22
экономическое явление, каждый хозяйственный акт должны
регистрироваться только один раз, а полученные результаты могут
использоваться в учете, планировании, контроле и анализе.
24
Эффективность анализа может быть обеспечена только тогда, когда
есть возможность оперативно вмешиваться в процесс производства по его
результатам. Это значит, что информация должна поступать к аналитику как
можно быстрее. В этом и состоит сущность ещё одного требования к
информации – оперативность. Повышение оперативности информации
достигается применением новейших средств связи, обработкой её на ЭВМ.
И, наконец, система информации должна быть рациональной
(эффективной), то есть, требовать минимума затрат на сбор, хранение и
использования данных. Вместе с тем, она должна максимально полно
обеспечивать запросы анализа и управления. Из данного требования
вытекает необходимость изучения полезности информации и на этой основе
совершенствование информационных потоков путем устранения лишних
данных и введения нужных. Таким образом, информационная система АХД
должна формироваться и совершенствоваться с учетом перечисленных выше
требований, что является необходимым условием повышения действенности
и эффективности АХД.
Оценка финансовой устойчивости показывает наличие или отсутствие
у компании «запаса прочности» и возможность привлечения дополнительных
заемных средств. Наиболее полно уровень финансовой устойчивости
определяет коэффициент автономии (Ка):
Ка = собственные средства / совокупные активы (1)
Соотношение средств указывает на самостоятельность (независимость)
компании, а оптимальное значение коэффициента автономии рекомендуется
на уровне не менее 0,5
25
24
Бендиков М.А. «Совершенствование диагностики финансового состояния промышленного предприятияя»
/ М.А. Бендиков, Е.В. Джамай // Менеджмент в России и за рубежом, 2013г. – №5. – с. 23-28.
25
Арутюнов Ю.А. «Финансовый менеджмент. Учебное пособие». – М.: «ИНФРА-М», 2014г. – с.116
23
Важной задачей анализа платежеспособности является исследование
показателей финансовой устойчивости. Определение типа финансовой
устойчивости рекомендуется выполнять в следующей последовательности.
Первоначально определяется объем собственных средств в формировании
текущих активов (Сос):
СОС = СК - ВА = сумма источников собственных средств – величина
внеоборотных активов (2)
Затем рассчитывается размер функционирующего капитала
(достаточность собственных средств и заемных источников, используемых в
обороте длительное время, для покрытия внеоборотных активов и
формирования части оборотных активов) (СДИ):
СДИ = СОС + ДКЗ = сумма источников собственных средств –
величина внеоборотных активов + долгосрочные кредиты и займы. (3)
Общая величина источников формирования оборотных активов
дополнительно включает краткосрочные займы и кредиты (ОИЗ):
ОИЗ = СДИ + ККЗ = сумма источников собственных средств –
величина внеоборотных активов + долгосрочные кредиты и займы +
краткосрочные кредиты и займы (4)
Размер запасов характеризуется запасами, налогом на добавленную
стоимость и товарами отгруженными (33):
3 = запасы + Товары отгрыженные (5)
Доля собственных средств в формировании текущих активов
характеризует ту часть собственного капитала компании, которая является
источником покрытия текущих активов; рекомендуемое значение — не
менее 0,3
26
:
Доля СОС = СОС / Оборотные активы (6)
Тип финансовой устойчивости определяется следующим образом:
26
Молибог Т.А. «Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности компании:
учеб. Пособие». Гуманитарный издательский центр ВЛАДОС, 2014г. – с.149
24
излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств Сос – 3
> 0 – 1, Сос – 3 < 0 – 0;
излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов СДИ – 3 > 0 – 1, СДИ – 3 < 0 – 0;
излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников
формирования запасов ОИЗ – 3 > 0 – 1, ОИЗ – 3 < 0 – 0.
Критерии и оценка по определению типа финансовой устойчивости
приведены в табл. 3 и 4.
Таблица 3
Критерии оценки типа финансовой устойчивости
Абсолют
ная
устойчив
ость
Нормаль
ная
устойчив
ость
Неустойчи
вое
состояние
Критиче
ское
состоян
ие
Излишек (+) или
недостаток (-)
собственных
оборотных средств
1
0
0
0
Излишек (+) или
недостаток (-)
собственных и
долгосрочных
заемных источников
финансирования
1
1
0
0
Излишек (+) или
недостаток (-) общей
величины источников
финансирования
1
1
1
0
Таблица 1. позволяет наглядно определить тип финансовой
устойчивости. Так при излишке или недостатке собственных оборотных
средств следует говорить об абсолютной финансовой устойчивости,
аналогично проводится оценка и при выявлении иных расхождений (излишек
или недостаток собственных и долгосрочных заемных средств). Между тем
данная методика оценки финансовой устойчивости не является наиболее
точной. Поэтому рассмотрим оценку финансовой устойчивости по балльной
шкале.
25
Оценка финансовой устойчивости компании в баллах производится
путем сравнения вычисленных показателей с рекомендуемыми значениями и
по вариантам сочетания показателей.
Таблица 4
Критерии для оценки финансовой устойчивости
Значения и варианты сочетания показателей
Оцен
ка
1й вариант: Абсолютная устойчивость, Ка и доля Сос соответствуют
норме
2й вариант: Абсолютная устойчивость, Ка соответствует нормальному
значению, а доля Сос ниже нормативного значения
3й вариант: Абсолютная устойчивость, Ка ниже нормативного
значения, а доля Сос соответствует нормальному значению
5
1й вариант: Абсолютная устойчивость, Ка и доля Сос не
соответствуют нормальным значениям
2й вариант: Нормальная устойчивость, Ка и доля Сос соответствуют
нормальным значениям
3й вариант: Нормальная устойчивость, Ка соответствует нормальному
значению, а доля Сос ниже нормативного значения
4й вариант: Нормальная устойчивость, Ка ниже нормативного
значения, а доля Сос соответствует нормальному значению
4
1й вариант: Нормальная устойчивость, Ка и доля Сос не
соответствуют нормальным значениям
2й вариант: Неустойчивое состояние, Ка и доля Сос соответствуют
нормальным значениям
3й вариант: Неустойчивое состояние, Ка соответствует нормальному
значению, а доля Сос ниже нормативного значения
4й вариант: Неустойчивое состояние, Ка ниже нормативного
значения, а доля Сос соответствует нормальному значению
3
1й вариант: Неустойчивое состояние, Ка и доля Сос не соответствуют
нормальным значениям
2й вариант: Критическое состояние, Ка и доля Сос соответствуют
нормальным значениям
2
1й вариант: Критическое состояние, Ка соответствует нормальному
значению, а доля Сос ниже нормативного значения
2й вариант: Критическое состояние, Ка ниже нормативного значения,
а доля Сос соответствует нормальному значению
3й вариант: Критическое состояние, Ка и доля Сос не соответствуют
нормальным значениям
1
Данная методика позволяет более точно оценить финансовую
устойчивость предприятия. Для проведения оценки необходимо найти
соотношение рассчитанных показателей, при этом в таблице представлены
все возможные варианты сочетания показателей. Каждому из сочетаний
присваивается свой балл в разрыве от 1 до 5. Соответственно чем выше балл,
тем лучше финансовая устойчивость предприятия, так 5 баллов – абсолютно
26
устойчивое положение. Данная методика гораздо более наглядно позволяет
оценить финансовую устойчивость предприятия.
Важнейшим фактором, оказывающим существенное влияние на
снижение платежеспособности и финансовой устойчивости, является размер
дебиторской задолженности в оборотных активах. В связи с этим возникает
необходимость ее более углубленного анализа.
27
В процессе анализа платежеспособности важную роль играет уровень
отвлечения средств из хозяйственного оборота компаний, т.е. объем
дебиторской задолженности через систему показателей, таких как:
удельный вес дебиторской задолженности в валюте баланса (УДЗ):
УДЗ = Дебиторская задолженность / баланс (7)
При этом задолженность покупателей, отраженную по строке ≪Товары
отгруженные≫, необходимо рассматривать как дебиторскую задолженность,
платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
доля просроченной дебиторской задолженности в общем объеме
дебиторской задолженности (ПДЗ):
ПДЗ = просроченная дебиторская задолженность / дебиторская
задолженность; (8)
удельный вес просроченной дебиторской задолженности свыше трех
месяцев в общем объеме просроченной дебиторской задолженности (ПД32):
ПД32 = просроченная задолженность свыше 3-х мес / просроченную
задолженность (9).
Оптимальное значение для дебиторской задолженности установить
сложно, однако для российских компаний, занимающихся производством
товаров и оказанием услуг, уровень дебиторской задолженности можно
считать оправданным, в том случае если предприятие не имеет просроченной
задолженности, а ее удельный вес в валюте баланса составляет не более
27
Никулина, Н.Н. Финансовый менеджмент компании. Теория и практика / Н.Н. Никулина, Д.В. Суходоев,
Н.Д. Эриашвили. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – с.329
27
30%.
28
Превышение данного показателя является свидетельством
неоправданной иммобилизации средств компании в данных активах.
Критерии оценки дебиторской задолженности приведены в табл. 5.
Таблица 5
Критерии оценки дебиторской задолженности в баллах
Значение и варианты сочетания показателей
Оценка в
баллах
УДЗ
ПДЗ
ПДЗ2
До 0,3
Показатель не
учитывается
0
5
До 0,3
До 0,3
0
4
0,3-0,5
0
Показатель не
учитывается
До 0,3
Свыше 0,3
До 0,1
3
0,3-0,5
До 0,3
0
Свыше
0,5
0
Показатель не
учитывается
До 0,3
Свыше 0,3
Свыше 0,1
2
0,3-0,5
Свыше 0,3
До 0,1
Свыше
0,5
До 0,3
0
0,3-0,5
Свыше 0,3
Свыше 0,1
1
Свыше
0,5
Свыше 0,3
Показатель не
учитывается
В таблице 3. представлена методика позволяющая оценить
кредиторскую задолженность в баллах, на основании произведенных
расчетах, данная методика является эффективной и наглядной в
использовании при оценке реального предприятия, что позволяет достаточно
легко использовать данную методику. Одним из источников заемных средств
компаний является кредиторская задолженность, т.е. сумма краткосрочных
обязательств перед поставщиками, работниками по оплате труда, бюджетом
и других финансовых обязательств. Она возникает, как правило, вследствие
существующей системы расчетов между компаниями, когда долг одной
компании другой погашается по истечении определенного периода, и в тех
случаях, когда компания сначала отражает у себя в учете возникновение
задолженности, а по истечении определенного времени погашает ее. Кроме
того, кредиторская задолженность является следствием несвоевременного
выполнения своих обязательств. Анализ кредиторской задолженности
28
Поляк, Г.Б. Финансовый менеджмент / Г.Б. Поляк. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – с.368
28
рекомендуется проводить в целях выявления уровня финансирования
хозяйственного оборота компании за счет отложенных платежей, а для
оценки. Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженности
показывает, что если компания на протяжении анализируемого периода
имеет пассивное сальдо (СДК < 1), это значит, что компания предоставляет
покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере меньшем, чем
объем средств, полученных в виде отсрочек платежей от поставщиков и
подрядчиков. А в случае если активное сальдо (СДК > 1), то это
свидетельствует об обратной ситуации, при которой источником
финансирования превышения размера кредита, предоставленного компаниям
своим покупателям, над кредитом, полученным от поставщиков, является
собственный капитал и банковские ссуды при их наличии.
На основе показателей имущественного положения и структуры
активов и пассивов компании рекомендуется проводить итоговую оценку
платежеспособности (табл. 6).
Таблица 6
Характеристика компании
Набран
ный
балл
Комментарий
4,5-5
Устойчивое в плане платежеспособности положение и
структура активов и пассивов компании
4-4,5
Стабильное в плане платежеспособности положение и
структура активов и пассивов компании
3-4
Неустойчивое в плане платежеспособности положение и
структура активов и пассивов компании
2-3
Критическое в плане платежеспособности положение и
структура активов и пассивов компании
1-2
Потеря платежеспособности
По данным таблицы 4. мы можем дать характеристику любой
компании на основании набранных компанией баллов, для этого необходимо
осуществить подсчет суммарно набранных баллов.
29
При этом оценка всей
группы показателей вычисляется путем умножения балла, выставленного по
29
Чуев И.Н., Чуева Л.Н. «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для
вузов». – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2012г. – с.268
29
каждому показателю, на вес показателя в группе. К отдельным показателям
приводятся оптимальные значения.
Таким образом, показатели финансовой устойчивости характеризуют
степень финансовой независимости предприятия от внешних источников
финансирования.
В результате проведенного теоретического исследования,
представленного в первой главе выпускной квалификационной работы были
сделаны следующие выводы.
Финансовая устойчивость отражает финансовое состояние компании,
при котором оно способно за счет рационального управления
материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое
превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный
приток денежных средств, позволяющий компании обеспечить его текущую
и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить
инвестиционные ожидания собственников.
Важнейшим вопросом в анализе финансовой устойчивости является
оценка рациональности соотношения собственного и заемного капитала.
Финансирование бизнеса за счет собственного капитала может
осуществляться, во-первых, путем реинвестирования прибыли и, во-вторых,
за счет увеличения капитала компании (выпуск новых ценных бумаг).
Условия, ограничивающие использование данных источников для
финансирования деятельности компании, – политика распределения чистой
прибыли, определяющая объем реинвестирования, а также возможность
дополнительной эмиссии акций.
Финансирование из заемных источников предполагает соблюдение
ряда условий, обеспечивающих определенную финансовую надежность
компании. В частности, при решении вопроса о целесообразности
привлечения заемных средств необходимо оценить сложившуюся на
компании структуру пассивов. Высокая доля долга в ней может делать
30
неразумным (опасным) привлечение новых заемных средств, поскольку риск
неплатежеспособности в таких условиях чрезмерно велик.
Привлекая заемные средства, компания получает ряд преимуществ,
которые при определенных обстоятельствах могут обернуться своей
обратной стороной и повлечь ухудшение финансового состояния компании,
приблизить его к банкротству.
Финансирование активов из заемных источников может быть
привлекательным постольку, поскольку кредитор не предъявляет прямых
претензий в отношении будущих доходов компании. Вне зависимости от
результатов кредитор имеет право претендовать, как правило, на
оговоренную сумму основного долга и процентов по нему. Для заемных
средств, получаемых в виде товарного кредита поставщиков, последняя
составляющая может выступать как в явном, так и неявном виде.
Обеспечение финансовой устойчивости предприятия связано с
минимизацией рисков неплатежей по внешним обязательствам, а также с
финансовой гибкостью при принятии управленческих решений в
краткосрочном и долгосрочном периодах. Финансовая устойчивость
определяется структурой капитала предприятия и доли в нем заемных
средств. При этом с точки зрения эффективного финансового управления
необходимо рассматривать варианты повышения рентабельности
собственного капитала, в том числе за счет привлечения дополнительного
внешнего финансирования. Рациональное финансовое управление
подразумевает, что если существует возможность приращения
рентабельности собственных средств за счет привлечения внешних
заимствований, то такое наращение возможно, но в рамках соблюдения
необходимого уровня финансовой устойчивости предприятия.
31
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ИП
Карпова Л.А.
2.1 Организационно – экономическая характеристика ИП Карпова Л.А.
Объектом практического исследования в данной выпускной
квалификационной работе выступает Индивидуальный Предприниматель
Карпова Л.А. ИП Карпова Любовь Александровна зарегистрирован 22
ноября 2007 г. регистратором Межрайонная инспекция Федеральной
налоговой службы № 17 по Иркутской области. Основным видом
деятельности является «Прочая оптовая торговля, не включенная в другие
группировки». ИП присвоены ИНН 381705918760 и ОГРНИП
307381732600012.
ИП Карпова Л.А. имеет линейно-функциональный тип
организационной структуры (Приложение 2), так как оно состоит из
отдельных специализированных функциональных подразделений, которые
не взаимодействуют между собой.
Руководители подразделений низших ступеней подчиняются одному
руководителю более высокого уровня управления и связаны с вышестоящей
системой только через него. Руководитель отвечает за весь объём
деятельности. Передача управленческих решений каждому из подразделений
одного уровня происходит только от одного начальника, то есть
осуществляется принцип единоначалия. Руководитель несёт полную
ответственность за результаты деятельности подчинённых ему
подразделений. Принцип построения линейной структуры – вертикальная
иерархия, которая обеспечивает простоту и чёткость подчинения. Каждый
отдел выполняет свои функции и обязанности.
В организационной структуре управления предприятием находит своё
отражение минимально необходимое количество ступеней и звеньев
управления, взаимосвязанных между собой.
Согласно данным таблицы 7, основным видом продукции ИП
Карпова Л.А. является холодильное оборудование и холодильные камеры.
В 2015 году имел место рост объёма производства основных видов