25
F – основные средства и иные внеоборотные активы (итог I раздела
актива баланса).
2. Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных
источников средств для формирования запасов и затрат рассчитывается по
формуле
F,)К(ИЕ
ТСТ
(13)
где Е
Т
– наличие собственных оборотных средств долгосрочных заемных
источников средств;
К
Т
– долгосрочные кредиты и заемные средства (IV раздел баланса).
3. Общая величина основных источников средств для формирования
запасов и затрат рассчитывается по формуле
F,Кt)К(ИЕ
ТС
(14)
где
Е
- общая сумма источников средств для формирования запасов и
затрат;
Кt
- краткосрочные кредиты и заемные средства без просроченных ссуд
(IV раздел баланса).
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат
соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их
формирования: излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
для формирования запасов и затрат:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств;
рассчитывается по формуле
Z,ЕсЕс
(15)
где Z – запасы и затраты.
26
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и
долгосрочных заемных средств рассчитывается по формуле
Z,КТ)(ЕZЕЕ
СТТ
(16)
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных средств для
формирования запасов и затрат рассчитывается по формуле
Z,Кt)КТ(ЕZЕЕ
С
(17)
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат
источниками средств для формирования позволяет классифицировать
финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа
финансовой ситуации используется (трехмерный) трехкомпонентный
показатель рассчитывается по формуле
,ЕS3_,ЕS2_,ЕS1_S
ТС
(18)
где функции определяются следующим образом: 1, если
0Еi
;0, если
0Еi
.
На основе трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости
выделяют четыре типа финансовой ситуации:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Эта ситуация
задается условиями:
;0_Е0;Е_0;Е
ТС
трехмерный показатель
ситуации:
1.1.1S
.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия,
гарантирующая его платежеспособность:
;0_Е0;Е_0;Е
ТС
трехмерный
показатель ситуации:
0.1.1S
.
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности, но с сохранением возможности восстановления
равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения
собственных оборотных средств (кредиты банков, дополнительные займы,
27
собственные резервы):
;0_Е0;Е_0;Е
ТС
трехмерный показатель
ситуации:
0.0.1S
.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится
на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства,
краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не
покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:
;0_Е0;Е_0;Е
ТС
трехмерный показатель ситуации:
0.0.0S
[18,26].
Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния
характеризуется высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием
нарушений финансовой дисциплины [26]. Неустойчивое финансовое состояние
характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в
поступлениях денежных средств на расчетный счет, снижением доходности
деятельности предприятия. Кризисное финансовое положение предприятия,
кроме вышеуказанных признаков неустойчивого финансового состояния,
характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в
поступлениях денежных средств на расчетный счет, снижением доходности
деятельности предприятия. Кризисное финансовое положение предприятия,
кроме вышеуказанных признаков неустойчивого финансового состояния,
характеризуется наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков,
просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджет).
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
проводится с помощью следующих коэффициентов:
1. Коэффициент капитализация рассчитывается по формуле
капиталйсобственны
капиталзаемный
U
1
, (19)
Показывает, сколько заемных средств, предприятие привлекло на 1
рубль собственных средств. Норма: не выше 1,5.
2. Коэффициент обеспеченности с собственными источниками
28
финансирования рассчитывается по формуле
,
активыоборотные
активыыевнеоборотнкапиталйсобственны
U
2
(20)
Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет
собственных источников. Нижняя граница 0,1;
0,5U
2
.
3. Коэффициент автономии или финансовой независимости
рассчитывается по формуле
,
балансавалюта
капиталйсобственны
U
3
(21)
Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источника
финансирования. Норма
0,6U0,4
3
.
4. Коэффициент финансирования рассчитывается по формуле
,
капиталзаемный
капиталйсобственны
U
4
(22)
Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет
собственных, а какая – за счет заемных средств. Норма:
0,7U
4
.
5. Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается по формуле
,
балансавалюта
тваобязательсыедолгосрочнкапиталйсобственны
U
5
(23)
Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых
источников. Норма:
0,6U
5
.
Для анализа деловой активности используют показатели,
29
характеризующие результативность финансово-хозяйственной деятельности:
общие показатели оборачиваемости [27]. К ним относится коэффициент общей
оборачиваемости капитала, коэффициент оборачиваемости оборотных
(мобильных) средств, коэффициент отдачи собственного капитала,
коэффициент материальных средств (запасов).
Анализ деловой активности предприятия заключается в исследовании
уровней и динамики показателей оборачиваемости. Они важны для
предприятия по следующим основным причинам: от скорости оборота средств
зависит размер годового оборота; с размерами оборота, а, следовательно, и с
оборачиваемостью связана относительная величина условно - постоянных
расходов, то есть чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот
приходится этих расходов; ускорение оборота на той или иной стадии
кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях
[28].
При анализе деловой активности организации используются две группы
показателей: общие показатели оборачиваемости ;показатели управления
активами.
Коэффициенты деловой активности:
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)
рассчитывается по формуле
активовстоимостьваясреднегодо
продажиотвыручка
d
1
, (24)
Показывает, эффективность использования имущества. Отражает
скорость оборота.
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств
рассчитывается по формуле
30
активовоборотныхстоимостьваясреднегодо
продажиотвыручка
d
2
, (25)
Показывает скорость всех оборотных средств организации.
3.Коэффициент отдачи собственного капитала рассчитывается по
формуле
капиталагособственностоимостьваясреднегодо
продажиотвыручка
d
5
, (26)
Показывает скорость оборота собственного капитала. Сколько рублей
выручки приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала.
4. Оборачиваемость материальных средств (запасов рассчитывается по
формуле
дни*
продажотвыручка
запасовстоимостьсредняя
d
6
, (27)
Показывает, в среднем, за сколько дней оборачиваются запасы в
анализируемом периоде.
5. Оборачиваемость денежных средств рассчитывается по формуле
дни*
продажотвыручка
средствденежныхстоимостьсредняя
d
7
, (28)
Показывает скорость оборота денежных средств.
6. Срок погашения дебиторской задолженности рассчитывается по
формуле
дни*
продажотвыручка
стизадолженнойдебиторскостоимостьсредняя
d
9
, (29)
31
Показывает, за сколько в среднем дней погашается дебиторская
задолженность предприятия.
7. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
рассчитывается по формуле
,
ДЗ
Выручка
ДЗК
оборач
(30)
8. Срок погашения кредиторской задолженности рассчитывается по
формуле
дни*
продажотвыручка
стизадолженноойкредиторскстоимостьсредняя
d
11
, (31)
Показывает средний срок возврата долгов предприятия по текущим
обязательствам.
9. Коэффициент кредиторской задолженности рассчитывается по
формуле
,
КЗ
Выручка
КЗК
оборач
(32)
Важное значение при проведении оценки эффективности деятельности
предприятия и степени его надежности имеют показатели прибыли и
рентабельности. В прибыли аккумулируются все доходы, расходы, обобщаются
результаты деятельности предприятия.
Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в
процессе производства, применяются показатели рентабельности.
Эффективность хозяйственной деятельности предприятия и
экономическая целесообразность его функционирования напрямую связаны с
его рентабельностью, о которой можно судить по прибыльности или
32
доходности капитала, ресурсов или продукции предприятия [29].
Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность
или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они
более полно, чем прибыль отражают конечные финансовые результаты
хозяйственной деятельности предприятия [30]. Анализ рентабельности
хозяйственной деятельности предприятия включает расчет следующих
основных показателей.
1. Рентабельность совокупных активов по бухгалтерской прибыли
прибыли до налогообложения рассчитывается по формуле
100%,*
им.акт.Ср.год.сто
П
R
н/о
акт
(33)
где П
н/о
- прибыль до налогообложения;
Ср.год.стоим.акт. – среднегодовая стоимость активов.
2. Экономическая рентабельность показывает эффективность
использования всего имущества рассчитывается по формуле
100%,*
им.акт.Ср.год.сто
ЧП
R
эк
(34)
где ЧП – чистая прибыль.
3. Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность
использования внеоборотного капитала, определяет величину прибыли,
приходящуюся на 1 руб. вложений во внеоборотные активы рассчитывается по
формуле
100%,*
ВА
ЧП
R
ВА
(35)
где
ВА
- среднегодовая стоимость внеоборотных активов.
33
4. Рентабельность оборотных активов отражает эффективность и
прибыльность использования оборотных активов, определяет величину
прибыли, приходящуюся на 1 руб. вложений в оборотные активы
рассчитывается по формуле
100%,*
ОА
ЧП
R
ОА
(36)
где
ОА
- среднегодовая стоимость оборотных активов.
5. Рентабельность собственного капитала показывает эффективность
использования организацией собственного капитала рассчитывается по
формуле
100%,*
им.СКСр.год.сто
ЧП
R
СК
(37)
где Ср.год.стоим.СК – среднегодовая стоимость собственного капитала.
6. Рентабельность заемного капитала показывает эффективность
использования организацией заемного капитала рассчитывается по формуле
им.ЗКСр.год.сто
ЧП
R
ЗК
, (38)
где Ср.год.стоим.ЗК – среднегодовая стоимость заемного капитала.
7. Чистая рентабельность показывает, сколько чистой прибыли
приходится на единицу выручки рассчитывается по формуле
100%,*
Выр.
ЧП
R
чист
(39)
где Выр. – выручка от продаж продукции, работ, услуг.
34
8. Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на
единицу проданной продукции рассчитывается по формуле
100%,*
Выр.
П
R
пр
продаж
(40)
где П
пр
– прибыль от продаж.
9. Валовая рентабельность показывает, сколько валовой прибыли
приходится на единицу выручки рассчитывается по формуле
100%,*
Выр.
Вал.приб.
R
ВАЛ
(41)
где Вал.приб. – валовая прибыль.
10. Рентабельность продукции (затратоотдача) показывает, сколько
прибыли от продажи приходится на 1 тыс. руб. затрат рассчитывается по
формуле
100%,*
Затраты
П
R
пр
прод
(42)
11. Рентабельность перманентного капитала показывает эффективность
использования капитала, вложенного в деятельность организации на
длительный срок рассчитывается по формуле
100%,*
ДОСК
ЧП
R
перм
(43)
где
ДО
- средняя стоимость долгосрочных обязательств.
12. Коэффициент устойчивости экономического роста показывает,
какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово –
хозяйственной деятельности рассчитывается по формуле