56
Глава 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ УЛУЧШЕНИЯ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
3.1 Основные мероприятия по улучшению экономического состояния и
снижению вероятности банкротства предприятия
Рассмотрим направления и мероприятия по улучшению экономического
состояния и снижению вероятности банкротства предприятия. Для того чтобы
влиять на снижение вероятности банкротства, необходимо сначала её
проанализировать. Для этого можно воспользоваться различными методами.
Большую популярность приобрели разнообразные модели оценки риска
банкротства с помощью статистических моделей
46
. Самым известным
исследователем в данном направлении выступает Э. Альтман. Для ООО
«Архлеском» можно использовать модифицированную 5-ти факторную модель
Альтмана для производственных предприятий, ценные бумаги которых не
представлены на биржах.
Модифицированная модель Альтмана имеет вид (1):
???? = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,420Х4 + 0,998Х5 (1)
где: Х1 – Оборотный капитал к активам;
Х2 – Нераспределенная прибыль к активам;
Х3 – Прибыль до налогообложения к активам;
Х4 – Собственный капитал к заемному капиталу;
Х5 – Выручка к активам.
46
Крылов А.С. Оценка и анализ банкротства / Крылов А.С. // Anfin.Ru – Финансовый анализ. [Электронный
ресурс] – Режим доступа: http://anfin.ru/tag/analiz-i-otsenka-bankrotstva/
57
Результат оценивается в зависимости от того, в какой диапазон попадает
значение показателя Z по данной модели. Если Z < 1,23 – у предприятия
высокий риск банкротства; если Z находится в диапазоне от 1,23 до 2,89 – нет
определённости в отношении риска банкротства, а если Z более 2,9 – у
предприятия низкий риск банкротства.
Рассчитаем вероятность банкротства по 5-ти факторной
модифицированной модели Альтмана (таблица 16).
Таблица 16
Оценка вероятности банкротства ООО «Архлеском» за 2014-2016
годы по 5-ти факторной модифицированной модели Альтмана
Показатель
2014
2015
2016
Изм., абс.
Изм., отн.
Параметр Х1
-0,89
-0,67
-0,56
0,33
-36,92
Параметр Х2
1,87
1,03
1,92
0,06
2,99
Параметр Х3
1,87
1,03
1,92
0,06
2,99
Параметр Х4
0,01
0,01
0,01
0,00
47,73
Параметр Х5
13,10
12,78
21,32
8,22
62,74
Показатель Z
19,83
16,36
28,49
8,66
43,68
Поскольку показатель Z попадает в 3-й диапазон и увеличивается, то у
ООО «Архлеском» низкая вероятность банкротства, которая сокращается в
анализируемом периоде. Это связано с тем, что у ООО «Архлеском» очень
высокий уровень выручки, который имеет определяющее значение для
результата расчётов (по параметру X5).
Ещё одна модель оценки вероятности банкротства разработана
экономистом Р. Лисом. Модель Лиса имеет следующий вид (2):
???? = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,0014Х4 (2)
58
Где: Х1 – Оборотный капитал к активам;
Х2 – Прибыль от реализации к активам;
Х3 – Нераспределенная прибыль к активам;
Х4 – Собственный капитал к заемному капиталу.
Результат также оценивается диапазоном, в который попадает
показатель Z: если Z < 0,037 – у предприятия высокая вероятность банкротства,
если Z > 0,037 – у предприятия низкая вероятность банкротства.
Выполним расчёты по модели Лиса, результаты расчётов сведём в
таблицу 17.
Таблица 17
Оценка вероятности банкротства ООО «Архлеском» за 2014-2016
годы по модели Лиса
Показатель
2014
2015
2016
Изм., абс.
Изм., отн.
Параметр Х1
-0,89
-0,67
-0,56
0,33
-36,92
Параметр Х2
1,92
1,08
1,92
0,01
0,31
Параметр Х3
1,87
1,03
1,92
0,06
2,99
Параметр Х4
0,01
0,01
0,01
0,00
47,73
Показатель Z
0,23
0,12
0,25
0,02
10,78
Поскольку показатель Z попадает во 2-й диапазон и увеличивается, то
вероятность банкротства оценивается как низкая и сокращается. Причина этого
в значительном влиянии показателей прибыли на расчётные параметры X2 и
X3.
Таким образом, наиболее популярные модели оценки вероятности
банкротства указывают на то, что вероятность банкротства ООО «Архлеском» в
анализируемом периоде минимальна и сокращается.
59
Для российских предприятий можно воспользоваться оценкой на основе
требований Федерального закона 127-ФЗ «О несостоятельности
(банкротстве)»
47
.
Данный Закон устанавливает 2 критерия, по которым предприятие
признаётся неплатёжеспособным и имеющим высокий риск банкротства:
наличие неоплаченных требований в размере более 300 тыс. руб. и
неспособность удовлетворить требования должников в течение 3-х месяцев.
Определим способность ООО «Архлеском» в срок оплачивать
требования кредиторов в соответствии с Федеральным законом 127-ФЗ
(таблица 18).
Таблица 18
Оценка предпосылок к банкротству ООО «Архлеском» по
Федеральному закону 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)
в 2014-2016 годах
Показатель
2014
2015
2016
Изм.,
абс.
Изм.,
отн.
Дебиторская задолженность
0
789
795
795
-
Денежные средства и эквиваленты
367
505
236
-131
-35,69
Всего активов для погашения
краткосрочных обязательств
367
1 294
1 031
664
180,93
Кредиторская задолженность
3 513
3 933
2 378
-1 135
-32,31
Краткосрочные заёмные средства
0
0
0
0
-
Всего краткосрочных обязательств к
погашению
3 513
3 933
2 378
-1 135
-32,31
Дефицит активов для погашения
краткосрочных обязательств
3 146
2 639
1 347
-1 799
-57,18
47
Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 29.12.2017) «О несостоятельности (банкротстве)» (с изм.
и доп., вступ. в силу с 28.01.2018) / Справочно-правовая система «КонсультантПлюс» [Электронный ресурс] –
Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/
60
У предприятия есть неоплаченные требования в размере более 300 тыс.
руб., что является одним из условий возбуждения дела о банкротстве.
Тем не менее, при необходимости ООО «Архлеском» может за счёт
выручки (51 119 тыс. руб. в 2016 году) покрыть свои краткосрочные
обязательства (2 378 тыс. руб. в 2016 году) менее чем за месяц, срок этот
сокращается, поэтому у предприятия не наблюдается неспособности
удовлетворить требования должников в течение 3-х месяцев
Таким образом, на основании выполненного анализа в предыдущей
главе, а также на основании оценки вероятности банкротства предприятия по
представленным в этом разделе расчётам можно отметить, что у ООО
«Архлеском» риск банкротства фактически отсутствует.
Рассмотрим далее направления по улучшению экономического
состояния и снижению вероятности банкротства ООО «Архлеском», используя
результаты оценки финансового состояния и вероятности банкротства
предприятия.
В ходе анализа финансового состояния был выявлен ряд проблем.
1) Расходы предприятия растут быстрее доходов, что ведёт к снижению
прибыли и сокращению эффективности деятельности.
2) Появилась и растёт дебиторская задолженность, указывая на
ухудшение расчётов с дебиторами.
3) Пассивы предприятия почти целиком сформированы из кредиторской
задолженности, что негативно сказывается на ликвидности,
платёжеспособности и финансовой устойчивости ООО «Архлеском».
4) Отсутствие нормальных источников финансирования запасов и
затрат, финансирование происходит за счёт кредиторской задолженности.
61
5) Очень низкая доля собственного капитала в пассивах.
6) Дефицит высоколиквидных активов для обеспечения краткосрочных
обязательств.
Отметим, что из всех проблем финансового состояния и деятельности
ООО «Архлеском» наиболее существенными представляются две: рост
расходов и высокая доля кредиторской задолженности, поскольку это
сокращает доходность работы и увеличивает риски ухудшения финансового
состояния.
Для решения данных проблем можно предложить следующие
мероприятия:
1) Проведение переговоров с поставщиками и подрядчиками о
предоставлении скидок (по элементам материальных расходов), что сократит
расходы и увеличит собственный капитал.
2) Предоставление скидок дебиторам за оперативное погашение
дебиторской задолженности, что также позволит увеличить собственный
капитал, сократив тем самым долю кредиторской задолженности в пассивах.
3) Погашение части кредиторской задолженности частью средств,
полученных в предыдущих мероприятиях.
Рассмотрим механизм реализации и оценим экономические показатели
предлагаемых мероприятий.
1. Проведение переговоров с поставщиками и подрядчиками о
предоставлении скидок (по элементам материальных расходов).
Современный этап развития российской экономики характеризуется
экономическим спадом, сокращением деловой активности организаций,
постоянным ростом регулирующей роли государства в экономике. В связи с
62
этим сокращается платёжеспособный спрос на продукцию предприятий
большинства отраслей.
Не стало исключением и ООО «Архлеском», рост выручки которого за
2014-2016 годы составил всего 10,46%. При этом предприятие сталкивается с
постоянным ростом расходов, так, себестоимость продаж выросла на 17,73%.
В рамках данного мероприятия предлагается провести переговоры с
поставщиками и подрядчиками ООО «Архлеском» в целях получения
дополнительной скидки на поставляемые материальные ресурсы.
Для того чтобы эти переговоры были обоснованы, необходимо
выполнить определённую подготовительную работу.
Руководитель предприятия должен назначить исполнителя, который
подготовит материалы для переговоров.
Исполнитель должен выполнить ряд задач. Первая – это подготовить в
сводном виде оборотно-сальдовую ведомость по счёту 60 бухгалтерского учёта
«Расчёты с поставщиками и подрядчиками». Она будет являться основой, для
того чтобы сгруппировать приобретаемые ресурсы по группам. Это позволит
понять, за какие ресурсы платит предприятие и каким поставщикам.
Вторая задача – это подготовить по указанным группам список
конкурирующих поставщиков. Для этого исполнитель, используя ресурсы сети
интернет, отраслевые каталоги и т.п., выявляет список потенциальных новых
поставщиков, что позволит по ключевым группам поставок предложить
альтернативных поставщиков.
Третья задача состоит в том, чтобы обратиться к альтернативным
поставщикам с запросом коммерческих предложений. При этом в данном
запросе необходимо указать предполагаемый уровень закупочных цен, который
63
будет как минимум на 10-15% ниже существующего в данный момент уровня
закупочных цен.
На четвёртом этапе исполнитель обрабатывает поступившие
коммерческие предложения, собирая из них сводный документ и представляя
директору ООО «Архлеском» для ознакомления.
На пятом этапе сам руководитель ООО «Архлеском» либо назначенное
им лицо обращается с запросами к поставщикам и подрядчикам. Смысл этих
переговоров – договориться о новых закупочных ценах. В случае если они не
согласятся, ООО «Архлеском» сможет договориться о поставках с
конкурентами. Учитывая, что поставщики и подрядчики ООО «Архлеском»
находятся в той же экономической среде и заинтересованы в клиентах не
меньше исследуемого предприятия, можно ожидать, что они пойдут навстречу
пожеланиям предприятия и снизят цены на поставляемые ресурсы.
Определив алгоритм реализации мероприятия, опишем его базовые
экономические показатели.
Материальные расходы представляют собой часть себестоимости
продаж. Согласно отчёту о финансовых результатах ООО «Архлеском»
(приложение 2) в 2016 году себестоимость продаж составила 46 504 тыс. руб.
Из этой величины 69% составляют материальные расходы, что в абсолютном
выражении составило 0,69 × 46 504 = 32 088 тыс. руб.
Для дальнейших расчётов примем, что поставщики и подрядчики будут
согласны предоставить скидку в размере всего 5% от уровня существующих
цен. Тогда оценить экономию по данным последнего года можно величиной
32 088 × 0,05 = 1 604 тыс. руб.
64
Кроме того, на саму реализацию мероприятия потребуются
дополнительные расходы (оплата труда исполнителя с начислениями,
коммерческие и транспортные расходы и т.п.). Эти расходы в любом случае не
превысят 100 тыс. руб., что и можно принять за их оценку.
Срок реализации мероприятия составит не более 1 месяца.
Охарактеризовав первое мероприятие, рассмотрим второе мероприятие.
2. Предоставление скидок дебиторам за оперативное погашение
дебиторской задолженности.
В рамках данного мероприятия предлагается активизировать работу по
инкассации дебиторской задолженности. Для этого необходимо реализовать 2
задачи: во-первых, уведомить дебиторов, которые серьёзно задерживают
платежи предприятию, о досудебном урегулировании расчётов.
Как было сказано ранее, если какое-то предприятие не оплачивает свои
платежи в течение более 3-х месяцев и на сумму более чем 300 тыс. руб., его
кредиторы в соответствии с Федеральным законом 127-ФЗ «О
несостоятельности (банкротстве) могут подать иск в арбитражный суд, что
лишит должника экономической самостоятельности.
Во-вторых, необходимо уведомить всех дебиторов, сроки ожидаемого
погашения дебиторской задолженности которых превышают полгода о том, что
при немедленном погашении ими задолженности они получат скидку в размере
3% от величины погашения. Предоставление дебиторам скидки представляется
оправданным, поскольку в ином случае денежные средства обесценятся в
результате инфляции.
Согласно бухгалтерскому балансу (приложение 1) у ООО «Архлеском»
дебиторская задолженность к концу 2016 года составила 795 тыс. руб. Согласно
65
ведомости по счёту 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» 32% этой
задолженности имеют срок погашения более 6-ти месяцев после отчётной даты.
В абсолютном выражении это значение составляет 795 × 0,32 = 254 тыс. руб.
Примем для расчётов, что в результате информирования дебиторов о
досудебном урегулировании задолженности и предоставлении скидки, ООО
«Архлеском» сможет вернуть в оборот половину указанной суммы. В этом
случае величина дополнительно инкассированной задолженности составит 254
× 0,5 = 127 тыс. руб.
Предприятие понесёт определённые расходы в ходе данного
мероприятия. Во-первых, оно предоставит скидку в размере 127 × 0,03 = 4 тыс.
руб. Во-вторых, необходимо будет оплатить труд сотрудника, который будет
уведомлять дебиторов о досудебном урегулировании задолженности и
предоставлении скидки. Расходы на оплату труда можно оценить значением в
10 тыс. руб. (вместе с отчислениями в социальные фонды).
Срок реализации мероприятия также не превысит одного месяца.
Рассмотрим третье мероприятие.
3. Погашение кредиторской задолженности частью средств, полученных
в предыдущих мероприятиях.
Данное мероприятие не имеет самостоятельных расходов, оно
осуществляется в рабочем порядке сотрудниками бухгалтерии ООО
«Архлеском» по мере поступления средств от мероприятий.
В рамках данного мероприятия можно половину средств, полученных в
предыдущих мероприятиях, направить на погашение кредиторской
задолженности.