11
Окончание таблицы 2
1
2
3
Кредиторы,
заимодавцы
Определение наличия ресурсов для
погашения кредитов и выплаты
процентов
финансовая
отчетность;
специальные справки
Поставщики
определение наличия ресурсов для
оплаты поставок
финансовая
отчетность
Покупатели
оценка того, насколько долго
предприятие сможет продолжать свою
деятельность
финансовая
отчетность
Органы
налогообложения
налогообложение
финансовая
отчетность; налоговая
отчетность;данные
внутренних проверок
Статистические
органы
статистические обобщения
статистическая
отчетность;
финансовая
отчетность
Таким образом, показатели финансового состояния должны быть
такими, чтобы каждый заинтересованный субъект анализа мог получить ответ
на сколько предприятие надежно в партнерском отношении.
Цели анализа достигаются в результате решения определенного
взаимосвязанного набора аналитических задач. Можно выделить следующие
основные задачи финансового анализа [17, С. 9]:
− разработка системы показателей для оценки финансового состояния
организации и ее структурных подразделений;
− своевременная и объективная диагностика финансового состояния
организации и ее структурных подразделений;
− определение влияния факторов на выявленные отклонения по
показателям;
− выявление резервов улучшения финансового состояния
организации;
− прогнозирование финансового состояния организации;
− разработка моделей финансового состояния при разнообразных
вариантах использования ресурсов;
− обоснование и подготовка управленческих решений по улучшению
12
финансового состояния организации;
− разработка конкретных рекомендаций, направленных на более
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового
состояния организации.
Таким образом, основная задача анализа финансового состояния
заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков
финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового
состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо:
1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между
различными показателями деятельности дать оценку выполнения плана по
поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения
финансового состояния предприятия.
2. Прогнозировать возможные финансовые результаты,
экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной
деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных
моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования
ресурсов.
3. Разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового
состояния предприятия.
В зависимости от источников, используемых при анализе, а также
конкретизации целей и задач выделяют внешний и внутрихозяйственный
финансовый анализ (рисунок 1).
13
Рисунок 1. Классификация видов финансового анализа
Особенностями внешнего финансового анализа являются [31, С. 43]:
− Множественность субъектов анализа, пользователей информации и
о деятельности предприятия;
− разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
− наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;
− ориентация анализа только на внешнюю отчетность предприятия;
− ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;
− максимальная открытость результатов анализа для пользователей
информации о деятельности предприятия.
Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого
по данным публичной финансовой отчетности, составляют:
− оценка финансовых результатов;
− оценка имущественного положения;
− анализ финансовой устойчивости, ликвидности, баланса,
платежеспособности предприятия;
− исследование состояния и динамики дебиторской и кредиторской
задолженности;
− анализ эффективности вложенного капитала.
По содержанию процесса
управления
По широте и доступности
привлекаемого информационного
обеспечения
перспективный
оперативный
текущий
внешний (по данным публичной
финансовой (бухгалтерской)
отчетности)
внутренний (по данным
текущего бухгалтерского учета и
отчетности)
анализ по итогам
деятельности
Виды финансового анализа
14
Предполагается 2 этапа анализа:
1. Предварительная оценка или экспресс-анализ финансового
состояния.
Его целью является наглядная и простая оценка имущественного
состояния и эффективности развития предприятия. При проведении экспресс-
анализа необходимо выявить проблемные зоны в деятельности предприятия,
наметить направления углубленного анализа. В данном случае экспресс-анализ
проводится с набором минимальных показателей и расчетов.
2. Детализированный анализ финансового состояния. Его цель - более
подробная характеристика имущественного и финансового положения
организации, результатов ее деятельности в отчетном году, а также
возможностей развития организации на перспективу. Анализ дает возможность
оценить финансовое положение, имущественное состояние, степень
предпринимательского риска, достаточность капитала для текущей
деятельности и краткосрочных инвестиций, потребность в дополнительных
источниках финансирования, способность к наращиванию капитала,
рациональность использования заемных средств, эффективность деятельности
организации.
Основными составными частями внутреннего финансового анализа
являются [34, С. 40]:
− оценка выполнения бизнес-плана по финансовым показателям;
− анализ бухгалтерского баланса и других форм отчетности;
− расчет и анализ финансовых коэффициентов;
− анализ прибыли;
− анализ использования производственных ресурсов.
Основное содержание внутреннего финансового анализа может быть
дополнено и другими аспектами, имеющими значение для оптимизации
управления, например такими, как анализ эффективности авансирования
капитала, анализ взаимосвязи издержек оборота и прибыли. В системе
внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления
15
финансового анализа за счет привлечения данных управленческого
производственного учета, иными словами, имеется возможность проведения
комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной
деятельности.
Управленческий анализ использует весь комплекс экономической
информации, носит оперативный характер и полностью подчинен воле
руководства предприятия. Данный анализ имеет возможность реально оценить
состояние дел на предприятии, исследовать структуру себестоимости не только
всей выпущенной и реализованной продукции, но и себестоимость отдельных
ее видов, состав коммерческих и управленческих расходов, позволяет изучить
характер ответственности должностных лиц за соблюдением разделов бизнес-
плана [29, С.23-25].
Данные управленческого анализа играют решающую роль в разработке
важнейших вопросов конкурентной политики предприятия, используются
управляющими для совершенствования технологии и организации
производства, для создания механизма достижения максимальной прибыли.
Специфическими чертами управленческого анализа являются:
ориентация результатов анализа на интересы руководства
организации;
использование максимального объема информации для анализа;
комплексность анализа, т.е. изучение всех аспектов деятельности
организации;
максимальная закрытость результатов анализа для сохранения
коммерческой тайны.
Более обобщенно сравнительная характеристика финансового и
управленческого анализа представлена в таблице 3.
16
Таблица 3
Сравнительная характеристика видов анализа
Область сравнения
Финансовый анализ
Управленческий анализ
Пользователи
информации
Внутренние, сторонние,
заинтересованные
Руководители предприятия
и его подразделений
Объекты анализа
Предприятие как единое
целое
Предприятие как целое и
его различные сегменты
Источники информации
Формы бухгалтерской
отчетности
Комплекс экономической
информации
Единицы измерения для
расчета показателей
Денежная форма
Любые направления и
денежные единицы
Периодичность анализа
Составление отчетности
(год, квартал)
По мере необходимости и
для внутренних
регламентаций
Доступность
результатов
информации
Доступны для всех
Строго конфиденциальны
(коммерческая тайна)
Круг решаемых задач, а также приоритеты в выборе ключевых
направлений финансового анализа зависят от временного аспекта его
проведения. Так, по содержанию процесса управления выделяют:
перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный анализ,
текущий (ретроспективный), анализ по итогам деятельности за тот или иной
период.
Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и
статической отчетности и позволяет оценить работу хозяйствующих
субъектови их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом.
Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной
деятельности, результаты используются для решения проблем управления.
Главная задача текущего анализа – объективная оценка результатов
деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их,
достижение полного соответствия материального и морального
стимулирования по результатам труда и качеству работы.
Особенность текущего анализа состоит в том, что фактические
17
результаты деятельности оцениваются в сравнении с планом и данными
предшествующего аналитического периода. В этом виде анализа имеется
существенный недостаток – выявленные резервы навсегда потерянные
возможности роста эффективности производства, так как относятся к прошлому
периоду [39, С.18].
Оперативный анализ приближен во времени к моменту совершения
хозяйственных операций. Оперативный анализ представляет собой систему
повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого
вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности
функционирования предприятия. Оперативный анализ проводят обычно по
следующим группам показателей:
− отгрузка и реализация продукции;
− использование рабочей силы,
− использование производственного оборудования и материальных
ресурсов;
− себестоимость;
− прибыль и рентабельность;
− платёжеспособность [46,С.11].
Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной
деятельности с целью определения их возможных значений в будущем. При
проведении такого анализа основной упор должен быть сделан на оценку
формирования финансовых результатов и обоснование политики их
распределения.
Перспективный анализ как разведка будущего и научно-аналитическая
основа перспективного плана тесно смыкается с прогнозированием, и такой
анализ называют прогнозным [62, С. 47].
В процессе аналитической работы используются все перечисленные
виды финансового анализа. Только применение комплексности позволяет
определить потенциал хозяйствующего субъекта.
18
1.3 Методика анализа финансового состояния предприятия
Информационной базой анализа финансового состояния является
бухгалтерская отчетность. Бухгалтерская отчетность представляет собой
системупоказателей,отражающихимущественноеифинансовоеположениеоргани
зации на отчетную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за
отчетный период [14, С. 105].
В настоящее время западными специалистами (например, J.О. Horrigan)
выделяется пять относительно самостоятельных подходов в становлении и
развитии анализа финансовой отчетности [29, С. 323].
Первый подход связан с деятельностью так называемой «школы
эмпирических прагматиков» (Empirical Pragmatists School). Ее представители –
профессиональные аналитики, которые, работая в области анализа
кредитоспособности компаний, пытались обосновать набор относительных
показателей, пригодных для такого анализа. Их цель состояла в отборе таких
индикаторов, которые могли бы помочь аналитику ответить на вопрос: сможет
ли компания расплатиться по своим краткосрочным обязательствам? Именно
поэтому все аналитические выкладки строились на использовании показателей,
характеризующих оборотные средства, собственный оборотный капитал,
краткосрочную кредиторскую задолженность.
Второй подход обусловлен деятельностью школы «статистического
финансового анализа» (Ratio Statisticians School). Появление этой школы
связывают с работой Александра Уолла (Alexander Wall), посвященной
разработке критериев кредитоспособности и опубликованной в 1919 г.Основная
идея представителей школы заключалась в том, что аналитические
коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности, полезны
лишь в том случае, если существуют критерии, с пороговыми значениями
которых эти коэффициенты можно сравнивать. Разработку подобных
нормативов для коэффициентов предполагалось делать в разрезе отраслей, под
отраслей и групп однотипных компаний путем обработки распределений этих
19
коэффициентов с помощью статистических методов. Обоснованное
обособление однотипных компаний в страты, для каждой из которых могли бы
быть разработаны индивидуальные аналитические нормативы, было одной из
основных задач, обсуждаемых представителям и школы.
Третий подхода с социируется с деятельностью школы
«мультивариантных аналитиков» (Multivariate Modellers School). Представители
школы исходят из идеи построения концептуальных основ анализа финансовой
отчетности, базирующихся на существовании несомненной связи частных
коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность
текущей деятельности компании (например, валовой доход, оборачиваемость
средств в активах, запасах, расчетах и др.), и обобщающих показателей
финансово-хозяйственной деятельности (например, рентабельность
авансированного капитала). Это направление связано с именами Джеймса
Блисса (JamesBliss), Артура Винакора (ArthurH.Winakor) и др., работавших над
этой проблемой в 20-е годы. Основную задачу представители этой школы
видели в построении пирамиды (системы) показателей.
Четвертый подход связан с появлением «школы аналитиков, занятых
прогнозированием возможного банкротства компаний» (Distress Predictors
School). В отличие от первого подхода представители этой школы делают в
анализе упор на финансовую устойчивость компании (стратегический аспект),
предпочитая перспективный анализ ретроспективному. По их мнению,
ценность бухгалтерской отчетности определяется исключительно ее
способностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства. Первые
попытки анализа деятельности фирм-банкротов были предприняты в 30-е годы
А. Винакором и Рэймондом Смитом (RaymondF.Smith); в наиболее
законченном виде методика и техника прогнозирования банкротства
представлены в работах Эдварда Альтмана (Edward Altaian).
Наконец, пятый подход, представляющий собой самое новое по времени
появления направление в рамках анализа финансовой отчетности, развивается с
60-х годов представителями школы «участников фондового рынка» (Capital
20
Marketers School). Так, по мнению Джорджа Фостера (George Foster), ценность
отчетности состоит в возможности ее использования для прогнозирования
уровня эффективности инвестирования в те или иные ценные бумаги и степени
связанного с ним риска.
Чтокасаетсядальнейшихперспективразвитияанализафинансовойотчетнос
ти, то его связывают, прежде всего, с разработкой новых аналитических
коэффициентов, а также с расширением информационной базы анализа.
Резюмируем итог сказанного. Анализ бухгалтерской отчетности – это
процесс, при помощи которого оценивается прошлое и текущее финансовое
положение и результаты деятельности организации. При этом главной целью
является оценка финансово-хозяйственной деятельности организации
относительно будущих условий существования [49, С. 11].
Последовательность проведения анализа по данным бухгалтерской
отчетности представлена на рисунке2.
Рисунок 2. Последовательность анализа по
данным бухгалтерской отчетности
Бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для
анализа и оценки финансового состояния предприятия. Умение чтения
бухгалтерского баланса дает возможность:
Анализ бухгалтерской отчетности
Общая оценка
структуры
имущества и его
источников
Анализ
ликвидности
и
платежеспос
обности
Анализ
финансовой
устойчивости
Анализ
движения
капитала
Анализ
потоков
денежных
средств и
деловой
активности
Анализ
прибыльности,
рентабельност
и и факторов,
влияющих на
финансовый
результат
Анализ
дивидендной
политики
Итоги и выводы
Положительные
Отрицательные
Финансовое
прогнозирование
(анализ перспектив)
Финансовое
прогнозирование
(управленческие
решения)