45
дебиторской задолженности, обор
Срок оборачиваемости дебиторской
задолженн ости, дни
73
67
77
-6
9
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности, обор
2,79
3,20
2,86
0,41
-0,34
Срок оборачиваемости
кредиторской задолженности, дни
129
112
126
-17
13
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала, обор
5,73
6,18
4,50
0,45
-1,68
Срок оборачиваемости
собственного капитала, дни
63
58
80
-5
22
По данным таблицы 10 сделаны выводы:
1) коэффициент оборачивае мости всего капитала характеризует
количество оборотов в год, совершенных каждым рублем, вложенным в
оборотный капитал. Коэффициент оборачиваемости всех активов равный 1,75
показывает, что активы в среднем оборачиваются за 206 дне й (т.е. за этот
период поступает выручка, равная стоимости имеющихся у организации
активов). Срок обора чиваемости всех активов за 2018г. увеличился с 171 дней
до 206 дней на 35 дней. Чем выше значение этого коэффициента, тем быстрее
оборачивается капитал, и тем больше прибыли приносит каждая единица
(каждый рубль) актива организации. Че м больше коэффициент
оборачиваемости активов, тем интенсивней используют активы в деятельности
организации, тем выше деловая активность.
2) коэ ффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует
количество оборотов в год, совершенных каждым рублем, вложенным в
оборотный капитал. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
уменьшился с 2,11 до 1,75 оборотов на 0,36 оборота. Снижение
оборачиваемости оборотных активов характеризуется отрицательной
тенденцией, свидетельствующа я о неэ ффективности использования оборотного
капитала в анализируемой организации. Срок оборота оборотных активов
увеличился на 35 дней (с 171 дней до 206 дней).
3) коэффициен т оборачиваемости з апасов характеризует скорость
потребления или реализации запасов. В 2018г. уменьшилас ь с 113,16 оборотов
до 83,29 оборота на 29,87 оборота, при этом срок оборота запасов увеличился с
46
3 дней до 4 дней на 1 день, что является отрицательной тенденцией.
4) коэффициен т оборачиваемости д енежных средств является одним из
сущес твенных показателей, отражаю щих платежеспособность организации,
характеризует скорость обращения денежных средс тв, за траченных на
приобретение дополнительных активов. Оборачиваемость денежных с редств за
2018г. увеличилас ь с 6,68 оборота до 6,87 оборота на 0,19 оборота. С рок
оборачиваемости денежных средств составил 52 дня, который уме ньшился на 2
дня. Снижение значения этого показателя в 2018г. является положительной
тенденцией, свидетельствующая об ус коре нии оборачиваемости денежных
средств.
5) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за 2018г.
уменьшился с 5,36 оборота до 4,70 оборотов, что привело к увеличению срока
оборачиваемости дебиторской задолженности на 9 дней. Чем больше период
оборачиваемости дебиторской задолженности, тем выше риск её непог ашения.
В данном случае срок оборота составляет 77 дней, соответственн о риск ее
непогашения низкий.
6) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
связывает сумму денег , которую организация должна вернуть кредиторам (в
основном п оставщикам) к определенному сроку, и текущую величин у з акупок
или приобретенных у кре диторов товаров/услуг. Оборачиваемость
кредиторской задолженности за 2018г. уменьшилась с 3,20 оборота до 2,86
оборотов, что привело к с нижению срока оборачиваемости на 13 дней, который
за 2018г. составил 126 дней, что характеризует сре дний срок опла ты за това ры ,
приобретенные в кредит.
7) коэффициент оборачивае мос ти собственного капитала отражает
активность испол ьзования денежных средств. Увеличение оборачиваемости
говорите том, что собственные средства организации в водятся в оборот. В
данном случае данный показатель снизился. Оборачиваемость собственного
капитала за 2018г. уменьшилась с 6,18 до 4,50 на 1,68 оборота, что привело к
увеличению ср ока обора чиваемости на 22 дня и за 2018г. составил 80 дней.
47
Низкое значение этого показателя свидетельствуе т о бездействии части
собственных средств.
Динамика показ ателей деловой активности ООО «Техноцентр» за
2016г.-2018г. предс тавлена на рис. 7.
Рисунок 7. Динамика показателей деловой активности
ООО «Техноцентр» за 2016г.-2018г.
Таким образом, показатели оборачиваемости ООО «Техноцентр»,
показывают сре днюю д еловую активность организа ции и увеличение сроков
оборачиваемости.
2.3. Оценка уровня банкротства организации
Проведем анализ вероятности банкротства ООО «Техноцентр» по
методикам, указанным в перв ой главе.
Рассмотрим государственную методику оценки вероятности банкротства
организации. Данная методика содержит расчет коэффициентов текущей
ликвидности, обеспеченн ости собственными средствами:
1) Коэффициент текущей ликвидности должен быть равен или больше
2);
2) Коэффициен т обеспеченности собственными средствами должен быть
равен или больше 0,1.
Если хотя бы один из коэффициентов не удовлетворяет нормативным
значениям (первый меньше 2, второй меньше 0,1), структура баланса
1,88
4,95
2,79
5,73
2,11
5,36
3,20
6,18
1,75
4,70
2,86
4,50
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
2016г. 2017г. 2018г.
Коэффициент оборачиваемости
всего капитала, обор.
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности, обор.
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности,
обор.
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала, обор.
48
признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным. В
этом случае рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.
Исходные данные для оценки вероятнос ти банкротства по
государственной мет одики представлены в таблице 11.
Таблица 11
Исходные данные для оценки вероятности банкротства
ООО «Техноцентр» по государственной методики
Показатель
Нормативное
значение
Значение на
предприятии
Соответствие
нормативному
значению
Коэффициент текущей
ликвидности
2 и больше
1,62
Не соответствует
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
0,1 и больше
0,38
Соответствуе т
По данным таблицы 11 сделан вывод, что коэффициент текущей
ликвидности не соответствует нормативному значе нию, а коэффициент
обеспеченности собственными сре дствами соответствует нормативному
значению.
Один из коэффициентов не соответствует нормативному значению,
следовательно, рассчитывается коэффициент во сстановления
платежеспособности.
Квп = (1,62 + 6 / 3 (1,62 – 1,65)) / 2 = 1,6.
Значение коэффициента восстановления платежеспособности больше 1,
значит, организация в ближайшее время может восстановить свою
платежеспособность.
Изложенная методика имеет один существенный недостаток,
заключающийся в том, что зачастую успешные, финансово-уст ойчивые
организации, проанализи рованные по эт ой мет одике квалифицируются как
имеющие неудовлетворительную структуру баланса и непл атежеспособные.
Это связано с тем, что в методе задан очень жесткий критерий коэффициента
текущей ликвидности (равен или б ол ьше 2), нормативное значение которого
недоступно большинству российских орг анизаций.
Вторая методика в зарубежной практике финанс ового менеджме нта
является «модель Альтмана» (или «Z - счет Альтмана»). Она представляет
49
собой пятифакторную модель, в которой факторами выступают показатели
диагностики угрозы банкротства.
В таблице 12 рассчитаем вероятность банкротства ООО «Т ехноцентр»
по методике Альтмана.
Таблица 12
Расчет вероятности банкротства ООО «Техноцентр»
по методике Альтмана
Показатель
Значение показателя
2016г.
2017г.
2018г.
К1 - соотношение собственного оборотного капитала с
активами (валютой баланса)
1,00
1,00
1,00
К2 - соотношение чистой прибыли с активами
(валютой баланса)
0,11
0,11
0,13
К3 - соотношение прибыли до налогообложения с
активами
0,09
0,17
0,17
К4 - соотношение собственного капитала с заемными
средствами
0,44
0,65
0,62
К5 - соотношение выручки (нетто) с активами
(валютой баланса)
1,41
2,53
1,68
Значение Z
5,77
7,46
6,43
Вероятность банк ротс т в а
Низкая
Низкая
Низкая
По данным таблицы 12 можно сделать вывод, что вероятность
банкротст ва ООО «Техноцентр» по методике Альтмана за 2016г.-2018г. низкая.
Третья методика рассмотрена в соответствии с методикой кредитного
скоринга американского экономиста Д. Дюреным. Сущность этой методик и
заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из
фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга
каждого показателя, выраженног о в баллах на основе экспертных оценок.
В таблице 13 произведем группи ровку показателей ООО «Техноцентр» на
классы по уровню платежеспособности.
Таблица 13
Группировка показателей ООО «Техноцентр» на классы по уровню
платежеспособности по методике Д. Дюрена
Показатель
Значение
коэффициента
Ко-во баллов
2016г.
2017г.
2018г.
2016г.
2017г.
2018г.
Рентабел ьность
совокупного капитала, %
15,13
22,55
16,84
15
25
20
Коэффициент текущей
ликвидности
1,44
1,65
1,62
20
20
20
Коэффициент финансовой
2,29
1,54
1,60
25
25
25
50
зависимости, %
Итого баллов
60
70
65
Класс
2
2
2
По данным таблицы 9 можно сделать вывод, что ООО «Техноцентр»
относится ко 2 классу согласно критериям, что означает предприя тие,
демонстрируют некоторую степе нь риска по задолжен ности, но еще не
рассматривается как рискованное.
Вывод ы по методикам по оценке вероятности банкротства представлены
в таблице 14.
Таблица 14
Вывод по оценке вероятности банкротства по 3-м методикам
Методики вероятности банкротства
Расчет вос становле ния
(утраты) платежеспособности
Методика
Альтмана
Методика
Д. Дюрена
Рассчитан коэффициент
восстановления
платежеспособности.
Значение коэффициента больше
1, значит организация в
ближайшее время может
восстановить свою
платежеспособность.
Вероятность
банкротства
низкая.
Относится ко 2 классу
согласно критериям, что
означает предприятие,
демонстрируют некоторую
степень риска по
задолженн ости, но еще не
рассматривается как
рискованное.
Анализируя рассчитанные показатели можно сдел ать общий вывод о
низкой вероятнос ти банкротства организации. Этот вы вод следует из расчетов
по всем методикам.
Проведенный анализ финансового с остоя ния ООО «Техноцентр»
позволил сд елать следующие выводы:
1) выручка организация за 2018г. уменьшилась на 27,9%, при эт ом
чистая прибыль увеличилась на 32,2%;
2) анализ ликвидности баланса показывае т текущую ликвидность
предприятия. Т екущая ликвидность свиде тельствует о наличии у организации
избытка ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств в
ближайшем будущем.
3) коэффициенты ликвидности показывают, что предприяти е
платежеспособно;
4) к оэффициенты финансовой устой чивости показы вают, что 38%
активов покрываются за счет собственного капитала, 38% активов
51
финансируе тся за счет ус тойчив ых источников, 38% активов финансируется за
счет собственных средств предприятия, организация не зависит от внешних
источников финансирования - кредитов;
5) тип финансов ой устойчивости – абсолютная финансовая
устойчивос ть;
6) показатели рентабельности не соответствуют нормативным
показателям для отрасли торговли, наблюдается их снижение.
7) показатели оборачиваемости уменьшаются, при этом увел ичивается
срок оборачивае мости, что показывает среднюю д еловую активность
предприятия.
Таким образом, пр оведенный ана л из свидетельст вует о небольшом
ухудшении финансового сост ояния ООО «Техноцентр». Необходимо приня ть
меры по укреплению финансового потенциала организации для установления
стабильного финансового состояния.
ГЛАВА 3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ООО «ТЕХНОЦЕНТР»
3.1. Мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния
ООО «Техноцентр»
Для улучшения управления финансами ООО «Техноцентр» предложены
следующ ие мероприятия:
1) мероприятие по снижению запасов за счет использования и
придерживания остатка запасов на уровне нормативных запасов;
2) мероприятие по внедрению скидки покупателям.
Рассмотрим перв ое мероприятие по снижению запасов за с чет
использования и придерживания остатка запасов на уровне нормативных
запасов.
52
Эффективное управление запас ами позволяет с низ ить
продолжительность произв одственного и всего операционного цикла ,
уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего
хозяйственного оборота часть оборотного капитала, реинвестируя его в другие
активы. Обе спечение этой эффективн ости достигается за счет разработки и
реализации специаль ной финансовой политики управления запасами.
Политика упра вления запасами представляет собой часть общей
политики управления использованием оборотного капи тала предприятия,
заключающаяся в оптимизации общего размера и структуры запасов товар но-
материальных ценностей, минимизацией затрат по их обслуживанию и
обеспечение эффективного контроля за их движением. Дл я разработки этой
политики необходимо разобраться с нормами запасов. Норматив оборотных
средств в условиях рынка представляет собой потребность предприятия в
оборотных средствах, необходимых для создания оптимальны х ма териальных
запасов.
Эффективное управление запасами позволяет снизить
продолжительность произв одственного и всего операционного цикла ,
уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего
хозяйственного оборота часть оборотного капитала, реинвестируя его в другие
активы. Обеспечение этой эффективности дос тигается за с че т разработки и
реализации специальной финансовой политики управления запасами. Политика
управления запасами представляет собой часть общей политики управления
использованием оборотного капитала пред приятия, заключающаяся в
оптимизации общего разме ра и структуры запасов товарно-материальных
ценностей, минимизацией затрат по их обслуживанию и обеспечение
эффективного контроля за их движением. Для разработки этой политики
необходимо разобраться с нормами запасов.
Норматив оборотных средств ООО «Техноцентр» в условиях рынка
представляе т собой потребность предприятия в оборотных средствах,
необходимых для с оздания оптимальных материальны х запа сов.
53
Норматив собственных оборотных средств на продук цию опреде л яется
как произведение стоимости однодневного расхода и нормы оборотных средств
в днях. Средняя норма оборотных средств на продукцию в днях исчисляется в
целом как средневзвешенная от норм запаса оборотных с редств по отдельным
видам продукции. Для сырья и продукции, поступающих периодически с
примерно равными интервалам и и партиями, средний интервал определяется
путем деления количества дне й в квартале (90) на фактическое количество
поставок.
Норма оборотных средств на образование текущего запаса по каждому
виду сырья, основной продукции и покупной продукции принимается в размере
50% сре днего интервала между поставками. Это связано с тем, что текущий
запас каждой продукции изменяется от своего максимального размера в момент
получения очередной партии поставки до своего м инимального размера перед
следующ ей поставкой. Кроме того, по одним разновидностям сырья и
продукции могут образоваться максимальные текущие запасы, а по другим
минимальные.
Расчет с реднего интервала между поста вками продукции для
определения оборотных активов на образование текущего запаса для ООО
«Техноцентр» представлен в таблице 15.
Таблица 15
Расчет среднего интервала между поставками продукции для
определения оборотных активов на образование текущего запаса
Дата пол учения материала
Объем поставок,
тыс. руб.
Количество поставок,
шт.
Оборудование для медицины
14.04.2019
44
1
21.06.2019
46
1
28.09.2019
52
1
05.11.2019
50
1
Итого
192
4
Средний интервал
192 / 4 = 48
Норма оборотных средств
48 / 4 = 12
Оборудование радиационного контроля
12.04.2019
40
1
20.06.2019
40
1
27.09.2019
40
1
08.11.2019
40
1
Итого
160
4
54
Средний интервал
160 / 4 = 40
Норма оборотных средств
40 / 4 = 10
Таким образом, норма оборотных средств для оборудования для
медицины составляет 12 дней, для оборудования радиационного контроля
составляет 10 дней.
Норматив оборотных средств для товаров рассчитывается путем
умножения нормы запасов в днях на сумму материальных затрат. Расчет
норматива оборотных средств для товаров приведен в таблице 16.
Таблица 16
Расчет норматива оборотных средс тв для товаров
Продукция
Норма
запасов
товаров, дни
Материальные
затраты, тыс.
руб.
Норматив
оборотных
средств, тыс. руб.
Оборудование для
медицины
12
35,4
425
Оборудование
радиационного контроля
10
41,0
410
Итого
835
В таблице 16 рассчитан норматив оборотных средств, с помощью
которого предприятие может таким образ ом найти «золотую середину» в
закупке кол иче ства продук ции и производстве своей, чтобы избежат ь д ефицита
продукции на складах, а также его избытка и тем самым достигнуть
поставленной цели – прибыли. На основании данных проведенного анали з а
строится политика ООО «Техноцентр».
Запасы на начало 2018г. с оставили 1577 тыс. руб., запасы на конец
2018г. составили 927 тыс. руб. Средне годовые остатки запасов за 2018г.
составили 1252 тыс. руб.
Для рационального использования оборотных средств необходимо
привести фактические остатки запасов к нормативам (таблица 17).
Таблица 17
Сравнение средних остатков материально-производственных
запасов с нормативом
МПЗ
Норматив
Средние остатки за
2018г.
Отк
лоне
ния
Дни
Матери
альные
Норматив
оборотных
Дни
Матери
альные
Средние
остатки,