57
Коэффициент общей ликвидности вырос с 0,29 до 0,34, однако он также
меньше рекомендуемого значения.
Показатели ликвидности в 2017 году:
К
ТЛ
= (9192+104850+115847)/(71701+0) = 3,21
К
БЛ
= (9192+104850)/(71701+0) = 1,59
К
АЛ
= 9192/(71701+0) = 0,13
К
ОЛ
= ((9192)+(1/2*104850)+(1/3*115847))/(71701+(1/2*0)+(1/3*325035))
= 0,56
Коэффициент текущей ликвидности в 2017 году составил 3,21 и как
следствие в сравнении с предыдущим годом наблюдается значительный рост
показателя. Показатель превышает рекомендуемые значения, так как его
значение больше 2.
Коэффициент быстрой ликвидности составил 1,59, что больше
рекомендуемого значения и свидетельствует о достаточности средств для
погашения краткосрочных обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,13, что больше
показателя предыдущего периода, однако его значение не удовлетворяет
рекомендуемому значению.
Общий показатель ликвидности также не удовлетворяет требованиям,
так как он меньше 1 и составляет 0,56.
Таким образом, несмотря на положительную динамику и значение у
показателей текущей и быстрой ликвидности, значение абсолютной
ликвидности и общей ликвидности остаются неудовлетворительными.
Так же рассчитаем такие показатели как коэффициент
платежеспособности:
Кплат.
2015
= 117339/(36041+107392+135214+4736)= 0,41
Кплат.
2016
= 119520 /(46487+120975+166947+1936)=0,35
Кплат.
2017
= 218709 /(325035+71701)=0,55
В 2015-2016 году коэффициент платежеспособности был
неудовлетворительный, а в 2017 году он вырос до требуемого уровня.
58
В рамках оценки финансового состояния предприятия, помимо
ликвидности и платежеспособности исследуется финансовая устойчивость
предприятия. При этом рассчитаем как абсолютные показатели финансовой
устойчивости, так относительные коэффициенты финансовой устойчивости.
В 2015 году абсолютные показатели финансовой устойчивости
следующие:
СОС = 117339-264521 = -147182 тыс. рублей.
Собственные оборотные средства в 2015 году являются отрицательной
величиной.
СДИ = (117339+36041)-264521 = -111141 тыс. рублей.
Собственные и долгосрочные источники финансирования составили
(-111141 тыс. рублей).
ОИЗ = (117339+36041+107392)-264521 = -3749 тыс. рублей.
Общие источники финансирования составили (-3749 тыс. рублей).
СОС= -147182-83576 = -230758 тыс. рублей.
СДИ= -111141-83576 = -194717 тыс. рублей.
ОИЗ= -3749-83576 = -87325 тыс. рублей.
М = (0, 0, 0), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ< 0. (кризисное
финансовое состояние)
В 2015 году определен тип финансовой устойчивости –кризисное
финансовое состояние.
Абсолютные значения финансовой устойчивости в 2016 году:
СОС = 119520-300000 = -180480 тыс. рублей.
СДИ = (119520+46487)-300000 = -133993 тыс. рублей.
ОИЗ = (119520+46487+120975)-300000 = -13018 тыс. рублей.
СОС= -180480-59762 = -240242 тыс. рублей.
СДИ= -133993-59762 = -193755 тыс. рублей.
ОИЗ= -13018-59762 = -72780 тыс. рублей.
М = (0, 0, 0), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ< 0. (кризисное
финансовое состояние)
59
В 2016 году расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости
позволил определить тип финансовой устойчивости- кризисное финансовое
состояние.
Показатели финансовой устойчивости в 2017 году:
СОС = 218709-391915 = -173206 тыс. рублей.
СДИ = (218709+325035)-391915 = 151829 тыс. рублей.
ОИЗ = (218709+325035+0)-391915 = 151829 тыс. рублей.
СОС= -173206-115132 = -288338 тыс. рублей.
СДИ= 151829-115132 = 36697 тыс. рублей.
ОИЗ= 151829-115132 = 36697 тыс. рублей.
М = (0, 1, 1), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ> 0. (нормальная
финансовая устойчивость)
В 2017 году был выявлен недостаток собственных оборотных средств, а
также излишек собственных и долгосрочных источников и излишек общих
источников формирования запасов. В соответствие с чем, был определен тип
финансовой устойчивости - нормальная устойчивость.
Рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости
предприятия (таблица 11).
Таблица 11
Расчет показателей финансовой устойчивости
Показатели
Способ расчета по
бух. балансу
2015
год
2016
год
2017
год
Коэффициент автономии
(финансовой независимости)
1300/ 1700
0,29
0,26
0,35
Коэффициент
финансовоголевериджа
ЗК/СК
2,44
2,81
1,84
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
(1300+ 1400- 1100)/
1200
-0,80
-0,86
0,66
Индекс постоянного актива
1100/ 1300
2,25
2,51
1,79
Коэффициент покрытия
инвестиций
(1300+ 1400)/ 1700
0,38
0,36
0,87
Коэффициент маневренности
собственного капитала
(1300+ 1400- 1100)/
1300
-0,95
-1,12
0,69
Коэффициент мобильности
имущества
1200/ 1600
0,34
0,34
0,37
Коэффициент обеспеченности
запасов
(1300+ 1400- 1100)/
1210
-1,33
-2,24
1,32
60
Коэффициент краткосрочной
задолженности
(1400+ 1500)/ 1500
1,14
1,16
5,16
Коэффициент автономии в 2017 году составил 0,35, при этом в
сравнении с предыдущим периодом коэффициент вырос, что является
положительным фактором развития предприятия. Рекомендуемое значение
показателя должно быть больше 0,5, соответственно показатель меньше
рекомендуемого значения.
Коэффициент финансового левериджа в 2017 году составил 1,84, что на
0,97 меньше предыдущего периода. В динамике наблюдается рост
коэффициента с 2,44 до 2,81 в 2016 году, и затем сокращение с 2,81 до 1,84.
Рекомендуемое значение показателя для России равно 1. Как видно по данным
расчета фактический показатель превышает 1, что свидетельствует о высокой
зависимости предприятия от заемного капитала.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в
2017 году составил 0,66, при рекомендуемом значении больше 0,1. Динамика
коэффициента положительна, так как в предыдущие периоды коэффициент
имеет отрицательное значение.
Индекс постоянного актива в 2017 году составил 1,79, что меньше
предыдущего периода, когда показатель равнялся 2,51. Рекомендуемого
значение показателя меньше 1. В нашем случае у предприятия наблюдается за
все три исследуемых года превышение коэффициента единицы, что
свидетельствует о том, что постоянные активы финансируются как
собственными средствами, так и заемными.
Коэффициент покрытия инвестиций в 2017 году составил 0,87. В
динамике наблюдается рост показателя, что является положительным
фактором, так как рекомендуемое значение показателя должно быть равным 1.
Коэффициент маневренности собственного капитала составил в 2017
году 0,69, тогда как в предыдущие периоды значения показателя были
отрицательными. Рекомендуемое значение показателя выше 0,5. Фактические
значения в 2015-2016 годах были неудовлетворительными, тогда как в 2017
году показатель превышает 0,5.
61
Коэффициент мобильности имущества в 2017 году составил 0,37, при
этом в динамике показатель вырос с 0,34 до 0,37.
Коэффициент обеспеченности запасов составил 1,32, тогда как его
значение в предыдущем периоде составлял (-2,24). Нормальное значение
показателя равно 0,6-0,8. Таким образом, показатель 2017 года превышает
значения рекомендуемых значений.
Коэффициент краткосрочной задолженности вырос в период с 2015 года
по 2017 год с 1,14 до 5,16.
Таким образом, показатели финансовой устойчивости в 2017 году
свидетельствуют о нормальной устойчивости предприятия.
Особое значение для оценки финансового состояния имеют показатели
деловой активности предприятия.
В таблице 12 представлен расчет показателей оборачиваемости активов
и пассивов предприятия.
Таблица 12
Анализ показателей оборачиваемости АО «Колос»
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Коэффициент оборачиваемости активов
1,80
1,61
1,21
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
5,41
4,68
3,39
Коэффициент оборачиваемости основных средств
(фондоотдача)
2,74
2,48
1,91
Коэффициент оборачиваемости запасов
8,32
9,64
7,48
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности
21,03
14,33
8,40
Коэффициент оборачиваемости денежных средств
81,98
36,31
33,72
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности
5,29
4,57
5,48
Коэффициент оборачиваемости активов в 2017 году составил 1,21. В
динамике данный показатель сократился с 1,80 оборота до 1,21 оборота.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов составил 3,39
оборота в 2017 году, при этом в динамике наблюдается сокращение числа
оборотов с 5,41 оборота в 2015 году до 3,39 оборота в 2017 году, что говорит о
снижении деловой активности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) в 2017
62
году составил 1,91. Показатель в динамике сократился, что является
негативным фактором.
Расчет частных показателей оборачиваемости оборотных активов
показывает, что коэффициент оборачиваемости запасов сократился с 8,32
оборота в 2015 году до 7,48 оборота в 2017 году. Однако заметим, что в 2016
году показатель превышал как значение 2015 года, так и значение 2017 года и
составлял 9,64 оборота.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2017 году
составил 8,40 оборота, при этом в динамике наблюдается сокращение числа
оборотов с 21,03 оборотов в 2015 году до 8,40 оборотов в 2017 году.
Так же наблюдается сокращение оборачиваемости денежных средств в
2017 году с 81,98 оборота до 33,72 оборота, что также свидетельствует о
замедлении активности использования данных активов.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2017
году составил 5,48 оборота, тогда как в предыдущем году значение показателя
было равно 4,57 оборота. Соответственно следует заметить, что в 2016 году
было отмечено сокращение оборотов с 5,29 оборота до 4,57 оборота, а в 2017
году показатель вырос до 5,48 оборотов.
Рассчитаем продолжительность оборотов активов и пассивов, в таблице
13 представлены значения данных показателей.
Таблица 13
Продолжительность оборотов активов и пассивов АО «Колос»
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Продолжительность оборота активов, дни
202,23
227,05
300,82
Продолжительность оборота оборотных активов,
дни
67,44
77,96
107,68
Продолжительность оборота основных средств
(фондоотдача), дни
133,31
146,89
190,63
Продолжительность оборота запасов, дни
43,89
37,86
48,82
Продолжительность оборота дебиторской
задолженности, дни
17,36
25,46
43,46
Продолжительность оборота денежных средств,
дни
4,45
10,05
10,83
Продолжительность оборота кредиторской
задолженности, дни
69,05
79,80
66,62
Продолжительность одного оборота активов в период с 2015 года по
63
2017 год выросла с 202,23 дня до 300,82 дней, что свидетельствует о снижение
деловой активности предприятия. При этом стоит отметить, что сокращение
одного оборота активов было обусловлено увеличением продолжительности
одного оборота оборотных средств и продолжительности одного оборота
основных средств. Продолжительность одного оборота оборотных средств в
2017 году составила 107,68 дней, тогда как в предыдущем периоде
продолжительность составляла 77,96 дней. Такой рост продолжительности
одного оборота оборотных средств обусловлено ростом продолжительности
оборота запасов с 37,86 дней до 48,82 дней, ростом продолжительности одного
оборота дебиторской задолженности с 17,36 дней в 2015 году до 43,46 дней в
2017 году. Кроме того, незначительно на рост продолжительности оборота
оборотных активов повлиял рост продолжительности одного оборота денежных
средств предприятия.
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности
составила в 2017 году 66,62 дня, при этом в динамике наблюдается сокращение
продолжительности оборота с 79,80 дней в 2016 году до 66,62 дней.
Вывод по главе.
Обобщая проведенный в данной главе анализ, можно сделать вывод о
том, что у предприятия наблюдается положительная динамика в отношении
финансовой устойчивости и отдельных показателей ликвидности. Однако
также было выявлена негативная динамика показателей рентабельности,
снижение деловой активности предприятия, а также неудовлетворительность
отдельных показателей ликвидности.
64
Глава 3. Проблемы и перспективы улучшения финансового
состояния АО «Колос»
3.1 Основные проблемы, выявленные по результатам анализа
финансового состояния предприятия и пути его улучшения
Проведенный в предыдущей главе анализ позволяет сделать вывод о
том, что у предприятия АО «Колос», существует ряд проблем, которые
негативно влияют на финансовое состояние предприятия. Определим основные
проблемы, которые необходимо решить для улучшения финансового
состояния. Однако прежде отметим, положительные изменения, выявленные в
результате диагностики финансового положения.
Среди положительных моментов, характеризующих финансовое
положение предприятия можно отметить следующие:
- предприятие является одним из крупнейших предприятий пищевой
отрасли в Белгородской области;
- наличие сильной производственной базы и широкого ассортимента
выпускаемой продукции;
- продукция является известной потребителям и у АО «Колос» уже
сложился определенный имидж среди потребителей, что позволяет
поддерживать лояльность потребителей;
- в 2017 году был отмечен роста показателей результативности работы
предприятия. Так прибыль от продаж выросла с (-6348 тыс. рублей) до 15687
тыс. рублей, а чистая прибыль выросла с 3057 тыс. рублей до 3552 тыс. рублей;
- в 2017 году отмечено увеличение активов баланса с 455865 тыс. рублей
до 621804 тыс. рублей, при этом отмечен рост как внеоборотных активов, так и
оборотных активов;
- в 2017 году наблюдался рост капитала и резервов, а также
долгосрочных обязательств, при этом краткосрочные обязательства отражали
динамику сокращения;
- было отмечено изменение структуры источников финансирования в
сторону увеличения доли постоянного капитала за счет полученного
долгосрочного кредита;
65
- в 2017 году было отмечено изменение типа финансовой устойчивости с
кризисного в 2016 годудо нормальной финансовой устойчивости;
- оценка относительных показателей финансовой устойчивости
определила положительную динамику у таких показателей как коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент
маневренности, коэффициент обеспеченности запасов.
Однако на фоне положительных изменений в финансовом состоянии и
результатах деятельности предприятия были выявлены негативные моменты,
которые могут быть определены как проблемы, которые требуют решения в
рамках данной работы:
- так одной из проблем, которая была выявлена, может считаться
сокращение производства продукции предприятия. Так производство хлеба и
хлебобулочных изделий было выполнено на 97,40% в сравнении с предыдущим
годом и на 90,50% в сравнении с плановыми показателями. Кроме того, план по
макаронным изделиям был выполнен всего на 52,30%, по муке блинной на 30%.
Стоит отметить, что по кондитерским изделиям предприятие также не
обеспечило выполнение плана на 23,50%, а в сравнении с предыдущим
периодом было произведено продукции всего на 80% объема предыдущего
года;
- второй проблемой является сокращение выручки, что негативно
повлияло на формирование финансовых результатов. Необходимо подчеркнуть,
что, несмотря на то, что в 2017 году было отмечено улучшение показателей
финансовых результатов, тем не менее, нельзя не учитывать отсутствие
стабильного положительного роста в динамике прибыли до налогообложения и
чистой прибыли. Оценка эффективности деятельности отразила через
показатели рентабельности сокращение рентабельности собственного капитала
и рентабельность активов. Кроме того, наблюдается снижение рентабельности
продаж в сравнении с 2015 годом, при этом, в 2016 году продажи предприятия
сформировали отрицательный финансовый результат;
- наличие неликвидного баланса, что говорит о нерациональной
66
структуре активов и пассивов. В 2017 году, несмотря на то, что коэффициенты
текущей и быстрой ликвидности выросли, абсолютная ликвидность
предприятия является еще недостаточной. Кроме того, общий показатель
ликвидности значительно меньше рекомендуемого значения. Причинами
неликвидного баланса во многом стало сокращение наиболее ликвидных
активов;
- снижение показателей оборачиваемости активов. Так в 2017 году было
выявлено снижение фондоотдачи основных средств, снижение числа оборотов
запасов, дебиторской задолженности и денежных средств;
- высокая зависимость предприятия от заемного капитала, что
подтверждает динамика показателя финансового левериджа.
Для улучшения финансового состояния разработаем мероприятия,
направленные на решение выявленных проблем. Так можно рекомендовать
следующие мероприятия:
1) осуществить увеличение объемов реализации продукции за счет
выполнения производственной программы в полной мере;
2) повышение объемов продаж за счет усиления маркетинговой
политики предприятия;
3) кредитная политика: Сократить кредитный портфель предприятия
минимум на 30% от имеющегося без учета гашения по графику платежей;
4) дебиторская задолженность: инвентаризация, судебные и досудебные
мероприятия с дебиторами, внесение изменений в договоры поставок в части
оплаты;
5) кредиторская задолженность: инвентаризация, недопущение
возникновения просроченной кредиторской задолженности.
Для увеличения объемов производства предприятие должно обеспечить
выполнение производственной программы, за счет использования имеющегося
резерва роста производственных мощностей.
Повышение объемов продаж предприятия необходимо осуществить в
первую очередь путем разработки маркетинговых мер по продвижению новых