25
активов собственными
средствами;
маневренность рабочего
капитала;
маневренность
собственного капитала
42
.
3 УРОВЕНЬ. Комплексный анализ финансовых результатов, активов и
пассивов предприятия
Оценка рентабельности
Проводится с целью
выявления общего
финансового состояния
предприятия.
рентабельность активов
предприятия;
рентабельность
собственного капитала;
рентабельность продаж
(реализации);
рентабельность
производства.
Оценка деловой
активности
Характеризует
предпринимательскую
деятельность
предприятия, а также
эффективность
использования
имеющихся ресурсов.
оборачиваемость
собственного капитала;
оборачиваемость
совокупного капитала;
оборачиваемость
мобильных активов;
продолжительность
операционного цикла;
продолжительность
финансового цикла.
Финансовые возможности предприятия лучше всего выражаются через
специальные коэффициенты платежеспособности, которые бывают
нескольких видов
43
:
1. Коэффициент общей платежеспособности - один из показателей,
который отображает способность компании покрывать свои обязательства
текущими активами. Формула расчета следующая:
42
Буркальцева Д. Д., Блажевич О. Г., Чередниченко М. С. Оценка финансовой устойчивости бизнеса:
теоретические аспекты // ScienceTime. 2016. №5 (29). С. 96–102.
43
Микитухо А.А. Аналитические показатели ликвидности и платежеспособности в системе финансового
анализа банкротства фирмы // Фундаментальные исследования. – 2014. – № 6-2. – С. 309-313.
26
Коэффициент платежеспособности = Капитал организации
(собственный)/(Краткосрочные пассивы + Долгосрочные обязательства +
Краткосрочные пассивы)
44
.
Оптимальный показатель коэффициента – от 0,5 до 0,7.
2. Коэффициент текущей ликвидности можно высчитать по простой
формуле
45
:
Ктл = ОбА/КДО
В данной формуле используются следующие показатели:
- КДО – это краткосрочные обязательства предприятия.
- ОбА – это оборотный капитал предприятия, который учитывается при
оценке текущего баланса. Его расчет производится как итог второго
параграфа баланса формы 1 «минус» дебиторские долги (платежи, которые
планируются в срок от одного года с момента отчетной даты).
Формула коэффициента восстановления платежеспособности выглядит
следующим образом:
Кв = (Ктл.к + 6/Т (Ктл.к – Ктл.н))/2, (1)
где 2 – это норма текущей ликвидности (об этом упоминалось выше);
- Т – это отчетный период, измеряется в месяцах;
- 6 – это нормированный срок, за который должна восстановиться
платежеспособность компании;
- Ктл.к – параметр коэффициента ликвидности на последний день
отчетного периода;
- Ктл.н – параметр коэффициента ликвидности на первый день
отчетного периода.
Если коэффициент восстановления платежеспособности превышает
единицу (при учете расчетного шестимесячного периода), то компания
способна добиться поставленной цели и вернуться к прежним показателям
46
.
44
Гончаров А.И. Оценка платежеспособности предприятия: проблема эффективности критериев //
Экономический анализ: теория и практика, № 3, 2015. - С.38-44.
45
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет,
Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2017. – С.116.
27
Если же параметр опустился ниже единицы, то восстановление
платежеспособности практически невозможно.
Формула коэффициента утраты платежеспособности выглядит так:
Ку = (Ктл.к + 3/Т (Ктл.к – Ктл.н))/2, (2)
где Т – это период, который используется в качестве отчетного;
- 3 – норма платежеспособности для компании, в месяцах;
- 2 – норма коэффициента текущей ликвидности;
- Ктл.н – параметр коэффициента текущей ликвидности на первый день
отчетного периода;
- Ктл.к – реальный параметр коэффициента текущей ликвидности на
завершающий день отчетного периода.
В случае если коэффициент имеет показатель больше единицы (при
расчете за трехмесячный период), то это свидетельствует о низком риске
предприятия потерять свою платежеспособность. Показатель меньше
единицы – это почти гарантия, что предприятие в течение расчетного
периода потеряет свою платежеспособность.
Анализ показателей абсолютной финансовой устойчивости
осуществляется следующим образом
47
. В ходе осуществления производства в
организации происходит непрерывное пополнение запасов товарно-
материальных ценностей. Для этого используются как собственные
оборотные средства, так и краткосрочные займы и кредиты. Исследуя
излишек (недостаток) средств для пополнения запасов, определяют
абсолютные показатели финансовой устойчивости.
46
Гончаров А.И. Оценка платежеспособности предприятия: проблема эффективности критериев //
Экономический анализ: теория и практика, № 3, 2015. - С.38-44.
47
Михайлова, В.Д. Теоретические основы изучения финансовой устойчивости организации // В.Д.
Михайлова. - О некоторых вопросах и проблемах экономики и менеджмента: сборник научных трудов по
итогам международной научно-практической конференции. – Красноярск. - 2014. – С. 239-241.
28
Для конкретного отражения видов источников в формировании
запасов используется следующая система показателей
48
:
1. Собственные оборотные средства на конец расчетного периода
определяются по формуле:
СОС = СК – ВОА, (3)
где СОС – собственные оборотные средства на конец расчетного
периода;
СК – собственный капитал (итог раздела III баланса); ВОА –
внеоборотные активы (итог раздела I баланса).
2. Собственные и долгосрочные источники финансирования запасов и
затрат определяются по следующей формуле
49
:
СДИ = СК – ВОА + ДКЗ или СДИ = СОС + ДКЗ, (4)
где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (итого раздела IV баланса
«Долгосрочные обязательства»).
3. Расчет общей величины основных источников формирования
запасов и затрат находится по формуле
50
:
ОИЗ = СДИ + ККЗ, (5)
где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (итого раздела V
«Краткосрочные обязательства»).
В итоге определяют три показателя, характеризующих
обеспеченность запасов и затрат источниками их финансирования
51
.
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
ΔСОС = СОС – З, (6)
где ΔСОС – прирост или излишек собственных оборотных средств;
З – запасы и затраты (раздел II баланса).
48
Муравьева Н.Н. Исследование основных подходов к оценке финансовой устойчивости коммерческой
организации // Проблемы экономики и менеджмента. - №9 (37). – 2014. – С. 26-31
49
Ганущак Т. В. Оценка финансовой устойчивости предприятия / Т. В. Ганущак // Экономика и
прогнозирования - 2015. - С. 104 - 110.
50
Деминова, С.В., Мартюхина, Е.С. Роль и значение анализа финансовой устойчивости в оценке
финансового состояния организации // С.В. Деминова, Е.С. Мартюхина. – Стратегия развития учетно-
аналитических и контрольных систем в механизме управления современными бизнеспроцессами
коммерческих организаций. - 2014. – С. 131-137.
51
Адаменко Ю.А. Оценка финансового состояния предприятия на основе анализа финансовых
коэффициентов // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. 2013. № 23. С. 142-146.
29
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных, а так же
долгосрочных источников финансирования запасов:
ΔСДИ = СДИ – З, (7)
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников
покрытия запасов:
ΔОИЗ = ОИЗ – З, (8)
Данные показатели обеспеченности запасов соответствующими
источниками финансирования образуют трехфакторную модель
52
:
М = (ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИЗ), (9)
Представленная в формуле (9) модель отражает тип финансовой
устойчивости компании. Существуют четыре основных типа финансовой
устойчивости
53
:
1) Абсолютная финансовая устойчивость;
2) Нормальная финансовая устойчивость;
3) Неустойчивое финансовое положение;
4) Кризисное финансовое положения
54
.
Абсолютная финансовая устойчивость возникает, когда предприятие
полностью покрывает потребность в товарно–производственных ценностях
за счет собственных ресурсов. В этом случае предприятие покрывает
свои затраты своими собственными средствами и не зависит от кредиторов.
Стоит отметить что, такой вид финансовой устойчивости встречается кране
редко, и в основном у маленьких за объёмом производства и оборота фирм.
Данную финансовую устойчивость можно описать формулой:
М1 = (1,1,1), т.е. ∆СОС > 0, ∆СДИ> 0, ∆ОИЗ > 0. (10)
52
Пономарева Е.А. Значение и роль анализа финансового состояния предприятия // Kant: Экономика и
управление. 2013. № 2. С. 78-81.
53
Афанасенко А.Н. Приемы и методы анализа финансового состояния предприятия // Экономика. Право.
Печать. Вестник КСЭИ. 2013. № 4. С. 204-210.
54
Комплексная оценка финансовой устойчивости предприятия / В. Иваниенко, Л. Валеватая // Бизнес
информ. – 2016. – No1. – С. 86 - 90
30
Где, ∆СОС – уменьшение (увеличение) собственных оборотных
средств;
∆СДИ – увеличение (уменьшение) суммы долгосрочных источников
финансирования и собственных средств;
∆ОИЗ - увеличение (уменьшение) общей величины основных источник
покрытия запасов.
Нормальная (достаточная) финансовая устойчивость возникает, когда
фирма финансирует свои затраты за счет долгосрочных займов и
собственных средств. При таком типе финансовой устойчивости достигается
максимальная эффективность производственной деятельности. Нормальная
финансовая устойчивость выражается формулой
55
:
М2 = (0,1,1), т.е. ∆СОС < 0, ∆СДИ > 0, ∆ОИЗ > 0. (11)
Неустойчивое финансовое положение возникает, когда предприятие не
может покрыть свои затраты собственным средствами и долгосрочными
кредитами, и вынуждена прибегнуть к краткосрочным займам для ведение
производственной деятельности. К примеру, если фирма не может
приобрести материалы, для непрерывности производственного цикла, и
вынуждена обратиться к заемным средствам (краткосрочные
кредиты, кредиторская задолженность) для их покупки, то такая фирма
находиться в неустойчивом положении. Такое положение может возникать
если замедлилась скорость превращения вложенных активов в реальные
деньги (операционный цикл). Стоит отметить что, такое финансовое
положение довольно часто возникает на фирмах и далеко не всегда приводит
к краху фирмы. На этом этапе грамотное управление финансами,
55
Кереева, А.Р. Теоретические и методологические аспекты анализа финансового состояния предприятия //
А.Р. Кереева. - Молодой ученый. — 2016. — №2. — С. 509-512.
31
мобилизация активов и резервов должно быть в приоритете у руководства.
Неустойчивое финансовое положения выражается формулой
56
:
М3 = (0,0,1), т.е. ∆СОС < 0, ∆СДИ < 0, ∆ОИЗ > 0. (12)
Кризисное финансовое положение возникает, когда фирма исчерпала
все возможные источники финансирования и неспособна выплатить за
своими обязательствами. В данном случае предприятие
ожидает банкротство или санация.
Кризисное состояние описывает следующая формула:
М4 = (0,0,0), т.е. ∆СОС < 0, ∆СДИ < 0, ∆ОИЗ < 0. (13)
Подытоживая вышесказанное, можно сделать вывод, что сущность
финансового положения предприятия заключается в совокупности активов,
обязательств и капитала, находящихся в распоряжении предприятия и
обеспечивающих его деятельность.
Комплексная оценка финансового положения предприятия – это
достаточно объемный процесс анализа его финансового состояния,
необходимость которого предопределяется множеством задач, основная из
которых – выявление недостатков в финансово – экономической
деятельности организации и поиск путей улучшения ее финансового
положения.
Выводы по главе 1:
Финансовое состояние предприятия – сложная экономическая
категория, отражающая на определенный момент способность субъекта
хозяйствования финансировать свою деятельность и вовремя рассчитываться
по своим обязательствам. В процессе ведения бизнеса получается
кругооборота капитала, меняются средства и источники их формирования,
56
Романов, Е.С. Подходы к изучению финансового состояния предприятия // Е.С. Романов. – Современные
тенденции развития науки и технологий. - 2015. - № 8-9. – С. 59-61.
32
финансовые ресурсы и финансовое состояние предприятия, то есть
платежеспособность, которая свидетельствует об устойчивом, неустойчивом
(предкризисном) и кризисном финансовом состоянии.
Финансовое состояние проявляется в платежеспособности
предприятий, в способности вовремя оплачивать счета поставщиков,
погашать долги по оплате труда работникам предприятия, оплачивать
налоги.
Финансовое состояние предприятия – это отображение его
финансовой устойчивости на определенный момент времени,
обеспеченности необходимыми финансовыми ресурсами в целях реализации
хозяйственной деятельности и погашения своих кредитных обязательств.
В свою очередь, финансовая устойчивость предприятия представляет
собой такое состояние, распределение и использование финансовых
ресурсов, которое гарантирует развитие и расширение предприятия на основе
роста прибыли и обеспечивает платежеспособность в условиях
потенциального риска.
Понятие финансовой устойчивости широко используется при анализе
финансового состояния предприятия и оценке инвестиционной
привлекательности, но, несмотря на повсеместное применение данного
термина, однозначного определения, закрепленного законодательно, не
существует и потому она является сложной с точки зрения содержания
характеристикой экономического состояния предприятия.
Основными задачами анализа финансового состояния предприятия
для внешних пользователей являются: объективная оценка достигнутого
уровня финансового состояния предприятия, а также оценка изменения этого
уровня за анализируемый период; выявление причин отклонений в уровне
финансового состояния от нормативного и характере изменения финансового
состояния предприятия в динамике; подготовка выводов и рекомендаций, в
которых оценивается возможность и условия взаимоотношений с
анализируемым предприятием. Среди направлений анализа финансового
33
состояния предприятия выделяют: анализ ликвидности и
платежеспособности; анализ финансовой устойчивости; анализ деловой
активности и рентабельности.
34
Глава 2. Анализ финансового состояния деятельности ООО
«САН»
2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика
предприятия
Компания ООО «САН» начала свою деятельность с 6 июня 2011 г.
Руководителем компании является Пацев Сергей Васильевич. Юридический
адрес: 443085, Самарская область, город Самара, Южное шоссе, 12.
Данная компания реализует строительные материалы с 2012 года, в
основном ламинированный ДСП. Также реализуются ламинат и различные
комплектующие к нему. В 2013 году компания решила производить
строительные материалы и закупила для этого оборудование.
Организация ООО «САН» осуществляет такие виды деятельности
как:
Торговля стройматериалами (как оптовая, так и розничная).
Торговля оборудованием, лесоматериалами.
Реализация металлических изделий и конструкций.
Осуществление производства профилей из метала.
Но все же основным видом деятельности компании является торговля
строительными конструкциями.
Среди основных конкурентов компании можно назвать следующие
компании: ООО «Строительный бум», ООО «Стройландия», ООО
«Интерьер».
Рассмотрим организационную структуру компании. Данные
представлены на рисунке 4.
Компания имеет линейно функциональную структуру управления. Во
главе каждого подразделения есть начальник, который и координирует
работу отдела.