний по отношению к линии тренда.
Использование малого количества значений облегчает расчеты, однако снижает
возможность получения объективного тренда.
63
Для устранения колебаний в ряде значений можно использовать
экспоненциальное сглаживание. Расчет сглаженных значений в этом случае
производится по алгоритму (Формула 3)
St = (3)
где St — текущее сглаженное значение;
St-1 — предыдущее сглаженное значение;
Xt — текущее значение временного ряда;
α — сглаживающая константа.
Сглаживающая константа выступает в качестве весов. Чаще всего
используется ее значение в пределах от 0,1 до 0,3. Для конкретных случаев
приходится подбирать приемлемое значение сглаживающей константы, имея в
виду, что чем меньше значение, тем менее оно чувствительно к изменениям
тренда в данном временном ряду. Малое значение константы приводит к
большему сглаживанию, а большее ее значение более точно отражает
изменения тренда.
Рациональное и эффективное использование оборотных средств
способствует повышению финансовой устойчивости организации и его
платежеспособности. В этих условиях организация своевременно и полностью
выполняет свои расчетно-платежные обязательства, что позволяет успешно
осуществлять коммерческую деятельность.
При применении разработанных рекомендаций по увеличению скорости
оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей коэффициенты
оборачиваемости и период погашения задолженностей в перспективы будут
выглядеть следующим образом (Таблица 20).
Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей
дает представление о способности организации рассчитываться по долгам
перед поставщиками, а также ожить поступлений оплаты от покупателей.
64
Таблица 20
Прогноз коэффициентов финансового цикла с учетом
предложенных мероприятий по их оптимизации
ООО «Золотой Век»
Проанализировав полученные данные, определенно, что на прогнозный
период 2017-2018 гг. в ООО «Золотой Век» предполагается сокращение
оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей, то есть
сокращение периода погашения дебиторской задолженности и за счет этого
высвобождение денежных средств для погашения кредиторской
задолженности.
Также предполагается сокращение финансового цикла, то есть времени, в
течение которого денежные средства отвлечены из оборота.
Положительным моментом также является то, что период
оборачиваемости кредиторской задолженности меньше периода
оборачиваемости дебиторской, значит, ООО «Золотой Век» может оплатить
счета, предъявляемые кредиторами, позже, чем покупатели расплатятся за
продукцию. Но, так как сроки оплаты кредиторской задолженности выше, чем
дебиторской, то нет необходимости искать денежные средства на
финансирование обязательств, потому как они уже поступают от должников
организации.
Коэффициент
2015г.
2016г.
Прогноз
2017-
2018г.г.
Коэффициент оборачиваемости средств в
расчетах (дебиторской задолженности), обороты
4,27
5,09
4,83
4,58
Период погашения дебиторской задолженности,
дни
64,98
73,55
62,12
59,13
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности, обороты
6,94
7,43
6,92
6,41
Период погашения кредиторской
задолженности, дни
47,08
47,72
46,36
45
Длительность финансового цикла
93,61
102,25
90,9
82,5
65
В целом, в ООО «Золотой Век» руководство стремиться сократить
длительность финансового цикла до 82 дней.
По результатам проведенного анализа выявлено, что уровень
дебиторской и кредиторской задолженности в ООО «Золотой Век»
недостаточно велик и имеет тенденцию к снижению. Поэтому рекомендуется,
часть полученной прибыли направить на погашение кредиторской
задолженности, а часть на реализацию мероприятий по увеличению объемов
продаж и рентабельности основной деятельности общества.