44
2789
2016
2315
0
609
Запасы
Дебиторская
задолженность
долгосрочная
Дебиторская
задолженность
краткосрочная
Краткосрочные
финансовые вложения
Денежные средства и
их эквиваленты
Рисунок 5. Структура текущих активов ООО «ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФИРМА
«ЛЮБВЕНА»» в 2017 году.
3265
1558
3350
0,4
391
Запасы
Дебиторская
задолженность
долгосрочная
Дебиторская
задолженность
краткосрочная
Краткосрочные
финансовые вложения
Денежные средства и
их эквиваленты
Рисунок 6. Структура текущих активов ООО «ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФИРМА
«ЛЮБВЕНА»» в 2018 году.
Анализ источников формирования оборотных средств имеет исключи-
тельно большое значение, так как руководство организации должно представ-
лять за счет каких ресурсов будет осуществляться деятельность.
Обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами является главным
моментом в жизнедеятельности организации.
В связи с этим проведем анализ динамики и структуры источников фор-
мирования оборотного капитала ООО «ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФИРМА
«ЛЮБВЕНА»».
Результаты расчетов представим в таблице 9.
45
Таблица 9
Состав и структура источников финансирования
оборотных средств ООО «ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФИРМА «ЛЮБВЕНА»» за
2016-2018 гг.
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсо-
лютное
откло-
нение,
2018 г. к
2016 г.
Темп роста
(снижения)
2018 г. к
2016 г., %
1. Стоимость имущества, тыс.
руб.
20620
12355
13023
-7597
79,33
2. Собственный капитал, тыс.
руб.
4037
3890
3998
-38
99,55
в % к имуществу
19,58
31,49
30,7
11,12
-
2.1 Собственные оборотные
средства, тыс. руб.
-656
-735
-452
204
82,99
3. Заемный капитал, тыс. руб.
16583
8465
9024
-7558
73,77
в % к имуществу
80,42
68,51
69,3
-11,12
-
3.1 Долгосрочные обязатель-
ства, тыс. руб.
46
47
48
1
102,19
в % к заемному капиталу
0,28
0,58
0,54
0,26
-
3.2 Краткосрочные займы, тыс.
руб.
-
-
648
648
100
в % к заемному капиталу
-
-
7,2
7,2
-
3.3 Кредиторская задолжен-
ность, тыс. руб.
16537
8417
8328
-821
70,95
в % к заемному капиталу
99,7
99,4
92,3
-7,4
-
3.4 Прочие пассивы, тыс. руб.
-
-
-
-
-
Анализ показал, что организация не обеспечена собственными оборот-
ными средствами. За анализируемый период собственные оборотные активы
составили в 2016 году (- 656) тыс. руб., в 2017 году – (-735) тыс. руб., в 2018
году – (-452) тыс. руб.). В абсолютном выражении дефицит собственных обо-
ротных средств сократился на 204 тыс. руб. – это положительный момент для
организации. Необеспеченность собственными оборотными активами говорит
о том, что в организации все оборотные средства, а возможно и часть внеобо-
ротных активов финансируются за счет заемных источников. Привлечение за-
емных средств компенсирует недостаток собственного капитала организации,
сокращение которого составило 7597 тыс. руб. по отношению к 2016 году. Дей-
ствительно, как видно из таблицы 9, наибольший удельный вес в структуре ка-
питала принадлежит заемным источникам финансирования. В 2016 году удель-
46
ный вес заемного капитала составил 80,42% к имуществу или 165 831 тыс. руб.
В 2018 году по отношению к 2016 году доля заемного капитала снизилась на
11,12% и составила 69,3% или 9024 тыс. руб.
В заемном капитале в 2016 году 99,7% приходится на кредиторскую за-
долженность, которая к 2016 году снизилась на 29,05 % или на 8208 тыс. руб.
Так же в 2018 году организация взяла краткосрочный кредит в размере 648 тыс.
руб. для финансирования текущей деятельности.
Проведенный анализ состава, структуры и динамики оборотных активов
показал, что наибольшую долю в структуре оборотных активов занимает деби-
торская задолженность. ООО «ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФИРМА
«ЛЮБВЕНА»» испытывает недостаток собственных оборотных средств, ос-
новным источником финансирования которых является заемный капитал.
2.4. Оценка эффективности использования краткосрочных активов
В системе мер, направленных на повышение эффективности работы ор-
ганизации и укрепление ее финансового состояния, важное место занимают во-
просы рационального использования оборотных средств. Поскольку финансо-
вое положение организации находится в прямой зависимости от состояния
оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяй-
ственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, органи-
зация заинтересована в рациональном использовании оборотных средств - ор-
ганизации их движения с минимально возможной суммой для получения
наибольшего экономического эффекта.
Под эффективным использованием оборотных средств понимается такое
их функционирование, при котором обеспечивается устойчивое состояние фи-
нансов, строго соблюдается финансово-сметная дисциплина, достигаются
наивысшие результаты при наименьших затратах. Рассчитаем показатели для
ООО «ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФИРМА «ЛЮБВЕНА»», характеризующие
47
эффективность использования оборотных средств в таблице 10.
Таблица 10
Показатели эффективности
управления оборотными активами ООО «ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФИРМА
«ЛЮБВЕНА»» за 2016-2018 гг.
Показатели
Значение показателей
Изме-
нение,
2018 г.
к 2016
г., ед.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
1. Коэффициент оборачиваемости обо-
ротных активов, обороты
0,7
0,9
1,4
0,7
2. Коэффициент оборачиваемости запа-
сов, обороты
3,9
3,3
3,5
- 0,4
3. Коэффициент оборачиваемости деби-
торской задолженности, обороты
1,1
1,8
2,4
1,3
4. Коэффициент оборачиваемости денеж-
ных средств, обороты
8
16,8
30,1
22,1
5. Коэффициент закрепления оборотных
средств, разы
1,5
1,2
0,7
- 0,8
6. Длительность оборота оборотных акти-
вов, дни
514
400
257
- 257
7. Продолжительность оборота запасов,
дни
92
109
103
11
8. Период погашения дебиторской задол-
женности, дни
333
207
152
- 181
9. Доля дебиторской задолженности в
выручке от продаж, %
92,2
22,7
41,7
-
10. Продолжительность оборота денеж-
ных средств, дни
45
21
12
- 33
11. Рентабельность оборотных активов,
%
-
3,8
4,3
-
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует число
кругооборотов, совершаемых оборотными средствами организации за опреде-
ленный период (год, квартал), или показывает объем реализованной продук-
ции, приходящейся на 1 рубль оборотных средств. Сопоставление коэффици-
ентов оборачиваемости в динамике по годам позволяет выявить тенденции из-
менения эффективности использования оборотных средств. В данной органи-
зации число оборотов, совершаемых оборотными средствами, увеличивается (с
0,7 в 2016 году до 1,4 в 2018 году), то есть организация работает ритмично и
рационально использует денежные ресурсы. Чем выше коэффициент оборачи-
ваемости, тем выше эффективность использования оборотных средств, так как
48
с одного рубля оборотных средств снимается больше продукции. Длительность
оборота – период времени, за который оборотные средства совершают один
полный кругооборот.
В данной организации длительность одного оборота оборотных средств в
2016 году составляет 514 дней; в 2017 – 400 дней; в 2018 – 257 дней. Намечает-
ся тенденция к уменьшению длительности одного оборота на 257 дней. Чем
меньше продолжительность оборота оборотных средств или больше число со-
вершаемых ими кругооборотов при том же объеме реализованной продукции,
тем меньше требуется оборотных средств.
Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, сколько раз в сред-
нем продаются запасы организации за некоторый период времени. Чем выше
оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является произ-
водство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.
Анализ коэффициента показал, что в 2018 году по отношению к 2016 году,
произошло незначительное замедление данного показателя на 0,4 оборота и со-
ставил 3,5 оборота. Хотя общепринятых нормативов не существует для данного
коэффициента, считаю, что организации необходимо увеличивать число оборо-
тов оборачиваемости запасов. Связано это с получением прибыли при каждом
их «обороте». Так же об этом свидетельствует такой показатель как период об-
ращения запасов, то есть это средняя продолжительность времени, необходи-
мая для превращения сырья в готовую продукцию и ее реализации. Анализ по-
казал, что организации в 2018 году необходимо 103 дня для превращения запа-
сов в готовую продукцию.
Следовательно, запасы находились в обращении на 11 дней больше, чем в
2016 году. Это говорит о том, что производство становится менее эффективным
и требуется больше оборотного капитала.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает,
сколько раз за период (год) организация получила от покупателей оплату в
размере среднего остатка неоплаченной задолженности. Показатель измеряет
эффективность работы с покупателями в части взыскания дебиторской задол-
49
женности, а также отражает политику организации в отношении продаж в кре-
дит. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2018 году
составил 2,4 раза, что говорит об увеличении продаж в кредит в сравнении с
2016 годом. Период обращения дебиторской задолженности - среднее количе-
ство дней, необходимое для превращения дебиторской задолженности в де-
нежные средства. Иными словами, в 2018 году потребуется 152 дня после про-
дажи товаров, чтобы дебиторская задолженность была превращена в наличные
денежные средства. Это на 181 день меньше уровня 2016года.
При анализе структуры оборотных активов ООО
«ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФИРМА «ЛЮБВЕНА»», пришли к выводу, что
наибольший удельный вес принадлежит дебиторской задолженности за весь
анализируемый период. Так как дебиторская задолженность существенно влия-
ет на финансовое положение организации, на использование денежных средств
в обороте, величину прибыли, проведем анализ дебиторской задолженности в
выручке. Получим следующие результаты: в 2016 году дебиторская задолжен-
ность в выручке составила 92,2%, в 2017 году – 22,7% и в 2018 году – 41,7%.
Видим, что выручка в 2016 году формировалась в основном за счет дебитор-
ской задолженности. В 2017 и в 2018 годах в сравнении с 2016 годом произо-
шло значительное снижение дебиторской задолженности в выручке на 69,5% и
50,5% соответственно. Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженно-
сти, снижение срока ее погашения и снижение доли дебиторской задолженно-
сти в выручке от продаж, свидетельствует об эффективно организованной кре-
дитной политике в организации.
Коэффициент оборачиваемости денежных средств показывает сколько
раз за период, денежные средства, находящиеся на счетах и в кассе организа-
ции, совершили оборотов. В 2018 году значение коэффициента составило 30,1
оборот, то есть наблюдается ускорение оборачиваемости денежных средств на
22,1 оборота к уровню 2016 года. Соответственно снизилась длительность обо-
рота на 33 дня и на конец 2018 года она составила 12 дней. Чем выше коэффи-
циент оборачиваемости денежных средств и ниже период их обращения, тем
50
эффективней они используются организацией.
Показателем, обратным коэффициенту оборачиваемости, является коэф-
фициент закрепления оборотных средств. Данный коэффициент показывает ве-
личину оборотных средств, приходящуюся на один рубль реализованной про-
дукции. Анализируя динамику снижения коэффициента загрузки по годам,
приходим к выводу, что оборотных средств на один рубль реализованной про-
дукции приходится меньше (с 1,5 в 2016 году до 0,7 в 2018 году). Это положи-
тельная тенденция для организации.
Еще одним показателем эффективного использования оборотных средств
является коэффициент рентабельности оборотных активов. Он показывает,
сколько рублей прибыли от продаж зарабатывает организация с каждого рубля,
вложенного в ее оборотные активы. Чем выше значение этого коэффициента,
тем более эффективно используются оборотные средства. Анализируя полу-
ченные результаты, делаем вывод, что оборотные активы организации в 2016
были нерентабельны. В 2017 и в 2018 годах организация получила прибыли от
продаж 3,8 рублей и 4,3 рублей соответственно с каждого рубля, вложенного в
ее оборотные активы. Таким образом, организация в 2018 году по сравнению с
2016 годом получила с каждого вложенного рубля в оборотные активы прибы-
ли от продаж на 7,6 рублей больше. Сложилась положительная тенденция для
организации.
Проведем анализ производственного, финансового и операционного цик-
лов, отражающих использование оборотных средств.
Любая промышленная организация проходит через цикл операционной
деятельности, в течение которого закупаются материально-производственные
запасы, производится готовая продукция и реализуется за наличные денежные
средства или в кредит и, наконец, дебиторская задолженность погашается за
счет поступлении денежных средств от клиентов. Этот цикл называется опера-
ционным. Операционный цикл отражает промежуток времени, в течение кото-
рого оборотные активы совершают полный оборот. Другой, не менее важный
показатель, помогающий контролировать финансовую устойчивость организа-
51
ции, продолжительность финансового цикла (время с момента оплаты сырья и
материалов до поступления средств за отгруженную продукцию). Производ-
ственный цикл начинается с момента поступления материалов на склад органи-
зации, а заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была
изготовлена из данных материалов.
Произведем расчеты циклов и данные занесем в таблицу 12.
Таблица 12
Производственный, финансовый и операционный циклы ООО
«ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФИРМА «ЛЮБВЕНА»» за 2016-2018 гг. (дни)
Показатели
Значение показателей
Прирост
(2018 г.к
2016 г.), ед.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
1. Производственный цикл
92
109
103
11
2. Финансовый цикл
- 89
- 134
- 2
87
3. Операционный цикл
425
316
255
- 170
Производственный цикл в 2018 году составил 103 дня, что на 11 дней
больше уровня 2016 года. Чем больше длительность производственного цикла,
который является одним из элементов кругооборота оборотных средств, тем
меньше скорость их оборачиваемости, тем меньше оборотов они совершают в
течение года. Это отрицательно сказывается на деятельности организации. В
результате высвобождения денежных средств не происходит, которые могли
бы быть использованы для расширения производства данной организации.
В ООО «ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФИРМА «ЛЮБВЕНА»» финансовый
цикл на протяжении анализируемого периода составлял отрицательные значе-
ния: в 2016 году–(-89) дней, в 2017 году – (- 134) дня, в 2018 году – (- 2) дня.
Отрицательные значения финансового цикла свидетельствуют о том, что соб-
ственные средства на формирование оборотных средств не используются. Дей-
ствительно, при анализе источников финансирования оборотных средств, было
выявлено, что организация не обеспечена собственными средствами.
Анализ операционного цикла показал, что в 2018 году он составил 255
52
дней, что на 170 дней меньше уровня 2016 года. Это положительный момент в
деятельности организации. Чем меньше длительность операционного цикла,
тем быстрее денежные средства поступают в организацию для дальнейшего их
использования.
Более наглядно динамику циклов ООО «ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ
ФИРМА «ЛЮБВЕНА»» иллюстрирует рисунок 7.
Рисунок 7. Динамика циклов ООО «ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФИРМА
«ЛЮБВЕНА»» за 2016-2018 годы
Анализ показателей эффективности использования оборотных средств
показал, что организации необходимо разработать рациональную политику
управления как оборотными активами, так и их составными частями. Положи-
тельным моментом для данной организации стало увеличение коэффициента
оборачиваемости оборотных активов до 1,4 оборотов в 2018 году, снижение ко-
эффициента закрепления оборотных средств до 0,7, снижение длительности
оборота оборотных средств до 257. Операционный цикл снизился до 255 дней в
2018 году в сравнении с 2016 годом.
Если же рассматривать коэффициенты по элементам оборотных средств,
то здесь наметилась отрицательная тенденция в оборачиваемости запасов (про-
изошло замедление до 3,5 оборотов) и период их обращения увеличился и со-
ставил 103 дня в 2018 году к уровню2016года. Также организации необходимо
обратить внимание на продолжительность производственного и финансового
циклов для устойчивой работы организации.
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
2016
2017
2018
-160
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
Производственный цикл
Операционный цикл
Финансовый цикл
53
В результате проведенного анализа оборотных активов, можно сделать
следующие основные выводы по главе:
в структуре оборотных активов исследуемой организации наибольший
удельный вес занимает дебиторская задолженность;
увеличение удельного веса запасов свидетельствует о неэффективном
управлении запасами, вследствие чего значительная часть капитала заморажи-
вается на длительное время в запасах;
ООО «ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ФИРМА «ЛЮБВЕНА»» испытывает
недостаток в наиболее ликвидных активах;
организация не обеспечена собственными оборотными активами, ос-
новным источником финансирования которых является заемный капитал.