54
долгосрочных кредитов составляет в 2015 году - 30 %, в 2016году - 28 % и в
2017 - году 37 %. Как известно, экономическая теория рекомендует иметь в
обороте в пределах 50 % долгосрочных кредитов, а значит, общество смогло бы
снизить долю краткосрочных кредитов и стать более финансово независимым,
то есть финансовое состояние Общества было бы более устойчивое. [16, c.204]
2.15 Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов
(К
КЗпА
год
) отражает долю наиболее срочной задолженности в общей сумме
обязательств, увеличение которой означает снижение возможностей
организации использовать капитал в собственном обороте и требует
немедленного отчуждения доли средств, соответствующей данному
коэффициенту рассчитывается по формуле 39:
К
КЗпА
год
= с.1520: (с.1410+с.1510+с.1520) (39)
К
КЗпА
2015
=49,2: (31,8+56,1+49,2)=0,4; К
КЗпА
2016
=45,7:(31,9+62,8+45,7)=0,3;
К
КЗпА
2017
=35,1: (32,3+59,2+35,1)=0,3.
Из полученных результатов видно, что доля наиболее срочных
финансовых обязательств в общей сумме обязательств составляет по 2015 году-
40 %, в 2016году- 30 % , и в 2017году- 30 %, однако известно, что чем больше
доля краткосрочных обязательств, тем меньше возможностей у Общества
использовать рабочий капитал в среднесрочном и долгосрочном периоде в
собственном обороте, по сколько согласно закону о банкротстве по
краткосрочным обязательствам надо рассчитываться в течении не более 90
дней. В силу исследуемого Общества такт оказания услуг менее чем 90 дней, в
то же время производственный цикл вместе с реализацией более 90 дней, а
значитобщество всегда находится в предкризисном состоянии по отношению к
краткосрочному периоду и это подтверждает уровень финансовой
устойчивости, который определился как финансовое предкризисное состояние
(001) за весь период исследования.
Для удобства анализа составим аналитическую таблицу 5 и проведем
комплексный анализ полученных результатов.
55
Таблица 5
Показатели финансовой устойчивости ООО
«Энергоспецсервисобслуживание»
Название
коэффициента
Года
Нормативное
Значение
2015
2016
2017
Коэффициент соотношения
собственных и
привлеченных
средств(К
СС/ЗС
год
)
0,5-0,7
3,2
3,1
3,1
Коэффициент
концентрации собственного
капитала (К
КСК
год
)
>0,5
0,7
0,7
0,7
Коэффициент кон-
центрации привлеченного
(заемного) капитала (К
КЗК
)
0,1-0,5
0,3
0,3
0,3
Коэффициент финансовой
зависимости (К
ФЗ
год
)
0,5-0,8
0,3
0,3
0,3
Коэффициент
маневренности
собственного капитала
(К
МСК
год
)
0,2-0,5
0,1
0,1
-0,3
Коэффициент структуры
долгосрочных вложений
(К
СДВ
год
),
N-нет
0,1
0,1
0,1
Коэффициент
долгосрочного привлечения
заемных средств (К
ДпЗС
год
)
>0,2
0,1
0,1
0,1
Коэффициент финансовой
устойчивости(К
ФУ
год
)
0,8-0,9
0,7
0,7
0,8
Коэффициент финансовой
независимости в части
формирования запасов
(К
ФНЗп
год
)
>0,6
5,4
8,3
4,6
Коэффициент
краткосрочной
задолженности (К
КЗ
год
)
N-нет
0,8
0,8
0,7
Коэффициент кредиторской
задолженности и прочих
пассивов (К
КЗпА
год
)
N-нет
0,4
0,3
0,3
На основании данных таблицы 5 проведем комплексный анализ
финансовой устойчивости Общества:
из одиннадцати показателей финансовой устойчивости шесть не
соответствуют нормативным значениям:
из расчетов коэффициент соотношения собственных и
56
привлеченных средств (К
СС/ЗС
год
) при верхней границе 0,7 составляет в среднем
3,15 такую же зависимость имеет, и коэффициент финансовой независимости
в части формирования запасов при норме 0,6 и более, коэффициент колеблется
от 4,6 до 8,3 в 2017 году. По нашему мнению, такое положение указывает на то,
что финансовые менеджеры недостаточно эффективно используют
собственные средства в обороте. В первом случае очень много собственных
средств выведены из оборота и на это указывает величина дебиторской
задолженности. Во втором случае финансовые менеджеры не воспользовались
излишками рабочего капитала и не вложили их во внеоборотные активы, а
оставили их в резерве для пополнения оборотных активов, а это значит, что в
целом эффективность использования собственного капитала была очень
низкой.
Рассматривая влияние заемных средств на финансовую зависимость,
маневренность, можно утверждать, что у общества преобладает в обороте
краткосрочные займы, которые колеблются в пределах от 0,7 до 0,8, то есть
доля краткосрочных займов в заемных средствах составляет 70-80 % , а это
значит, что в краткосрочном периоду общество не может рассчитаться по
своим финансовым обязательствам. В целом, хотелось бы отметить, что
наличие активов 3 группы (А3) в большом объеме и недостаточные объемы
пассивов (П2) привели к резкому снижению эффективности использования
ресурсов общества, а значит падала и рентабельность.
Согласно расчетам рентабельность различных активов в том числе
имущества колеблется в пределах от 3 до 10 %, а в 2017 году в силу того что
общество имело 64,5 млн. руб. убытков все показатели рентабельности
являются отрицательными, а общество убыточным.
2.3 Анализ современных проблем формирования и использования
оборотных активов предприятия
Из проведенного исследования на базе практических материалов ЭССО
за 2015-2017 годы было выявлено ряд проблем и факторов, которые
57
отрицательно влияют на показатели эффективности использования ресурсов
предприятия, в том числе финн устойчивости прибыльности рентабельности.
К таким недостаткам можно отнести:
1) судя по результатам показателей оборачиваемости (средний оборот
активов составляет 2400 дней) У предприятия отсутствует научно
обоснованная система мониторинга за рынком и в этой связи общество не в
состоянии реализовать всю готовую продукцию, что видно из анализа
оборачиваемости оборот активов, период которых составляет 720 дне в 2017
году. Кроме того в процессе прохождения практики нами было установлено что
выпускаемый ассортимент не обновлялся за весь период исследования. В этой
связи общество является низко прибыльной и низко рентабельной;
2) другой немаловажной проблемой является проблема устаревания
(большой физический и моральный износ основных фондов). В результате
этого увеличивается себестоимость выпускаемой продукции по причине того,
что активная часть является низко производительной, а физический износ, на
ремонт которого тратятся сверхплановые суммы, увеличит потери от брака.
Кроме того у общества имеется в основном универсальное оборудование
и оно как известно энергоёмкое.
Из анализа динамики роста активной части основных фондов видно, что
за исследуемый период они увеличились всего на 13,4 млн. руб. или на 105% в
то время как их доля составляет в среднем 65% от валюты баланса.
Анализируя состояние основных фондов, пришли к выводу о том, что
главная проблема состоит в том, что до настоящего времени органы управления
государством придерживается низких нормативов амортизации.
Это значит, что общество не может накапливать достаточные суммы в
амортизационном фонде, что бы обновить активную часть основных фондов.
Инфляционные процессы в ПМР, которые за исследуемый период составляли
от 16-18% обесценивают амортизационные суммы, что так же сказывается на
возможности обновления основных фондов;
58
3) так же немаловажной проблемой является то, что предприятию на
протяжении всего исследуемого периода не хватало собственных оборотных
средств, а так же собственных средств в обороте. Таким образом, на
протяжении исследуемого периода общество не может рассчитываться по
среднесрочным и краткосрочным обязательствам, а значит, имеет неустойчивое
финн положение. Анализируя причину нехватки средств, было установлено,
что общество при явной нехватке собственных оборотных средств имело в
собственном обороте 7% долгосрочных заёмных средств, в то время как
экономическая наука рекомендует иметь в обороте долгосрочные займы в
пределах 50%.
Таким образом, можно сделать вывод, что менеджеры общества создали
искусственную финансовую неустойчивость т.к. могли увеличить долю
долгосрочных заемных средств в обороте на 43,% т е с 32 млн. руб. до 46 млн.
руб. В этом случае они могли рассчитываться по краткосрочным и
среднесрочным обязательствам в 2017 и 2016 годах.
В 2017 году они могли рассчитаться по краткосрочным обязательствам в
размере 80% ,это значит, что предприятие имело бы нормальную финансовую
устойчивость и соответственно за счет заемных средств могли увеличить
прибыльность и рентабельность;
4) анализируя коэффициент оборачиваемости можно сделать выводы о
том, что у общества отсутствует отработанная система учета анализа
движения финн ресурсов, например, коэффициента оборачиваемости
кредиторской задолженности составляет от 124 дней в 2015 году и до 225 в
2017году, а это больше 1,4-2,5 раза медленнее норматива. По нашему мнению
за весь исследуемый период кредиторы могли инициировать процедуру
банкротства. При более детальном анализе, а так же при осуществлении опроса
(во время практики) финансовых специалистов было установлено, что у
общества отсутствует специально уполномоченный специалист, который
осуществлял бы управление дебитор и кредитор задолженностью, а также
осуществлял анализ за входящими и исходящими потоками. Все это привело к
59
увеличению периода оборачиваемости как активов в целом, так и активов по
направлениям. Так в частности коэффициент оборачиваемости собственного
капитала составляет 900-1800 дней. Соответственно к оборачиваемости
оборотных активов 360-700 дней.
В тоже время оборачиваемость запасов составляем по максимуму 306
дней. Анализируя данное положение, мы пришли к выводу о том, что
менеджеры предприятия не ведут мониторинг за всеми этими показателями.
Учитывая то, что коэффициент оборачиваемости запасов характеризует время
нахождения запасов в производственном цикле и в 2016 году они находились
133 дня, то можно утверждать, что разница между этими периодом и
остальными в первую очередь связана с тем, что готов продукция не была
реализована на протяжении больше 1 года. А значит, все это время
предприятию не хватало собственных оборотных средств, которые были
заморожены в виде готовой продукции на складе.
Обобщая материалы второй главы можно сделать следующие
выводы. После проведения всех расчетов, необходимых для того, чтобы
понять общую картину, сложившуюся у общества, можно сказать о том, что у
общества существует ряд проблем: общество не может реализовать всю
готовую продукцию из-за большого периода оборачиваемости, отсутствует
налаженная система мониторинга, плохая работа менеджеров общества,
нехватка, как собственных оборотных средств, так и собственных средств в
обороте, большой период оборачиваемости краткосрочной и дебиторской
задолженности, а также, немаловажную роль играет не признанность ПМР, что
создает дополнительные барьеры к выходу на внешний рынок.
60
ГЛАВА 3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ
ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ
ООО «ЭНЕРГОСПЕЦСЕРВИСОБСЛУЖИВАНИЕ»
3.1 Основные направления улучшения использования оборотных
активов ООО «Энергоспецсервисобслуживание»
Главной целью управления финансовыми результатами деятельности
предприятия является повышение прибыльности и эффективности
использования оборотных активов за счет оптимизации использования
ресурсов предприятия. Исходя из этой цели предлагается следующие пути
повышения роста прибыльности и эффективности использования оборотных
активов:
1) обеспечение максимизации размера формируемой прибыли,
соответствующего ресурсному потенциалу предприятия и рыночной
конъюнктуре. Эта задача реализуется путем оптимизации состава ресурсов
предприятия и обеспечения их эффективного использования. Основными
естественными ограничителями размера прибыли выступают максимально
возможный уровень использования ресурсного потенциала и сложившаяся
конъюнктура товарного и финансового рынков;
2) обеспечение оптимальной пропорциональности между уровнем
формируемой прибыли и допустимым уровнем риска. Как уже отмечалось,
между этими двумя показателями существует прямо пропорциональная связь. С
учетом отношения менеджеров к хозяйственным рискам формируется
допустимый их уровень, определяющий агрессивную, умеренную
(компромиссную) или консервативную политику осуществления тех или иных
видов, деятельности или проведения отдельных хозяйственных операций.
Исходя из заданного уровня риска в процессе управления должен быть,
максимизирован соответствующий ему уровень прибыли;
3) обеспечение высокого качества формируемой прибыли. В процессе
формирования прибыли предприятия должны быть в первую очередь
реализованы резервы ее роста за счет операционной деятельности и реального
61
инвестирования, обеспечивающих основу перспективного развития
предприятия. В рамках операционной дельности основное внимание должно
быть уделено обеспечению роста прибыли за счет расширения объема выпуска
продукции и освоения новых перспективных ее видов;
4) обеспечение выплаты необходимого уровня дохода на
инвестированный капитал собственникам предприятия. Этот уровень при
успешной деятельности предприятия должен быть не ниже средней нормы
доходности на рынке капитала, при необходимости возмещать повышенный
предпринимательский риск, связанный со спецификой деятельности
предприятия, а также инфляционные потери;
5) обеспечение формирования достаточного объема финансовых
ресурсов за счет прибыли в соответствии с задачами развития предприятия в
предстоящем периоде. Так как прибыль является основным внутренним
источником формирования финансовых ресурсов предприятия, ее размер
определяет потенциальную возможность создания фондов производственного
развития, резервного и других специальных фондов, обеспечивающих
предстоящее развитие предприятия. При этом в самофинансировании развития
предприятия прибыли должна отводиться главенствующая роль;
6) обеспечение постоянного возрастания рыночной стоимости
предприятия. Эта задача призвана обеспечивать максимизацию благосостояния
собственников в перспективном периоде. Темп возрастания рыночной
стоимости в значительной степени определяется уровнем капитализации
прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде. Каждое предприятие
исходя из условий и задач хозяйственной деятельности само определяет
систему критериев оптимизации распределения прибыли на капитализируемую
и потребляемую ее части;
7) обеспечение эффективности программ участия персонала в прибыли.
Программы участия персонала в прибыли, призванные гармонизировать
интересы собственников предприятия и его наемных работников, должны с
одной стороны эффективно стимулировать трудовой вклад этих работников в
62
формирование прибыли, а с другой стороны - обеспечивать достаточно
приемлемый уровень их социальной защиты, которую государство в
современных условиях полностью обеспечить не в состоянии.
Касаемо исследуемого общества, исходя из недостатков, перечисленных
в пункте 2.3 предлагается:
1) увеличить собственные средства в обороте за счет поиска
альтернативных источников, в том числе прямых инвестиций, операций по
финансовой уступке требований;
2) в целях ускоренного процесса обновления основных фондов,
который в силу изношенности повышает с/с выпускаемой продукции
необходимо заключить договор лизинга с лизинговой компанией это позволит
приобрести современное оборудование (механизированное,
автоматизированное) неся при этом минимальные расходы. В конечном
результате внедрение современного оборудования позволит:
а) увеличить производительность труда;
б) снизить ручной труд;
в) снизить энергоемкость;
г) снизить материалоемкость и безотходность производства;
д) повысить качество выпускаемой продукции за счет применения
новых материалов и улучшенных функциональных показателей;
3) в целях уменьшения потерь и ускорения возврата в оборот
собственных средств предлагается:
Создать бюро из трех специалистов по управлению и анализу
дебиторской и кредиторской задолженностями, а также за входящих и
исходящих потоками и возложить на них персональную ответственность за
эффективное использование имеющихся ресурсов предприятия. Это позволит
не только своевременно возвращать оборотные средства в собственный оборот,
но и снизить период оборачиваемости до приемлемого уровня (не более 5
дней). Кроме того, специалисты данного бюро должны будут осуществлять
мониторинг за внутренним расходованием входящих потоков, что позволит
63
снизить непроизводительные расходы, а это в свою очередь приведет к
снижению себестоимости;
4) осуществить глубокие маркетинговые исследования рынка сбыта и
выявить преференции потенциальных потребителей на основании результатов
маркетинговых исследований, разработать новый вид продукции с
улучшенными характеристиками (функциональными, физическими,
экономическими) и осуществить стратегию мягкого входа на новые рынки или
сегменты. Это позволит:
а) увеличить объем реализации продукции
б) ускорить оборачиваемость оборотных средств за счет качественных
показателей новой продукции
в) снизить себестоимость продукции за счет повышения
технологичности изготовления безотходного производства, а также увеличить
производительность труда за счет применения современного оборудования;
5) в целях поддержания прибыльности и рентабельности на уровне от 5
до 20 % и поиска дополнительных источников покрытия лизинговых платежей
предлагается, в частном порядке, выйти с предложением перед министерством
экономики развития ПМР о разрешении использования ускоренной
амортизации с 12,5 % до 37,2 %. Внедрение данного мероприятия позволит
получить достаточный объем амортизационных сумм для погашения в полном
объеме лизинговых платежей. Как результат, чистая прибыль не будет
уменьшаться, а значит, организация сможет капитализировать часть прибыли
на развитие производственной базы и оптимизации рынков сбыта.
3.2 Мероприятия по улучшению использования оборотных средств
После проведенного анализа рентабельности и выявлении недостатков
(см. п. 2.3) в пункте 3.1 были разработаны современные направления
повышения рентабельности. Из предложенных направлений с учетом
финансового состояния общества, специфики общества, предлагаются