55
Таблица 6
Показатели финансовой устойчивости ООО «Диал» за 2016 – 2017
годы, тыс. р. (на конец года)
Показатель
2016 г.
2017 г.
Изменение
1. Источники собственных
средств
85 715,00 83 982,00 -1 733
2. Внеоборотные активы
15 786,00
15 182,00
-604
3. Источники собственных
оборотных средств для
формирования запасов и
затрат
69 929,00 68 800,00 -1 129
4. Долгосрочные
обязательства
0 0 0
5. Источники собственных
средств, скорректированные
на величину долгосрочных
заемных средств
69 929,00 68 800,00 -1 129
6. Краткосрочные кредитные
и заемные средства
0 0 0
7. Общая величина
источников средств с учетом
долгосрочных и
краткосрочных заемных
средств
69 929,00 68 800,00 -1 129
8. Величина запасов и затрат,
обращающихся в активе
баланса
67 321,00 66 385,00 -936
9. Излишек источников
собственных оборотных
средств
2 608,00 2 415,00 -193
10. Излишек источников
собственных средств и
долгосрочных заемных
источников
2 608,00 2 415,00 -193
11. Излишек общей величины
всех источников для
формирования запасов и
затрат
2 608,00 2 415,00 -193
12. З-х комплексный показатель (S) финансовой ситуации
-
12.1. S1
положительный
положительный
12.2. S2
положительный
положительный
12.3. S3
положительный
положительный
Финансовая устойчивость
предприятия
Абсолютная
финансовая
устойчивость
Абсолютная
финансовая
устойчивость
Проведенная оценка типа финансовой устойчивости свидетельствует о
56
том, что у ООО «Диал» в 2016 - 2017 гг. в динамике заметна стабильность
имущественного положения компании.
Сумма запасов и затрат организации обеспечивается собственными
оборотными средствами, их суммой с общими источниками формирования
запасов и затрат. Обусловлено это высоким положительным значением
собственных оборотных средств. А данный факт связан с тем, что собственного
капитала организации хватает для обеспечения ее внеоборотных активов.
За 2017 г. наблюдается стабильное состояние финансовой устойчивости,
что обусловлено стабильным состоянием собственного капитала и снижением
внеоборотных активов.
Дополняет финансовый анализ организации расчет относительных
коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Диал» за 2016 – 2017 годы,
который представлен в таблице 7.
Таблица 7
Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Диал»
за 2016 – 2017 годы (на конец периода)
Показатели
Рекомен
дуемое
значение
2016 г. 2017 г.
Изменен
ие
1 Коэффициент автономии
более 0,5
0,99
0,99
-0,0
2 Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств
менее 1 0,01 0,01 0,0
3 Коэффициент финансовой
устойчивости
в зоне 0,5
- 0,75
0,70 0,68 -0,02
4 Коэффициент маневренности
собственного капитала
0,5 0,82 0,82 0,0
5 Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
более 0,1 1,04 1,04 0,0
6 Коэффициент обеспеченности
материальных запасов
собственными средствами
более 0,5 75,190 202,116 126,926
В целом за период с 2016 по 2017 годы относительные показатели
финансовой устойчивости ООО «Диал», определенные в таблице,
характеризуют организацию как финансово устойчивую.
Коэффициент автономии в 2016 году выше рекомендуемого значения и
составляет 0,99, таким образом, заемные средства могут быть компенсированы
57
собственностью предприятия. Стоит отметить, что данный коэффициент
показывает долю собственников в общей сумме вложенных в организацию
средств. Чем она больше, тем организации более устойчива, более независима.
За 2017 год значение коэффициента автономии осталось на прежнем уровне на
0,99, что вызвано стабильностью собственного капитала. Этот показатель
положительно влияет на деятельность организации, так как подтверждается ее
устойчивость и независимость.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств за период
остался на прежнем уровне и составил 0,01. В 2017 году у организации не было
заемных средств. Значение коэффициента вызвано стабильным состоянием
собственного капитала и ростом обязательств. Необходимо отметить, что
зависимость у организации от заемного капитала достаточно низкая, что
положительно влияет на ее финансовую устойчивость.
Коэффициент финансовой устойчивости за период снизился на 0,02 и на
конец 2017 года он находится в пределах рекомендуемого значения.
Увеличение коэффициента финансовой устойчивости вызвано уменьшением
собственного капитала. Уменьшение коэффициента финансовой устойчивости
отрицательно влияет на деятельность организации, так как снижается доля тех
ее активов, которые финансируются за счет собственного капитала. К тому же,
у ООО «Диал» наличие коэффициента финансовой устойчивости в пределах
нормы связано преимущественно с наличием высокой доли собственного
капитала.
Коэффициенты маневренности собственного капитала, обеспеченности
собственными средствами положительные, что связано с положительным
значением собственных оборотных средств. Это свидетельствует о наличии
устойчивого финансового состояния в организации.
Далее представляется целесообразным провести подробный финансовый
анализ отчета о финансовых результатах организации (таблица 8).
58
Таблица 8
Горизонтальный и вертикальный анализ отчета о финансовых
результатах ООО «Диал» за 2016 –2017 годы, тыс. руб.
Показатель
2016 г.
2017 г.
Изменение
Сумма,
т.р.
Удельн
ый вес,
%
Сумма
, т.р.
Удельн
ый вес,
%
абсолют
ное,
тыс.
руб.
темп
роста,
%
Выручка от
оказания услуг
26 778 100,00 27 384 100,00 606 102,26
Себестоимость
услуг
16180 60,42 17500 63,91 1320 108,16
Валовая прибыль
10598
39,58
9884
36,09
-714
93,26
Прибыль (убыток)
от продаж
10598 39,58 9884 36,09 -714 93,26
Прочие доходы
24
0,09
60
0,22
36
250,00
Прочие расходы
65
0,24
275
1,00
210
423,08
Прибыль (убыток)
до
налогообложения
10557 39,42 9669 35,31 -888 91,59
ЕНВД
804
3,00
830
3,03
26
103,23
Чистая прибыль
(убыток)
9794 36,57 8839 32,28 -955 90,25
Как уже отмечалось в 2017 г. у организации увеличилась выручка на 606
тыс.руб., основной причиной чего явилось увеличение объема услуг по аренде.
Себестоимость услуг в 2017 г. также увеличилась (8,16% или на 9645 тыс. руб.).
Увеличение себестоимости связано с увеличением объема оказываемых
услуг, в связи с чем у организации повысились расходы на организацию
управления имуществом, сдаваемым в аренду. К тому же, в 2017 г. организация
продолжила быть субарендатором части платежей, что повысило ее расходы по
аренде, как субарендатора. Стоит отметить, что себестоимость повысилась с
большим темпом, чем выручка, и ее доля в 2017 году повысилась и составила
63,91%. Для организации, занимающейся услугами по сдаче имущества в
аренду, данный процент является очень высоким, и свидетельствует о том, что
организация преимущественно сдает в аренду имущество, не находящееся у нее
в собственности. Тенденция опережения темпа повышения себестоимости
темпов повышения выручки положительно отразилось на валовой прибыли, она
снизилась всего на 6,74%, а доля ее в выручке увеличилась до 36,09%.
Прочие доходы за рассматриваемый период увеличились в 250 раз, что в
59
абсолютном значении составило 60 тыс. руб. (рисунок 10).
Рисунок 11. Динамика прочих доходов и расходов ООО
«Диал» за 2016 –2017 годы, тыс. руб.
Рост прочих доходов связан с тем, что в 2016 г. организация получила
часть возмещенных штрафов за просроченную дебиторскую задолженность.
Прочие расходы организации возросли на 423,08%, что в абсолютном значении
составило 210 тыс. руб. Рост прочих расходов связан с увеличением сумм
дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других
долгов, нереальных для взыскания.
Организация является плательщицей единого налога на вмененный
доход, который увеличился в 2017 г. на 3,23% или на 26 тыс. руб. Как уже
отмечалось, конечный финансовый результат организации положительный,
прибыль снизилась на 9,75% и составила 8839 тыс.руб.
Таким образом, финансовый анализ отчета о финансовых результатах
ООО «Диал» показал, что при повышении выручки от оказания услуг и
повышении себестоимости в организации сложилась эффективная система
управления расходами, что приводит к некоторому снижению прибыли. Особое
внимание следует обратить на рентабельность чистых активов и
средневзвешенную стоимость капитала. Для успешного развития деятельности
необходимо, чтобы рентабельность чистых активов была выше
средневзвешенной стоимости капитала, тогда предприятие способно выплатить
60
не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и
реинвестировать часть чистой прибыли в развитие деятельности.
Далее необходимо провести оценку деловой активности.
Анализ показателей деловой активности ООО «Диал» за 2016 – 2017 годы
представлен в таблице 9.
Таблица 9
Анализ показателей деловой активности ООО «Диал» за 2016 –
2017 годы
Показатель
2016 г.
2017 г.
Изменение
Выручка от продаж, тыс. р.
26 778
27 384
606
Среднегодовая стоимость активов, тыс.
р.
81789,5 85976,5 4 187
Среднегодовая стоимость запасов, тыс.
р.
0 0 0
Среднегодовая стоимость собственного
капитала, тыс. р.
80565 84848,5 4 284
Среднегодовая стоимость дебиторской
задолженности, тыс. р.
63752 66853 3 101
Среднегодовая стоимость кредиторской
задолженности, тыс. р.
1224,5 1128 -97
Коэффициент оборачиваемости активов,
раз
0,327 0,319 -0,01
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала, раз
0,332 0,323 -0,01
Коэффициент оборачиваемости запасов,
раз
0 0 0,00
Время обращения запасов, дней
7
7
0,00
Время обращения дебиторской
задолженности, дней
9 13 4,00
Время обращения кредиторской
задолженности, дней
17 15 -2
Коэффициент оборачиваемости активов снизился, что говорит о
небольшом замедлении оборачиваемости активов. Снижение коэффициента
оборачиваемости активов связано с увеличением среднегодовой стоимости
имущества. Замедление оборачиваемости отрицательно сказывается на
операционной деятельности организации и ведет к отвлечению
дополнительных средств из оборота.
Собственный капитал организации стал оборачиваться быстрее и
61
совершает за период больше оборота. Повышение оборачиваемости связано с
увеличением среднегодовой стоимости собственного капитала по сравнению с
ростом выручки. Значение показателя и его повышение положительно
характеризует операционную деятельность ООО «Диал».
Оборачиваемость запасов ускорилась и она составляет 7 дней. Это
свидетельствует о высокой степени оборачиваемости запасов и положительным
образом влияет на операционную деятельность организации.
Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась за период,
тогда как кредиторской уменьшилась. Это говорит о том, что ООО «Диал»
стало быстрее расплачиваться по своим долгам, так как дебиторы стали
медленнее погашать задолженность перед организацией. Стоит отметить, что
оборачиваемость кредиторской задолженности выше, чем дебиторской, это
означает, что организация быстрее расплачивается со своими кредиторами, чем
ее дебиторы с ней.
В целом можно отметить, что показатели деловой активности
организации высокие. Это связано с высоким значением выручки от продаж по
сравнению со средней стоимостью ее имущества и обязательств. К тому же
наблюдается улучшение практически всех показателей деловой активности,
основной причиной чего является увеличение выручки от продаж.
Необходимо также оценить показатели рентабельности в таблице 10.
Таблица 10
Показатели рентабельности деятельности ООО «Диал» за 2016 –
2017 годы
Показатели
2016 г.
2017 г.
Изменение (+,-)
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.
10598
9884
-714
Выручка, тыс. руб.
26 778
27 384
606
Среднегодовая стоимость вложенного
капитала, тыс. руб.
81789,5 85976,5 4187
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.
9794
8839
-955
Общая рентабельность, %
39,42
35,31
-4,11
Рентабельность продаж, %
39,58
36,09
-3,49
Рентабельность собственного капитала,
%
12,11 10,42 -1,69
Рентабельность акционерного капитала,
%
441,31 399,95 -41,36
62
Рентабельность оборотных активов, %
14,49
13,31
-1,18
Общая рентабельность
производственных фондов, %
0 0 0
Рентабельность всех активов, %
11,74
10,84
-0,9
Рентабельность финансовых вложений,
%
0 0 0
Рентабельность основной деятельности
39,58
36,09
-3,49
Рентабельность производства, %
65,5
56,48
-9,02
Из данных таблицы следует, что деятельность ООО «Диал» была
убыточной в 2017 г. Обусловлено это наличием убытков, как по основной
деятельности, так и по операционной. На начало периода показатель общей
рентабельности на предприятии составлял 34,85%, а на конец периода 39,42 %.
Это следует рассматривать как положительный момент.
2.3. Оценка уровня банкротства предприятия
Завершить финансовый анализ ООО «Диал» необходимо оценкой
вероятности банкротства. Для этого предлагается использовать пятифакторную
модель Альтмана. В 1983 году Альтман предложил модель для частных
компаний, не размещающих свои акции на фондовом рынке. Формула расчета
интегрального показателя следующая:
Z* = 0,717*X
1
+ 0,847*X
2
+ 3,107*X
3
+ 0,420*X
4
+ 0,998*X
5
, (10)
где Х1 – соотношение оборотного капитала и активов;
Х2 – отношение нераспределенной прибыли к активам;
Х3 – рентабельность активов по операционной прибыли;
Х4 – соотношение собственного и заемного капитала;
Х5 – оборачиваемость активов.
Оценка по пятифакторной модифицированной модели Альтмана:
- если Z <1,81, то вероятность банкротства очень велика;
- если 1,81 < Z < 2,675, то вероятность банкротства средняя;
63
- если Z = 2,675, то вероятность банкротства равна 0,5;
- если 2,675 < Z < 2,99, то вероятность банкротства невелика;
- если Z > 2,99, то вероятность банкротства ничтожна.
Оценка вероятности банкротства ООО «Диал» в 2016 – 2017 гг.
представлена в таблице 11.
Таблица 11
Оценка вероятности банкротства ООО «Диал» в 2016 – 2017 гг.
Показатель 2016 г. 2017 г. Изменение
Z-счет 3,04 3,05 -0,01
Вероятность банкротства невелика очень высокая -
Оценка вероятности банкротства показала, что она в 2017 г. у
ООО «Диал» очень низкая. При этом, в 2016 г. она была невысокой, а в 2017 г.
ситуация также стабильная. Данная оценка подтверждает сделанные ранее
выводы о стабильном финансовом состоянии организации в 2017 г.
Выводы по главе 2
Таким образом, финансовый анализ ООО «Диал» показал, что
организация развивается стабильно, однако имеется ряд несущественных
финансовых проблем, что обусловлено следующими тенденциями:
- структура актива баланса может считаться удовлетворительной и
отвечающей специфики деятельности анализируемой организации.
Положительным моментом является уменьшение дебиторской задолженности.
Учитывая то, что у организации повышается выручка, это означает, что часть
некоторых арендаторов, с которыми заключены договоры, улучшили платежи
по аренде;
- структура источников имущества организации является
удовлетворительной, финансирование осуществляется преимущественно за
счет собственного капитала, который увеличивается. Данные тенденции могут
положительно повлиять на ликвидность и финансовую устойчивость
64
организации;
- деятельность ООО «Диал» в настоящее время ликвидна и
платежеспособна. При этом в 2017 г. наблюдается ухудшение ликвидности, так
как снижаются практически все коэффициенты, но показатели находятся выше
рекомендуемых значений. Даже если кредиторы потребуют немедленного
погашения обязательств, ООО «Диал» сможет это осуществить из-за наличия
собственных средств. Учитывая высокую текущую ликвидность, был рассчитан
коэффициент восстановления платежеспособности, который оказался также
высоким. Это означает, что у организации присутствует реальная возможность
восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев. Обратить
внимание необходимо на избыток собственных средств предприятия, которые
стоит направить на развитие компании;
- в настоящее время ООО «Диал» является финансово-устойчивой
организацией, имеющей устойчивое финансовое состояние. Это обусловлено
высоким значением собственного капитала в структуре источников имущества,
его ростом;
- финансовый анализ отчета о финансовых результатах ООО «Диал»
показал, что при повышении выручки от оказания услуг в организации выросла
себестоимость услуг, но стоит сказать об неэффективной системы управления
расходами, что приводит к снижению чистой прибыли;
- показатели деловой активности организации высокие. Это связано с
высоким значением выручки от продаж по сравнению со средней стоимостью
ее имущества и обязательств. К тому же наблюдается улучшение практически
всех показателей деловой активности, основной причиной чего является
увеличение выручки от продаж.
- оценка вероятности банкротства показала, что она в 2017 г. у ООО
«Диал» очень низкая.
Следовательно, можно сделать вывод, что сложившееся система
финансового управления в организации достаточно эффективна, однако
необходима разработка рекомендаций по повышению ее эффективности.