44
его акционерам и работникам. Чистые активы показывают, насколько активы
организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного
характера), т.е. позволяют оценить уровень ее платежеспособности. По сути,
чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала,
поскольку они отражают уровень обеспеченности вложенных собственниками
средств активами организации.
Расчет чистых активов КУП «Расчетно-кассовый центр г. Солигорска» на
01.01.2017 г. и 01.01.2019 г. представлен в таблице 2.5. Данные из приложений
1, 2, 4.
Таблица 2.5 – Расчет чистых активов предприятия
№
п/п
Наименование
показателей
Код
строки
баланса
На
01.01.2017г.
На
01.01.2018г.
На
01.01.2019г.
1
2
3
4
5
6
1
Активы, в том
числе:
1.1
Долгосрочные
активы, в том
числе:
190
280
278
284
1.1.1
Основные
средства
110
279
277
284
1.1.2
Нематериальные
активы
120
1
1
-
1.2
Краткосрочные
активы, в том
числе:
290
259
267
206
1.2.1
запасы
210
15
20
21
1.2.3
Расходы
будущих
периодов
230
1
-
-
1.2.5
Краткосрочная
дебиторская
задолженность
250
9
7
36
1.2.7
Денежные
средства и их
эквиваленты
270
234
240
149
1.2.8
Прочие
краткосрочные
активы
280
2
АКТИВЫ,
принимаемые к
расчету (строка
1.1 + строка 1.2)
539
545
490
45
Продолжение таблицы 2.5
1
2
3
4
5
6
3
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА,
в том числе
3.1
Долгосрочные
обязательства, в
том числе:
590
-
-
-
3.2
Краткосрочные
обязательства, в
том числе:
690
169
111
57
3.2.3
Краткосрочная
кредиторская
задолженность
630
169
111
57
4
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА,
принимаемые к
расчету (строка
3.1 + строка 3.2)
169
111
57
5
Стоимость
чистых активов
(строка 2 -
строка 4)
490
370
434
433
Примечание. Источник: собственная разработка на основе материалов КУП «Расчетно-
кассовый центр г. Солигорска» (Приложение 1, 2, 4).
Сумма чистых активов КУП «Расчетно-кассовый центр г. Солигорска» в
2018 году составила 433 тыс. руб., и по сравнению с 2017 годом она снизилась
на 1 тыс. р. или на 0,2 %, что отрицательно могло сказаться на
платежеспособности предприятия. В 2017 году стоимость чистых активов
составляла 434 тыс. руб. и выла выше 2016 года на 64 тыс. руб.
Важным проявлением финансового состояния организации выступает его
платежеспособность, под которой подразумевают способность вовремя
удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с
договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить
платежи в бюджет. Нестабильность экономики и инфляционные процессы
обуславливают необходимость прогнозирования каждым предприятием
достаточного уровня коэффициентов ликвидности.
Расчеты коэффициентов ликвидности и платежеспособности КУП
«Расчетно-кассовый центр г. Солигорска» представим в таблице 2.6. Данные из
приложений 1, 2, 4.
46
Таблица 2.6 - Расчет показателей платежеспособности и
ликвидности
Показатель
Алгоритм
расчета
по
данным
баланса
На
31.
12.
2016
г.
На
31.
12.
2017
г.
На
31.
12.
2018
г.
Изменение
показателя
2017 г.
от 2016
г.
2018 г.
от
2017 г.
1. Коэффициент
(общей) текущей
ликвидности (К1)
стр.290 /
стр.690
1,53
2,41
3,61
0,88
1,2
2. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами (К2)
(стр. 490+
стр. 590-
стр. 190) /
стр. 290
0,17
0,57
0,73
0,4
0,27
3. Коэффициент
обеспеченности
обязательств
активами (К3)
стр.590 +
стр.690 /
стр. 300
или
стр.700
0,31
0,2
0,12
-0,11
0,08
4. Коэффициент
абсолютной
ликвидности(К4)
(стр.260+с
тр.270) /
стр. 690
1,38
2,16
2,61
0,78
0,45
5. Коэффициент
быстрой ликвидности
(К5)
(стр.260+с
тр.270+
стр.250)/ст
р.690
1,44
2,23
3,25
-0,79
1,02
Примечание - Источник: собственная разработка на основе данных КУП «Расчетно-кассовый центр г.
Солигорска» (Приложение 1, 2, 4).
Из таблицы 2.6 видно, что коэффициент текущей ликвидности за
отчетный период составил 3,61 и увеличился по отношению к прошлому году
на 1,2 пункта. Нормативное значение коэффициента >=1. Рост коэффициента
текущей ликвидности на конец года характеризует увеличение общей
обеспеченности субъекта хозяйствования краткосрочными активами для
погашения краткосрочных обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности за отчетный период составил 3,61 и
увеличился по отношению к прошлому году на 1,2 пункта. Нормативное
значение коэффициента >=1. Рост коэффициента текущей ликвидности на
конец года характеризует увеличение общей обеспеченности субъекта
хозяйствования краткосрочными активами для погашения краткосрочных
обязательств.
47
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в
2018 году увеличился на 0,16 пунктов и составил 0,73. Нормативное значение
коэффициента >=0,1. Рост данного показателя и соответствие его
нормативному значению характеризует наличие в отчетном периоде у
организации собственных оборотных средств, необходимых для его
финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности обязательств активами на конец отчетного
года возрос на 0,08 пунктов и составил 0,12. Нормативное значение
коэффициента <=0,85. За анализируемые периоды значение данного показателя
соответствует нормативу и имеет тенденцию к увеличению, а это
свидетельствует об увеличении способности субъекта хозяйствования
рассчитываться по своим обязательствам.
Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период увеличился
на 0,045 пунктов и оставил 2,61. Норматив данного коэффициента установлен
не ниже 0,2. В нашем случае значение данного показателя выше норматива и
показывает, что всю часть краткосрочной задолженности с запасом
организация может погасить в ближайшее время (немедленно). Данный
коэффициент характеризует платежеспособность предприятия как достаточно
стабильную на дату составления баланса и заинтересует, прежде всего,
кредиторов.
Коэффициент быстрой ликвидности увеличился с 2,23 на начало 2018
года до 3,25 или на 1,02 пунктов, что свидетельствует о росте способности
предприятия погашать свои краткосрочные обязательства за счет продажи
ликвидных активов.
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств
организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует
сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем
установления равенства между обязательствами организации и его активами.
Финансовая устойчивость предприятия – это способность
функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и
48
пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его
постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в
границах допустимого уровня риска.
Финансовая устойчивость – это способность предприятия продолжать
свою хозяйственную деятельность как в настоящее время, так и в будущем, что
в значительной степени определяется наличием собственных источников
финансирования.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется система
абсолютных и относительных показателей, т.е. финансовых коэффициентов.
Ключевым вопросом в анализе структуры источников средств является
оценка рациональности соотношения собственных и заемных средств.
Использование источников собственных средств для финансирования
деятельности организации ограниченно и зависит от политики распределения
чистой прибыли, определяющей объем реинвестирования, а также от
возможности дополнительной эмиссии акций.
В таблице 2.7 изучим абсолютные показатели финансовой устойчивости
КУП «Расчетно-кассовый центр г. Солигорска» за 2016 – 2018 гг. Данные их
приложений 1, 2,4.
Из таблицы 2.7 видно, что в КУП «Расчетно-кассовый центр г.
Солигорска» наблюдается излишек источников собственных оборотных
средств, а также собственных и долгосрочных заемных источников
финансирования запасов и общей величины основных источников
формирования запасов: в 2016 году – 90 тыс. руб., в 2017 году – 156 тыс. руб., в
2018 году – 239 тыс. руб. и наблюдается тенденция к их росту. Поэтому можно
говорить о дальнейшем развитии организации с таким финансовым состоянием.
Источников формирования источников собственных оборотных средств
вызван со снижением краткосрочных и долгосрочных обязательств и
увеличение доли собственного капитала, поэтому сумма этих средств
(излишка) может идти на покрытие недостатка средств для формирования
оборотных средств и основных запасов.
49
Таблица 2.7 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости
Показатели
На
31.12.
2016
г.
На
31.12.
2017
г.
На
31.12.
2018
г.
Отклонение,
тыс. руб.
2017 г.
от
2016 г.
2018 г.
от
2017 г.
1. Наличие собственных оборотных
средств
90
156
239
66
83
2. Наличие собственных и
долгосрочных заемных источников
финансирования запасов
90
156
239
66
83
3. Общая величина основных
источников формирования запасов
90
156
239
66
83
4. Излишек (+), недостаток (-)
собственных оборотных средств
75
136
218
61
82
5. Излишек (+), недостаток (-)
собственных и долгосрочных
заемных
источников финансирования запасов
75
136
218
61
82
6. Излишек (+), недостаток (-)
общей величины основных
источников формирования
запасов
75
136
218
61
82
Примечание - Источник: собственная разработка на основе данных КУП «Расчетно-кассовый центр г.
Солигорска» (Приложение 1, 2, 4).
Далее, определим тип финансовой устойчивости предприятия.
Рассчитанные показатели обеспеченности запасов соответствующими
источниками финансирования представим в виде трехфакторной модели:
М = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ), (2.1)
Отсюда:
М (на конец 2016) = 75; 75; 75.
М (на конец 2017) = 136; 136; 136.
М (на конец 2018) = 218; 218; 218.
Таким образом, финансовую устойчивость представим в виде следующей
модели первого типа:
М3 = ∆СОС ≥ 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥ 0, (2.2)
50
На основании данных таблицы 2.6 модель финансовой устойчивости
характеризует КУП «Расчетно-кассовый центр г. Солигорска» как предприятие
с абсолютным финансовым состоянием.
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют
степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала
и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников.
Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине
собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием
собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых
коэффициентов. В таблице 2.8 представлены относительные показатели
финансовой устойчивости КУП «Расчетно-кассовый центр г. Солигорска» за
2016 – 2018 гг. Данные их приложений 1, 2, 4.
Таблица 2.8 - Относительные показатели финансовой устойчивости
Показатели
На
31.12.
2016
г.
На
31.12.
2017
г.
На
31.12.
2018
г.
Отклонение
(+;-)
2017 г.
от
2016 г.
2018 г.
от
2017 г.
1. Коэффициент финансовой
независимости (автономии) (Кфн)
0,69
0,8
0,88
0,11
0,08
2. Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств (Кз)
0,46
0,26
0,13
-0,2
-0,13
3. К-т самофинансирования
(покрытия) (Ксф)
2,19
3,91
7,6
1,72
3,69
4. К-т обеспеченности собствен.
оборотными средствами (Ко)
0,35
0,58
0,72
0,23
0,14
5. К-т маневренности (Км)
0,24
0,36
0,34
0,12
-0,02
6. Коэффициент финансовой
напряженности (Кф.напр.)
0,31
0,2
0,12
-0,11
-0,08
7. Коэффициент соотношения
мобилизованных активов (Кс)
0,93
0,96
0,73
0,03
-0,23
8. К-т имущества роизводственного
назначения (Кипн)
0,55
0,55
0,62
-
0,07
Примечание. Источник: собственная разработка на основе материалов КУП
«Расчетно-кассовый центр г. Солигорска» (Приложение 1, 2, 4).
51
Из таблицы 2.8 следует, что коэффициент финансовой независимости
имеет тенденцию к увеличению с 0,69 в 2016 году до 0,88 в 2018 году и
находится выше нормативного его значения (выше 0,5). Этот коэффициент
важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку
характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость
имущества предприятия. Он указывает, насколько организация может
уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов.
Следовательно, основная часть имущества КУП «Расчетно-кассовый
центр г. Солигорска» (около 90% на конец 2018 года) формируется за счет
собственных ресурсов.
Кроме того, существует мнение, что если значение коэффициента
финансовой независимости больше или равно 50%, то риск кредиторов
минимален: реализовав половину имущества, сформированного за счет
собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые
обязательства.
Выше нормы находится коэффициент соотношения заемных и
собственных средств: в 2016 году – 0,46, в 2017 году 0,26 и в 2018 году 0,13 и
имеет тенденцию к снижению: на 0,2 и на 0,13, соответственно, что означает
снижение доли заемного капитала в собственном капитале.
Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть деятельности
предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет
заемных. В организации значение данного коэффициента варьируется в
пределах от 2,19 в 2016 до 7,6 в 2018 году. Таким образом, можно с
уверенностью говорить о безопасных значениях анализируемого показателя.
Поскольку наличие собственных оборотных средств в 7,6 раз превышает
наличие имеющихся заемных средств, а это достаточно высокий показатель.
Положительным моментом является плюсовое значение коэффициента
обеспеченности собственными оборотными средства: от 0,35 в 2016 году до
0,72 в 2018 году. Данный показатель свидетельствует о независимости
предприятия в заемных средствах.
52
Коэффициент маневренности указывает уровень гибкости использования
собственных оборотных средств организации, т.е. какая часть собственного
капитала закреплена в денежных средствах, позволяющих маневрировать ими в
течение года. Рекомендуемое значение 0,2 - 0,5, что ниже реального значения: -
0,24; 0,36; 0,34 пункта соответственно по анализируемым годам. Таким
образом, у предприятия имеются финансовые возможности для
маневрирования.
Таким образом, из данных 2.7 можно сделать вывод, что финансовая
независимость КУП «Расчетно-кассовый центр г. Солигорска» очень высокая.
Однако по сравнению с 2016 - 2017 годами в 2018 году финансовое состояние
организации улучшилось, о чем свидетельствую коэффициенты роста
обеспеченности собственными оборотными средствами и маневренности, а
также весомым значениями коэффициента финансовой независимости и
самофинансирования. Проведем анализ деловой активности КУП «Расчетно-
кассовый центр г. Солигорска» который заключается в исследовании динамики
коэффициентов оборачиваемости.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала рассчитывается как
отношение выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг (строка
010 отчета о прибылях и убытках) к средней стоимости активов субъекта
хозяйствования (строка 300 бухгалтерского баланса, сумма граф 3 и 4, деленная
на 2). Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (краткосрочных
активов) рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции,
товаров, работ, услуг (строка 010 отчета о прибылях и убытках) к средней
стоимости краткосрочных активов субъекта хозяйствования (строка 290
бухгалтерского баланса, сумма граф 3 и 4, деленная на 2).
В таблице 2.9 представим расчеты показателей деловой активности КУП
«Расчетно-кассовый центр г. Солигорска». Данные их приложений 1, 2, 4.
53
Таблица 2.9 - Показатели оборачиваемости оборотных средств
Показатели
На
31.12.
2016
г.
На
31.12.
2017
г.
На
31.12.
2018
г.
Отклонение
(+;-)
2017 г.
от
2016 г.
2018 г.
от
2017 г.
1 Выручка от реализации
продукции, тыс. р.
802
804
911
2
107
2 Средний остаток оборотных
средств, тыс. р.
259
267
206
8
-61
3 Средняя сумма дебиторской
задолженности, тыс. р.
9
7
36
-2
29
4 Средняя стоимость запасов
готовой продукции, тыс. р.
15
20
21
5
1
5 Коэффициент оборачиваемости
оборотных средств (стр.1 / стр.2)
3,097
3,011
4,422
-0,086
1,411
6 Длительность оборота оборотных
средств (2 / стр.1 х 365), дн.
118
121
83
3
-38
7 Длительность оборота
дебиторской задолженности (стр.3 /
стр.1 х 365), дн.
4
3
14
-1
11
8 Длительность запасов готовой
продукции (стр.4 / стр.1 х 365), дн.
7
9
8
2
-1
Примечание. Источник: собственная разработка на основе материалов КУП
«Расчетно-кассовый центр г. Солигорска» (Приложение 1, 2, 4).
Согласно данным таблицы 2.9 на протяжении 2016-2018 гг. коэффициент
оборачиваемости оборотных средств не всегда имел тенденцию к росту. В 2016
году составил 3,097, в 2017 году – 3,011 и снизился на 2,8%, в 2018 году он
составил 4,422 и увеличился по сравнению с 2017 годом на 46,9%. Данный факт
свидетельствует об увеличении эффективности использовании оборотных
средств предприятия. Длительность оборота дебиторской задолженности в 2017
году по отношению к 2016 году сократилась на 1 день, однако уже в 2018 году
наблюдается ее увеличение на 11 дней, что является отрицательным моментом
в рациональном использовании оборотных средств. Длительность запасов
готовой продукции в 2017 году по отношению к 2016 году возросла на 2 дня и
составила 9 дней, однако уже на конец 2018 года количество запасов снизилось
на 1 день.
Определим размер высвобожденных (–) или дополнительно вовлеченных
(+) оборотных средств за счет изменения их оборачиваемости: