47
«Бологовский молочный завод». В связи с этим возникает необходимость
определения типа финансовой устойчивости. Для этого прежде всего
необходимо рассчитать показатель собственных оборотных средств и
проследить его динамику. Значение данного показателя составило:
На конец 2013 года:
40066 – 44715 = -4649 тыс. руб.
На конец 2014 года:
41279-45300 = -4021 тыс. руб.
На конец 2015 года:
48712 – 51840 = -3128 тыс. руб.
Из результатов выполненных выше расчетов следует, что в 2013-2015 гг.
ОАО «Бологовский молочный завод» не располагало собственными
оборотными средствами, так как значение данного показателя на протяжении
всего исследуемого периода оставалось отрицательным.
Для определения типа финансовой устойчивости ОАО «Бологовский
молочный завод» построим аналитическую таблицу и интерпретируем
полученные результаты (таблица 9).
Таблица 9
Определение типа финансовой устойчивости ОАО
«Бологовский молочный завод»
Показатель
На конец
2013 года
На конец
2014 года
На конец
2015 года
Наличие собственных оборотных
средств
-4649
-4021
-3128
Наличие собственных и
долгосрочных заемных источников
-4649
-4021
-3128
Наличие собственных,
долгосрочных и краткосрочных
заемных источников
4066
41279
48712
Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных средств
-17472
-10950
-15925
Излишек (+) или недостаток (-)
собственных и долгосрочных
заемных источников формирования
запасов и затрат
-17472
-10950
-15925
Излишек (+) или недостаток (-)
общей величины основных
источников для формирования
запасов и затрат
+27243
+34350
+35915
48
Из таблицы видно, что в 2013-2015 гг. предприятие испытывало
недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования
запасов. В то же время на предприятии сформировался излишек общей
величины основных источников покрытия запасов. Это значит, что финансовое
состояние ОАО «Бологовский молочный завод» в 2013-2015 гг. оставалось
неустойчивым. Однако при данном типе финансовой ситуации сохраняется
возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников
собственных средств.
Неустойчивость финансового состояния ОАО «Бологовский молочный
завод» ставит под сомнение способность предприятия обеспечить
своевременное выполнение своих обязательств. В связи с этим возникает
необходимость расчета и анализа показателей платежеспособности ОАО
«Бологовский молочный завод». Значение данных показателей и их анализ в
динамике представлен в таблице 10
Таблица 10
Показатели платежеспособности ОАО «Бологовский молочный
завод»
Показатель
На
конец
2013
года
На
конец
2014
года
На
конец
2015
года
+,-
2014-
2013
2015-
2014
2015-
2013
К-т текущей
ликвидности
0,89
0,91
0,94
0,02
0,03
0,05
К-т быстрой
ликвидности
0,61
0,76
0,67
0,15
-0,09
0,06
К-т абсолютной
ликвидности
0,005
0,004
0,03
-0,001
0,026
0,025
Общий показатель
ликвидности
0,41
0,53
0,52
0,12
-0,01
0,11
Степень
платежеспособности
по текущим
обязательствам
(среднемесячная)
2,42
2,07
2,08
-0,35
0,01
-0,34
К-т утраты
платежеспособности
0,44
0,45
0,47
0,01
0,02
0,03
К-т восстановления
платежеспособности
0,44
0,46
0,48
0,02
0,02
0,04
Анализ показателей платежеспособности предприятия должен проводиться не
только в динамике, но и в сравнении с рекомендуемыми значениями.
49
Рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности: 2-2,5. Из
таблицы видно, что на протяжении всего исследуемого периода фактическое
значение коэффициента текущей ликвидности было ниже рекомендуемого. Это
значит, что к концу каждого исследуемого периода у предприятия было
недостаточно оборотных активов для того, чтобы рассчитаться по своим
краткосрочным обязательствам.
Рекомендуемое значение коэффициента быстрой ликвидности составляет
0,7-0,8. Фактическое значение данного коэффициента соответствовало
рекомендуемому на конец 2014 г., и было приближено к нему на конец 2015 г.
Это означает, что предприятие в целом способно погасить свои краткосрочные
обязательства за счет высоколиквидных и ликвидных активов. Последние
представлены на предприятии краткосрочной дебиторской задолженностью.
Данные пояснения к бухгалтерскому балансу свидетельствуют о том, что в
2013-2015 гг. на предприятии отсутствовала просроченная дебиторская
задолженность. Это значит, что значит, что предприятие имеет возможность
использовать данный вид активов для выполнения краткосрочных
обязательств.
В то же время обращает на себя внимание тот факт, что крайне низким в
2013-2015 гг. оставалось значение коэффициента абсолютной ликвидности,
несмотря на его положительную динамику. Рекомендуемое значение данного
коэффициента 0,2. Фактические его значения в 2013-2015 гг. указывают на то,
что предприятие не располагает высоколиквидными активами для выполнения
краткосрочных обязательств.
О недостаточном уровне платежеспособности ОАО «Бологовский
молочный завод» свидетельствует также значение коэффициента,
характеризующего степень его платежеспособности по текущим
обязательствам. Так, на конец 2013 г. текущие обязательства предприятия в
2,42 раза превысили его среднемесячную выручку, данная ситуация не
изменилась и к концу 2015 г.
50
Критическими для предприятия в также являлись значения
коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности. Оптимальным
является значение данных коэффициентов, равное 1. Значение коэффициента
восстановления платежеспособности указывает на то, что на конец ни одного
из исследуемых отчетных периодов, оно не соответствовало оптимальному. Это
значит, что на конец отчетного периода предприятие не располагает ресурсами
для восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев. Необходимо
отметить, что не позволяет получить точного прогноза относительно динамики
платежеспособности. Однако если сопоставить его значение с другими
показателями платежеспособности и финансовой устойчивости, можно сделать
вывод о том, что в настоящее время для предприятия характерна нестабильная
финансовая ситуация, характеризующая высоким уровнем финансовой
зависимости и низким уровнем финансовой устойчивости. В то же время
существуют возможности улучшения данной ситуации за счет пополнения
источников собственных средств.
2.3 Анализ деловой активности и рентабельности ОАО «Бологовский
молочный завод»
Уровень деловой активности и рентабельности являются обобщающими
характеристиками эффективности финансово – хозяйственной деятельности
предприятия. Деловая активность - это способность предприятия по
результатам своей экономической деятельности занять устойчивое положение
на конкурентном рынке, это результативность работы предприятия
относительно величины расхода ресурсов в процессе операционного цикла. В
финансовом аспекте деловая активность проявляется прежде всего в скорости
оборота средств предприятия. Объясняется это тем, что чем быстрее оборот
средств предприятия, тем меньше на каждый оборот приходится условно-
постоянных расходов, а значит - тем выше финансовая эффективность
предприятия.
51
В связи с этим для оценки уровня деловой активности должны быть
рассчитаны коэффициенты оборачиваемости всех активов предприятия,
оборотных активов предприятия и их основных элементов, а также
кредиторского задолженности. Коэффициенты оборачиваемости
рассчитываются не на отчетную дату, а в целом за отчетный период, поэтому в
расчетах используется показатель основных элементов активов предприятия и
кредиторской задолженности. Значения коэффициентов оборачиваемости
представлены в таблице 11
Таблица 11
Коэффициенты оборачиваемости ОАО «Бологовский
молочный завод»
Показатель
2013
год
2014
год
2015
год
+,-
2014-
2013
2015-
2014
2015-
2013
Выручка, тыс. руб
221733
262683
299219
40950
36536
77486
Средняя стоимость
активов, тыс. руб.
48823
48515
52236,5
-308
3721,5
3413,5
Средняя стоимость
оборотных активов,
тыс. руб.
40694
40672,5
44995,5
-21,5
4323
4301,5
Средняя стоимость
запасов, тыс. руб.
12978,5
9876
10358
-3102,5
482
-2620,5
Средняя стоимость
дебиторской
задолженности,
тыс. руб.
27380
30588
33622,5
3208
3034,5
6242,5
Средняя стоимость
кредиторской
задолженности,
тыс. руб.
29940
29007,5
32070
-932,5
3062,5
2130
К-т
оборачиваемости
активов
4,54
5,41
5,73
0,87
0,32
1,19
К-т
оборачиваемости
оборотных активов
5,45
6,46
6,65
1,01
0,19
1,20
К-т
оборачиваемости
запасов
17,08
26,60
28,89
9,52
2,29
11,81
К-т
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
8,10
8,59
8,90
0,49
0,31
0,8
К-т
оборачиваемости
кредиторской
7,41
9,06
9,33
1,65
0,27
1,92
52
задолженности
Продолжительность
одного оборота
активов, дни
79,29
66,54
62,83
-12,75
-3,71
-16,46
Продолжительность
одного оборота
оборотных активов,
дни
66,05
55,73
54,13
-10,39
-1,6
-11,92
Продолжительность
одного оборота
запасов, дни
21,08
13,53
12,46
-7,55
-1,07
-8,62
Продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности, дни
44,44
41,91
40,45
-2,53
-1,46
-3,99
Продолжительность
одного оборота
кредиторской
задолженности, дни
48,58
39,73
38,58
-8,85
-1,15
-10
Результаты выполненных в таблице расчетов указывают на ускорение
оборачиваемости как активов предприятия в целом, так и основных их
элементов. Из расчетов в частности видно, что если в 2013 г. активы
предприятия прошли 4,54 оборота, то в 2015 г. данный показатель увеличился
до 5,73 оборотов. Рост числа оборотов в свою очередь привел к сокращению их
продолжительности. Так, в 2013 г. продолжительность одного оборота активов
ОАО «Бологовский молочный завод» составляла 79,29 дня. К 2015 г. она
сократилась на 16,46 дней. Ускорение оборачиваемости активов предприятия
произошло преимущественно за счет интенсивного использования его
оборотных активов, что также подтверждается динамикой коэффициента
оборачиваемости. В сравнении с 2013 г. значение данного коэффициента в 2015
г. увеличилось на 1,2 пункта, что вызвало соответствующее сокращение
продолжительности одного оборота оборотных активов с 66,05 дней до 54,13
дней. Также на предприятии можно отметить значительное ускорение
оборачиваемости запасов. Из таблицы видно, что в 2013 г. запасы предприятия
в течение отчетного периода прошли 17,08 оборота, а в 2015 г. данный
показатель увеличился 28,89 оборотов, при этом продолжительность одного
оборота сократилась на 8,62 дня. Динамику коэффициента оборачиваемости
запасов можно оценить положительно, так как запасы - это наименее
53
ликвидная часть оборотных активов, и ускорение их оборачиваемости
уменьшает сумму оборотных активов, «замороженных» в запасах, обеспечивая
более эффективное их использование.
По результатам расчетов также можно отметить ускорение
оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. При этом
обращает на себя внимание тот факт, что в 2014-2015 гг. продолжительность
одного оборота дебиторской задолженности превысила продолжительность
одного оборота кредиторской задолженности. Это значит, что предприятие
рассчитывается по своим обязательствам быстрее, чем получает средства от
дебиторов.
В целом же динамика коэффициентов оборачиваемости указывает на рост
уровня деловой активности ОАО «Бологовский молочный завод». Ускорение
оборачиваемости активов в свою очередь оказало положительное влияние на
финансовые результаты предприятия, обусловив при этом рост доходов от
продаж и прибыли. Отклонение доходов от продаж вследствие ускорения
оборачиваемости активов было рассчитано как произведение средней
стоимости активов отчетного периода и изменения числа оборотов активов и в
2015 г. составило:
52236,5*0,32 = 16715,68 тыс. руб.
Таким образом, в результате увеличения числа оборотов активов
предприятия в 2015 г. по сравнению с 2014 г. в 0,32 раза, доходы от продаж
увеличились на 16715,68 тыс. руб.
Для оценки влияния ускорения оборачиваемости активов ОАО
«Бологовский молочный завод» на прибыль, было рассчитано произведение
изменения числа оборотов активов, рентабельности продаж и средней
стоимости активов. В 2015 г. значение данного показателя составило
0,32*0,039*52236,5 = 652 тыс. руб.
Из расчетов следует, что ускорение оборачиваемости активов в 2015 г. по
сравнению с 2014 г. привело к росту валовой прибыли предприятия на 652 тыс.
руб.
54
Обобщающими показателями эффективности финансово – хозяйственной
деятельности предприятия выступают показатели рентабельности. Расчет и
анализ основных показателей рентабельности ОАО «Бологовский молочный
завод» выполнен в таблице 12.
Таблица 12
Коэффициенты рентабельности ОАО «Бологовский молочный
завод»
Показатель
2013
год
2014
год
2015
год
+,-
2014-
2013
2015-
2014
2015-
2013
Экономическая
рентабельность
Рентабельность
активов,%
-0,06
3,77
3,39
3,83
-0,38
3,45
Рентабельность
внеоборотных
активов,%
-0,34
23,34
24,46
23,68
1,12
24,8
Рентабельность
оборотных активов,
%
-0,07
4,50
3,93
4,57
-0,57
3,46
Финансовая
рентабельность
Рентабельность
собственного
капитала, %
-0,72
52,20
48,30
52,92
-3,9
49,02
Рентабельность
заемного капитала,
%
-0,06
3,77
3,64
3,83
-0,13
3,7
Рентабельность
продаж, %
-0,01
0,69
0,59
0,7
-0,1
0,6
Рентабельность
производственной
деятельности,%
-0,01
0,72
0,61
0,73
-0,1
0,62
Все показатели рентабельности были рассчитаны на базе показателя
прибыли от продаж. Из таблицы видно, что в 2013 г. были получены
отрицательные значения по всем показателям рентабельности. Это объясняется
тем, что в 2013 г. был получен убыток от продаж в сумме 28 тыс. руб. Таким
образом, на 1 рубль вложенных предприятием активов было получено 0,0006
рублей убытка от продаж. Убыток от продаж в расчете на 1 рубль собственного
капитала составил 0,0072 рубля. Убыток в расчете на 1 рубль реализованной
продукции составил 0,0001 рублей. В 2014 году наблюдается положительная
динамика показателей рентабельности. При этом значения показателей
55
рентабельности в данном отчетном периоде были максимальными за 2013-2015
гг. В 2015 г. наблюдается снижение почти всех коэффициентов рентабельности.
Так, рентабельность активов в сравнении с 2014 г. уменьшилась на 0,38
процентных пункта. Положительная динамика наблюдалась в отношении
рентабельности внеоборотных активов. Если в 2014 г. на 1 рубль вложенных
предприятием внеоборотных активов было получено 0,23 рубля прибыли от
продаж, то в 2015 г. данный показатель увеличился до 0,24 рублей.
Рентабельность оборотных активов, напротив, сократилась на 0,57 процентных
пунктов.
О снижении эффективности использования собственного и заемного
капитала свидетельствует динамика коэффициентов финансовой
рентабельности. Рентабельность собственного капитала в 2015 г. сократилась
на 3,9 процентных пункта, а снижение рентабельности заемного капитала
составило 0,13 процентных пункта.
В 2015 г. также наблюдается снижение рентабельности продаж и
производственной рентабельности на 0,1 процентных пункта. При этом
обращает на себя внимание очень низкое значение данных показателей на
протяжении всего исследуемого периода. Так, в 2015 г. на 1 рубль стоимости
произведенной и реализованной продукции предприятие получило всего 0,007
рублей прибыли от продаж.
Таким образом, снижение коэффициентов рентабельности
свидетельствует о снижении эффективности финансово – хозяйственной
деятельности предприятия.
Выводы по 2 главе.
Результаты проведенного анализа свидетельствуют о снижении
эффективности финансово – хозяйственной деятельности ОАО «Бологовский
молочный завод», а также об ухудшении его финансового состояния. Рост
результативности деятельности предприятия, которому способствовало более
эффективное использование основных фондов, и который выразился в
увеличении стоимости товарной продукции и росте производительности труда,
56
сопровождался ростом затрат и расходов предприятия. Это в свою очередь
привело к снижению его финансовых результатов и коэффициентов
рентабельности. Несмотря на рост уровня деловой активности, который
подтверждается положительной динамикой коэффициентов оборачиваемости,
он был недостаточным для обеспечения рост финансового результата. На
предприятии также была выявлена сложная финансовая ситуация, которая
проявилась в снижении уровня финансовой устойчивости и
платежеспособности.