46
краткосрочной задолженности на 4,5%. Возрастание доли собственных средств
в валюте пассива баланса характеризует повышение финансовой устойчивости
и независимости предприятия от заемных и привлеченных средств. По этому
существование нераспределенной прибыли можно рассматривать как источник
увеличения оборотных средств. Доля кредиторской задолженности увеличилась
на 1,9%, что свидетельствует о том, что снизилась платежеспособность
предприятия.
Рисунок 5 Структура источников формирования имущества
Исходя из расчетов, можно сделать вывод о том, что уменьшение
дебиторской задолженности было направлено не на удовлетворение текущих
обязательств, а на приобретение основных средств.
Объем чистого оборотного капитала равен разнице итогов раздела II и V
баланса. В базисном году этот объем составлял 20089 тыс. руб., а в 2013г. -
22002 тыс.руб. Прирост показателя равен 1913 тыс.р. или 109,5%, что
подтверждает пополнения финансового состояния предприятия.
При анализе нужно сосредоточить особое внимание на удельном весе
чистого оборотного капитала в стоимости оборотных активов и его изменении,
сопоставить темпы роста собственного и привлеченного капитала, а также на
сопоставить дебиторскую и кредиторскую задолженности.
0 10 20 30 40 50 60 70
2013
2014
2015
66,5
64,8
67,8
33,5
35,2
32,2
Заемные
средства
Собственные
средства
47
Рассматривая таблицу 8, мы видим, что часть чистого оборотного
капитала в 2015 году составляла 80,5%, а на конец отчетного года 69,2%.
Нормативное значение этого показателя составляет 10%. У ООО «Элита»
действительно имеются шансы погасить краткосрочные обязательства за счет
собственных средств, находящихся в обороте, первоочередные (из раздела V
баланса). Темп роста привлеченного капитала (126,3%) ниже темпов роста
собственного капитала (133,8%).
Таблица 8
Анализ динамики показателей за 2013-2015гг
Показатель
Сумма, тыс.р.
Откл.
тыс.р.
Темп
роста, %
2013г.
2014г.
2015г.
Оборотные средства
48421
59356
73345
6808
127,3
Краткосрочные пассивы
15154
15388
24019
4895
200,4
Чистый оборотный
капитал
33267
43968
49326
16059
109,5
Доля ЧОК в ОА,%
80,5
60,5
69,2
-11,3
-
Собственный капитал
65703
81786
88524
12781
133,8
Заемный капитал
46516
47946
56335
5009
126,3
Дебиторская
задолженность
1404
1769
1785
91
104,8
Кредиторская
задолженность
5520
5049
11299
1526
490,3
Структура активов и даже их положительная динамика характеризуют
положение и существование средств для ликвидации долговых обязательств на
отчетную дату и не говорит о том выгодно или нет для кредитора или
инвестора вложение денежных средств в это предприятие.
2.3. Анализ финансового состояния предприятия
Показатели финансовой устойчивости ООО «Элита» приведены в
таблице 9.
48
Из данных таблицы следует, что предприятие в течении трех лет обладает
неустойчивым финансовым состоянием, потому что параметры ∆СОС, ∆СДИ
имели отрицательные значения и только ∆ОИЗ был положительным.
Некоторое повышение финансового состояния было достигнуто за счет:
увеличения собственного капитала;
увеличения собственных оборотных активов;
увеличения чистого оборотного капитала.
Отрицательными факторами являлись:
увеличение внеоборотных активов;
увеличение объема материально-производственных запасов и др.
Таблица 9
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Элита»
Показатель
На начало года,
тыс.р.
Изменени
е за
период
(гр4-гр2)
2013
г.
2014
г.
2015
г.
1. Собственный капитал, (СК)
37810
41708
50591
12781
2.Внеоборотные активы, (ВНА)
31895
35163
42877
10982
3.Наличие собственных оборотных
средств, (СОС=СК-ВНА)
5915
6545
7714
1799
4.Долгосрочные кредиты и займы,
(ДО)
14174
11089
14288
114
5.Наличие собств. и долгоср.
источников формирования об.
средств - чистый оборотный капитал,
СДИ=(СК+ДО)-ВНА
20089
17634
22002
1913
6.Краткосрочные кредиты и займы,
(КЗ)
4876
11530
9771
4895
7. Общая величина основных
источников средств (текущие
активы),ОИ=СДИ+КЗ
24965
29164
31773
6808
8.Общая сумма запасов, (З)
22482
26725
29518
7036
9.Валюта баланса, (ВБ)
56860
64327
74650
17790
9.Излишек (+), недостаток (-)
собственных об. средств, ∆СОС=СОС-З
-16567
-20180
-21804
-5237
10.Излишек (+), недостаток (-)
собств. долгосрочн. заемных
источников покрытия запасов ,
∆СДИ=СДИ-З
-2393
-9091
-7516
-5123
49
11.Излишек (+), недостаток (-) общей
величины основных источников
финансовых запасов, ∆ОИЗ=ОИ-З
2483
2439
2255
-228
12.Трехфакторная модель типа
финансовой устойчивости,
S=∆СОС;∆СДИ;∆ОИЗ
S=(0,0,
1)
S=(0,0,
1)
S=(0,0,
1)
-
Финансовое положение является нестабильным, но еще не кризисное.
Данное положение связано с нарушением платежеспособности, но при
неустойчивом финансовом положении сохраняется способность
восстановления равновесия за счет увеличения ресурсов собственных средств,
вовлечения дополнительных источников финансирования, за счет понижения
дебиторской задолженности, оборачиваемости запасов ускоряется.
В процессе анализа хозяйственной деятельности ООО «Элита»
необходимо определить относительные показатели финансовой устойчивости.
Относительные показатели финансовой устойчивости – это степень
зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Более полно и точно проанализировать состояние собственных и заемных
средств предприятия с помощью финансовых коэффициентов.
Справочной информацией для расчета заданных коэффициентов
финансовой устойчивости послужил бухгалтерский баланс (Приложение А, Б ).
Из данных таблицы 10 следует, что финансовая независимость
предприятия велика. Это доказывается важными значениями коэффициентов
финансовой независимости - 0,678, к тому же величиной коэффициента
задолженности – 0,476. За анализируемый период доля собственного капитала
выросла на 1,3%.
Таблица 10
Расчёт показателей финансовой устойчивости ООО «Элита»
Наименование
показателя
Способ
расч.
Год
Изм.
за
пер
Нормат.
значение
2013
2014
2015
50
1.Коэфф.финансов
ой независимости
(автономии) (КФН)
КФН=СК/В
Б
0,665
0,648
0,678
0,013
>0,60
2.Коэффициент
задолженности
(Кз)
Кз=ЗК/СК
0,504
0,542
0,476
-0,028
0,67
(40%/60%)
3.Коэффициент
финансирования
(Кфин)
Кфин=СК/З
К
1,985
1,844
2,103
0,118
1,5
(60%/40%)
4.Коэфф.обеспечен
ности
собственными
оборотн.
средствами
(Кобесп)
Кобесп=СО
С/ОА
0,227
0,224
0,243
0,016
≥0,1
5.Коэффициент
маневренности
(Км)
Км=СОС/СК
0,156
0,157
0,152
-0,004
0,2-0,5
6.Коэфф.финансов
ой напряженности
(Кф.н.)
Кф.н.=ЗК/В
Б
0,335
0,352
0,322
-0,013
≤0,5
7.Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобил. активов
(Кс)
Кс=ОА/ВНА
0,783
0,834
0,754
-0,029
индивидуа
льно
8.Коэфф.имуществ
а
производственного
назначения (Кипн)
Кипн=
(ВНА+З)/В
Б
0,956
0,962
0,970
0,014
≥0,5
За отчетный период немного уменьшился коэффициент маневренности –
на 0,004. Он указывает на уровень возможности использования собственных
оборотных средств предприятия, т.е показывает, какая часть собственного
капитала закреплена в денежных средствах, позволяющих маневрировать ими в
течении года. Уменьшения значения коэффициента связано с увеличением
объема текущих активов, в т.ч. запасов.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на
конец отчетного периода имеет превышенное значение (24,3%), что означает
свободную финансовую политику предприятия по соотношению к внешним
кредиторам. Этот параметр в 2,4 раза больше нормативного минимального
значения, равного десяти процентам.
51
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов
уменьшился на 0,029%, чем больше значение показателя, тем выше средств
авансировано в оборотные (мобильные) активы.
Предприятие ООО «Элита» обладает высокой финансовой
устойчивостью.
Когда выручка от реализации падает ниже минимального значения
рентабельности, тогда финансовое состояние ухудшается и появляется
дефицит ликвидных средств. Расчёт запаса финансовой прочности выполняется
в таблице 11.
.
Таблица 11
Расчёт запаса финансовой прочности предприятия
Показатель
Год
Изменение
(+или-)
2013г.
2014г.
2015г.
1. Выручка-нетто от
реализации продукции (работ,
услуг), тыс. руб.
26321
25980
34258
7937
2. Прибыль от продаж, тыс.
руб.
2089
585
3999
1910
3. Полная себестоимость
реализованной продукции,
тыс. руб.
24232
25395
30259
6027
3.1. Сумма переменных затрат,
тыс. руб.
37360
35490
39774
2414
3.2. Сумма постоянных затрат,
тыс. руб.
3945
3936
4215
270
4. Маржинальный доход, тыс.
руб.
6034
4521
8214
2180
5. Доля марджинального
дохода в выручке, %
22,92
17,40
23,98
1,06
6. Порог рентабельности, тыс.
руб.(стр.3.2:5*100)
17212
22621
17577
365
7. Запас финансовой
устойчивости, тыс. руб. (стр1-
6)
9109
3359
16681
7572
8. Запас финансовой
устойчивости, % (стр. 7:1*100)
34,61
12,93
48,69
14,08
52
В ООО «Элита» порог рентабельности увеличился до 17577 тыс.руб., в
результате чего резерв финансовой устойчивости поднялся до 16681 тыс.руб.
или до 48,69%. Данный показатель определяет устойчивость предприятия.
Комплексная оценка финансово-экономического состояния предприятия
осуществляется с учетом требований международных бухгалтерских
стандартов и системы национальных счетов на основе индикаторов финансово-
экономической устойчивости (ФЭУ), абсолютной платежеспособности (АП), и
безопасности/риска (Б/Р).
Показатели, представленные в таблице 12, свидетельствуют о том, что
ООО «Элита» в конце отчетного периода оказывается в зоне неустойчивости,
причем эта неустойчивость за учетный период возросла (∆И=-1624 тыс.руб.).
Таблица 12
Расчет индикаторов в 2015 года
Показатель
На начало
года
На конец
года
Отклонение,
+-
Исходные данные
Неликвидные нефинансовые
активы(НЛНА)
34968
42682
7714
Нефинансовые активы (НА)
61693
72200
10507
Немобильные активы (НМА)
64150
74400
10250
Собственный капитал (СК)
41708
50591
8883
Расчетные показатели
Индикатор ФЭУ (СК-НА)
-19985
-21609
-1624
Индикатор АП (СК-НМА)
-22442
-23809
-1367
Индикатор Б/Р (СК-НЛНА)
6740
7909
1169
В начале и конце отчетного периода предприятие оказывается в зоне
напряженности. Это свидетельствует о движении в сторону зоны риска, но пока
не в ней и финансово-экономическое положение еще не критическое. Чтобы не
войти в зону риска, предприятие должно отслеживать движение собственного
капитала. Его снижение не должно быть глубже чем (И"к =7909 тыс.р.) для
минимальной устойчивости, т.е. чтобы восстановить равновесие, необходимо и
53
достаточно, увеличить собственный капитал, имевшийся на конец отчетного
периода на Ик=23809тыс. руб.
Показателями эффективности использования ресурсов характеризуют
финансовое состояние предприятия. В ходе анализа рассчитываются такие
показатели как: коэффициент оборачиваемости активов; коэффициент
оборачиваемости текущих активов; коэффициент оборачиваемости
собственного капитала; коэффициент оборачиваемости инвестиционного
капитала; коэффициент оборачиваемости и одним из основных являются
показатели деловой активности.
Предприятию необходимо стремиться к максимальной отдаче капитала, а
не только к ускорению его оборачиваемости, которая определяется
увеличением суммы прибыли на один рубль капитала.
По результатам таблицы 13 можно сделать следующие выводы.
Все коэффициенты оборачиваемости незначительно, на сотые доли
процента, но снизились, что является настораживающим фактором для
предприятия.
Такое увеличение объясняется тем, что темп роста активов (136,47%),
текущих активов (134,71%), собственного капитала (140,86%), основных
средств (137,31%) превышают темп роста выручки (130,15%).
В целом показатели оборачиваемости предприятия незначительно
снизились, что снижает эффективность использования ресурсов. Вероятно, за
счет некоторого снижения оборачиваемости капитала, при одной и той же
величине капитала предприятие реализовало меньше продукции и
недополучило прибыль.
Таблица 13
Анализ показателей оборачиваемости за 2013-2015гг
Показатель
Год
Изменени
е
(+или-)
2013
2014
2015
54
1.Выручка от реализации продукции,
работ, услуг минус косвенные налоги,
тыс. руб.
26321
25980
34258
130,15
2.Средняя величина активов, тыс. руб.
50917
60594
69488
136,47
3.Средняя величина текущих активов,
тыс. руб.
22618
27064
30468
134,71
4.Средняя величина дебиторской
задолженности
1620
2088
2134
131,73
5.Средняя величина собственного
капитала, тыс. руб.
32762
39759
46150
140,86
6.Средняя величина долгосрочных
обязательств, тыс. руб.
11587
12632
12688
109,50
7.Средняя величина основных средств,
тыс. руб.
36974
43092
50768
137,31
8.Коэффициенты оборачиваемости:
а) активов (с. 1 / с. 2)
б) текущих активов (с. 1 / с. 3)
в) дебиторской задолженности
(с.1/с.4)
в) собственного капитала (с. 1 / с. 5)
г) инвестированного капитала с. 1 / (с.5
+ с. 6)
д) основных средств (с. 1 / с. 7)
0,52
1,16
16,25
0,80
0,59
0,71
0,43
0,96
12,44
0,65
0,50
0,60
0,49
1,12
16,05
0,74
0,58
0,67
-0,03
-0,04
-0,20
-0,06
-0,01
-0,04
В настоящее время многие предприятия подвергают процедуре
несостоятельности (банкротства) связано это с высоким уровнем неплатежей по
хозяйственным операциям и необъективной оценки финансового состояния
предприятия. Главными критериями данной оценки являются показатели
платежеспособности и ликвидности.
Условия абсолютной ликвидности следующие: А
1
≥ П
1;
А
2
≥ П
2
; А
3
≥ П
3
;
А
4
≤ П
4
.
Для оценки устойчивости финансового положения предприятия
рационально анализировать показатели оценки платежеспособности и
ликвидности. Низкое значении этих коэффициентов показывает возможные
проблемы с денежной наличностью, а большое – о устойчивом финансовом
положении предприятия.
Подробная группировка статей актива и пассива баланса представлена на
рисунке 6.
55
Сравнение активов и обязательств по степени
ликвидности
Активы
Пассивы
Быстрореализуемые активы
(денежные средства +
краткосрочные финансовые
вложения)
A
1
Наиболее срочные
обязательства (кредиторская
задолженность)
П
1
Среднереализуемые активы
(дебиторская задолженность со
сроком погашения до 12 месяцев
А
2
Краткосрочные
обязательства (статьи
раздела V баланса)
П
2
Медленно реализуемые
активы (группа статей «Запасы»
раздела II баланса)
А
3
Долгосрочные
обязательства (статьи
раздела IV баланса)
П
з
Труднореализуемые активы
(статьи «Внеоборотные активы»
раздела I баланса)
А
4
Постоянные
(фиксированные) пассивы
(статьи раздела III «Капитал
и резервы»)
П
4
Рисунок 6 Сравнение активов и обязательств по степени
ликвидности
Абсолютные показатели ликвидности баланса представлены в таблице 14.
Таблица 14
Абсолютные показатели ликвидности баланса ООО «Элита»
Группировка
активов
Сумма (тыс.р.)
Группировка
пассивов
Сумма (тыс.р.)
2013
2014
2015
2013
2014
2015
Наиболее
ликвидные
активы (А1) -
569
177
250
Наиболее
срочные
обязательства
(П1)
391
1574
1917
Быстро
реализуемые
активы (А2) -
1914
2262
2005
Краткосрочны
е
обязательства
(П2)
4485
9956
7854
Медленно
реализуемые
активы (АЗ) -
22482
26725
2951
8
Долгосрочные
обязательства
(ПЗ)
14174
1108
9
14288
Трудно
реализуемые
активы (А4)
31895
35163
4287
7
Постоянные
пассивы (П4)
-
37810
4170
8
50591
Баланс
56860
64327
7465
0
56860
6432
7
74650