44
и формирования прибыли. В 2016 г. полученной суммы доходов от продаж было
недостаточно для покрытия затрат и формирования положительного
финансового результата. В итоге в 2016 г. предприятием был получен чистый
убыток в сумме 2032 тыс. руб. В 2017 г. ситуация изменилась. Процентное
соотношение операционных затрат и расходов в соотношении с величиной
выручки в 2017 г. составило 93,12%. Это на 6,6% в сравнении с 2016 г. В 2018 г.
по сравнению с 2017 г. наблюдается рост затрат и расходов от операционной
деятельности в соотношении с величиной выручки на 2,92%, что и привело к
снижению прибыли от продаж.
Для более детального анализа причин снижения прибыли от продаж АО
«Череповецкая кондитерская фабрика» в 2018 г. по сравнению с 2017 г. был
проведен ее факторный анализ. Исходные данные для проведения факторного
анализа показаны в таблице 10. При осуществлении расчетов во внимание
принималась выручка и себестоимость продаж продукции собственного
производства. При этом при проведении факторного анализа учитывалась сумма
полной себестоимости, которая также включает в себя коммерческие и
управленческие расходы.
Таблица 10
Исходные данные для факторного анализа прибыли от продаж
АО «Череповецкая кондитерская фабрика»
Показатель
2017 год
2018 год
пересчитанный в
условиях 2017 г.
2018 год
Выручка, тыс. руб.
399102
409209
403061
Себестоимость,
тыс. руб.
372515
381949
389586
Прибыль от
продаж, тыс. руб.
26587
20260
13475
Для оценки влияния факторов на прибыль от продаж АО «Череповецкая
кондитерская фабрика» была применена четырехфакторная модель, которая
учитывает влияние объема продаж, структуры продаж, себестоимости продаж и
цены реализации продукции. Если сравнивать сумму прибыли, полученную
предприятием в 2017 г. и прибыль, рассчитанную исходя из фактического объема
и ассортимента 2018 года, но при ценах и себестоимости продукции 2017 года,
45
то разница между ними показывает, насколько произошло изменение прибыли
за счет объема и структуры продукции отчетного периода:
ΔП(P) = 20260 - 26587 = -6327 тыс.руб.
Чтобы найти влияние только объема продаж, необходимо прибыль 2017
года умножить на процент роста объема производства, который определяется
делением выручки от реализации. рассчитанной, исходя из базисной цены и
фактического объема реализованной продукции. на выручку от реализации за
2017 год:
Процент роста объема производства:
k = 402209: 399102* 100% - 100% = 0.78%
ΔП(V) = 26587*0.78% = 207.379 тыс.руб.
Таким образом, изменение прибыли под влиянием структурного фактора
составило:
ΔП(уд.в) = -6327-207.379 = -6534.379 тыс.руб.
Влияние изменения полной себестоимости на сумму прибыли
устанавливается сравнением затрат, полученных при фактическом объеме
реализации и себестоимости единицы продукции за 2017 год и полной
фактической себестоимостью за 2018 год:
ΔП(c.c) = 381949-389586 = -7637 тыс.руб.
Изменение суммы прибыли за счет отпускных цен на продукцию
определяется сопоставлением фактической выручки от реализации за 2018 год с
выручкой от реализацией, рассчитанной при фактических объемах продаж и
ценах за 2017 год:
ΔП(ц) = 403061-402209 = 852 тыс.руб.
Общее изменение прибыли от данных факторов находится как
суммирование полученных результатов:
ΔП = 207.379-6534.379-7637+852 = -13112 тыс.руб.
Таким образом, основными причинами снижения прибыли от продаж АО
«Череповецкая кондитерская фабрика» в 2018 г. являлись:
46
1. Рост удельного веса продукции с низким уровнем рентабельности. В
результате влияния данного фактора снижение прибыли составило 6534 тыс.
руб.;
2. Рост себестоимости продукции прежде всего вследствие роста
коммерческих расходов предприятия. Под влиянием данного фактора прибыль
сократилась на 7637 тыс.руб.
Положительное влияние на прибыль от продаж в 2018 г. оказали:
1. Рост объема производства. Под влиянием данного фактора прибыль
увеличилась на 207 тыс. руб.
2. Изменение цены реализации продукции. Под влиянием данного
фактора прибыль увеличилась на 852 тыс. руб.
Одним из основных направлений анализа финансовых результатов
предприятия является анализ показателей рентабельности. По данным
бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах АО «Череповецкая
кондитерская фабрика» были рассчитаны показатели рентабельности продаж,
рентабельности активов и капитала предприятия. Анализ рентабельности
продаж выполнен в таблице 11.
Таблица 11
Анализ рентабельности продаж
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Выручка, тыс. руб.
348029
402449
417803
54420
15354
Себестоимость продаж,
тыс. руб.
252855
272821
262407
19966
-10414
Прибыль от продаж,
тыс. руб.
980
27696
16552
26716
-11417
Прибыль (убыток) до
налогообложения, тыс.
руб.
(1656)
22840
8526
24496
-14314
Чистая прибыль
(убыток), тыс. руб.
(2032)
17044
5928
19076
-11116
Рентабельность
продаж (по прибыли от
продаж),%
0,28
6,88
3,96
6,6
-2,92
47
Продолжение Таблицы 11
Рентабельность продаж
(по прибыли до
налогообложения),%
-0,48
5,68
2,04
6,16
-3,64
Рентабельность продаж
(по чистой прибыли),%
-0,58
4,24
1,42
4,82
-2,82
Рентабельность
производства, %
0,39
6,88
6,31
6,49
-0,57
Данные таблицы указывают на разнонаправленную динамику основных
показателей рентабельности. В 2016 г. значения показателей, рассчитанных по
прибыли до налогообложения и чистой прибыли были отрицательными, что
свидетельствует об убыточности деятельности предприятия в данном отчетном
периоде. В 2017 г. показатель рентабельности продаж, рассчитанный по прибыли
от продаж увеличился на 6,6%, по прибыли до налогообложения – на 6,16% по
чистой прибыли – на 4,82%. В 2018 г. наблюдается обратная динамика всех
показателей рентабельности. Так, рентабельность продаж, рассчитанная по
прибыли от продаж сократилась на 2,92%, по прибыли до налогообложения - на
3,64%, по чистой прибыли – на 2,82%. Аналогичная динамика была выявлена в
отношении показателя рентабельности производства, который характеризует
величину прибыли от продаж, приходящийся на 1 руб. затрат. В 2018 г. значение
показателя сократилось на 0,57%, составив 6,31%. Это значит, что на 1 рубль
затрат АО «Череповецкая кондитерская фабрика» было получено 6,31 коп.
прибыли от продаж.
Снижение уровня рентабельности продаж в динамике требует выяснения
причин сложившейся ситуации. С этой целью был проведен факторный анализ
рентабельности продаж, рассчитанной по прибыли от продаж. При проведении
анализа была использована следующая факторная модель:
100*/100*/)( VПVУРКРСVR
пп
=−−−=
(17)
Где
п
R
- рентабельность продаж.
V
- объем продаж.
С
- себестоимость продаж.
КР
- коммерческие расходы.
УР
- управленческие расходы.
48
п
П
- прибыль от продаж.
Порядок проведения расчета влияния факторов на уровень
рентабельности продаж АО «Череповецкая кондитерская фабрика» отражен в
таблице 12.
Таблица 12
Факторный анализ рентабельности продаж АО «Череповецкая
кондитерская фабрика»
показатель
Условия расчета
Пп
Rп
Откл.
V
С
КР
УР
2017 г.
402449
272821
54372
47560
27696
6,88
-
Усл. 1
417803
272821
54372
47560
43095
10,31
+3,43
Усл. 2
417803
262407
54372
47560
53464
12,79
+2,48
Усл. 3
417803
262407
95467
47560
12369
2,96
-9,83
Усл. 4
417803
262407
95467
43377
16552
3,96
+1
Совокупное влияние факторов составило:
3,43 + 2,48 – 9,83 + 1 = -2,92
Данные таблицы 12 указывают на разнонаправленное влияние факторов
на уровень рентабельности продаж. Положительное влияние на уровень
рентабельности продаж оказали:
1. Рост выручки от продаж. Под влиянием данного фактора уровень
рентабельности увеличился на 3,43%;
2. Снижение себестоимости продаж. Под влиянием данного фактора
уровень рентабельности увеличился на 2,48%;
3. Снижение управленческих расходов. Под влиянием данного фактора
уровень рентабельности увеличился на 1%.
Единственным фактором, оказавшим отрицательное влияние на уровень
рентабельности продаж, оказался рост коммерческих расходов. Под влиянием
данного фактора уровень рентабельности сократился на 9,83%. Преобладание
отрицательного влияния роста коммерческих расходов обусловило снижение
рентабельности продаж на 2,92%. Таким образом, у АО «Череповецкая
кондитерская фабрика» существует возможность роста рентабельности продаж
при условии сокращения коммерческих расходов.
В таблице 13 выполнен расчет основных показателей рентабельности
активов АО «Череповецкая кондитерская фабрика». Т.к. АО «Череповецкая
49
кондитерская фабрика» рентабельности рассчитывалась как по общей сумме
активов, так и по активам производственного назначения. В составе активов
производственного назначения должны быть учтены основные средства и
материально – производственные запасы предприятия.
Таблица 13
Анализ рентабельности активов АО «Череповецкая кондитерская
фабрика»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль
(убыток), тыс. руб.
(2032)
17044
5928
19076
-11116
Средняя стоимость
активов, тыс. руб.
70157
87853
113462
17696
25609
Средняя стоимость
основных средств, тыс.
руб.
24404,5
29297
48157,5
4892,5
18860,5
Средняя стоимость
материально –
производственных
запасов, тыс. руб.
12447
14528
17766,5
2081
3238,5
Средняя стоимость
активов
производственного
назначения, тыс. руб.
36851,5
43825
65924
6973,5
22099
Рентабельность
активов, %
-2,90
19,40
5,22
22,3
-14,18
Рентабельность
активов
производственного
назначения, %
-5,51
38,89
8,99
44,4
-29,9
Отрицательные значения показателей рентабельности активов и
рентабельности активов производственного назначения в 2016 г.
свидетельствуют об убыточности предприятия. В 2017 г. был выявлен
существенный рост показателей рентабельности активов. Так, общая
рентабельность активов увеличилась на 22,3% по сравнению с 2016 г., а прирост
рентабельности активов производственного назначения составил 44,4%. В 2018
г. была выявлена обратная динамика показателей рентабельности активов.
Общая рентабельность активов сократилась на 14,18%, а рентабельности активов
производственного назначения – на 29,9%.
50
В связи с выявленной тенденцией изменения рентабельности активов,
необходимо провести ее факторный анализ. Факторная модель общей
рентабельности активов характеризуется формулой DuPont, которая имеет
следующий вид:
оа
КROSROA *=
(18)
Где
ROA
- коэффициент рентабельности активов;
ROS
- рентабельность продаж;
оа
К
- коэффициент оборачиваемости активов.
Для использования данной модели необходимо дополнительно
рассчитать коэффициент оборачиваемости активов, который представляет собой
отношение выручки к средней стоимости активов предприятия. Значение
данного показателя составило:
В 2017 г.: 402449/ 87853 = 4,58
В 2018 г.: 417803/ 113462 = 3,68
Изменение общего уровня рентабельности активов составило:
1. В результате изменения рентабельности продаж:
(1,42 – 4,24)*4,58 = -12,92
2. В результате изменения оборачиваемости активов:
1,42*(3,68 – 4,58) = -2,32
Из расчетов следует, что оба фактора повлияли на уровень
рентабельности активов отрицательно. В результате снижения рентабельности
продаж уровень рентабельности активов сократился на 12,92%, а замедление
оборачиваемости активов обусловило снижение уровня рентабельности активов
на 2,32%.
Расчет влияния факторов на изменение рентабельности активов
производственного назначения АО «Череповецкая кондитерская фабрика»
выполнен в таблице 14.
51
Таблица 14
Факторный анализ рентабельности активов
производственного назначения
подстановка
Взаимодействующие факторы
Рап
Размер
влияния
Обеспечение
выручки ОС
(ОС/В)
Обеспечение
выручки
МПЗ
(МПЗ/В)
Рп
0
0,0728
0,0361
4,24
38,89
1
0,1152
0,0361
4,24
28,02
-10,87
2
0,1152
0,0425
4,24
26,89
-1,13
3
0,1152
0,0425
1,42
8,99
-17,9
Из таблицы видно, что снижение рентабельности активов
производственного назначения было обусловлено отрицательным влиянием всех
факторов. Так, в 2018 г. возросло обеспечение выручки основными средствами с
0,0728 руб. до 0,1152 руб. Это означает, что в 2018 г. стоимость основных
средств, участвовавших в получении одного рубля выручки увеличилась на
0,0424 руб. Снижение эффективности использования основных средств
обусловило снижение уровня рентабельности активов производственного
назначения на 10,87%.
Для получения одного рубля выручки в 2018 г. необходимо было
использование материально – производственных запасов на 0,0064 руб. больше,
чем в 2017 г., что повлекло уменьшение уровня рентабельности активов
производственного назначения на 1,13%. В результате снижения рентабельности
продаж рентабельность активов производственного назначения сократилась на
17,9%.
Таким образом, в качестве внутренних резервов роста уровня
рентабельности активов производственного назначения можно отметить более
эффективное использование основных средств, материально –
производственных запасов и повышение уровня рентабельности продаж.
В процессе осуществления финансово – хозяйственной деятельности
предприятия используют финансовые ресурс. В связи с этим возникает
необходимость проверить, насколько эффективно оно использует эти ресурсы
для достижения финансового результата, который смог бы обеспечить
52
финансирование инвестиций и погашение обязательств. Для этого необходим
анализ рентабельности собственного, перманентного и привлеченного капитала.
Информация о собственном капитале предприятия приводится по итогу
раздела 3 «Капитал и резервы» в пассиве бухгалтерского баланса. Перманентный
капитал представляет собой сумму собственного капитала и долгосрочных
привлеченных средств. Привлеченные средства предприятия представляют
собой сумму долгосрочных и краткосрочных заемных средств.
Значения основных показателей рентабельности капитала АО
«Череповецкая кондитерская фабрика» рассчитаны в таблице 15.
Таблица 15
Анализ рентабельности капитала АО «Череповецкая кондитерская
фабрика»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль
(убыток), тыс. руб.
(2032)
17044
5928
19076
-11116
Средняя стоимость
собственного
капитала, тыс. руб.
54085
61591
73077
7506
11486
Средняя стоимость
перманентного
капитала, тыс. руб
54336,5
67362,5
94508
13026
27145,5
Средняя стоимость
привлеченного
капитала, тыс. руб.
6820,5
26262
40385
19441,5
14123
Рентабельность
собственного
капитала, %
-3,76
27,67
8,11
31,43
-19,56
Рентабельность
перманентного
капитала, %
-3,74
25,30
6,27
29,04
-19,03
Рентабельность
привлеченного
капитала, %
-29,79
64,90
14,68
94,69
-50,22
Из расчетов следует, что в 2016 г. средства, поступившие из различных
источников финансирования АО «Череповецкая кондитерская фабрика»
использовались неэффективно, т.к. предприятием был получен чистый убыток,
и значения показателей рентабельности были отрицательными. Существенный
рост основных показателей рентабельности капитала наблюдается в 2017г. Так,
53
рентабельность собственного капитала увеличилась на 31,43%, рентабельность
перманентного капитала – на 29,04%, рентабельность привлеченного капитала –
на 94,69%.
В 2018 г. наблюдается противоположная динамика всех показателей
рентабельности. Так, рентабельность собственного капитала сократилась на
19,56%, рентабельность перманентного капитала – на 19,03%, рентабельность
привлеченного капитала – на 50,22%. Для выяснения причин снижения основных
показателей рентабельности АО «Череповецкая кондитерская фабрика»
необходимо провести их факторный анализ.
Для факторного анализа рентабельности собственного капитала АО
«Череповецкая кондитерская фабрика» была использована трехфакторная
модель DuPont, которая характеризуется следующей формулой:
LRКROSROA
оа
**=
(19)
Где
LR
- коэффициент финансового рычага, который представляет собой
отношение средней стоимости активов и собственного капитала.
Значение данного показателя составило:
В 2017 г.: 87853/ 61591 = 1,43
В 2018 г.: 113462/ 73077 = 1,55
Изменение уровня рентабельности собственного капитала составило:
1. В результате изменения рентабельности продаж:
(1,42 – 4,24)*4,58*1,43 = -18,47
2. В результате изменения скорости оборота активов:
1,42*(3,68 – 4,58)*1,43 = -1,83
3. В результате изменения коэффициента финансового рычага:
1,42*3,68*(1,55 – 1,43) = 0,63
Из расчетов следует, что отрицательное влияние на уровень
рентабельности собственного капитала оказали два фактора: снижение уровня
рентабельности продаж и замедление оборачиваемости активов предприятия.
Положительное влияние на уровень рентабельности собственного капитала