25
ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
ТО – текущие обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть
кредиторской задолженности может быть погашена в ближайшее, к моменту
составления баланса, время. Чем больше значение данного показателя, тем
больше текущей задолженности предприятия может погасить за короткий
период времени.
21
б) Коэффициент срочной ликвидности:
К
СЛ
ДСКФВДЗ
ТО
, (9)
где К
СЛ
– коэффициент срочной ликвидности;
ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ – дебиторская задолженность;
ТО – текущие обязательства.
22
Этот коэффициент показывает, насколько возможно будет погасить
текущие обязательства, если положение станет действительно критическим,
при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы
вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости.
в ) Коэффициент текущей ликвидности:
Ктл
Текущиеактивы
Текущиепассивы
, (10)
где Текущие активы - итог 2 раздела формы №1 «Бухгалтерского
баланса»;
Текущие пассивы - итог 5 раздела баланса.
23
21
Лисицына, Е. В. Финансовый менеджмент / Е. В. Лисицына, Т. В. Ващенко, М. В. Забродина. – М.
: ИНФРА-М, 2016. – 182 с.
22
Лупей Н.А. Финансы: Уч.пос. / Н.А.Лупей, Соболев В.И. - 3-е изд., - М.:Магистр, НИЦ ИНФРА-
М, 2016.-448 с.
26
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности
активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия
приходится на один рубль текущих обязательств.
д) Коэффициент общей платежеспособности (Копл) - характеризует
способность предприятия покрыть все свои обязательства, как
краткосрочные, так и долгосрочные, за счет всех активов.
Копл
ВБ
КоДо
, (11)
Где До – долгосрочные обязательства;
Ко – краткосрочные обязательства
Вб – валюта баланса (итог активов компании).
24
Для анализа деловой активности проводят расчет коэффициентов
оборачиваемости. Данные показатели очень важны для организации, так как
Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того,
насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные
деньги. Расчет коэффициентов оборачиваемости по следующим формулам.
1) Коэффициент оборачиваемости активов:
Коа
В
Аср
, (12)
Где В – выручка от продаж;
А ср - средняя за период величина активов организации.
2) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:
Кооа
В
ОАср
, (12)
23
Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика: учебник для студентов вузов / Е. С.
Стояновой. - М.: Перспектива, 2016. - 656 с.
24
Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика: учебник для студентов вузов / Е.
С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2016. - 656 с.
27
Где В – выручка от продаж;
ОА ср - средняя за период величина оборотных активов
организации
3) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:
Коск
В
СКср
, (13)
где В – выручка от продаж;
СК ср - средняя за период величина собственного капитала
организации.
25
Аналогично могут быть рассчитаны коэффициенты оборачиваемости
запасов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и других
статей бухгалтерского баланса.
Для определения эффективности деятельности необходимо рассчитать
коэффициенты рентабельности. В частности следующие:
1) Уровень рентабельности (+), убыточности (-) совокупной
деятельности:
Рд
, (14)
где ЧП – чистая прибыль за период;
Сс – себестоимость продаж за период
2) Уровень рентабельности продаж (+), убыточности (-):
Рп
, (15)
где ПП – прибыль от продаж за период;
В – выручка от продаж за период;
3) Уровень рентабельности всего капитала (+), убыточности (-):
25
Нешитой А.С., Воскобойников Я.М. Финансы: Учебник, 10-е изд. — М.: ИТК «Дашков и К°»,
2015 г. — 528 с.
28
Рд
, (16)
где ЧП – чистая прибыль за период;
ВБ – средняя величина валюты баланса.
26
Таким образом, были рассмотрены основные коэффициенты, по
которым проводится анализ финансового состояния предприятия. Кроме
выше перечисленного также для характеристики финансового состояния
можно провести следующие расчеты.
Осуществляют анализ величины чистых активов в динамике. Чистые
активы отражают полную стоимость имеющегося у предприятия имущества
за вычетом его долгов. Сумма чистых активов, а также их доля в общей
валюте баланса являются важными показателями, характеризующими
структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия. Формула
расчета чистых активов выглядит следующим образом:
ЧА = (ВнА + ОА – ЗУ) – (ДО + КО – ДБП), (17)
где ЧА – чистые активы,
ВнА – внеоборотные активы
ОА – оборотные активы,
ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал,
ДО – долгосрочные обязательства,
КО – краткосрочные обязательства,
ДБП - доходы будущих периодов.
27
При оценке финансового состояния также используют методику
расчета трехкомпонентного показателя для определения типа финансовой
ситуации. Для характеристики источников формирования запасов и затрат
26
Лупей Н.А. Финансы: Уч.пос. / Н.А.Лупей, Соболев В.И. - 3-е изд., - М.:Магистр, НИЦ ИНФРА-
М, 2016.-448 с.
27
Воронина, М.В. Финансовый менеджмент: Учебник для бакалавров / М.В. Воронина. - М.:
Дашков и К, 2016. - 400 c.
29
используются показатели, которые отражают различные виды источников
(таблица 2).
Таблица 2
Алгоритм расчета абсолютных показателей
28
Показатели
Алгоритм расчета
1. Наличие собственных
оборотных средств (СОС = СК –
ВНА)
Собственный капитал за минусом
внеоборотных активов.
2. Наличие собственных и
долгосрочных заемных
источников (СОС+ДП)
(функционирующий капитал)
Собственные оборотные и долгосрочные
заемные средства за минусом внеоборотных
активов
3. Наличие собственных,
долгосрочных и краткосрочных
заемных источников
(СОС+ДП+КП) (общая величина
источников)
Собственные, долгосрочные и краткосрочные
заемные источники за минусом внеоборотных
активов
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат
соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками
их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
(Фс), который определяют как разницу между наличием собственных
оборотных средств и величиной запасов и затрат:
, (18)
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов и затрат (Фт), определяемый как
разница между наличием собственных и долгосрочных заемных источников
и величиной запасов:
???? ???? , (19)
28
Воронина, М.В. Финансовый менеджмент: Учебник для бакалавров / М.В. Воронина. - М.:
Дашков и К, 2016. - 400 c.
30
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников для формирования запасов и затрат (Фо), определяемый как
разница между общей величиной основных источников и величиной запасов:
???? ???? , (20)
С помощью данных показателей можно определить трехкомпонентный
показатель типа финансовой ситуации. Выделяют четыре типа финансовых
ситуаций:
1. Абсолютная финансовая устойчивость отвечает следующим
условиям:
Фс > 0; Фт > 0; Фо > 0, (21)
Трехкомпонентный показатель равен: S=(1; 1; 1).
2. Нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая
платежеспособность предприятия:
Фс< 0; Фт > 0; Фо > 0 , (22)
Значение трехкомпонентного показателя составляет: S=(0; 1; 1).
3. Неустойчивое финансовое состояние, которое сопряжено с
нарушением платежеспособности предприятия. Такой тип финансовой
ситуации показывает возможность восстановить равновесие за счет
пополнения источников собственных средств:
Фс< 0; Фт< 0; Фо > 0 , (23)
Значение трехкомпонентного показателя составляет: S=(0; 0; 1).
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие
полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного
капитала, долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для
финансирования материально-производственных запасов. Пополнение
31
запасов осуществляется за счет средств, образующихся в результате
погашения кредиторской задолженности:
Фс< 0; Фт< 0; Фо < 0 , (24)
Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 0).
29
Если обобщить эти вычисления в таблице, то она будет выглядеть как в
таблице 3.
Таблица 3
Определение степени финансовой устойчивости
30
Показатели
Tип финансовой устойчивости
Абсолют-
ная
Нормаль
-ная
Неустойчи
вое
состояние
Кризис-ное
состояние
Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных средств (ФС)
≥0
<0
<0
<0
Излишек (+) или недостаток (-)
собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов и
затрат (ФД)
≥0
≥0
<0
<0
Излишек (+) или недостаток (-) общей
величины основных источников для
формирования запасов и затрат (ФО)
≥0
≥0
≥0
<0
Также, часто используемым методом определения финансовой
устойчивости является метод на основе балансовой модели финансовой
устойчивости. Так как для анализа финансовой устойчивости то, какие
абсолютные показатели отражают ее сущность, имеют решающее значение,
используется балансовая модель, потому как она наглядно это показывает.
Данная модель выглядит следующим образом:
ВОА + З + Ra = СК+ ДКЗ + ККЗ + Rp, (25)
где ВОА– внеоборотные активы;
З – запасы и затраты;
29
Рогова, Е.М. Финансовый менеджмент: Учебник и практикум. / Е.М. Рогова, Е.А. Ткаченко. -
Люберцы: Юрайт, 2016. - 540 c.
30
Рогова, Е.М. Финансовый менеджмент: Учебник и практикум. / Е.М. Рогова, Е.А. Ткаченко. -
Люберцы: Юрайт, 2016. - 540 c.
32
Ra – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и
дебиторская задолженность;
СК – собственный капитал;
ДКЗ – долгосрочные кредиты, займы;
ККЗ– краткосрочные кредиты и займы;
Rp – кредиторская задолженность.
31
Учитывая то, что долгосрочные кредиты и заемные средства
направляются преимущественно на приобретение основных средств и на
капитальные вложения, можно преобразовать исходную формулу баланса к
виду:
З + Ra = ((СК + ДКЗ) – ВОА) + (ККЗ + Rp), (26)
Для того, чтобы финансовая устойчивость предприятия была на
должном уровне, необходимо, чтобы левая часть выведенной формулы, а
именно сумма запасов и затрат не превышала правой части, то есть
источников, предназначенных для их финансирования.
Таким образом, условие платежеспособности будет выполняться при:
З ≤ ((СК + ДКЗ) – ВОА), (27)
Краткосрочная задолженность (ККЗ + Rp) будет покрыта денежными
средствами и краткосрочными финансовыми вложениями при:
32
Ra ≥ (ККЗ + Rp), (28)
Получается, что данная модель является хорошим инструментом для
анализа финансового состояния с точки зрения оценки финансовой
устойчивости, так как показывает соотношение стоимости производственных
31
. Кандрашина, Е.А. Финансовый менеджмент: Учебник / Е.А. Кандрашина. - М.: Дашков и К,
2015. - 220 c.
32
Кандрашина, Е.А. Финансовый менеджмент: Учебник / Е.А. Кандрашина. - М.: Дашков и К, 2015.
- 220 c.
33
запасов и величины собственных и заемных источников их финансирования
определяет устойчивость финансового состояния организации.
Таким образом, с помощью анализа финансового состояния (на
конкретную дату или за период) можно оценить насколько эффективно
предприятие управляло финансовыми ресурсами за период,
предшествующий анализу. Состояние финансовых ресурсов должно
соответствовать требованиям рынка и отвечать потребностям развития
предприятия. Недостаточный уровень финансовой устойчивости приведет к
неплатежеспособности предприятия и к отсутствию средств для развития
производства, а избыточный уровень финансовой устойчивости тоже
препятствует развитию, так как отягощает затраты предприятия излишними
запасами и резервами.
Выводы по первой главе.
Анализ финансового состояния представляет собой способ накопления,
трансформации и использования информации финансового характера,
имеющий целью: оценить текущее и перспективное финансовое состояние
предприятия; оценить возможные и целесообразные темпы развития
предприятия с позиции финансового их обеспечения; выявить доступные
источники средств и оценить возможность и целесообразность их
мобилизации; спрогнозировать положение организации на рынке капиталов.
Информационной базой для проведения финансового анализа
предприятия служит финансовая (бухгалтерская) отчетность предприятия. В
частности это:
- Бухгалтерский баланс (форма № 1). Содержит информацию о
величине всех активов и пассивов компании в динамики за 3 отчетных
периода;
- Отчет о финансовых результатах (форма № 2). Содержит данные о
доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с
начала года до отчётной даты.
34
Для проведения финансового анализа используют систему абсолютных
и относительных показателей, при этом оценивают платежеспособность,
ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность и др. В
частности можно выделить следующие методики, используемые при
проведении финансового анализа:
1) Расчет коэффициентов, характеризующих финансовую
устойчивость, ликвидность, платежеспособность, деловую активность. В
частности, таких как коэффициент автономии, долгосрочной финансовой
независимости, коэффициент маневренности, финансовой зависимости,
коэффициенты оборачиваемости и рентабельности и др.
2) Балансовый метод, который использует абсолютные показатели при
определении финансовой устойчивости на основе формирования
агрегированного баланса по степени ликвидности;
2) Методика расчета трехкомпонентного показателя типа финансовой
ситуации;
4) Метод чистых активов, основанный на расчете величины чистых
активов компании и определении тенденции в их динамики.