45
обращения дебиторской задолженности также увеличилось на 1,37 дня. В итоге
продолжительность операционного цикла увеличилась в 2016 году на 16,17 дня.
В 2017 году имело место повышение эффективности использования
средств в обороте. Так оборачиваемость капитала увеличилась на 0,08 пункта, а
оборачиваемость оборотных активов – на 0,04 пункта. Время обращения
оборотных активов снизилось на 5,63 дня, в т. ч. дебиторской задолженности –
на 5,26 дня, запасов – на 0,27 дня, в итоге продолжительность операционного
цикла уменьшилась на 5,53 дня.
Увеличение оборачиваемости активов привело к высвобождению
средств из оборота в размере 194 тыс. руб. (-5,63*12585/365).
Отрицательным моментом является тенденция к уменьшению времени
обращения кредиторской задолженности, поскольку свидетельствует об
уменьшении сроков погашения обязательств.
Таким образом, на протяжении 2015-2017 годов ООО «Крокус» является
платежеспособной организацией, при этом имеют тенденцию к росту
коэффициенты текущей и быстрой ликвидности и находятся они в пределах
норматива. Однако у организации не достаточно высоколиквидных активов для
покрытия своих текущих обязательств. Организация финансово устойчива в
краткосрочной перспективе с достаточным уровнем собственных оборотных
средств, которые имеют тенденцию к росту, при этом неплатежеспособной в
долгосрочной перспективе. К тому же имеет место снижение способности
компании проводить активную деятельность в условиях отсутствия доступа к
внешним источникам финансирования. Финансовых рисков у компании нет, и
снижается ее зависимость от внешнего финансирования, при этом заемный
капитал используется эффективно в целях повышения потенциальной
рентабельности инвестиций. В 2016 году все показатели рентабельности
снизились, в 2017 имело место увеличение рентабельности продаж и
рентабельности затрат, однако снижение эффективности использования
активов, собственного капитала и всей финансово-хозяйственной деятельности
организации. В 2016 году наблюдалось снижение эффективности
46
использования средств в обороте, в 2017 году ее повышение, о чем
свидетельствует увеличение оборачиваемости активов и капитала организации,
что привело к высвобождению средств из оборота в размере 194 тыс. руб. и
уменьшение продолжительности операционного цикла на 5,53 дня.
2.3 Диагностика вероятности банкротства организации
В целях определения вероятности банкротства ООО «Крокус»
произведена ее диагностика на основании моделей оценки банкротства
организации, рассмотренных в пункте 1.3 работы.
Оценка банкротства исследуемой организации по модели Альтмана
(формула 1) произведена посредством таблицы 13.
Таблица 13
Оценка банкротства ООО «Крокус» в 2015-2017гг. по модели
Альтмана
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Степень ликвидности активов
0,20
0,20
0,21
Уровень рентабельности активов
1,15
1,23
1,38
Уровень доходности активов
0,60
0,56
0,52
Коэффициент отношения собственного капитала к
заемному
1,24
1,16
1,24
Коэффициент оборачиваемость активов
0,56
0,55
0,58
Показатель уровня банкротства
0,20
0,20
0,21
Оценив показатели уровня банкротства исследуемой организации по
модели Альтмана, можно сделать вывод о том, что на протяжении
анализируемого периода у ООО «Крокус» вероятность банкротства очень
высокая, поскольку показатель уровня банкротства ниже 1,8.
Далее посредством таблицы 14 произведен анализ уровня банкротства
исследуемой организации по модели Ричарда Таффлера (формула 2).
Таблица 14
Оценка вероятности банкротства ООО «Крокус» в 2015-2017гг. по
модели Ричарда Таффлера
Показатели
2015 год
2016 год
2017 год
1
2
3
4
Отношение прибыли до уплаты налогов к
текущим обязательствам
0,20
0,20
0,21
Отношение текущих активов к общей
сумме обязательств
1,15
1,23
1,38
47
Продолжение табл. 14
1
2
3
4
Отношение текущих обязательств к
валюте баланса
0,60
0,56
0,52
Отношение выручки к валюте баланса
1,24
1,16
1,24
Показатель уровня банкротства
0,56
0,55
0,58
Так показатель уровня банкротства по модели Ричарда Таффлера на
протяжении анализируемого периода больше 0,3, следовательно, организация
имеет приемлемое финансовое состояние.
Далее посредством таблицы 15 произведена оценка вероятности
банкротства по четырехфакторной модели Спрингейта (формула 3).
Таблица 15
Оценка вероятности банкротства ООО «Крокус» в 2015-2017гг. по
модели Спрингейта
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Оборотный капитал/ сумма активов
0,69
0,69
0,72
Нераспределенная прибыль/сумма активов
0,19
0,26
0,33
Прибыль до налогообложения/текущие обяз-ва
0,20
0,20
0,21
Отношение выручки к валюте баланса
1,24
1,16
1,24
Показатель уровня банкротства
1,92
2,12
2,39
Так показатель уровня банкротства по модели Спрингейта на
протяжении анализируемого периода больше 0,862, следовательно, вероятность
наступления неплатежеспособности отсутствует.
Далее посредством таблицы 16 произведена оценка вероятности
банкротства исследуемой организации по модели Чессера (формула 4):
Таблица 16
Оценка вероятности банкротства ООО «Крокус» в 2015-2017гг. по
модели Чессера
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Денежные средства и быстрореализуемые ценные
бумаги / Совокупные Активы
0,02
0,02
0,02
Выручка/ Денежные средства и
быстрореализуемые ценные бумаги
69,43
73,54
67,30
Прибыль до налогообложения/ Активы
0,12
0,11
0,11
Совокупная задолженность / Совокупные Активы
0,60
0,56
0,52
Основной капитал / Чистые активы
4,54
3,35
2,42
Оборотный капитал/Выручка
0,56
0,60
0,58
Показатель уровня банкротства
0,59
0,59
0,62
48
Так показатель уровня банкротства по модели Чессера на протяжении
анализируемого периода больше 0,50, следовательно, то ООО «Крокус»
следует отнести к группе, которая не выполнит условий договора.
Далее произведен расчет рейтинговой оценки организации и уровня ее
банкротства на основании классической градации финансового состояния от D
до AAA (таблица 17).
Таблица 17
Расчет рейтинговой оценки финансового состояния ООО «Крокус»
в 2017 году
Наименование
показателя
Вес
пок-
ля
Значение
показателя
Рейтинговая
оценка
Средняя
оценка
Оценка
с учетом
веса
Рентабельность
реализованной
продукции по чистой
прибыли
0,15
9,23
8,62
1
1
1
0,15
Рентабельность
активов
0,15
10,7
10,7
0
0
0
0
Финансовая
автономия
0,15
0,44
0,48
0
0
0
0
Текущая
ликвидность
0,1
1,23
1,38
1
1
1
0,1
Прирост сбыта (без
НДС)
0,1
12,54
25,84
-1
0
-0,35
-0,035
Рентабельность
реализованной
продукции по
прибыли от продаж
0,1
10,1
10,9
0
0
0
0
Прирост
собственного
капитала
0,1
32,21
28,64
1
0
0,35
0,035
Быстрая ликвидность
0,05
0,86
0,96
1
1
1
0,05
Коэффициент
обеспечения
оборотных активов
собственными
средствами
0,05
0,19
0,27
0
0
0
0
Коэффициент
финансовой
устойчивости
0,05
0,44
0,48
-1
-1
-1
-0,05
Итого
1
0,25
Таким образом, рейтинг финансового состояния ООО «Крокус» в 2017
году был ВВВ, т.е. финансовое состояние организации положительное.
Далее посредством таблицы 18 дана рейтинговая оценка исследуемой
49
организации по уровню финансового риска в соответствии с методикой ее
определения, предложенной Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой.
Таблица 18
Рейтинговая оценка ООО «Крокус» по уровню финансового риска
Показатели
Фактический уровень
показателя
Количество баллов
2015
год
2016
год
2017
год
2015
год
2016
год
2017
год
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,03
0,03
0,04
0
0
0
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,86
0,86
0,96
13
13
17
Коэффициент текущей
ликвидности
1,15
1,23
1,38
3
5
7
Коэффициент
финансовой
независимости
0,40
0,44
0,48
1
8
10
Коэффициент
обеспеченности СОС
0,13
0,19
0,27
4
6
8
Коэффициент
обеспеченности запасов
СК
2,28
2,12
2,20
15
15
15
Итоговый балл
36
47
57
Таким образом, по степени финансового риска, исчисленного с помощью
данной методики, ООО «Крокус» на протяжении 2015-2016 годов относилась
IV классу - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия
мер по финансовому оздоровлению, в 2017 году оно перешло в III класс -
проблемные предприятия, где вряд ли существует риск потери средств, но
полное получение процентов представляется сомнительным.
По результатам второй главы работы можно сделать следующие выводы:
- ООО «Крокус» - компания по производству и продаже кровельных и
фасадных материалов в 2015-2017 годах была прибыльной, при этом имеет
место тенденция к увеличению всех экономических показателей деятельности
организации. Производительность труда, обеспеченность работников
средствами труда и эффективность использования основных средств
организации в 2017 году на 28,57%, 10,05% и на 16,83% соответственно, однако
имело место снижение эффективности затратной политики организации;
- на протяжении 2015-2017 годов ООО «Крокус» является
50
платежеспособной организацией, при этом имеют тенденцию к росту
коэффициенты текущей и быстрой ликвидности и находятся они в пределах
норматива. Однако у организации не достаточно высоколиквидных активов для
покрытия своих текущих обязательств;
- организация финансово устойчива в краткосрочной перспективе с
достаточным уровнем собственных оборотных средств, которые имеют
тенденцию к росту, при этом неплатежеспособной в долгосрочной перспективе.
К тому же имеет место снижение способности компании проводить активную
деятельность в условиях отсутствия доступа к внешним источникам
финансирования. Финансовых рисков у компании нет, и снижается ее
зависимость от внешнего финансирования, при этом заемный капитал
используется эффективно в целях повышения потенциальной рентабельности
инвестиций;
- в 2016 году все показатели рентабельности снизились, в 2017 имело
место увеличение рентабельности продаж и рентабельности затрат, однако
снижение эффективности использования активов, собственного капитала и всей
финансово-хозяйственной деятельности организации;
- в 2016 году наблюдалось снижение эффективности использования
средств в обороте, в 2017 году ее повышение, о чем свидетельствует
увеличение оборачиваемости активов и капитала организации, что привело к
высвобождению средств из оборота в размере 194 тыс. руб. и уменьшение
продолжительности операционного цикла на 5,53 дня;
- вероятность банкротства ООО «Крокус» согласно модели Альтмана
очень высокая, по модели Ричарда Таффлера - организация имеет приемлемое
финансовое состояние, по модели Спрингейта - вероятность наступления
неплатежеспособности отсутствует, по модели Чессера – организация не
выполнит условия договора. Рейтинг финансового состояния ООО «Крокус» в
2017 году был ВВВ, т.е. финансовое состояние организации положительное.
Согласно методике Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой на протяжении 2015-
2016 годов ООО «Крокус» относилась IV классу - предприятия с высоким
51
риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению, в
2017 году оно перешло в III класс - проблемные предприятия, где вряд ли
существует риск потери средств, но полное получение процентов
представляется сомнительным.
52
Глава 3. Направления улучшения финансового состояния
организации
3.1 Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния
организации
Как показал анализ, проведенный во второй главе работы, ООО
«Крокус» имеет положительное финансовое состояние, имеет собственные
оборотные средства, которые имеют тенденцию к росту, приемлемые значения
коэффициентов текущей и быстрой ликвидности, однако у нее недостаточно
наиболее ликвидных активов для погашения краткосрочной задолженности.
Поскольку запасы являются наименее ликвидными оборотными
активами и на протяжении анализируемого периода имеют тенденцию к росту,
исследуемой организации необходимо стремиться иметь больше свободных
средств и принимать меры к ускорению оборачиваемости запасов и
сокращению их величины, что позволит снизить потери от омертвления в
запасах денежных средств и приведет к улучшению финансовых показателей
организации.
Так снизить уровень товарных запасов исследуемой организации можно
посредством использования все возможных методов стимулирования сбыта, в
частности применения скидок и организации акций.
Экономически обоснованное снижение цены, как правило, приведет к
увеличению объема продаж организации и соответственно снижению уровня
запасов, однако это относится только к товарам с эластичным спросом. Для
расчета возможных приростов объемов продаж продукции в таблице 19
рассчитана эластичность спроса по цене на продукцию организации.
Таблица 19
Эластичность спроса по цене продукции ООО «Крокус»
Наименование
продукции
Цена, руб.
Объем
реализации, шт
Темп
прироста, %
Эластич-
ность
спроса
2016
2017
2016
2017
цены
объема
1
2
3
4
5
6
7
8
Металлочерепица
0,52
0,53
875
900
1,92
2,86
1,49
Фальцевая кровля
0,88
0,86
678
768
-2,27
13,27
5,84
Гибкая черепица
0,68
0,65
527
700
-4,41
32,83
7,44
53
Продолжение табл.19
1
2
3
4
5
6
7
8
Проф.листы
0,38
0,41
758
600
7,89
-20,84
2,64
Профлисты для
ограждений
0,43
0,4
984
999
-6,98
1,52
0,22
Водосточ. системы
2,63
2,6
235
282
-1,14
20,00
7,53
Воздуховоды
0,66
0,69
125
175
4,55
40,00
8,08
Метал. сайдинг
0,88
0,93
188
187
5,68
-0,53
0,09
Сэндвич-панели
3,86
3,85
368
388
-0,26
5,43
2,98
Трехслойные
панели
5,02
5,1
220
310
1,59
40,91
5,67
Фасадные кассеты
3,25
3,33
135
130
2,46
-3,70
1,50
Керамогранит
2,56
2,55
751
810
-0,39
7,86
2,11
Подкровельные
пленки
0,18
0,23
635
700
0,98
10,24
0,92
Утеплитель
2,12
2,11
888
973
-0,47
9,57
12,29
Виниловый сайдинг
0,16
0,15
875
988
-6,25
12,91
2,07
Теплицы под
поликарбонат
0,52
0,53
875
900
1,92
2,86
1,49
Мангалы
0,88
0,86
678
768
-2,27
13,27
5,84
Козырьки и навесы
0,68
0,65
527
700
-4,41
32,83
7,44
Поскольку спрос большинство видов продукции организации эластичен
по отношению к цене, следовательно, выгодно на нее организовать скидки.
В таблице 20 рассчитаны возможный прирост объема продаж ООО
«Крокус» за счет применения скидки в размере 5%.
Таблица 20
Расчет возможного увеличения объема продаж ООО «Крокус» при
использовании ценовых скидок
Наименование
продукции
Объем
реализации,
ед.
Объем
реализации,
тыс. руб.
Объем реализации
в 2017 году,
тыс. руб.
Металлочерепица
967
487
477
Фальцевая кровля
992
811
660
Гибкая черепица
960
593
455
Проф листы
679
265
246
Водосточ. системы
388
959
733
Воздуховоды
246
161
121
Сэндвич-панели
446
1631
1494
Трехслойные
панели
398
1928
1581
Фасадные кассеты
140
442
433
Керамогранит
895
2169
2066
Утеплитель
1571
3149
2053
Виниловый сайдинг
1090
155
148
Итого
12749
10467
54
Таким образом, применение скидки в 5% позволит увеличить объем
продаж ООО «Крокус» на 2282 тыс. руб. (12749-10467).
Таким образом, использование скидок целесообразно для снижения
суммы товарных запасов организации, а, следовательно, для улучшения ее
финансового состояния.
Дебиторская задолженность является одной из важнейших составных
частей оборотных активов. Актив дебиторской задолженности воплощает
будущую выгоду, обеспечивающую способность прямо или косвенно создавать
прирост денежных средств. Возникает дебиторская задолженность в результате
продажи товаров и услуг, оплата которых осуществляется по истечении
определенного времени. Средства в дебиторской задолженности
свидетельствуют о временном отвлечении средств из оборота организации, что
вызывает дополнительную потребность в ресурсах и привести к напряженному
финансовому состоянию.
Дебиторская задолженность воплощает собой обездвиженность
собственных средств, поэтому организация вынуждена восполнять недостаток в
оборотном капитале за счет кредитов и кредиторской задолженности.
Эффективное управление дебиторской задолженностью является одним
из основных условий повышения платежеспособности предприятия, поскольку
дебиторская задолженность является источником погашения кредиторской
задолженности предприятия. Так если заморожены средства в расчетах с
дебиторами, предприятие испытывает дефицит денежных средств, что в итоге
ведет увеличению задолженности по расчетам с кредиторами, просрочкам
платежей в бюджет и прочим платежам. В результате предприятию придется
уплачивать еще и штрафы, пени, неустойки. Помимо этого может пострадать
деловая репутация предприятия. И как следствие его неплатежеспособность и
не ликвидность.
Как показал анализ, дебиторская задолженность ООО «Крокус» имеет
тенденцию к росту. В целях снижения показателя дебиторской задолженности
организации необходимо использование вексельной формы расчетов с