54
Окончание таблицы 25
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
7,31
10,06
2,75
12
Анализируя полученные результаты, мы видим, что в 2018 году
коэффициент платежеспособности за исключением 2-ух показателей находится
ниже нормативного значения.
В 2019 году, исходя из данных, мы видим положительную динамику
ООО «Милори».
Все показатели кроме доли оборотных средств в Активах соответствуют
нормативным значениям.
Хоть, данный показатель «Доля оборотных средств» понизился
незначительно, всего на 0,01, уменьшение данного коэффициента говорит об
ухудшающейся платежеспособной устойчивости предприятия.
Показатель общей ликвидности попадает под нормативное значение, с
2018 года по 2019 год увеличился более чем в 2 раза. Это свидетельствует о
том, что типография ООО «Милори» не испытывает наималейших проблем во
время погашения обязательств в текущем периоде.
Показатель абсолютной ликвидности попадает под нормативное
значение, это значит, что ООО «Милори» в состоянии покрывать свои
краткосрочные задолженности, имеющимися денежными средствами и
краткосрочными финансовыми вложениями.
Показатель срочной ликвидности за 2019 год увеличился в 2,5 раза,
этого говорит о том, что Активы ООО «Милори» спокойно покрывают
обязательства краткосрочного периода, а также свидетельствует о хорошей
платежеспособности. Такой исход очень положительно влияет на инвесторов.
Показатель текущей ликвидности, как и предыдущий коэффициент,
увеличился в 2,5 раза, это говорит о том, что в ООО «Милори» на 1 рубль
текущих обязательств, приходится достаточное количество текущих Активов
анализируемой организации.
12
См.: Морозова, С. Н. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности организации, 2017. С. 62–71.
55
Показатель маневренности функционирующего капитала в 2018 году
был нулевым, и остался без изменений 2019 году.
Показатель доли оборотных средств в Активах незначительно
уменьшился, данный показатель не попадает под нормативное значение.
Снижение доли оборотных средств в Активах дает понимание о снижении
платежеспособности анализируемой организации.
Показатель обеспеченности собственными средствами находится в
пределах нормального значения. Коэффициент, много, больше нуля, что
говорит о наличии в ООО «Милори» хороших запасов собственного капитала.
Так как в динамике виден рост показателя, это свидетельствует об увеличении
собственного капитала в организации, что является положительным фактором.
Также, можно утверждать, что зависимость от заемщиков очень мала. ООО
«Милори» формирует свои оборотные средства независимо от заемных средств,
такой вывод можно сделать. наблюдая увеличение показателя в динамике.
В целом в нынешнем периоде ООО «Милори» находится в хорошем
ликвидном и платежеспособном состоянии.
Анализ финансовых результатов ООО «Милори» за 2018-2019 года
При проведении анализа финансовых результатов организации
анализируется конечный результат работы предприятия, а также и сам процесс
(Рис. 14. Рис. 15. Рис. 16.).
Для данного анализа используются:
- отчет о финансовых результатах;
- Бухгалтерский баланс предприятия;
- отчет о движении денежных средств, и др.
Рисунок 14 - Виды отчетности, используемые для анализа
Цели проведения анализа финансовых результатов:
1) Определи
ть настоящий
объем чистой
прибыли, а также
ее качество.
2) Определен
ие стабильности (ее
степень) главных
значений прибыли.
3) Определен
ие стабильности (ее
степень) главных
значений прибыли.
4) Контро
ль за планом
продаж и др.
Анализ доходов и расходов прибыли.
56
Рисунок 15 - Цель проведения анализа
Такой анализ проводится 5-ю методами анализа:
I метод горизонтальный (анализ динамики);
II метод вертикальный (анализ структуры);
III метод факторный;
IV метод финансовых коэффициентов;
V метод сравнения.
Рисунок 16 - Методы анализа
Вертикальный анализ.
Данный вид анализа проводится для изучения доходов и расходов.
Происходит расчет отношений всех показателей по отдельности в
соотношении: показатель хозяйственной деятельности → к суммарному
выражению выручки за отведенный период. Таким образом, изучается каждый
показатель и его роль как дохода/затраты.
Наглядным примером для проведения вертикального анализа будет
следующая таблица (Таб. 26).
Таблица 26
Вертикальный анализ
Показатели
2018г., тыс.руб.
2019г., тыс.руб.
Абсолютный
прирост, +/-
Выручка
100
100
0,0
Себестоимость
продаж
154,04
118,25
- 35,79
Валовая
прибыль/убыток
- 54,04
- 18,25
35,79
Коммерческие
расходы
0
0
0
Управленческие
расходы
0
0
0
Прибыль/убыток
от продаж
- 54,04
- 18,25
35,79
Проценты к
получению
0
0
0
Проценты к
уплате
0
0,31
0,31
Прочие доходы
0,44
0,35
- 0,09
Прочие расходы
2,9
1,08
- 1,82
Прибыль/убыток
от
налогообложения
- 0,57
- 19,28
- 18,71
Чистая
прибыль/убыток
- 0,58
- 20,68
- 20,01
Из расчетов мы видим:
57
- За последний год с 2018 по 2019 себестоимость продукции ООО
«Милори» снизилась (- 35,79);
- коммерческие расходы, как и управленческие расходы в ООО
«Милори» равны нулю. Данные показатели за последний год с 2018 по 2019 не
изменялись;
- Также, за прошедший год, валовая прибыль/+убыток организации
увеличилась (+35,79), хоть показатель и остался отрицательным;
- Прибыль/убыток от продаж на предприятии равен предыдущему
показателю, он также увеличился, но остался отрицательным;
- Показатель проценты к получению остается равным нулю;
- Показатель проценты к уплате в 2018 году равнялся нулю, за
последний год, показатель увеличился (+0,31);
- Прочие доходы в ООО «Милори» на 2019 год показывают снижение (-
0,09);
- Прочие расходы организации также отображают уменьшение
показателя (-1,82);
- Прибыль/убыток от налогообложения на предприятии за
анализируемый год с 2018 по 2019 значительно снизился (- 18,71);
- Также, чистая прибыль/убыток в организации уменьшился значительно
(- 20,01).
При проведении такого вида анализа можно рассчитать показатели
маржи:
- валовой;
- операционной;
- до налоговой;
- чистой.
Составим таблицу и рассчитаем показатели маржи (Таб. 27).
58
Таблица 27
Показатели маржи
Вид
маржи
Формула
Описание
2018г.,
тыс.руб.
2019г.,
тыс.руб.
Изменен
ия,
тыс.руб.
Чистая
маржа (из
чистой
прибыли)
ЧМ=ЧП+В
В-выручка
ЧП-чистая
прибыль
Такой
показатель
необходим для
установления
показателя
потенциальной
прибыли на
перспективу.
ЧМ=(- 7
904)+13 7
43=5 839
ЧМ=(- 4
109)+19 8
73=15 764
- 75
До
налоговая
маржа
ДМ=ПДН+В
В-выручка
ПДН-
прибыль до
налогообло
жения
Рассчитывается
зависимость
между
рентабельностью
от
неоперационных
доходов/+расход
ов
ДМ=(- 7
765)+13 7
43=5 978
ДМ=(-
3 832)+19
873=16
041
10 063
Операцион
ная маржа
ОМ=ПОП+В
В-выручка
ПОП-
прибыль от
продаж
Производя
расчеты можно
просмотреть
эффективность
управления
эксплуатационны
ми расходами
ОМ=(- 7
427)+13 7
43=6 316
ОМ=(- 3
626)+19 8
73=16 247
- 69
Валовая
маржа
ВМ=ВП+В
В-выручка
ВП-валовая
прибыль
Определяется
доля выручки,
необходимая для
использования с
целью покрытия
различных
расходов
организации.
ВМ=(- 7
427)+13 7
43=6 316
ВМ=(- 3
626)+19 8
73=16 247
- 69
В свою очередь горизонтальный анализ необходим для сопоставления
какого-либо показателя сравнения за отведенный период времени. Увидеть его
рост/падение (динамику)( Таб. 28).
Таблица 28
Горизонтальный анализ
Показатели
2018г.,
тыс.ру
б
2019г.,
тыс.ру
б
Абсолютный
прирост, +/-
Относительн
ый прирост,
+/-
Относите
льный
рост,+/-
Выручка
13 743
19 873
6 130
44,6
144,6
Себестоимость
продаж
21 170
23 499
2 329
11
111
Валовая
прибыль/убыток
- 7 427
- 3 626
3 801
- 52
48
59
Окончание таблицы 28
Коммерческие
расходы
0
0
0
- 100
0
Управленческие
расходы
0
0
0
- 100
0
Прибыль/убыток
от продаж
- 7 427
- 3 626
3 801
- 52
48
Проценты к
получению
0
0
0
- 100
0
Проценты к
уплате
0
62
62
- 100
0
Прочие доходы
60
70
10
16,7
116,7
Прочие расходы
398
214
- 184
- 47
53
Прибыль/убыток
от
налогообложения
- 7 765
- 3 832
3 933
- 50,7
49,3
Чистая
прибыль/убыток
- 7 904
- 4 109
3 795
- 48
52
Оценка потенциальности неплатежеспособности ООО «Милори» за
2018-2019 года
Банкротство - официально установленный факт уполномоченного
государственного органа в том, что конкретная организация не способна
удовлетворять в необходимых количествах запросы\требования кредитных
организаций по финансовым вопросам, а также отсутствие возможности у
предприятия выполнять требования по выплатам обязательных сумм
предоставленных государственным органом.
Проанализируем данные структуры баланса ООО «Милори», сделаем
выводы о возможности банкротства на данном предприятии (его близость)
(Таб. 29).
13
Таблица 29
Оценка структуры данных баланса ООО «МИЛОРИ»
Наименование
коэффициента
Нормальное
значение
показателя
2018г.
(начало
периода)
2019г. (на
момент
установления
неплатежеспосо
бности)
Коэффициент текущей
ликвидности (Ктл)
Не менее 2
(>2)
0,7
3,06
Коэффициент
Не менее 0,1
7,31
10,06
13
См.: Мазурина, Т.Ю. Финансы организаций (предприятий), 2017. С. 334.
60
Окончание таблицы 29
обеспеченности
собственными средствами
(Косс)
(>0,1)
Коэффициент
восстановления
платежеспособности (Квп)
Не менее 1
(>1)
-
- 1,42
Коэффициент восстановления платежеспособности(Квп):
КВП=(Ктл на нп +6/Т * (Ктл на нп – ктл на кп))/Кнорм
Квп- коэффициент восстановления платежеспособности;
Ктл- коэффициент текущей ликвидности;
Нп- начало периода;
Кп- конец периода
Т- период взятый для анализа;
Кнорм- нормальная текущая ликвидность (2).
КВП=(0,7 +6/12 * (0,7 – 3,06))/2= - 1,42
Делая выводы по имеющимся данным, мы можем сказать, что
коэффициент текущей ликвидности был менее нормативного значения, но за
последний год значительно увеличился почти в 3 раза и стал в пределах
нормативного значения. Это свидетельствует о том, что анализируемая
организация имеет удовлетворительную структуру баланса, а также является
платежеспособным предприятием на конец 2019 года. Коэффициент
восстановления платежеспособности не попадает в нормальное значение
показателя и даже является отрицательным. Такие данные говорят о том, что
если предприятие утратит свою платежеспособность, то в ближайшие 6 месяцев
ООО «МИЛОРИ» будет не в состоянии восстановить платежеспособность.
Сделаем анализ банкротства ООО «Милори» по модели западного
учетного Альтмана. Такая модель позволит увидеть более полную оценку
банкротства анализируемой организации. Данный метод является факторным
методом анализа.
Формула расчета по методу Альтмана:
J=0,717*D1+0,847*D2+3,107*D3+0,42*D4+0,995*D5
D1: Собственный оборотный капитал/Сумма Активов;
61
D2: Нераспределенная прибыль/Сумма Активов;
D3: Прибыль до уплаты процентов/Сумма Активов;
D4: Балансовая стоимость собственного капитала/Заемный капитал;
D5: Объем продаж (выручка)/Сумма Активов.
После проведения расчетов данного показателя «J», его необходимо
будет сравнить с нормальным показателем (1,23).
J□1,23
J менее 1,23 (J<1,23)
Это говорит о том, что вероятность
банкротства очень велика.
J более 1,23 (J>1,23)
Такое значение говорит о том, что
банкротство на данном предприятия
маловероятно.
Но необходимо учитывать разницу методов отображения инфляционных
факторов структур капитала, различия в законодательстве и информационных
базах. Так как возможная разница отображения может дать нам выводы не в
полной мере отражающие риски банкротства (Таб. 30).
Таблица 30
Анализ банкротства ООО «Милори» в 2018-2019 году
Показатель
Обозначение
показателя
Расчет по
формуле (2018г.)
Расчет по
формуле
(2019г.)
Собственный
оборотный
капитал/Сумма
Активов
D1
978/8 544=0,115
1 497/15
547=0,097
Нераспределенная
прибыль/Сумма
Активов
D2
0/8 544=0
0/15 547=0
Прибыль до уплаты
процентов/Сумма
Активов
D3
- 7 765 /8 544= -
0,909
- 3 832/15 547= -
0,247
Балансовая
стоимость
собственного
капитала/Заемный
капитал
D4
7 154/0=0
15 058/0=0
Объем продаж
(выручка)/Сумма
Активов
D5
13 743/8
544=1,609
19 873/15
547=1,279
Подставим полученные данные в формулу.
62
J(2018г.)=0,717*0,115+0,847*0+3,107*(- 0,909)+0,42*0+0,995*1,609= -
1,141
J(2019г.)=0,717*0,097+0,847*0+3,107*(- 0,247)+0,42*0+0,995*1,279=
0,575
J(2018г.)= - 1,141
J(2019г.)= 0,575
При использовании данного метода важно помнить, что есть возможный
диапазон значений от – 14 до 22, при ином раскладе, анализ проведен неверно.
Делая вывод мы видим, что полученный показатель «J» в 2018г. и 2019г.
менее нормального значения, это значит, что организация в обоих ситуациях
имеет высокую вероятность банкротства. Несмотря на это, за последний год с
2019 по 2019, данный показатель изменился с отрицательного на
положительный, что при наличии тенденции возможно уменьшение рисков
банкротства. Изменение показателя (на 1,716).
2.3 Проблемы состояния финансовой деятельности ООО «Милори»
Чаще всего возникающие проблемы/затруднения в финансовой
деятельности организации можно разделить на три неких направления (Таб.
31).
Таблица 31
Направления проблем финансовой деятельности
Проблема
Суть проблемы
1. Денежные средства находятся в
дефиците, а также
платежеспособность организации
находится ниже нормы.
Нехватка в настоящем или будущем
периоде материальных/денежных средств
на осуществление своевременного
погашения обязательств.
Низкая платежеспособность: - низкий
уровень коэффициента ликвидности;
- кредиторская задолженность с
просроченным платежом;
- задолженности бюджету, персоналу и
иным организациям.
2. Рентабельность находится ниже
нормы, интересы собственника не
удовлетворены (отдача на
вложенный капитал в организацию
мала).
Владелец имеет доход в плохом
соотношении к своим вложениям.
Последствием такой ситуации может стать
банкротство.
3. Финансовая устойчивость ниже
нормы.
Проблемы, приводящие к невозможности
различных погашений в будущем периоде
(организация зависит от кредитов).
63
Полиграфическое предприятие ООО «Милори» находится в достаточно
стабильном состоянии, работу предприятия можно считать положительной и
эффективной. Просматривается положительная динамика во многих
показателях. В настоящем периоде времени, можно сказать, что организация
почти не имеет проблем в своей работе. Структура Пассивов и Активов
нормальная. Наблюдается рост показателей краткосрочной кредиторской
задолженности. Расчеты финансового рычага дают положительные результаты.
То есть, при привлечении 1 рубля заемных средств в 2018 году организации
«ООО МИЛОРИ» увеличила свои собственные средства на 92,5%. Посчитав
тот же самый показатель для 2019 года можно сказать, что при привлечении 1
рубля заемных средств организации ООО «Милори» увеличивает собственный
средств на 26,4%.
14
За последний год у предприятия произошли большие изменения в
структуре Актива и Пассива баланса. Просматривается положительная
динамика в большинстве показателей: Чистая прибыль увеличилась на 3 795
тыс.руб. (48%) и стал составлять 4 109 тыс.руб.. Выручка организации
увеличилась на 6 130 тыс.руб. (44,6%) и стала составлять 19 873 тыс.руб.. В
целом Актив баланса увеличился на 7003 тыс.руб. (82%) и составляет 15547
тыс.руб.. Большая доля изменений произошла в сумме денежных средств
предприятия они увеличились больше чем в 6 раз (на 196 тыс.руб.) и составляет
209 тыс.руб.. Доля дебиторской задолженности, также, увеличилось на 323
тыс.руб. (33,5 %) и составляет 1288 тыс.руб.. показатель осиновых средств
увеличился на 6484 тыс.руб. (85,7 %) и составляет 14050 тыс.руб..
Результаты показателей финансовой устойчивости: Собственный
капитал увеличился на 7 904 тыс.руб. и составляет 15 058 тыс. руб..
Краткосрочная кредиторская задолженность снизилась на 33 тыс.руб. и
составляет 349 тыс.руб.. Собственные оборотные средства увеличились на
1 420 тыс.руб. и составляют 1 008 тыс.руб., показатель стал положительным.
14
См.: Лысенко, Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов, 2016.
С. 300.