35
периоде по сравнению с базисным, можно констатировать, что это является
хорошей тенденцией для предприятия и свидетельствует о том, что оборотные
активы полностью сформированы за счет собственных источников.
Коэффициент финансовой независимости в части запасов и затрат
рассчитывается путем деления СКО на запасы и затраты (стр. 1210
бухгалтерского баланса). Данный коэффициент характеризует долю
собственного капитала в формировании запасов и затрат. Рекомендуемое
значение данного коэффициента: 0,25 - 0,8.
На основании данных коэффициентов можно определить, обладает ли
организация финансовой независимостью. Так, если значения всех
коэффициентов равны нормативным значениям или превышают их, можно
утверждать, что предприятие финансово независимо.
Как отмечалось выше, анализ финансового состояния организации
включает в себя анализ платежеспособности организации. В мировой практике
оценку реальной платежеспособности организации принято характеризовать на
основе показателей ликвидности активов.
Термин «ликвидность» означает способность преобразования активов из
иных форм в денежную, направленную на погашение обязательств. Степень
ликвидности - скорость такого превращения.
По степени ликвидности выделяют 4 группы активов:
1. немедленно реализуемые активы (денежные средства и денежные
эквиваленты);
2. активы срочной или быстрой реализуемости (краткосрочная
дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения за
исключением денежных эквивалентов);
3. активы средней реализуемости (НДС, запасы и прочие оборотные
активы);
4. неликвидные активы или труднореализуемые: эта группа включает
внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность.
36
Помимо этого, на основе данной группировки активов по степени их
ликвидности рассчитывают коэффициенты ликвидности.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К4) характеризует
возможность организации погасить обязательства за счет денежных средств и
их эквивалентов. При К4 «1 организация имеет отличную платежеспособность,
но такое значение принято считать нерациональным. Поэтому
рекомендованным значением К4 является 0,1 - 0,5. Коэффициент абсолютной
ликвидности рассчитывается путем деления активов 1 группы на
краткосрочные обязательства
29
.
2. Коэффициент быстрой ликвидности (К5), который отражает
прогнозную платежеспособность организации при условии, если она
своевременно погасит обязательства. Если К5 ≈ 1, то организация имеет
удовлетворительную платежеспособность. Однако приказом Министерства
экономики РФ от 01.10.97 №118 установлено нормативное значение К5, равное
1 и выше. Коэффициент быстрой ликвидности равен сумме активов первой и
второй группы, деленной на краткосрочные обязательства.
3. Коэффициент текущей ликвидности (К6) характеризует способность
погашения краткосрочных обязательств за счет всех ликвидных активов. K6
является критерием при оценке удовлетворительности структуры баланса, его
нормативное значение равно 2.
Однако Министерство экономики РФ установило
нормативное значение
данного коэффициента в диапазоне от 1 до 2.
Коэффициент текущей
ликвидности равен сумме активов первой, второй и третьей группы, деленной
на краткосрочные обязательства. Если К6 < 1, то такая организация
оценивается как неплатежеспособная. Если же К6 > 2, то в организации имеется
большой объем свободных ресурсов, что в свидетельствует о неэффективном
управлении активами.
29
Липчиу Н. В., Шевчненко Ю. В. Проблемы формирования конечных финансовых
результатов деятельности организации // Экон. анализ. 2018. № 7. С. 13–16.
37
Далее необходимо оценить вероятность банкротства организации для
того чтобы узнать, в состоянии ли будет предприятие своевременно погашать
свои долговые обязательства.
В соответствии со статьей 3 пункта 2 закона № 127 ФЗ «О
несостоятельности» юридическое лицо считается неспособным удовлетворить
требования кредиторов по обязательствам об оплате труда лиц, выполнявших
или выполняющих работу по трудовому договору, если соответствующие
обязательства не исполнены ими в течение 3 месяцев с указанной даты.
В мировой и отечественной практике, для распознавания
предбанкротного состояния предприятия, используют различные модели
прогнозирования банкротства. Рассмотрим 5 основных моделей расчета:
- Модель Альтмана – 2;
- Модель Спрингейта (1978);
- Модель Таффлера (1997);
- Модель Лиса (1972);
- Модель рейтингового числа (Российская модель)
30
.
Начнем с первой модели расчета - модель Альтмана – 2. Математическая
формула, измеряющая степень риска банкротства каждой отдельной компании,
разработанная американским экономистом Эдвардом Альтманом в 1968 году.
На основе обследования предприятий-банкротов Э. Альтман определил
коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке
вероятности банкротства.
Z = 0,717X
1
+ 0,874X
2
+ 3,10Х
3
+ 0,42X
4
+ 0,995Х
5
(5)
Х1 = Текущие активы / Баланс;
Х2 - Нераспределенная прибыль/ Баланс;
Х3 = Прибыль от продаж / Баланс;
Х4 = Собственный капитал/ Заемный капитал;
30
Финансовый механизм управления затратами : содержание и основные элементы /
К. Ю. Курилов, А. А. Курилова ; рец. Е. В. Никифоровой // Аудит и финансовый анализ. -
2017. - № 1. - С. 126-134.
38
Х5 = Выручка / Баланс;
Z < 1,23 — вероятность банкротства высокая;
Модель Спрингейта (1978). Была основана Гордоном и Спрингейтом в
1978 году, на основании модели Альтмана и пошагового дискриминантного
анализа была разработана модель прогнозирования вероятности банкротства
предприятия. В процессе разработки модели из 19 финансовых коэффициентов,
считавшимися лучшими, Спрингейтом было отобрано четыре коэффициента,
на основании которых была построена модель Спрингейта. Коэффициент С
имеет максимальное весовое значение и будет иметь максимальный вклад в
интегральный показатель банкротства предприятия, так как коэффициент
содержит в себе прибыль до
налогообложения. То ест можно сделать вывод,
что определяющим в модели Спрингейта являются продажи предприятия. Если
их много, то предприятие финансово устойчивое.
Z = 1,03A + 3,07B + 0,66C + 0,4D (6)
А = оборотный капитал/ сумма активов;
B = нераспределенная прибыль/сумма активов;
С = прибыль до налогов/текущие пассивы;
D = прибыль до налогов / сумма активов
31
.
При Z < 0,862 высокая вероятность наступления неплатежеспособности
Модель Таффлера (1997). Как видно из формулы - коэффициента Х
1
имеет наибольший вес (0,53). Именно коэффициент К
1
будет сильно влиять на
оценку финансового состояния предприятия. Увеличение коэффициента будет
тогда, когда увеличивается прибыль от продаж. Можно сделать вывод, что если
чем больше прибыль от продаж, тем предприятие становится финансово
устойчивым и наоборот.
Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4 (7)
X1 = Прибыль от продаж / Текущие пассивы;
Х2 = Текущие активы/ Заемный капитал;
31
Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий):
Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2017. – С. 75.
39
Х3 = Текущие пассивы/ Баланс;
Х4 = Выручка / Баланс.
Если Z<0,2 – вероятность банкротства высокая.
Если Z>0,3 - финансовое состояние приемлемое Модель Лиса (1972).
Модель создана для предприятий Великобритании в 1972 году. Это одна
из первых европейских моделей созданная после модели американца Э.
Альтмана (1968). Модель Лиса является в большей степени адаптационной, так
как финансовые коэффициенты в модели взяты как у Альтмана. Преимущество
такой модели банкротства в том, что все показатели экономической
деятельности оцениваются с точки зрения обеспеченности активами.
Независимо от того, является ли эта статья доходной или расходной частью.
Сумма активов - это то, из чего и состоит предприятие. Чем больше активов и
чем выше их ликвидность (способность превращатьс
я в деньги), тем оно
устойчивее.
Z = 0,063X1 + 0,092X2 + 0,057X3 + 0,01X4 (8)
X1 = Текущие активы/ Баланс;
X2 = Прибыль от продаж / Баланс;
X3 = Нераспределенная прибыль / Баланс;
X4 = Собственный капитал/ Заемный капитал;
Если Z<0,037 - высокая вероятность банкротства.
Модель рейтингового числа (Российская модель). Модель Р.С.
Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова позволяет оценить финансовое состояние
предприятия по вычислению рейтингового числа R в уравнении. При полном
соответствии финансовых коэффициентов, их минимальным нормативным
уровням рейтинговое число будет равно 1 и организация имеет
удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий
с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как
неудовлетворительное.
R = 2Ксок + 0,1Ктл + 0,08Коб + 0,45Крп + Крск
(9)
Ксок = (СК - ВА) / ТА;
40
Ктл = ТА / ТП;
Коб = Выручка / Баланс;
Крп = Прибыль от продаж / Выручка;
Крск = ЧП / СК;
R>1 - малая вероятность банкротства.
В различных странах мира для оценки вероятности банкротства широко
используются факторные модели, которые были разработаны исходя их
многомерного дискриминантного анализа. Наиболее распространенной из них
является пятифакторная модель Эдварда Альтмана, а среди российских ученых
– модель оценки вероятности банкротства организации О.Н.Волковой и В.В.
Ковалева.
Таким образом, бухгалтерская отчетность является основным источником
информации для оценки финансового состояния современного предприятия.
При этом используются все формы бухгалтерской отчетности. Бухгалтерский
баланс используется для оценки имущественного состояния предприятия,
оценки ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости. Отчет о
финансовых результатах является источником информации для анализа
доходов и расходов предприятия, его рентабельности. Ответ о движении
денежных средств используется для оценки денежных потоков по видам
деятельности. Отчет об изменении капитала позволяет провести анализ
факторов, повлиявших на изменение собственного капитала предприятия.
Пояснения к бухгалтерскому балансу позволяют проводить более глубокий
анализ имущества и обязательств. К основным недостаткам анализа на основе
бухгалтерской отчетности относится сомнительная достоверность данных
отчетности, не подтвержденная аудиторским заключением, отсутствие учета
инфляции при составлении отчетности. Так же имеет место не совершенство
методов анализа.
Таким образом, были рассмотрены теоретические основы оценки
финансового состояния коммерческого предприятия. Финансовое состояние –
это финансовая способность предприятия к саморазвитию, покрытию и
41
своевременному погашению обязательств, его конкурентоспособность. Оценка
финансового состояния позволяет оценить эффективность управления
предприятием экономической деятельностью. Экономической деятельностью
предприятия является совокупностью действий в различных областях
экономики, направленных на удовлетворение потребностей путем обмена или
производства товаров предприятием. Управление финансовым состоянием
должно охватывать производственную, коммерческую и маркетинговую
деятельность предприятия. Используя соответствующие показатели проводится
оценка финансового состояния, что позволяет повысить эффективность
функционирования предприятия.
Выводы по главе 1
Финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия
определяется прибылью или убытком, формируемыми в течение отчетного
года. Важнейшим из финансовых показателей, характеризующих абсолютную
эффективность хозяйствования предприятия, является прибыль. В итоге
финансовый результат – это рост (снижение) величины собственного капитала
предприятия, который формируется в процессе деятельности из величины
чистой прибыли (убытка). Также следует отметить, что данное понятие не
может иметь одну принятую трактовку, ведь оно рассматривается не только в
экономической теории, но и в теории бухгалтерского учета, в связи с этим
определения имеют различные значения.
Финансовое состояние предприятия – это комплексное понятие,
отражающее результат взаимодействия всех элементов финансовых и
кредитных отношений, возникающих у предприятия в процессе его
хозяйственной и коммерческой оценка деятельности. Финансовое состояние
характеризуется: различием средств, структурой капитала, скоростью
оборачиваемости, ликвидностью и платежеспособностью.
42
К основным принципам проведения финансового состояния предприятия
следует отнести принцип объективности, сравнимости, системности, полноты,
осторожности, наглядности, точности.
Задачами анализа финансового состояния предприятия является изучение
состояния рентабельности, финансовой устойчивости и самофинансирования,
исследование эффективности отдачи используемых финансовых ресурсов,
установление положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и
количественная оценка его финансовой конкурентоспособности, выявление
степени выполнения плановых финансовых показателей, разработка
инструментов и механизмов оперативного управления денежными средствами с
целью их рационального использования.
Наиболее сложным этапом анализа является оценка
конкурентоспособности компании, т.к. данный этап требует оценки
значительного объема информации, знания конъюнктуры рынка.
На основании проведенного анализа организация имеет достаточный
объем информации для разработки направлений для повышения финансовой
устойчивости, ликвидности и рентабельности предприятия.
Бухгалтерская отчетность является основным источником информации
для оценки финансового состояния предприятия. При этом используются все
формы бухгалтерской отчетности. Оценка финансового состояния предприятия
позволяет оценить уровень прибыльности и устойчивости, а так же риск
банкротства предприятия.
43
Глава 2. Анализ финансового состояния деятельности
предприятия
2.1. Организационно-экономическая характеристика организации
ООО «Диал» действует с 26 февраля 2010 года, юридический адрес ООО
«Диал» - город Новосибирск, Владимировская улица, дом 11А. Основным
видом деятельности является «Аренда и управление собственным или
арендованным недвижимым имуществом».
ООО «Диал» сдает в аренду 160 квартир в 9-этажном 3-подъездном доме
по ул. Троллейной 17. Дом построен из кирпича — идеального материала с
позиций экологической чистоты, эстетики, тепло- и звукоизоляционных
свойств. В доме доступны 1-, 2- и 3-комнатные квартиры с хорошим ремонтом
и минимальной мебелью (электроплита, кухонный гарнитур).
Помимо жилой недвижимости компания ООО «Диал сдает в аренду
коммерческие площади от 50 до 1,5 тыс. кв. м в правобережной части города:
офисы, склады, торговые пространства.
Общество с ограниченной ответственностью ООО «Диал» (далее
«Общество») создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской
Федерации, Федеральным законом «Об обществах с ограниченной
ответственностью».
Организационная структура управления представлена на рисунке 7.
Сотрудники организации выполняют свои обязанности согласно
должностным инструкциям.
44
Рисунок 7. Организационная структура управления ООО «Диал»
Организационная структура управления построена по принципу линейно-
функциональному. Данная система имеет ряд достоинств, но так же и ряд
недостатков. Одним из главных достоинств данной системы является - быстрое
осуществление действий по распоряжениям и указаниям, отдающимся
вышестоящими руководителями нижестоящим, а недостатком - двойная
зависимость и связанные с ней трудности управления и разногласия во
взаимоотношениях линейного руководства и функциональных подразделений.
Бухгалтерия занимается всеми финансовыми расчетами, ведением
бухгалтерского учета, взаимоотношеньями с финансовыми органами.
Юридический отдел сопровождает сделки по заключению договоров
аренды, представляет организацию в суде по тем или иным вопросам.
Отдел по работе с клиентами занимается непосредственным заключением
договоров аренды, поиском арендаторов, размещением рекламы в помещениях
и прочими вопросами, связанными с получением доходов от использования
торговых площадей.
Отдел материально-технического состояния следит за состоянием
Директор
Бухгалтерия
Отдел по работе
с клиентами
Отдел
материально-
технического
состояния
Начальник отдела по
работе с клиентами
Менеджеры по
работе с клиентами
Начальник отдела
Заведующий
имуществом
Электрики
Технический
персонал
Юридический
отдел
Начальник
юридического
отдела
Юристы
Служба
безопасно
сти