56
2.6. Анализ финансовых результатов деятельности
Рассмотрим динамику изменений доходовпредприятия. Структура и
динамика изменений доходов предприятия представлена в таблице 16.
Таблица 16
Анализ структуры и динамики доходов
тыс.руб.
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
тыс.
руб.
удел
ь-
ный
вес,
%
тыс. руб.
удел
ь-
ный
вес,
%
тыс.
руб.
удель
ный
вес,
%
Выручка от реализации
(нетто) товаров, работ,
услуг
208663
47,25
190832
48,5
250726
51,20
Валовая прибыль
109274
24,74
92096
23,4
112335
22,94
Проценты к получению
1058
0,239
2389
0,60
2723
0,55
Прочие доходы
229
0,051
7224
1,83
1650
0,33
Прибыль (убыток от
продаж)
74919
16,96
59451
15,1
72110
14,72
Чистая прибыль
47469
10,74
41023
10,4
3
50076
10,22
Итого доходов
441612
100
393015
100
489620
100
Динамика данных таблицы 16 указывает, что в динамике 2016-2018гг.
имеется тенденция к увеличению всех составляющих доходов предприятия.
Предприятие испытывало некоторые трудности в бизнесе, в 2017 году оно
существенно снизило показатели прибыли, однако далее произошла
стабилизация финансового положения, в период с 2017 года по 2018 год
включительно, предприятие стабильно развивается, на что указывает рост по
всем показателям прибыли (валовая прибыль, прибыль от продаж и чистая
прибыль).
Очевидно, что существенных изменений в структуре доходов ООО
«ИнтерноБранч» в 2017-2018 годах не произошло, доля выручки от реализации
производимой продукции в сумме всех доходов превышала порог в 95%.
Изменения по элементам доходов не превысили 5%, следовательно, так как
57
превышение незначительные, этими данными для дальнейших исследований
можно пренебречь.
Качественная оценка уровня достижения финансового результата
исследуемого хозяйствующего субъекта в 2016 -2018 годах представлена в таблице
17.
Используя данные таблицы 17, можно рассчитать ряд показателей,
характеризующих качество уровня достижения определенных финансовых
результатов деятельности хозяйствующих субъектов, в частности таких, как:
- маржинальный доход (МД), обеспечивающий покрытие постоянных затрат
и получение прибыли, тыс. руб.;
- точка критического объема продаж (R), тыс. руб.;
- запас финансовой прочности (ЗФП), тыс. руб. Оптимальное значение этого
показателя - свыше 60% от объема продаж.
Таблица 17
Уровень достижения финансовых результатов ООО
«ИнтерноБранч»,
тыс. руб.
№
п/п
Наименование показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменение
2017-
2016
г.г.
2018-
2017г.г
.
1
Выручка (нетто) от продажи
товаров, работ, услуг (за минусом
НДС, акцизов и аналогичных
обязательных платежей (В)
208663
190832
250726
-17831
59894
2
Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг (С)
99389
98736
138391
-653
39655
3
Валовая прибыль или
маржинальный доход (МД)
109274
92096
112335
-17178
20239
4
Доля маржинального дохода к
выручке от продаж (d), (п.3/п.1)
0,52
0,48
0,45
-0,04
-0,03
5
Постоянные и условно-постоянные
затраты (З
П
)
34335
32645
40225
-1690
7580
6
Порог рентабельности
(критическая точка объема
продаж)(R), (п.5/п.4)
66067
68010
89389
1943
21379
7
Прибыль / убыток от продаж
74919
59451
72110
-15468
12659
8
Рентабельность продаж (R
п
),
(п.7/п.1)*100
35,9
31,15
28,76
-4,75
-2,39
9
Запас финансовой прочности
(ФЗП),(п.1 – п.6)
142596
122822
161337
-19774
38515
10
Запас финансовой прочности в % к
объему продаж (п.9/п.1)
68,34
64,36
64,35
-3,98
-0,01
58
Данные таблицы 17свидетельствуют, что валовая прибыль (маржинальный
доход)исследуемого хозяйствующего субъекта сократившись в 2017 году на 17178
тыс.руб., в 2018 году увеличился на 20239 тыс. руб. или на 21,9 %,по сравнению с
предыдущим годом.
Данная тенденция была обусловлена снижением в 2017 году выручки от
продаж Предприятия на 17831 тыс.руб., и дальнейшим ее ростов в 2018 году на
59894 тыс. руб. или на 31,4 %.
Критическая точка объема продаж, или, как еще ее называют, «точка
безубыточности» (порог рентабельности) исследуемого хозяйствующего субъекта
в течение анализируемого периода увеличивается, так в 2017 году ее прирост
составил 1943 тыс. руб., а в 2018 году 21379 тыс. руб, что указывает на увеличение
бесприбыльного оборота предприятия, и может расцениваться негативно.
Объем продаж предприятия в 2016-2018 годах более чем в 2 раза превышал
порог рентабельности продаж. Отсюда следует, что деятельность Предприятия в
2016 - 2018 годах была безубыточной, рентабельной.
Общую модель определения запаса финансовой прочности (ЗФП) можно
представить формулой:
ФЗП = В – R = В – (З
П
/ d), (2.1)
где ФЗП
2017
и ФЗП
2018
- запас финансовой прочности за отчетный и базовый
период.
ФЗП
2017
= 190832 – 68010 =122822 тыс. руб.
ФЗП
2018
= 250726– 89389 =161337 тыс. руб.,
Запас финансовой прочности в процентах к объему продаж в 2017 году
снизился на 3,98 процентных пункта, а в 2018 году по сравнению с предыдущим
годом - снизился на 0,01 пункта. Несмотря на тенденцию к сокращению, запас
финансовой прочности исследуемого хозяйствующего субъекта находится в
пределах нормативного уровня 60% и более, т.к. в этом случае, при хозяйственных
затруднениях и ухудшении конъюнктуры рынка, предприятие может уменьшать
его до 50%, без ущерба своему финансовому положению.
59
Анализ динамики изменений показателей прибыли исследуемого
хозяйствующего субъекта в 2016-2018 годах приведен в таблице 18.
Таблица 18
Динамика изменений показателей прибыли ООО «ИнтерноБранч»
тыс. руб.
Показатели
2016
г.
2017г.
2018г.
Отклонения
абсолютные
Темп роста
(снижение),%
2017г./
2016г.
2018г./
2017г.
2017г./
2016г.
2018г./
2017г.
Валовая
прибыль
109274
92096
112335
-17178
20239
84,28
121,98
Прибыль от
продаж
74919
54919
72110
-20000
17191
73,30
131,30
Прибыль до
налогообло-
жения
65352
52974
64434
-12378
11460
81,06
121,63
Чистая
прибыль
47469
41023
50076
-6446
9053
86,42
122,07
Анализируя данные таблицы 18, можно сделать вывод, что в 2017 году
показатели прибыли значительно снизились по сравнению с 2016 годом. Так
сокращение валовой прибыли составило 15,72%, прибыли от продаж – 26,70%,
прибыли до налогообложения – 18,94%, чистой прибыли – 13,58% (см. рисунок 6)
Рисунок 6. Динамика изменений показателей прибыли ООО
«ИнтерноБранч», тыс. руб.
60
В 2018 году прослеживается положительная динамика финансовых
результатов исследуемого хозяйствующего субъекта. Наибольший темп роста
имеет прибыль от продаж – 31,3%, увеличение валовой прибыли составило 21,98%,
прибыли до налогообложения – 21,63%, чистой прибыли – 22,07%.
Данные тенденции обусловлены, прежде всего, значительным сокращением
объема реализации предприятия в 2017 году, и его ростом в 2018 году. Таким
образом, анализ финансовых показателей деятельности ООО «ИнтерноБранч»
показывает:
- несмотря на снижение выручки в 2017 году на 8,6%, в 2018 году
предприятие значительно улучшило темп роста реализации по отношению к
предыдущим периодам;
- одновременно происходит увеличение себестоимости продукции, работ,
услуг, при этом темп прироста себестоимости Предприятия в 2017 году
незначительно снизился – 0,7%, а в 2018 году составил 40,1%.
- в 2017 году произошло существенное снижение коммерческих расходов
Предприятия – 11,1%, а в 2018 году темп прироста этого показателя составил –
31,1% ;
- вместе с тем, произошло снижение управленческих расходов на 3,0% в 2017
году, а в 2018 году прирост этого показателя составил – 20,9%.
2.7. Анализ денежного потока
Анализ денежных потоков по данным баланса ведется прямым методом и
содержит в себе вертикальный, горизонтальный и факторный анализ чистого
денежного потока (чистого увеличения (уменьшения) денежных средств и их
эквивалентов), а также чистых денежных потоков (чистых денежных средств) от
основной и финансовой деятельности.
Проведем анализа денежных потоков ООО «ИнтерноБранч» по данным
отчета о движении его денежных.
61
Таблица 19
Отчет о движении денежных средств (тыс. рублей)
Наименование показателя
2018
2017
Движение денежных средств по текущей деятельности
Поступило денежных средств - всего
5466
4426
в том числе:
от продажи продукции, товаров, работ и услуг
5361
4342
арендные платежи, лицензионные платежи, гонорары,
комиссионные платежи и пр.
прочие поступления
105
84
Направлено денежных средств - всего
-5274
-4231
в том числе:
на оплату товаров, работ, услуг
-3796
-3095
на оплату труда
-792
-580
на выплату процентов по долговым обязательствам
-198
-222
на расчеты по налогам и сборам
-284
-210
на прочие выплаты, перечисления
-204
-124
Результат движения денежных средств от текущей
деятельности
192
195
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Поступило денежных средств - всего
100
30
в том числе:
от продажи объектов основных средств и иного имущества
60
20
дивиденды, проценты по финансовым вложениям
40
10
прочие поступления
Направлено денежных средств - всего
-312
-145
в том числе:
на приобретение объектов основных средств (включая
доходные вложения в материальные ценности) и
нематериальных активов
-292
-110
на финансовые вложения
-20
-35
на прочие выплаты, перечисления
Результат движения денежных средств от инвестиционной
деятельности
-212
-115
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступило денежных средств - всего
840
650
в том числе:
кредитов и займов
840
650
бюджетных ассигнований и иного целевого финансирования
вкладов участников
другие поступления
Направлено денежных средств - всего
-750
-690
в том числе:
на погашение кредитов и займов
-750
-690
на выплату дивидендов
на прочие выплаты, перечисления
Результат движения денежных средств от финансовой
деятельности
90
-40
Результат движения денежных средств за отчетный период
70
40
Остаток денежных средств на начало отчетного периода
200
100
Остаток денежных средств на конец отчетного периода
270
200
62
Проведем изучение результативного чистого денежного потока.
Таблица 20
Анализ результативного чистого денежного потока
№
п/
п
Показате
ль
За
аналогичны
й период
предыдущег
о года
За отчетный
период
Изменение
Тем
п
рост
а, %
Темп
приро
ста, %
Сум
ма,
тыс.
руб.
Удель
ный
вес, %
Сум
ма,
тыс.
руб.
Удель
ный
вес, %
Сум
ма,
тыс.
руб.
Удель
ный
вес, %
1.
Чистый
денежный
поток от
основной
деятельно
сти
195,
0
487,5
%
192,
0
274,3
%
-3,0
-10,0%
98,5
%
-1,5%
2.
Чистый
денежный
поток от
дополните
льной
деятельно
сти
-
115,
0
-
287,5
%
-
212,
0
-
302,9
%
-97,0
-
323,3
%
184,
3%
84,3%
3.
Чистый
денежный
поток от
финансово
й
деятельно
сти
-40,0
-
100,0
%
90,0
128,6
%
130,
0
433,3
%
-
225,
0%
-
325,0
%
4.
Результати
вный
чистый
денежный
поток
(п/п.
1+2+3)
40,0
100,0
%
70,0
100,0
%
30,0
100,0
%
175,
0%
75,0%
Результаты расчетов показывают, что в отчетном году по сравнению с
прошлым годом результативный чистый денежный поток вырос на 75%, что
является, безусловно, позитивным моментом. Указанное изменение абсолютной
величины результативного чистого денежного потока объясняется увеличением
чистого денежного потока от финансовой деятельности при снижении чистых
денежных потоков от основной деятельности.
63
Стоит отметить что, при этом снизился удельный вес чистого денежного
потока от основной деятельности в результативном чистом денежном потоке на
213,2% (487,5% - 274,3%), что свидетельствует об ухудшении качества
результативного чистого денежного потока и является следствием
опережающего темпа роста результативного чистого денежного потока,
составившего 175,0%, по отношению к темпу роста чистого денежного потока от
основной деятельности, составившему лишь 98,5%.
Кроме того, если за аналогичный период прошлого года положительный
чистый денежный поток от основной полностью покрывал отрицательный
чистый денежный поток от дополнительной деятельности, то в отчетном году
ситуация изменилась в худшую сторону.Однако, такая ситуация в целом также
может быть охарактеризована как нормальная.
Далее проанализируем чистый денежный поток от основной деятельности.
Таблица 21
Анализ чистого денежного потока от основной деятельности
№
п/
п
Показат
ель
2017
2018
Изменение
Тем
п
рост
а, %
Темп
приро
ста, %
Сум
ма,
тыс.
руб.
Удель
ный
вес, %
Сум
ма,
тыс.
руб.
Удель
ный
вес, %
Сум
ма,
тыс.
руб.
Удель
ный
вес, %
1.
Суммарн
ый
денежн
ый
приток
от
основно
й
деятель
ности:
4426
,0
100,0%
5466
,0
100,0%
1040
,0
100,0%
123,
5%
23,5%
1.1.
От
продажи
продукц
ии,
товаров,
работ и
услуг
4342
,0
98,1%
5361
,0
98,1%
1019
,0
98,0%
123,
5%
23,5%
64
Продолжение табл.21
1.2.
Прочие
доходы
84,0
1,9%
105,
0
1,9%
21,0
2,0%
125,
0%
25,0%
2.
Суммарн
ый
денежн
ый отток
от
основно
й
деятель
ности:
4231
,0
100,0%
5274
,0
100,0%
1043
,0
100,0%
124,
7%
24,7%
2.1.
Оплата
товаров,
работ,
услуг
3095
,0
73,2%
3796
,0
72,0%
701,
0
67,2%
122,
6%
22,6%
2.2.
Оплата
труда
580,
0
13,7%
792,
0
15,0%
212,
0
20,3%
136,
6%
36,6%
2.3.
Выплата
дивиден
дов,
процент
ов
222,
0
5,2%
198,
0
3,8%
-24,0
-2,3%
89,2
%
-10,8%
2.4.
Расчеты
по
налогам
и
сборам
210,
0
5,0%
284,
0
5,4%
74,0
7,1%
135,
2%
35,2%
2.5.
Прочие
расходы
124,
0
2,9%
204,
0
3,9%
80,0
7,7%
164,
5%
64,5%
3.
Чистый
денежн
ый
поток от
основно
й
деятель
ности
(п/п 1-
2)
195,
0
192,
0
-3,0
98,5
%
-1,5%
Как видно из приведенных результатов, в отчетном году по сравнению с
прошлым годом величина чистого денежного потока от основной деятельности
65
уменьшилась на 1,5%, что само по себе не может быть оценено положительно.
Указанное снижение величины чистого денежного потока от основной
деятельности обусловлено увеличением суммарного денежного оттока от
основной деятельности на 24,7%, при росте суммарного денежного притока от
этого вида деятельности лишь 23,5%.
В свою очередь, увеличение суммарного денежного притока от основной
деятельности на 23,5% связано с ростом поступлений денежных средств от
продажи продукции, товаров, работ и услуг на 23,5%, и ростом прочих денежных
доходов 25,0%.
Рост суммарного денежного оттока от основной деятельности на 24,7%,
вызван ростом оттоков денежных средств, связанных с оплатой приобретенных
товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов, на на 22,6%, с оплатой
труда –на 36,6%, с расчетами по налогам и сборам –на 35,2%, с ростом прочих
расходов на на 64,5%, при снижении величины денежных других оттоков на
10,8%.
В составе суммарного денежного притока от основной деятельности в
отчетном году по сравнению с прошлым годом структурных изменений не
отмечено, а в составе суммарного денежного оттока от этого вида деятельности
они могут быть оценены как несущественные.
Необходимо особо отметить превышение темпа роста суммарного денежного
оттока от основной деятельности, составившего 124,7%, над темпом роста
суммарного денежного притока от этого вида деятельности, составившим 123,5%,
которое на первый взгляд незначительно, но отражает тенденцию к формированию
дефицита денежных средств от основной деятельности и, следовательно, к
ухудшению платежеспособности ООО «ИнтерноБранч» и поэтому может
рассматриваться как безусловно негативное явление.
Таким образом, резюмируя результаты проведенного анализаможно
охарактеризовать ситуацию в ООО «ИнтерноБранч», связанную с ее денежными
потоками в прошлом году и в отчетном году, в целом как удовлетворительную,
а произошедшие изменения – как неоднозначные.