42
Продолжение таблицы 8
Показатели
Условное
обозначение
На начало
периода
01.01.14
На конец
периода
01.01.15
Изменения
за период
(2 гр. – 1 гр.)
10.Излишек (+),
недостаток (-) соб-
ственных и долго-
срочных заемных
источников фор-
мирования запасов
(стр.5 – стр.8)
СД
- 3 684
- 12 983
+ 9 299
11.Излишек (+),
недостаток (-) об-
щей величины ос-
новных источни-
ков формирования
запасов
(стр.7 – стр.8)
ОИ
- 1 525
- 12 263
+ 10 738
Все относительные показания финансовой устойчивости можно разде-
лить на две группы.
Первая группа – показатели, определяющие состояние оборотных
средств:
Коэффициент обеспеченности собственными средствами;
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
оборотными средствами;
Коэффициент маневренности собственных средств.
43
Вторая группа – показатели, определяющие состояние основных
средств (индекс постоянного актива, К долгосрочно привлеченных заемных
средств, К износа, К реальной стоимости имущества) и степень финансовой
независимости (К автономии, К соотношения заемных и собственных
средств), где К – коэффициент.
Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравни-
ваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным пред-
приятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и
сильные стороны фирмы.
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
1.0
IIpA
IpAIVpII
Косс
Характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходи-
мую для финансовой устойчивости.
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
средствами
8.06.0
210.
IIpaстр
IpAIVpII
Комз
Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собствен-
ными средствами и не нуждаются в привлечении заемных.
3. Коэффициент маневренности собственного капитала
IVpII
IpAIVpII
Км
Оптимальное значение 0,5.
Показывает, насколько мобильны собственные источники средств с
финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.
4. Индекс постоянного актива
44
IVpII
IpA
IaКп
Показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках
собственных средств.
Если долгосрочное привлечение заемных средств, то
Км + Кп = 1.
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
VpIIIVpII
VpII
Кдпа
Оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные
средства для обновления и расширения производства. (Если капвложения,
осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному росту пас-
сива, то – использование целесообразно).
6. Коэффициент износа
средствоснстоимостьбалансоваяьнаяпервоначал
износасуммаянакопленна
КИ
.
или К годности = 1 – Ки (100 % - Ки)
Показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена
и обновление основных средств (чем дольше, тем больше К или может быть
ускоренная амортизация).
7. Коэффициент реальной стоимости имущества
балансавалюта
МБПНЗПматериалысырьесредстваосн
Крси
,.
или
ВБ
стрIpAстр 214,213,211.122.
45
Показывает, какую долю в стоимости имущества составляют средства
производства, уровень производственного потенциала предприятия, обеспе-
ченность производственными средствами производства (норма 0,5).
8. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концен-
трации собственного капитала)
ВБ
IV pII
Ка
Означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты соб-
ственными средствами. Рост Ка означает рост финансовой независимости.
9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
IVpII
VIpIIVpII
Ксзс
Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприя-
тия от привлеченного капитала (L1).
Для оценки относительных показателей финансовой устойчивости со-
ставим таблицу 9.
Таблица 9
Оценка относительных показателей финансовой устойчивости
Показатели
Условное
обозначение
По состоянию на
Измене-
ния
Предла-
гаемые
нормы
Начало
периода
01.01.14
Конец пе-
риода
01.01.15
1. К. обеспе-
ченности
собственны-
ми сред-
ствами
Косс
0,148
0,149
+0,001
>0.1
46
Продолжение таблицы 9
Показатели
Условное
обозначение
По состоянию на
Измене-
ния
Предла-
гаемые
нормы
Начало
периода
01.01.14
Конец пе-
риода
01.01.15
2.К.обеспеченн
ости матери-
альных запасов
собственными
средствами
Ксма
0,72
0,75
+0,03
0,6-0,8
3.К.маневренн
ости собствен-
ного капитала
Км
0,2
0,6
+0,4
>0.5
4.К.индекс по-
стоянного ак-
тива
Кп
0,98
0,94
-0,04
-
5.К.долгосрочн
ого привлече-
ния заемных
средств
Кдпа
0,003
0,001
-0,002
-
6.К. износа ос-
новных
средств
Ки
0,48
49,6
+1,6
0,5
7.К. реальной
стоимости
имущества
Крси
0,593
0,573
-0,02
-
8. К.автономии
Ка
0,88
0,75
-0,13
0,5
9.К. состояние
заемных и соб-
ственных
средств
Ксас
0,135
0,33
+0,195
1
47
Результативность и экономическая целесообразность функционирова-
ния предприятия оценивается не только абсолютным, но и относительными
показателями. Относительными показателями является система показателей
рентабельности.
В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыль-
ность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от
реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (об-
ращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нор-
мального функционирования предприятия.
Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только
через характеристику системы показателей. Общий их смысл – определение
суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. И поскольку это отно-
сительные показатели – они практически не подвержены влиянию инфляции.
Основными показателями рентабельности являются следующие.
1. Рентабельность активов (имущества) Ра показывает, какую прибыль
получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы:
А
Пч
Ра
где А – средняя величина активов (валюта баланса);
Пч – прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая при-
быль).
2. Рентабельность текущих активов Рта показывает, сколько прибыли
получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы:
Та
Пч
Рта
где Та – средняя величина текущих активов.
3. Рентабельность инвестиций Ри – показатель, отражающий эффек-
тивность использования средств, инвестированных в предприятие. В странах
48
с развитой рыночной экономикой этот показатель отражает оценку «мастер-
ства» управления инвестициями.
ДОСК
П
Ри
где П – общая сумма прибыли за период;
СК – средняя величина собственного капитала;
ДО – средняя величина долгосрочных обязательств.
4. Рентабельность собственного капитала Рск отражает долю прибыли
в собственном капитале:
СК
Пч
Рск
где СК – средняя величина собственного капитала.
5. Рентабельность основной деятельности Рд показывает, какова доля
прибыли от реализации продукции (работ, услуг) основного вида деятельно-
сти в сумме затрат на производство:
З
Пр
Рд
где Пр – прибыль от реализации;
З – затраты на производство продукции.
6. Рентабельность производства (фондов) Рпф показывает, насколько
эффективна отдача производственных фондов:
МОАОПФ
П
Рпф
где ОПФ – средняя величина основных производственных фондов;
МОА – средняя величина материальных оборотных средств.
7. Рентабельность реализованной продукции Рп показывает размер
прибыли на рубль реализованной продукции:
49
V р
Пч
Рп
где Vp – выручка от реализованной продукции (работ, услуг).
Этот показатель свидетельствует об эффективности не только хозяй-
ственной деятельности предприятия, но и процессов ценообразования. Его
целесообразно рассчитывать как по общему объему реализованной продук-
ции, так и по отдельным её видам.
8. Модифицированным показателем рентабельности продукции являет-
ся рентабельность объема продаж Рп:
Vp
Пр
Р
где Vp – прибыль от реализации продукции.
Таблица 10
Основные показатели деятельности предприятия
(тыс.руб.)
Показатели
Прошлый пе-
риод
Отчетный
период
Отклонения
1.Общая величина имуще-
ства (ср. величина)
588 815
816 511
+ 227 696
2.Капитал и резервы
(IVpII) (ср. величина)
512 578
652 196
+ 139 678
3.Долгосроные обязатель-
ства (ср. величина)
1716
1 505
- 211
4.средняя величина теку-
щих активов
130 939
185 640
+ 54 701
5.Выручка от реализации
товаров, работ, услуг
12 596
27 138
+ 14 542
50
Продолжение таблицы 10
Показатели
Прошлый пе-
риод
Отчетный
период
Отклонения
6.Прибыль отчетного пе-
риода
820
1 635
+ 815
7.Прибыль, остающаяся в
распоряжении предприя-
тия
533
1 063
+ 530
8.Рентабельность имуще-
ства (стр.7 : стр.1)х100, %
0,091
0,130
+ 0,039
9.Рентабельность текущих
активов
(стр.7:стр.4)х100,%
0,407
0,573
+ 0,166
10.Рентабельность инве-
стиций
стр.6:(стр.2+стр.3)х100, %
0,159
0,250
+ 0,091
11.Рентабельность соб-
ственного капитала
(стр.7:стр.2)х100, %
0,104
0,163
+0,059
12.Рентабельность продук-
ции (стр.7:стр.5)х100, %
4,230
3,920
-0,310
Показатели рентабельности можно объединить в четыре группы.
1. Показатели, рассчитанные на основе прибыли.
2. Показатели, рассчитанные на основе производственных активов.
3. Показатели, рассчитанные на основе потоков денежной наличности.
4. Показатели, рассчитанные на основе рентабельности отдельных ви-
дов продукции.
Далее рассмотрим методику анализа этих групп показателей.
51
Первым этапом анализа является оценка рентабельности объема про-
даж и расчет факторов, влияющих на её состояние (изменение цены продук-
ции и её себестоимости). С этой целью модифицируем формулу и составим
аналитическую таблицу 11.
Vp
SVp
Vp
Пр
Pvp
где S – себестоимость реализации, включая коммерческие и управленческие
расходы.
Таблица 11
Расчет и оценка рентабельности объема продаж
(тыс. руб.)
Показатели
Прошлый
период
Отчетный
период
Отклонения
1.Выручка от реализации това-
ров, продукции, работ, услуг
(Vp)
12 596
27 138
+ 14 542
2.Себестоимость реализации то-
варов, продукции, работ, услуг
11 802
25 685
+ 13 883
3.Прибыль от реализации (Пр)
(стр.1- стр.2)
794
1 453
+ 659
4.Рентабельность объема продаж
(Рп) (стр.3:стр.1)х100, %
6,304
5,354
-0,950
Как видно из таблицы 11 рентабельность объема продаж за анализиру-
емый период сократилась на 0,950 пунктов. Следует помнить, что снижение
этого показателя может свидетельствовать о падении конкурентоспособности
предприятия, так как позволяет предположить сокращение спроса на его
продукцию.