15
Экономический анализ финансового состояния предоставляет основу
для своевременного устранения недостатков и выявления резервов
улучшения финансового состояния организации (это внутренний анализ), а
также определения, в какой степени обеспечены и защищены его
экономические интересы при построении взаимоотношений с другими
субъектами хозяйствования (это внешний анализ). Поэтому рассмотрим
далее основные показатели анализа финансового состояния.
1.2. Информационная база для целей анализа финансового
состояния предприятия
Для проведения финансового анализа деятельности используется
экономическая информация. Также при необходимости для целей анализа
может потребоваться техническая и технологическая информация, данные об
организации труда и производства.
Экономическая информация – это совокупность сведений,
характеризующих экономическую сторону производства и являющихся
объектом хранения, передачи и преобразования.
Экономическую информацию можно классифицировать по различным
признакам, однако для целей данной работы, стоит рассмотреть группировку
данной категории по следующим из них:
стадиям образования (первичная и вторичная информация);
функциям в процессе управления (информация по
конструкторской и технологической подготовке производства, нормативная,
плановая, оперативная, бухгалтерская и статистическая информация);
субъектам, проводящим анализ (различные отделы и
департаменты, руководящий состав и т.п.);
объектам, которые характеризуются с помощью информации
(отдельные подразделения, предприятие в целом, определенные виды
16
деятельности организации и т.п.).
8
Различные виды финансового анализа опираются на различную
экономическую информацию. Если рассматривать группировку по стадиям
образования, то для комплексного анализа используется, как правило,
вторичная результативная информация; а по следующему
классификационному признаку при проведении комплексного анализа
применяются в основном данные бухгалтерского и оперативного учета, хотя
при необходимости могут быть задействованы и остальные виды
экономической информации.
Многие авторы сходятся во мнении, что основой для проведения
финансового анализа деятельности является бухгалтерская (финансовая)
отчетность компании. Бухгалтерская (финансовая) отчетность.
Информационное обеспечение финансового анализа или его
информационная модель должны соответствовать определенным
общепринятым принципам. Это необходимо для того, чтобы результаты
анализа деятельности различных предприятий можно было сравнивать между
собой. Более того, государственные органы, контролирующие деятельность
предприятий, предъявляют к информации, содержащейся в отчетах, жесткие
требования. Эти требования в общем виде формулируются так:
- полнота отражения хозяйственной деятельности;
- правдивость учета;
- точность;
- простота и доступность;
- экономичность и рациональность.
9
Существовавший долгое время упрощенный подход к
информационному обеспечению оценки устойчивости финансового
8
Гаврилова М.В., Гречишникова Н.С. Бухгалтерская финансовая отчетность организации как
информационная основа анализа финансового состояния субъектов малого предпринимательства// В
сборнике: Проблемы современной экономики и управления, направления их решения. Сборник материалов
Международной заочной научно-практической конференции.- 2017.- С. 53-59.
9
Ларькова А.С. Финансовая отчетность как информационная основа анализа финансового
состояния предприятия // Экономика и социум. 2016.- № 12-3 (31).- С. 591-594.
17
состояния, ориентированный на использование исключительно
бухгалтерской (финансовой) отчетности устарел. Финансовая отчетность
может служить базой лишь для ретроспективного анализа.
Гораздо более интересен прогнозный анализ, направленный на
определение возможного будущего финансового состояния фирмы, который
требует дополнительной информации о внешней среде фирмы. В итоге
современная информационная база значительно расширилась.
Здесь следует отметить, что внешним пользователям доступна только
внешняя информация и данные финансовой отчетности, оставшаяся часть
внутренней информации представляет собой коммерческую тайну .
Основным источником информации служит отчетность предприятия:
статистическая и бухгалтерская, как внутригодовая (за неделю, месяц,
квартал, полугодие), так и годовая. Наиболее обширная информация имеется
в годовом отчете предприятия, который включает в себя ряд отчетных форм
и пояснительную записку. В годовой отчетности отражаются различные
показатели, характеризующие деятельность предприятия в целом за год.
Источником информации о том или ином показателе за срок меньше года,
служит текущая статистическая и периодическая бухгалтерская отчетность.
При изучении хозяйственной деятельности объединений, ассоциаций,
холдингов используется сводная отчетность, которая отражает совокупные
итоги их работы в целом.
10
Характеристика отдельных форм финансовой отчетности представлена
в таблице 1.
Однако не все данные, необходимые для глубокого и всестороннего
изучения деятельности предприятия, имеются в отчетности. Поэтому в
качестве дополнительного источника информации используется
хозяйственный учет — оперативный, бухгалтерский и статистический.
10
Пономарева Д.С. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как основа информационной базы для
анализа финансового состояния предприятия // В сборнике: Современные подходы к трансформации
концепций государственного регулирования и управления в социально-экономических системах. Сборник
научных трудов 7-й Международной научно-практической конференции.- 2018.- С. 210-214.
18
Важное значение для углубления анализа имеет привлечение первичной
учетной документации. Компьютерный учет позволяет оперативно сводить
данные текущего контроля и получать ежедневные сводки, характеризующие
отдельные стороны работы предприятия (выполнение норм выработки,
расход материалов, выпуск продукции и т.п.). Это значительно расширяет
информационную базу анализа.
Таблица 1
Характеристика основных форм финансовой отчетности
Название и номер
формы отчетности
Содержание
1
2
Ф№1 Бухгалтерский
баланс
Информация об имуществе обязательствах и капитале
предприятия
Ф№2 Отчет о
финансовых
результатах
Информация о доходах и расходах по различным видам
деятельности предприятия
Ф№3 Отчет об
изменениях капитала
Информация об источниках формирования собственного
капитала за отчетный период и причинах его изменения
Ф№4 Отчет о
движении денежных
средств
Информация о наличии, поступлении и расходовании
денежных средств организации
Ф№6 Отчет о целевом
использовании
полученных средств
Информация о поступивших в организацию средствах в
виде вступительных членских и добровольных взносов, о
доходах от предпринимательской деятельности и
использованных средствах (на целевые мероприятия:
социальная и благотворительная помощь, проведение
конференций) расходов на содержание аппарата
управления
Так на основе бухгалтерского баланса проводится анализ по
следующим направлениям:
1. Оценка активов предприятия, его обязательств и собственного
капитала;
2. Анализ структуры имущества и обязательств предприятия;
3. Анализ ликвидности баланса;
4. Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности; 5.
Анализ потенциального банкротства;
6. Расчет и оценка финансовых коэффициентов финансовой
устойчивости;
19
7. Классификация финансового состояния организации по сводным
критериям оценки бухгалтерской отчетности.
8. Общая оценка деловой активности организации.
На основе отчета о финансовых результатах анализ проводится по
следующим направлениям:
1. Оценка объемов реализации и прибыли предприятия;
2. Анализ уровня и динамики финансовых результатов по данным
отчетности;
3. Анализ затрат, произведенных организацией;
4. Анализ безубыточности;
5. Факторный анализ прибыли;
6. Анализ показателей рентабельности.
Широко используется при экономическом анализе плановая
информация: данные перспективного, годового плана предприятия и его
оперативных планов.
При проведении анализа используется и нормативная информация, то
есть нормы расхода основных и вспомогательных материалов, топлива и
электроэнергии, нормы времени и нормы выработки, нормы
амортизационных отчислений, нормативы отчислений от прибыли, налога с
добавленной стоимости, нормативы оборотных средств, нормативы
длительности производственного цикла.
11
Важным источником служит техническая и технологическая
информация: технические паспорта на отдельные машины, технологические
инструкции, государственные стандарты, технические условия и др.
Используются также данные внеучетного характера: акты
обследований, ревизий, материалы проверок, проводимых различными
организациями (финансовыми, кредитными, вышестоящими и др.),
11
Петрова Е.В., Бояринцева С.Н. Информационная основа анализа финансового состояния
организаций // В сборнике: ОБЩЕСТВО. НАУКА. ИННОВАЦИИ (НПК-2017). Сборник статей.
Всероссийская ежегодная научно-практическая конференция. Вятский государственный университет.-
2017.- С. 4228-4232.
20
протоколы производственных совещаний, договоры с заказчиками и
поставщиками, рекламации, материалы прессы и др.
12
Правильность выводов, вытекающих из анализа финансового
состояния, во многом зависит от достоверности информации, используемой в
процессе анализа. Поэтому анализу должна предшествовать тщательная
проверка источников информации на достоверность и точность. Для этого
проводится счетная проверка отчетности (контролируется правильность
арифметических подсчетов, проверяется связь между показателями разных
форм отчетности и их согласованность, уточняется полнота отражения
результатов инвентаризации в показателях отчетности и т. п.).
1.3. Методика анализа финансового состояния предприятия
Для анализа финансового состояния проводят расчет системы
абсолютных и относительных показателей, с помощью которых оценивают:
финансовую устойчивость;
платежеспособность и ликвидность предприятия;
деловую активность и рентабельность;
Рассмотрим показатели, характеризующие финансовую устойчивость:
а) коэффициент автономии:
Ка
Ск
Вб
, (1)
где К
а
– коэффициент автономии;
С
к
– собственный капитал компании;
В
б
– валюта баланса.
С помощью коэффициента автономии можно определить, какая доля
используемых предприятием активов финансируется за счет собственного
12
Кузьменко Н.А. Экономическая сущность анализа финансового состояния организации. В сборнике:
экономический рост: проблемы, закономерности, перспективы. Сборник статей II Международной научно-
практической конференции.- 2018.- С. 322-325.
21
капитала, то есть удельный вес чистых активов предприятия в общей их
объеме;
13
б) коэффициент финансового риска:
Кфн
Зк
Ск
, (2)
где Зк – обязательства компании;
Ск – собственный капитал (итог активов компании).
С помощью коэффициента финансирования можно определить, какую
сумму заемных средств предприятие привлекло на единицу собственного
капитала.
14
Данный показатель показывает соотношение заемных средств и
собственного капитала, характеризует степень эффективности использования
предприятием собственного капитала. Он позволяет определить, насколько
велика зависимость деятельности компании от заемных средств.
Предприятие, большую часть пассивов которого составляют заемные
средства, определяется как финансово зависимое, соответственно
коэффициент финансового риска такого предприятия будет высоким.
Соответственно получается, что этот коэффициент является отражением
инвестиционной привлекательности предприятия – инвесторов привлекают
организации с преобладанием собственного капитала. Однако доля заемных
средств предприятия не должна быть слишком низкой, так как это уменьшит
долю собственной прибыли.
Стоит заметить, что коэффициенты автономии и финансового риска
взаимосвязаны – кроме того, оба этих показателя указывают на один и тот же
аспект финансовой устойчивости предприятия, а именно степень его
зависимости от заемного финансирования. При этом следует учитывать, что
зависимость от долгосрочных заемных источников по своей сути отличается
13
. Лупей Н.А. Финансы: Уч.пос. / Н.А.Лупей, Соболев В.И. - 3-е изд., - М.:Магистр, НИЦ ИНФРА-
М, 2016.-448 с.
14
Лупей Н.А. Финансы: Уч.пос. / Н.А.Лупей, Соболев В.И. - 3-е изд., - М.:Магистр, НИЦ ИНФРА-
М, 2016.-448 с.
22
от зависимости от краткосрочных обязательств. Привлечение
необоснованных больших сумм краткосрочных заемных источников в
большей вероятности может привести к неплатежеспособности предприятия.
В свою очередь, долгосрочные заемные источники скорее можно приравнять
к собственному капиталу. Поэтому ни один из указанных коэффициентов не
имеет достоверное значения без уточнения структуры заемных источников,
то есть без распределения их на краткосрочные и долгосрочные.
15
в) коэффициент долгосрочной финансовой независимости:
К
дфн
= (С
к
+ П
сд
) : Вб, (3)
где С
к
– собственный капитал;
П
сд
– долгосрочные привлеченные средства;
Вб – валюта баланса.
Данный коэффициент показывает, какая доля из общей величины
активов предприятия профинансирована наиболее надежными источниками
и не зависит от краткосрочных заемных обязательств.
16
Значение коэффициента долгосрочной финансовой независимости
характеризует соотношение величин собственного и долгосрочного заемного
капитала к общей величине используемого предприятием капитала. Это
позволяет определить финансовый потенциал будущего развития
предприятия;
г) коэффициент соотношения долгосрочной и краткосрочной
задолженности:
Ка
До
Ко
, (4)
где К
о
– краткосрочные обязательства;
15
Домшинская В.Ю. Сущность, роль и значение анализа финансового состояния хозяйствующего
субъекта //Вестник магистратуры.- 2016.- № 1-3 (52).- С. 32-34.
16
Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика: учебник для студентов вузов / Е. С.
Стояновой. - М.: Перспектива, 2016. - 656 с.
23
Д
о
– долгосрочные обязательства.
17
С помощью данного коэффициента может быть определена величина
привлечения долгосрочных финансовых кредитов в расчете на единицу
краткосрочного заемного капитала. Получается, что показатель
характеризует политику финансирования активов предприятия за счет
заемных средств.
Этот коэффициент показывает, какая часть деятельности организации
финансируется за счет собственных источников средств, а какая – за счет
заемных (без разделения на краткосрочные и долгосрочные). Поэтому
значительное уменьшение величины этого показателя может
свидетельствовать о возможной неплатежеспособности организации, так как
большая часть ее имущества сформирована за счет заемных источников
средств
д) Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) определяется по
следующей формуле:
Ка
Вб
Ск
, (5)
где Ск – собственный капитал;
Вб – валюта баланса (итог активов компании).
18
Увеличение данного показателя в динамике показывает долю заемных
источников в общем объеме финансировании данного предприятия. Если
значение данного коэффициента уменьшается, то организация увеличивает
финансирования деятельности за счет собственных источников средств.
е) Коэффициент маневренности (Км) – показывает финансовую
устойчивость и отражает долю собственных средств, используемых для
финансирования деятельности предприятия. Данный показатель отражает
долю собственных оборотных средств в структуре собственного капитала и
17
Лисицына, Е. В. Финансовый менеджмент / Е. В. Лисицына, Т. В. Ващенко, М. В. Забродина. –
М. : ИНФРА-М, 2016. – 182 с.
18
Кирьянова, З. В. Анализ финансовой отчетности: учебник для бакалавров / З. В. Кирьянова, Е. И.
Седова, Гос. ун-т управления. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Юрайт, 2014. – 428 с.
24
рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к размеру
собственного капитала. Рассчитывается следующим образом.
Км = (Ск – Ав) / Ск, (6)
где Ск – собственный капитал;
Зк – заемный капитал (итог активов компании).
Вна– балансовая стоимость внеоборотных активов.
19
При наличии в составе источников финансирования долгосрочных
обязательств, расчет производят следующим способом.
Км = (Ск + До – Вна) / Ск, (7)
где Ск – собственный капитал;
Зк – заемный капитал (итог активов компании);
Вна– балансовая стоимость внеоборотных активов;
До – долгосрочные обязательства.
Как уже было подмечено, этот коэффициент показывает, какая часть
собственных средств организации находится в мобильной форме,
позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.
Нормативное значение коэффициента маневренности составляет 0,2 – 0,5.
20
Оценка ликвидности и платежеспособности оценивается при помощи
коэффициентов платежеспособности и ликвидности. Рассмотрим каждый из
них подробнее:
а) Коэффициент абсолютной ликвидности:
К
АЛ
ДСКФВ
ТО
, (8)
где К
АЛ
– коэффициент абсолютной ликвидности;
19
Кирьянова, З. В. Анализ финансовой отчетности: учебник для бакалавров / З. В. Кирьянова, Е. И.
Седова, Гос. ун-т управления. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Юрайт, 2014. – 428 с.
20
Лисицына, Е. В. Финансовый менеджмент / Е. В. Лисицына, Т. В. Ващенко, М. В. Забродина. –
М. : ИНФРА-М, 2016. – 182 с.