43
имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС
3
), финансовое
положение организации по данному признаку можно характеризовать как
неустойчивое (Рисунок 6).
Рисунок 6 – Собственные оборотные средства (СОС) АО Почта
России
При этом нужно обратить внимание, что два из трех показателей
покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый
период ухудшили свои значения.
2.3. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
Проведем анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.
Анализ ликвидности организации представляет собой анализ
ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке
убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их
погашения в порядке возрастания сроков.
44
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в
денежные средства, активы организации объединяются в следующие группы
(Таблица 4).
Таблица 4
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения
Активы по
степени
ликвидности
На конец
отчетного
периода, т
ыс. руб.
Приро
ст за
анали
з.
перио
д, %
Норм.
соотн
о-
шени
е
Пассивы по
сроку
погашения
На конец
отчетного
периода, т
ыс. руб.
Приро
ст за
анали
з.
перио
д, %
Излишек/
недостаток
платеж. сре
дств
тыс. руб.,
(гр.2 - гр.6)
А1.
Высоколиквидн
ые активы
203 462 7
90
+29,7
≥
П1.
Наиболее
срочные
обязательст
ва
31 908 78
3
+19,5
+171 554 0
07
А2.
Быстрореализу
емые активы
21 053 89
1
+12
≥
П2.
Среднесроч
ные
обязательст
ва
210 871 0
19
+33,3
-
189 817 128
А3. Медленно
реализуемые
активы
14 308 99
7
-1,8
≥
П3.
Долгосрочн
ые
обязательст
ва
37 688 55
9
+1,5
-23 379 562
А4.
Труднореализу
емые активы
(внеоборотные
активы)
64 425 56
3
+25,9
≤
П4.
Постоянные
пассивы
(собственн
ый
капитал)
22 782 88
0
+17,8
+41 642 68
3
Сравнение групп пассивов с группами активов свидетельствует о
степени ликвидности предприятия. Баланс считается абсолютно ликвидным
при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1 П1,
А2 П2, А3 П3, А4 П4.
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по
степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только
45
одно. У АО «Почта России» достаточно денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее
срочных обязательств (больше в 6,4 раза). В соответствии с принципами
оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной
дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия
среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом
текущей кредиторской задолженности).
В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность покрывает
среднесрочные обязательства всего на 10%.
Проанализировав приведенные данные можно отметить, что идеальной
схеме не соответствует ни один из периодов, так как баланс не является
абсолютно ликвидным. Первая группа (А1) платежных средств не покрывает
платежных обязательств, а вторая группа (А2), наоборот, превышает.
Анализируемое предприятие, как на начало, так и на конец рассматриваемого
периода по данным этих двух групп статей баланса было
неплатежеспособным.
Сравнение итогов четвертой группы статей актива и пассива баланса
показывает возможность предприятия покрыть обязательства перед его
владельцами. Для этого необходимо, чтобы источники собственных средств
превышали иммобилизированные активы, то есть А4 П4.
В АО «Почта России» это неравенство не соблюдалось на протяжении
всех анализируемых лет.
Рассмотрим динамику показателей платежеспособности АО «Почта
России» (Таблица 5).
Таблица 5
Динамика показателей платежеспособности организации
Показатели
Норма
Годы
2016
2017
2018
Коэффициент абсолютной ликвидности
≥0,2
0,848
0,852
0,842
Коэффициент текущей ликвидности
≥ 2
1,03
1,03
0,98
Коэффициент быстрой (промежуточной)
ликвидности
≥1
0,952
0,958
0,928
46
Определим коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности,
который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме
наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма
кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов).
Данный коэффициент показывает, какая часть краткосрочной
задолженности предприятия может быть погашена в ближайшее время.
Нормальное значение коэффициента находится в пределах 0,2-0,5. На конец
2018 года этот показатель составил 0,842. Высокое значение показателя связано
со спецификой деятельности предприятия в части оказания услуг по выплате
пенсий и денежным переводам: отражением в бухгалтерском учете переводных
операций клиентов.
Рисунок 7 – Динамика коэффициентов ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени
текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует
платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только
своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой
продукции, но продажи в случае нужды прочих элементов материальных
оборотных средств.
Рекомендуемое значение данного показателя должно быть больше 1. На
конец 2016 года коэффициент текущей ликвидности составил 1,03, что
47
свидетельствует о достаточности оборотных средств предприятия покрытия
своих краткосрочных обязательств. Однако в 2018 году он снизился дл 0,98.
Важны и показатели деловой активности. Период оборота текущих
активов - это отношение суммы оборотных активов к выручке, умноженное на
длительность отчетного периода в днях. Показатель показывает
продолжительность одного оборота текущих активов. За 2018 год этот
показатель составил 458 дней, что на 36 дней больше данного показателя за
2017 год. Достаточно длительный период оборачиваемости текущих активов
обусловлен наличием значительных денежных средств клиентов, что связано со
спецификой деятельности предприятия. Рост показателя к прошлому году
объясняется увеличением переводных денежных средств на счетах предприятия
в сравнении с 2017 годом.
Период оборота запасов и затрат показывает продолжительность одного
оборота материальных оборотных средств. За отчетный период этот показатель
составил 22 дня, на 2 дня меньше по сравнению с показателем 2017 года.
Таблица 6
Анализ чистого оборотного капитала
Показатель
Значение показателя
Изменение за
анализируемый
период
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
(гр.4-гр.2)
%
((гр.4-
гр.2) :
гр.2)
1
2
3
4
5
6
1. Чистый оборотный
капитал, тыс. руб.
+6 113 071
+6 618 104
-2 730 178
-8 843 249
↓
2. Запасы, тыс. руб.
+10 023 157
+10 436 299
+10 346 413
+323 256
+3,2
3. Излишек (недостаток)
чистого оборотного
капитала (стр.1-стр.2),
тыс. руб.
-3 910 086
-3 818 195
-13 076 591
-9 166 505
↓
4. Коэффициент
покрытия запасов
чистым оборотным
капиталом. Нормальное
значение: 1 и менее.
1,64
1,58
-3,79
-5,43
x
48
Стоимость активов предприятия на конец 2018 года составляет 303
25124 тыс. руб., при этом источниками их покрытия являются собственные
средства в размере 22 782 881 тыс. руб. (8%), а также долгосрочные и
краткосрочные обязательства в сумме 37 688 559 тыс. руб. (12%) и 242 779 800
тыс. руб. (80%) соответственно, из них обязательства по переводным
операциям - 181 375 809 тыс. руб.
Общая сумма займов и кредитов на 31.12.2018 года составила 49 869 124
тыс. руб. (сумма основного долга), что на 3% больше показателей предыдущего
года. Увеличение долгового портфеля связано с привлечением заемных средств
на финансирование инвестиционной программы.
У АО «Почта России» по состоянию на 31.12.2018 отсутствует чистый
оборотный капитал (показатель имеет отрицательное значение -2 730 178 тыс.
руб.). Это явилось следствием превышения величины краткосрочных
обязательств над суммой оборотных активов организации. Сравнивать
величину собственного оборотного капитала с величиной запасов в данной
ситуации не имеет смысла. Нормальным считается соотношение, когда
коэффициент покрытия запасов чистым оборотным капиталом составляет не
менее 1.
Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается как отношение
суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей стоимости
активов предприятия. Используется при оценке финансового состояния
предприятия. Рекомендуемое значение - больше или равно 0,5. На конец 2018
года данный показатель составил 0,50.
Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение
собственных источников к заемным. Коэффициент показывает, какая часть
деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая
- за счет заемных. На конец 2018 года данный показатель составил 0,47.
Низкий уровень показателей, в основном, связан с тем, что через счета
предприятия проходят значительные денежные средства клиентов‚ что
49
существенно увеличивает оборотные активы, влияющие на величину
показателя.
Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности
АО «Почта России» «CCC» - (неудовлетворительное).
Рейтинг «ССС» свидетельствует о неудовлетворительном финансовом
состоянии организации, при котором финансовые показатели, как правило, не
укладываются в норму.
Финансовые результаты
за период 01.01.17–31.12.18
Финансовое положение на 31.12.2018
ААА
АА
А
ВВВ
ВВ
В
ССС
СС
С
D
Отличные (AAA)
•
Очень хорошие (AA)
•
Хорошие (A)
•
Положительные (BBB)
•
Нормальные (BB)
•
Удовлетворительные (B)
•
Неудовлетворительные (CCC)
•
•
•
•
•
•
V
•
•
•
Плохие (CC)
•
Очень плохие (C)
•
Критические (D)
•
Рисунок 8 – Рейтинговая оценка финансового состояния
организации АО Почта России
Причины такого состояния могут быть как объективные (мобилизации
ресурсов на реализацию масштабных проектов, крупные сделки, общий спад
или кризис в экономике страны или отрасли и т.п.), так и явиться следствием
неэффективного управления. На получение кредитных ресурсов такие
организации могут претендовать лишь при надежных гарантиях возврата
денежных средств, не зависящих от финансового состояния и результатов
деятельности организации в будущем (неудовлетворительная
кредитоспособность).
С исключительно хорошей стороны финансовое состояние АО «Почта
России» характеризуют такие показатели:
50
-коэффициент абсолютной ликвидности на последний день
анализируемого периода равен 0,88 (высокий остаток свободных денежных
средств, необходимых для текущих расчетов);
-чистые активы организации по состоянию на 31.12.2018 значительно
(в 98,7 раза) превышают уставный капитал;
-за последний год получена прибыль до уплаты процентов и налогов в
сумме 8 825 414 тыс. руб., более того, наблюдалась положительная динамика
по сравнению с данными за 2017 год (+3 422 039 тыс. руб.).
Финансовые показатели, имеющие нейтральные значения:
-рентабельность собственного капитала составила за 2018 год 11,8%
годовых, что во многом явилось следствием малой доли собственного капитала;
-рост собственного капитала за весь рассматриваемый период не
превысил общего темпа увеличения стоимости активов;
-прибыль от финансово-хозяйственной деятельности (совокупный
доход) за последний год составила 2 652 047 тыс. руб.
Среди негативных финансовых показателей можно выделить такие:
-коэффициент финансовой зависимости имеет неудовлетворительное
значение (0,92) вследствие избыточной доли заемного капитала (92,1% от всего
капитала организации);
-значение коэффициента быстрой ликвидности составило лишь 0,93 (при
норме 1);
-высокая доля дебиторской задолженности, а краткосрочная
дебиторская задолженность покрывает среднесрочные обязательства всего
на 10%;
-неудовлетворительная рентабельность активов, составившая за 2018
год 0,9%.
Необходима разработка мероприятий по улучшению финансового
состояния АО «Почта России».
51
Глава 3. Разработка мероприятий по улучшению
финансового состояния АО «Почта России»
3.1. Предложения по улучшению финансового состояния предприятия и
их количественная оценка
В качестве мероприятий по улучшению финансового состояния АО
«Почта России» предлагаем следующие:
-мероприятия по управлению дебиторской и кредиторской
задолженности;
- оптимизация анализа финансового состояния - автоматизации бизнес-
процессов всех объектов и подразделений;
-разработка трендовой модели прогнозирования для оптимизации работ
финансового планирования.
При анализе финансового состояния было замечено довольно большой
удельный вес дебиторской задолженности в составе оборотных активов. Это
подрывает финансовую устойчивость предприятия, так как оно лишается на
долгое время свободных денежных средств. Дебиторская задолженность
относится к высоколиквидным активам, обладающим повышенным риском.
Многие компании сталкиваются сегодня с несвоевременной оплатой
выставленных счетов, что непременно сказывается на финансовой
устойчивости организации. Возникающие при этом конфликты интересов уже
стали неотъемлемой частью жизни общества.
Предлагаются следующие мероприятия по управлению дебиторской и
кредиторской задолженности:
Установить систему взыскания долгов:
-разработать внутреннюю отчетность для мониторинга дебиторской и
кредиторской задолженностей (Платежный календарь и Регламент управления
дебиторской задолженностью);
52
– проанализировать состав договоров в части, касающейся сроков и
размеров штрафных санкций в случае несвоевременной оплаты по договорам;
– ежемесячно контролировать оплату в срок по договорам по каждому
контрагенту, вести единую таблицу для своевременного выявления
просроченной дебиторской;
– ежемесячно производить сверку расчетов по всем контрагентам в
целях контролирования дебиторской задолженности.
2) Организовать последовательную работу с контрагентами, имеющими
дебиторскую задолженность:
– регулярное ведение телефонных переговоров;
– рассылка письменных уведомлений и претензий;
– разработка индивидуальных графиков погашения задолженности;
– своевременное обращение в суд;
– прекращение обслуживания клиента.
3) Разработать стратегию по погашению кредиторской задолженности -
привлечение источников финансирования.
Второе направление – оптимизация анализа финансового состояния.
Для упрощения расчетов и экономии времени существуют программные
продукты, которые позволяют оценивать финансовое состояние предприятия,
делать сравнительный анализ факторов, влияющих на финансовое состояние
предприятия, рассчитывать коэффициенты количественного и качественного
изменения финансового состояния, выявлять основные тенденции развития
предприятия, определять рентабельность предприятия, рассчитывать базовые
нормативы для планирования и прогнозирования финансово-хозяйственной
деятельности, производить оценку кредитоспособности предприятия
44
.
В настоящее время на IT-рынке существует множество программных
продуктов. К числу наиболее часто употребляемых, разработанных в России,
относятся продукты, разработанные исследовательско-консультационной
44
Чумакова Н. В., Краснов В. С. Информационное обеспечение оценки и анализа финансового состояния
предприятия // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2017. – Т. 23. – С. 104–107.