22
средств – до 530 630 тыс. руб. (111,9 %), долгосрочных финансовых вложе-
ний – до 305 тыс. руб. (417,8 %), IV раздела «Капитал и резервы» – до 726
420 тыс. руб. (119,3 %). Отрицательным моментом является возникновение
убытков – 900 тыс. руб. за 1 полугодие, рост дебиторской задолженности на
123 507 тыс. руб., или 170 %, кредиторской задолженности на 156 831 тыс.
руб., или на 200,9 %.
Вариантом горизонтального анализа является анализ тенденций разви-
тия (трендовый анализ), при котором каждая позиция отчетности сравнивает-
ся с рядом предыдущих периодов и определяется тренд, то есть основная
тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и инди-
видуальных особенностей периодов. Этот анализ носит перспективный про-
гнозный характер.
Таблица 5
Горизонтальный анализ баланса
Показатели
На 01.01.15 г.
На 01.07.15 г.
На 01.01. 16 г.
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
АКТИВ
1.Внеоборотные
активы
1.1.Нематериальны
е активы
31
100
58
167
70
225,8
1.2.Основные
средства
474 168
100
468 955
98,9
530 630
111,9
1.3.Незавершенное
строительство
120 117
100
151 313
126
155 054
129,1
1.4.Долгосрочные
финансовые вло-
жения
73
100
292
400
305
417,8
1.5.Прочие вне-
оборотные активы
-
-
-
-
-
-
23
Продолжение таблицы 5
Показатели
На 01.01.15 г.
На 01.07.15 г.
На 01.01. 16 г.
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
Итого по 1 разделу
594 389
100
620 618
104,4
686 059
115,4
2. Оборотные ак-
тивы
2.1.Запасы
19 828
100
43 490
219,3
53 966
272,2
2.2. НДС
1 474
100
4 850
329
11 903
807,5
2.3.Дебиторская
задолженность
72 644
100
134 371
185
196 151
270
2.4.Краткосрочные
финансовые вло-
жения
-
-
70
100
-
-
2.5.Денежные
средства
2 435
1
100
100
1 997
4
82
400
14 593
-
599,3
-
2.6.Прочие обо-
ротные активы
Итого по разделу II
96 382
100
184 782
191,7
276 613
287
3. Убытки
-
-
900
100
-
-
Баланс (1+2+3)
690 771
100
806 300
119,6
962 672
139,4
ПАССИВ
4. Капитал и ре-
зервы
4.1.Уставный ка-
питал
1133
100
1133
100
1133
100
4.2.Добавочный
капитал
545 745
100
545 745
100
549 249
100,6
4.3.Резервный ка-
питал, фонды це-
левые, финансиро-
вания и поступле-
ния
61 788
100
89 972
145,6
176 038
284,9
24
Продолжение таблицы 5
Показатели
На 01.01.15 г.
На 01.07.15 г.
На 01.01. 16 г.
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
Итого по разделу
IV
60 666
100
636 50
104,6
726 420
119,3
5.Долгосрочные
пассивы
1 867
100
1 765
94,5
622
33,3
6.Краткосрочные
пассивы
6.1.Заемные сред-
ства
2 159
100
6 026
279,1
720
33,3
6.2.Кредиторская
задолженность
78 079
100
161 644
207
234 910
300,9
6.3.Доходы буду-
щих периодов
-
-
15
100
-
-
Итого по разделу
VI
023
100
167 685
209
235 630
293,7
Баланс
690 771
100
806 300
119,6
962 672
139,4
Большое значение для оценки финансового состояния имеет и верти-
кальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, который дает пред-
ставление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вер-
тикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в
итоге баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального анализа
можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относитель-
ные показатели оглаживают негативное влияние инфляционных процессов. В
таблице 6 структурно представлен баланс предприятия по укрупненной но-
менклатуре статей.
Если увеличивается доля оборотных средств, то можно сделать следу-
ющие выводы:
25
- может быть сформирована более мобильная структура активов, что
улучшает финансовое положение предприятия, так как способствует ускоре-
нию оборачиваемости оборотных средств;
- может быть отвлечена часть текущих активов на кредитование потре-
бителей товаров, прочих дебиторов. Это свидетельствует о фактической им-
мобилизации части оборотных средств из производственной программы. На
анализируемом предприятии именно такая ситуация: снизилась доля внеобо-
ротных активов и соответственно увеличилась доля оборотных активов. При
этом следует отметить, что растет доля дебиторской задолженности: с 10,5 до
20,37 %, что нельзя признать правильным;
- может быть сворачивание производственной базы.
Таблица 6
Вертикальный анализ баланса (%)
Показатели
На 01.01.15 г.
На 01.07.15 г.
На 01.01. 16 г.
АКТИВ
1.Внебалансовые активы
1.1.Нематериальные активы
-
-
0,01
1.2.Основные средства
68,6
58,2
55,12
1.3.Незавершенное строитель-
ство
17,4
18,8
16,11
1.4.Долгосрочные финансо-
вые вложения
-
-
0,03
Итого по разделу 1
86,0
77,0
71,27
2.Оборотные активы
2.1.Запасы
2,9
5,4
5,61
2.2.НДС
0,2
0,6
1,24
2.3.Дебиторская задолжен-
ность
10,5
16,7
20,37
2.4.Краткосрочные финансо-
вые вложения
-
-
-
26
Продолжение таблицы 6
Показатели
На 01.01.15 г.
На 01.07.15 г.
На 01.01. 16 г.
2.5.Денежные сред-
ства
0,4
0,2
1,51
2.6.Прочие оборот-
ные активы
-
-
Итого по разделу II
14,0
22,9
28,73
3. Убытки
-
0,1
-
Баланс (1+2+3)
100,0
0,1
-
ПАССИВ
4.Капитал и резервы
4.1.Уставный капи-
тал
0,20
0,10
0,10
4.2.Добавочный ка-
питал
79,0
67,7
57,06
4.3.Резервный капи-
тал, фонды, целевые
финансирования и
поступления
8,9
11,2
18,30
Итого по разделу IV
88,1
79,0
75,46
5.Долгосрочные пас-
сивы
0,30
0,2
0,07
6.Краткосрочные
пассивы
6.1.Заемные сред-
ства
0,30
0,75
0,07
6.2.Кредиторская
задолженность
11,3
20,05
24,4
6.3.Доходы будущих
периодов
-
-
-
Итого по разделу VI
11,7
20,8
24,47
баланс
100,0
100,0
100,0
27
Анализируя структуру пассива баланса следует отметить как положи-
тельный момент финансовой устойчивости предприятия высокую долю ка-
питала и резервов, то есть собственных источников предприятия, хотя доля
снижается с 88,1 % до 75,46 %. Отрицательной оценки заслуживает увеличе-
ние доли кредиторской задолженности.
Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга,
на их основе строится сравнительный аналитический баланс.
В сравнительном аналитическом балансе имеет смысл представить
лишь основные разделы актива и пассива баланса.
Сравнительный аналитический баланс характеризует как структуру от-
четной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных её показателей. Он
систематизирует её предыдущие расчеты.
В таблице 7 представлен сравнительный аналитический баланс за ана-
лизируемый год данного предприятия (графы 1, 2, 7 заполнены на основе
данных таблицы 5, графы 3, 4 – данных таблицы 6).
Таблица 7
Сравнительный аналитический баланс
Пока-
затели
Абсолютные
величины
Удельный
вес
Изменения
01.01.1
5
01.01. 1
6
01.01.1
5
01.01. 1
6
В абс
олютн.
велич
инах
В удельных
весах
В % к велич
и-
нам на начало
года
В % к измен
е-
нию итога б
а-
ланса
АКТИВ
1.Внеоб
орот-
ные ак-
тивы
594389
686059
86,0
71,27
+91670
-14,73
+16,4
+33,71
28
Продолжение таблицы 7
Пока-
затели
Абсолютные
величины
Удельный вес
Изменения
01.01.1
5
01.01. 1
6
01.01.1
5
01.01. 1
6
В абс
олютн.
Вел
ичинах
В удельных
весах
В % к велич
и-
нам на начало
года
В % к измен
е-
нию итога б
а-
ланса
2.Оборо
тные
активы,
в том
числе:
96382
276613
14,0
28,73
+180231
+14,73
+17,0
+66,29
Запасы
19828
53966
2,9
5,61
+34138
+2,71
+172,2
+12,56
Деби-
торская
задол-
жен-
ность
72644
196151
10,5
20,37
+123507
+9,87
+170,0
+45,42
Денеж-
ные
сред-
ства
2435
14593
0,4
10,51
+12188
+1,11
+499,3
+4,47
Баланс
690771
962672
100,0
100,0
+271901
-
+39,4
100,0
ПАССИВ
1.собст
венный
капитал
608666
726420
88,1
75,46
+117754
-12,64
+19,1
+43,3
2.Заемн
ый ка-
питал в
том
числе:
82105
236252
11,9
24,54
+154147
+12,64
+187,7
+56,7
29
Продолжение таблицы 7
Пока-
затели
Абсолютные
величины
Удельный вес
Изменения
01.01.1
5
01.01. 1
6
01.01.1
5
01.01. 1
6
В абс
олютн.
Вел
ичинах
В удельных
весах
В % к велич
и-
нам на начало
года
В % к измен
е-
нию итога б
а-
ланса
Креди-
ты и
займы
4026
1342
0,58
0,14
-2684
-0,44
-66,7
-1,00
Креди-
торская
задол-
жен-
ность
78079
234910
11,3
24,4
+156831
+13,1
+200,9
+57,70
Баланс
690771
962672
100,0
100,0
+271901
-
+39,4
100,0
Все показатели сравнительного аналитического баланса можно разбить
на три группы:
Показатели структуры баланса (гр. 6);
Показатели динамики баланса (гр. 7);
Показатели структурной динамики баланса (гр. 8).
На основе сравнительного баланса осуществляется анализ структуры
имущества.
Структура стоимости имущества дает общее представление о финансо-
вом состоянии предприятия. Он показывает долю каждого элемента в акти-
вах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их в пас-
сивах.
В структуре стоимости имущества отражается специфика деятельности
каждого предприятия. Из таблицы видно на сколько увеличилось имущество
30
предприятия + 271 901 тыс. руб., или 39,4 %. У предприятия произошло рез-
кое изменение структуры стоимости имущества в сторону увеличения удель-
ного веса в нем оборотных средств, но за счет роста дебиторской задолжен-
ности.
Сопоставляя структуру изменений в активе и пассиве, можно сделать
выводы о том, через какие источники, в основном, был приток новых средств
и в какие активы эти новые средства, в основном, вложены.
Если преимущественно прирост произошел за счет заемных источни-
ков, то в последующие периоды этих источников может не быть, по крайней
мере в прежних размерах. В этом случае повышение мобильности имущества
имеет нестабильный характер. На предприятии именно такая ситуация: при-
рост источников связан с заемными средствами, причем кредиторской за-
долженности – 57,7 %, и вложены эти источники в основном, в обороте акти-
вы – 66,29 %, в том числе в дебиторскую задолженность - 45,52 %.
Если главным источником прироста явились собственные средства
предприятия, значит высокая мобильность имущества не случайна и должна
рассматриваться как постоянный финансовый показатель предприятия.
Сама по себе структура имущества и даже её динамика не дает ответ на
вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предпри-
ятие, а лишь оценивает состояние активов и наличие средств для погашения
долгов.
2.2. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприя-
тия.
Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприя-
тия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влия-
ние различные факторы:
- положение предприятия на товарном рынке;
31
- производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
- его потенциал в деловом сотрудничестве;
- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
- наличие неплатежеспособных дебиторов;
- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.
Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по ви-
дам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от
факторов, влияющих на неё, - внутренней и внешней, общей (ценовой), фи-
нансовой.
Внутренняя устойчивость – это такое финансовое состояние пред-
приятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его
функционирования. В основе её достижения лежит принцип активного реа-
гирования на изменение внутренних и внешних факторов.
Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью эко-
номической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она
достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в
масштабах всей страны.
Общая устойчивость предприятия – это такое движение денежных
потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств
(доходов) над их расходованием (затратами).
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превы-
шения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование де-
нежными средствами предприятия и путем эффективного их использования
способствует бесперебойному процессу производства и реализации продук-
ции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей произ-
водственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом
общей устойчивости предприятия.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату поз-
воляет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло фи-