48
Таблица 8
Структура актива баланса ОАО «Еланский маслосыркомбинат»
(в %)
Статья баланса
Код
строки
2016
декабрь
2017
декабрь
2018
декабрь
1
2
3
4
5
Актив
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
1110
0,0%
0,0%
0,0%
Основные средства
1130
40,6%
33,1%
25,6%
Незавершенное строительство
11303
0,0%
0,0%
0,0%
Отложенные финансовые активы
1160
0,0%
0,0%
0,1%
Прочие внеоборотные активы
1170
2,8%
3,6%
1,8%
Итого по разделу I
1100
43,4%
36,8%
28,1%
II Оборотные активы
Запасы, в том числе:
1210
36,4%
19,5%
38,5%
Налог на добавленную стоимость
по приобретенным ценностям
1220
0,8%
0,7%
0,1%
Дебиторская задолженность
(платежи по которой ожидаются
более чем через 12 месяцев после
отчетной даты)
1230
17,5%
35,2%
32,8%
Денежные средства
1250
2,0%
7,9%
0,4%
Прочие оборотные активы
1260
0,0%
0,0%
0,0%
Итого по разделу П
1200
56,6%
63,2%
71,9%
Баланс (сумма строк 1190+1290)
1600
100,0%
100,0%
100,0%
По итогам проведенного анализа актива баланса установлено, что
суммарная величина активов ОАО "Еланский маслосыркомбинат" на 31 декабря
2018 года значительно увеличилась по сравнению с базовым. Если сравнить по
отношению к декабрю 2016 года активы и валюта баланса увеличились на 56,0 %,
что в денежном выражении составило 776 979,0 рублей. В результате в отчетном
периоде показатели актива баланса и валюты баланса составили 2 164 503,0
рублей.
В большей степени причиной этому служит повышение показателя статьи
«Дебиторская задолженность». За период, используемый для анализа, увеличение
показателя данной статьи составило 468 328,0 рублей, что в процентном
отношении составило 193,2 % и уже на конец периода, взятого для анализа,
показатель статьи «Дебиторская задолженность» составил 710 737,0 рублей.
В суммарной структуре активов внеоборотные активы, показатель которых
на 31 декабря 2016 года составил 601 773,0 рублей, возросли на 6 476,0 рублей.
49
Процент прироста составил 1,1%. На конец декабря 2018 года их величина
составила 608 249,0 рублей или 28,1% от всей структуры имущества. Показатель
оборотных активов, составлявший на 31декабря 2016 года 785 751,0 рублей, также
возрос на 6 476,0 рублей. Увеличение оборотных активов в процентном
отношении составило 98,1%, и на 31 декабря 2018 его величина составила 1 556
254,0 рублей или 71,9% от всей структуры имущества. Изменение структуры
актива баланса ОАО «Еланский маслосыркомбинат» показан в таблице 9. (См.
Приложение 1).
Часть основных средств в суммарной структуре активов на 31 декабря 2018
составила 25,6%, что свидетельствует о том, что предприятие обладает «легкой»
структурой активов и подтверждает мобильность имущества ОАО "Еланский
маслосыркомбинат".
Из таблицы 9 видно, что по состоянию на 31 декабря 2018 года оборотным
активам принадлежит наибольший удельный вес в общей структуре совокупных
активов, то есть 71,9%, что подтверждает мобильную структуру активов, которая
оказывает помощь ускорению оборачиваемости средств предприятия. Вместе с
тем, наблюдается положительная тенденция к росту активов: по сравнению с
базовым периодом, на 31декабря 2018 года удельный вес оборотных активов во
всей структуре баланса увеличился на 98,1%, что в последующем может
послужить увеличению оборачиваемости.
В структуре внеоборотных активов значимое изменение было обусловлено
увеличением показателя статьи «Отложенные налоговые активы» на 1 136,0
рублей в сравнении с базовым периодом. Изменение структуры оборотных
активов на 17 757,0 рублей, в большей степени, произошло благодаря увеличению
статьи «Дебиторская задолженность». На 468 328,0 рублей по сравнению с
базовым периодом. На предприятии существуют проблемы с изъятием денежных
средств из оборота в связи с тем, что при анализе структуры дебиторской
задолженности видно, что долгосрочная дебиторская задолженность, платежи по
которой можно будет получить только по истечении 12 месяцев, превышают
краткосрочную дебиторскую задолженность. Кроме вышесказанного следует
50
отметить, что у предприятия на 31 декабря 2018 года имеется пассивное сальдо.
Это значит, что кредиторская задолженность превышает дебиторскую. Из этого
следует, что текущая деятельность ОАО "Еланский маслосыркомбинат"
финансируется за счет средств кредиторов в размере 142 816,0 рублей.
Динамику изменения актива баланса можно назвать положительной.
При рассмотрении пассивов видим, что увеличение показателя валюты
баланса послужил рост статьи «Займы и кредиты». За период, взятый для анализа,
сумма роста составила 554 058,0 рублей, что в процентном отношении равно
153,5%. На конец взятого для анализа периода, значение статьи «Займы и
кредиты» стало равно 899 706,0 рублей. Структура пассива ОАО «Еланский
маслосыркомбинат» показана в таблице 10.
Таблица 10
Структура пассива баланса ОАО «Еланский маслосыркомбинат»
(в %)
Пассив
Код
строки
2016
декабрь
2017
декабрь
2018
декабрь
1
2
3
4
5
III. Капитал и резервы
Уставной капитал
1310
0,0%
0,0%
0,0%
Добавочный капитал
1340
0,6%
0,8%
1,1%
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
1370
3,4%
4,9%
5,1%
Итого по разделу III
1300
4,2%
5,7%
5,8%
IV. Долгосрочные обязательства
0,0%
0,0%
0,0%
Займы и кредиты
1410
25,6%
12,6%
41,6%
Отложенные налоговые
обязательства
1420
0,3%
0,3%
0,4%
Прочие долгосрочные пассивы
1450
8,2%
18,4%
0,0%
Итого по разделу IV
1400
38,9%
31,3%
41,8%
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
1510
51,1%
55,8%
12,9%
Кредиторская задолженность, в
том числе:
1520
5,7%
7,2%
39,4%
Итого по разделу V
1500
56,8%
63,0%
52,4%
Баланс (сумма строк
1490+1590+1690)
1700
100,0%
100,0%
100,0%
Изменение структуры пассива баланса ОАО «Еланский
маслосыркомбинат» указано в таблице 11. (См. Приложение 2). При рассмотрении
изменения собственного капитала ОАО "Еланский маслосыркомбинат"
51
необходимо указать, что его показатель за взятый для анализа период увеличился
в значительной степени.
На 31 декабря 2018 года величина показателя собственного капитала
установилась 125 688,0 рублей или 5,8% от суммарной величины пассивов. За
анализируемый период значительно возросла часть заемных средств в источниках
формирования активов. На 31 декабря 2018 года сумма заемных средств составила
203 8815,0 рублей или 94,2% от всей величины пассивов. Увеличение таких
показателей приводит к возрастанию степени финансовых рисков, что может
крайне отрицательно отразиться на финансовой устойчивости.
Принимая во внимание совокупное изменение резервов предприятия и
величину нераспределенной прибыли, необходимо отметить, что за период,
подвергшийся анализу, их совокупная величина увеличилась на 64 023,0 рублей и
составила 64 023,0 рублей, так как изменения величины резервов не произошло.
Все это можно признать положительной тенденцией, так как повышение
показателей объема резервов, фондов и нераспределенной прибыли
свидетельствует об эффективной деятельности предприятия.
В совокупной структуре пассивов объем собственного капитала,
составивший на 31 декабря 2016 года 58 927,0 рублей, возрос на 66 761,0 рублей
и составил на конец периода 125 688,0 руб. Темп прироста 113,3% или 5,8% от
общей структуры имущества. В большей степени это изменение в сторону
повышения произошло из-за роста статьи «Нераспределенная прибыль».
В общей структуре задолженности величина долгосрочных пассивов на 31
декабря 2018 года превышает показатель краткосрочных пассивов на 228 291,0
рублей, что свидетельствует о хорошей финансовой устойчивости ОАО
"Еланский маслосыркомбинат" и, вполне возможно, предстоящее увеличение
оборотов предприятия, при условии, что долгосрочные пассивы будут
направлены на расширение состава оборудования и производственных объемов.
Вышеуказанные факты следует сопоставить и провести еще более тщательный
анализ.
52
Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой на 31
декабря 2016 года составляла 540 332,0 рублей, возросла на 364 930,0 рублей.
Темп ее увеличения составил 67,5%. На 31 декабря 2018 года ее сумма стала
равной 905 262,0 рублей, что составляет 41,8% от совокупной структуры
имущества.
Большое влияние на увеличение долгосрочной дебиторской
задолженности оказано ростом статьи «Займы и кредиты», которая за отчетный
период составила 544 058,0 рублей в денежном выражении и в процентном
отношении 153,0%. На конец анализируемого периода, то есть на 31 декабря 2018
года, значение статьи «Займы и кредиты» составило 899 706,0 рублей.
Краткосрочная дебиторская задолженность, величина которой на 31
декабря 2016 года составляла 788 265,0 рублей, также возросла на 345 288,0
рублей. Темп прироста составил 43,8%, и на 31 декабря 2018 года ее показатель
установился на отметке 1 556 254,0 рублей, что составило 52,0 % от совокупной
структуры имущества.
Максимальным влиянием на уменьшение краткосрочной дебиторской
задолженности оказано снижением статьи «Займы и кредиты». За истекший
период понижение этой статьи составило 429 270,0 рублей, что в процентном
отношении 60,5%. На конец анализируемого периода величина статьи «Займы и
кредиты» составила 280 000,0 рублей.
Самую большую часть в структуре краткосрочной кредиторской
задолженности на 31 декабря 2018 года составил показатель статьи «Займы и
кредиты». На конец анализируемого периода задолженность по указанной статье
составила 280 000 рублей, что в процентном отношении в объеме краткосрочной
дебиторской задолженности равно 24,7%. За анализируемый период снижение
задолженности составило 60,5%, что в абсолютном выражении – 429 270,0 рублей.
Следовательно, изменение структуры пассивов за использованный для анализа
период, можно признать в большей степени негативным. Агрегированный баланс
ОАО «Еланский маслосыркомбинат» показан в таблице 12.
53
Таблица 12
Агрегированный баланс ОАО «Еланский маслосыркомбинат»
(в руб.).
Агрегированный баланс
2016
декабрь
2017
декабрь
2018
декабрь
1
2
3
4
Актив
Внеоборотные активы
844182,0
1124175,0
1318986,0
Оборотные активы
543342,0
437979,0
845517,0
Запасы и затраты
516156,0
315235,0
836088,0
Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
27186,0
122744,0
9429,0
Баланс
1387524,0
1562154,0
2164503,0
Пассив
Собственный капитал
58927,0
88529,0
66761,0
Долгосрочные пассивы
540332,0
489168,0
364930,0
Займы и кредиты
355648,0
196411,0
544058,0
Прочие долгосрочные пассивы
184684,0
292757,0
5556,0
Краткосрочные пассивы
788265,0
11335,5
1133553,0
Займы и кредиты
709270,0
872031,0
280000,0
Кредиторская задолженность
78995,0
853553,0
853553,0
Баланс
1387524,0
2164503,0
2164503,0
Изменения агрегированного баланса в абсолютных величинах указано в
таблице 13.
2.3. Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Еланский
маслосыркомбинат»
Изменение отчета о финансовых результатах ОАО «Еланский
маслосыркомбинат» показано в таблице 14.
Из таблицы 14 можно видеть, что выручка от реализации в сравнении с
предыдущими периодами незначительно увеличилась с 3 362 913,0 рублей на 31
декабря 2016 года, 3 593 702,0 рублей на 31 декабря 2017 года до 4 564 927,0
рублей на 31 декабря 2018 года. За период, взятый для анализа, изменение объема
54
продаж в большую сторону составило 1 202 014,0 рублей. Тем прироста составил
35,7%.
Согласно «Отчетам о финансовых результатах» ОАО «Еланский
маслосыркомбинат», валовая прибыль на 31 декабря 2016 составляла 101 569,0
рублей. За анализируемый период величина валовой прибыли увеличилась, и на
31 декабря 2018 года ее показатель составил 192 130,0 рублей. Темп прироста
составил 89,2%. Этот показатель следует считать позитивным.
Из таблицы 14 видно, что чистая прибыль за период анализа возросла на
19 266,0 рублей и на 31 декабря 2018 года установилась на уровне 34 421,0 рублей.
Темп ее роста составил 127,1%.
Объем остатков нереализованной продукции имеет большое значение, так
как чем выше показатель остатков, тем меньше прибыли будет получено
предприятием. При ведении неправильной сбытовой политики, предприятие, в
условиях перенасыщения рынка аналогичной продукцией, может выпустить
объем продукции значительно превышающий уровень спроса на указанный товар.
Высокий рост уровня выручки к росту себестоимости, составивший 35,7%
по сравнению с ростом себестоимости 34,1%, является причиной повышения
эффективности деятельности предприятия.
При внимательном рассмотрении динамики показателей финансово -
хозяйственной деятельности ОАО "Еланский МСК", большее внимание к себе
привлекает рентабельность чистых активов, а, также, величина средневзвешенной
стоимости капитала.
Для дальнейшего благоприятного развития деятельности необходимо
наличие следующего условия: чтобы показатель рентабельности чистых активов
в значительной мере превышал средневзвешенную стоимость капитала. При
выполнении этих условий предприятие сможет выплатить не только проценты по
займам и объявленную общим собранием выплату дивидендов, но и направить
часть чистой прибыли на потребности производства.
55
Изменение показателей финансово-хозяйственной деятельности «ОАО
Еланский МСК» в отчетном периоде по сравнению с предыдущими периодами
показано в таблице 15. (См. Приложение 5).
По данным таблицы 15 на 31 декабря 2018 года уровень рентабельности
собственного капитала составил 107,57%, что больше показателя
средневзвешенной стоимости капитала, составившего в том же периоде 11,5 %.
Такие показатели свидетельствуют о том, что ОАО "Еланский МСК" вполне в
состоянии выплатить как проценты по займам и дивиденды акционерам, но и
направить часть чистой прибыли на нужды производства.
Рассмотрев динамику доходов и расходов ОАО "Еланский
маслосыркомбинат" в совокупности за анализируемый период, можем с
уверенностью ее назвать положительной.
Показатели рентабельности
Уровень рентабельности показывает эффективность отдельных и текущих
затрат. В совокупности виде величина рентабельности определяется в виде
отношения величины прибыли к отдельным или текущим затратам, из-за которых
получена эта прибыль. Уровень рентабельности указывает на прибыльность с
разных аспектов. Эти показатели рентабельности могут быть исчислены как в
процентах, так и коэффициентах.
Показатели рентабельности – это основополагающие показатели, дающие
характеристику эффективности деятельности предприятия. Рентабельность всех
активов является наиболее общим показателем в числе характеристик
рентабельности, показывающий объем прибыли на единицу стоимости капитала.
При изучении показателей рентабельности, отмечаем, что и на 31 декабря
2016 года и на 31 декабря 2018 года показатель прибыли до налогообложения,
деленный на показатель выручки от реализации, иначе говоря, показатель общей
рентабельности, находится у ОАО "Еланский МСК" ниже среднего показателя по
пищевой отрасли за 2018 год, равного 9,6%. На начало периода показатель был
равен 0,5%, а на конец 2018 года - 1,0%. Изменение равно 0,5%, что
рассматривается как негативный момент.
56
Динамика показателей рентабельности ОАО «Еланский МСК» за декабрь
2016 – декабрь 2018 г. г. (в %) показана в таблице 16. (См. Приложение 6). Из
таблицы 16 за период проведения анализа видно, что значения большего числа
показателей рентабельности возросли. Это с полной уверенностью можно
рассматривать как очень хорошую тенденцию.
График показателей общей рентабельности показан на рисунке 2.
Рис.2 График показателя общей рентабельности ОАО «Еланский МСК»
Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость является одной из характеристик соответствия
структуры источников финансирования в структуре активов.
Отличаясь от платежеспособности, подвергающей оценке оборотные
активы и обязательства краткосрочного характера, показатель финансовой
устойчивости рассчитывается как результат соотношения источников
финансирования и соответствия его составу активов.
Финансовая устойчивость - это стабильность положения финансов
предприятия, которая обеспечивается значительной частью собственного
капитала в числе источников финансирования. Под достаточной частью
собственного капитала следует понимать, что заемные средства предприятием
используются лишь в тех объемах, которые оно может полностью и своевременно
возвратить.
57
Таким образом, финансовая устойчивость обусловлена таким положением
финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, при
котором ей созданы условия развития, основанием которым служит повышение
роста прибыли при сохранении на прежнем уровне платежеспособности и
кредитоспособности в пределах допустимого риска.
На практике необходимо придерживаться следующего соотношения:
Оборотные активы <Собственный капитал* 2 – Внеоборотные активы.
Как в мировой, так и в отечественной аналитической практике действует
система показателей финансовой устойчивости, выраженных в абсолютных и
относительных величинах. Выделяются условно следующие типы финансовой
устойчивости в зависимости от величины соотношения материальных запасов,
оборотных средств, а также иных источников, с помощью которых формируются
запасы, а именно: абсолютная, нормальная финансовая устойчивость,
неустойчивое и кризисное финансовое состояние.
Модель рентабельности чистых активов:
ЧАЗКЗККЗКЗДЗДЗКОКООАОАВВПЧАПР
ЧА
/*/*/*/*/*/*//
, где:
П/В- рентабельность продаж показывает влияние политики цен и уровень
объема продаж;
В/ОА- оборачиваемость оборотных активов, указывает на уровень
эффективности применения оборотных активов;
ОА/КО –коэффициент текущей ликвидности, определяет уровень
платежеспособность предприятия после реализации имеющихся запасов и
получения дебиторской задолженности;
КО/ДЗ– отношение суммы краткосрочных обязательств к сумме
дебиторской задолженности;
ДЗ/КЗ– коэффициент отношения величины дебиторской задолженности к
кредиторской задолженности, указывает на степень зависимости предприятия от
организаций, выступающих в качестве кредиторов и дебиторов, служит