34
Эффект финансового рычага в 2018 году и в 2019 году, исходя из
полученных данных, положительный. То есть, при привлечении 1 рубля
заемных средств в 2018 году организации ООО «Милори» увеличила свои
собственные средства на 92,5%. Посчитав тот же самый показатель для 2019
года можно сказать, что при привлечении 1 рубля заемных средств организации
ООО «Милори» увеличивает собственный средств на 26,4%.
Из полученных данных мы видим большое количество изменений
произошедших в структурах Актива и Пассива баланса.
Оценим полученные данные как положительные «+» и отрицательные «-
» (Таб. 12).
Таблица 12
Положительные и отрицательные итоги
«-»
«+»
- наличие заемных средств
финансирующие имущество
предприятия;
- нехватка финансовых вложений;
- увеличение кредиторской
задолженности по займам и кредитам;
- большая разница между
внеоборотными и оборотными
Активами.
+ увеличение имущества организации
(баланс организации увеличивается);
+ рост денежных средств (говорит о
повышении ликвидности
организации);
+ увеличение дебиторской
задолженности по займам и кредитам.
Проведем анализ финансовых результатов деятельности ООО
«Милори». Составим таблицу с результатами финансового анализа (Таб. 13).
Таблица 13
Анализ финансовых результатов ООО «Милори» за 2018-
2019 года
Показатель
2018 год
(тыс.руб.)
2019 год
(тыс.руб.)
Изменения
(тыс.руб.)
Темп роста,
%
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка
13 743
19 873
6 130
144,6
Себестоимость
продаж
21 170
23 499
2 329
111
Валовая
прибыль/убыток
- 7 427
- 3 626
3 801
48
Коммерческие
расходы
0
0
0
0
Управленческие
расходы
0
0
0
0
Прибыль/убыток
от продаж
- 7 427
- 3 626
3 801
48
Прочие доходы и расходы
35
Окончание таблицы 13
Доходы от
участия в других
организациях
0
0
0
0
Проценты к
получению
0
0
0
0
Процент к уплате
0
62
62
0
Прочие доходы
60
70
10
116,7
Прочие расходы
398
214
- 184
53
Прибыль/убыток
до
налогообложения
- 7 765
- 3 832
3 933
49,3
Текущий налог на
прибыль
139
277
138
199,3
Постоянные
налоговые
обязательства
(Активы)
0
0
0
0
Изменение
отложенных
налоговых
обязательств
0
0
0
0
Изменение
отложенных
налоговых
Активов
0
0
0
0
Прочее
0
0
0
0
Чистая
прибыль/убыток
- 7 904
- 4 109
3 795
52
Совокупный финансовый результат
Результат от
переоценки
внеоборотных
Активов, не
включаемый в
чистую
прибыль/убыток
0
0
0
0
Результат от
прочих операций,
не включаемый в
чистую
прибыль/убыток
(периода
0
0
0
0
Совокупный
финансовый
результат
периода
0
0
0
0
По итогам проведенного анализа можно отметить значительное
увеличение чистой прибыли.
36
Показатель увеличился на 3 795 тыс.руб. (48%). В 2019 году показатель
чистой прибыли составляет – 4 109 тыс.руб. Данное значение совокупность
доходов основной деятельности ООО «Милори». «Чистая прибыль» изменяется
за счет нескольких показателей:
- прочая деятельность организации дает увеличение денежных средств
на 10 тыс.руб. (16,7%). Также, это просматривается в «Прибыли до
налогообложения», где показатель стал – 3 832 тыс.руб., изменения н6а 3933
тыс.руб. (50,7%);
- еще один показатель «Прибыль от продаж», где виден рост денежных
средств. Увеличение на 3 801 тыс.руб. (52%) и составляет на 2019 год 3 626
тыс. руб.
Делая выводы можно считать, что деятельность ООО «Милори» ха
последний год (с 2018 по 2019) положительной и эффективной.
Просматривается положительная динамика во многих показателях, таких как:
- выручка организации составляет 19 873 тыс.руб., увеличение на 6 130
тыс.руб. (44,6%);
- увеличение себестоимости продаж на 2 329 тыс.руб. (11%), что
составляет на 2019 год 23 499 тыс.руб.;
- показатель графы «Прочие расходы» уменьшился на 184 тыс.руб.
(47%) и составил на 2019 год 214 тыс.руб.
Анализ финансовой устойчивости ООО «Милори» за 2018-2019
года.
Составим таблицу с результатами абсолютных показателей финансовой
отчетности (Таб. 14).
Таблица 14
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
Статья баланса
Абсолютные значения
Изменения
2018-2019 года
(тыс.руб.)
2018 год
(тыс.руб.)
2019 год
(тыс.руб.)
Собственный
капитал (СК)
7 154
15 058
7 904
Долгосрочные
обязательства
0
0
0
37
Окончание таблицы 14
(ДО)
Краткосрочная
кредиторская
задолженность
(ККЗ)
316
349
33
Внеоборотные
Активы (ВОА)
7 566
14 050
6 484
Запасы (З)
0
0
0
Собственные
оборотные
средства (СОС)
- 412
1 008
1 420
Собственные и
долгосрочные
источники (СОД)
0
0
0
Общая величина
источников
запасов и затрат
(ОИ)
1 390
489
- 901
Δ СОС
- 412
1 008
1 420
Δ СОД
0
0
0
ΔОИ
1 074
140
- 934
Модель
(0,1,1)
(1,1,1)
-
СОС = ОА - КО
ОА – оборотные активы
КО – краткосрочные обязательства
СОС (2018г.)=978 – 1 390 =-
412
(2019г.) = 1 497 – 489 = 1 008
СОД = Кд
Кд – долгосрочные кредиты и заемные средства
СОД (2018г.) = 0
СОД (2019г.) = 0
ОИ = Ккр
Ккр – краткосрочные кредиты и займы
ОИ(2018г.) = 1 390
ОИ(2019г.) = 489
Δ СОС = СОС – З
Δ СОС(2018г.)=- 412 – 0 = -
412
Δ СОС(2019г.) = 1 008 – 0 = 1 008
Δ СОД = СОД – З - ДО
Δ СОД(2018г.) = 0 – 0 – 0 = 0
Δ СОД(2019г.) = 0 – 0 – 0 = 0
38
ΔОИ = ОИ – З - ККЗ
ΔОИ(2018г.)=1390–0–
316=1074
ΔОИ(2018г.) = 489 – 0 -349 = 140
Подводя итоги по расчетам можно утверждать, что:
- собственный капитал ООО «Милори» за год (с 2018 по 2019)
увеличился в 2 раза (на 7 904 тыс.руб.), что составляет 15 058 тыс. руб.;
- краткосрочная кредиторская задолженность снизилась на 33 тыс.руб. и
на 2019 год составляет 349 тыс.руб.;
- также, за год (с 2018 по 2019) внеоборотные активы возросли почти в
два раза (на 6 484 тыс.руб.) и составляют 14,050 тыс.руб.:
собственные оборотные средства составляют 1 008 тыс.руб., произошло
увеличение на 1 420 тыс.руб., данный показатель стал положительным;
- общая величина источников запасов и затрат снизилась на 901
тыс.руб., что составляет на 2019 год 489 тыс.руб.;
- также, исходя из данных мы видим, что общая величина источников
формирования запасов и затрат снизилась почти в три раза. Исходя из этого,
можно утверждать, что организация ООО «Милори» не в состоянии
рационально сформировать имеющиеся запасы и затраты.
После расчета финансовой устойчивости ООО «Милори» можно
определить модель анализируемой организации.
Данные расчета показывают, что организация ООО «Милори» имеет
абсолютную финансовую устойчивость, что свойственны для многих
Российских организаций. Исходя из этого, видно, что Анализируемая
организация в состоянии выполнить свои финансовые обязательства перед
своим государством и конкурентами.
То есть, при наличии абсолютной устойчивости модель (М) организации
будет:
М(2018г.) = (0,1,1)
М(2018г.) = (1,1,1)
Относительные показатели финансовой устойчивости дают понимание
зависимости организации от инвесторов и кредиторов. Рассчитаем
39
относительные показатели и сделаем выводы, какова, зависимость ООО
«Милори» от внешних заемных средств.
Любой показатель имеет нормальную величину, к которой и должна
стремиться организация.
Краткая характеристика необходимых показателей:
1. Коэффициент автономии.
10
Данный коэффициент иначе называют коэффициентом финансовой
зависимости организации. Коэффициент автономии показывает
взаимоотношение собственного капитала к сумме активов Баланса (сумма
капитала) предприятия. Исходя, из этого показателя появляется понимание
уровня зависимости анализированного предприятия от займов и кредитов.
Нормальное значение коэффициента автономии (Ка) 0,5<Ка<0,7. Отображается
это следующим образом, чем меньше показатель Ка, тем выше зависимость
анализируемого предприятия от займов и кредитов. Соответственно и
финансовое положение организации с таким показателем очень не устойчивое.
Увеличение показателя коэффициента автономии говорит, что предприятие в
большей степени опирается на собственные финансовые источники.
2. Коэффициент финансовой зависимости.
Этот коэффициент анализирует взаимоотношения заемного капитала
организации ко всему Активу бюджета (капиталу). Нормальное значение
данного показателя 0,5, а также он, как и коэффициент автономии не должен
превышать 0,7. Чем меньше показатель Кфз, тем более тщательно и
внимательно организация подходит к заемным средствам, но и так же это
свидетельствует о возможном упущении повышения рентабельности
собственного капитала предприятия используя, при этом, эффект финансового
рычага. Как и коэффициент автономии коэффициент финансовой зависимости
показывает зависимости организации от заемного капитала если показатель
имеет максимальное значение (0,7).
3. Финансовый леверидж.
10
См.: Любушин, Н.П. Экономический анализ.: Учебник для студентов вузов, 2016. С. 523.
40
Этот показатель показывает взаимодействие заемных средств с
собственными активами организации, найденный показатель даст понимание
об устойчивости и рентабельности анализируемого объекта. Нормальное
значение данного коэффициента считается от 0,5 до 0,8. Если показатель
финансовой леверидж находится приблизительно в таких рамках, то
предприятие может максимально увеличить свою прибыль при минимальных
рисках. Если показатель финансовой леверидж будет выше нормы, то у
предприятия имеет больше собственных средств, чем заемного капитала и
наоборот.
4. Коэффициент соотношения заемных средств и собственных средств.
Этот коэффициент показывает соотношение заемного капитала и
собственных материальных и денежных средств. Большая часть собственных
средств говорит о положительном финансовом состоянии организации, в
противоположном случае, если собственные средства в меньшем количестве,
такая ситуация свидетельствует об неустойчивом финансовом состоянии
анализируемого предприятия. Нормальное значение данного показателя
считается диапазон от 0,5 до 0,7. Если коэффициент более 1, то заемных
средств больше, чем собственных. Такая ситуация означает, что присутствует
риск банкротства. В том случае, если показатель имеет значение от 0,7 до 1, то
организация имеет неустойчивое финансовое положение, а также о
присутствии признаков неплатежеспособности предприятия. Если же
показатель меньше 0,5, это будет означать устойчивое положение
анализируемой организации, но в таком случае организация осуществляет свою
работу не до конца эффективно.
5. Коэффициент финансовой устойчивости.
Данный показатель сравнивает количество долгосрочных источников
денежных средств относительно собственных активов. Наилучшим показателем
данного коэффициента является 1. При таком показателе делается вывод, что
организация имеет стабильность и хорошее финансовое положение на рынке,
так как количество долговых финансов равна краткосрочным. Нормальным
41
считается значение данного показателя от 0,8 до 0,9. При условии, если
коэффициент выше 0,9, то предприятие считается финансово независимой
силой организации, оно платежеспособно. Но при этом, если показатель более
0,95, это показывает, что предприятие не пользуется возможностью роста и
развития компании, то есть, неэффективное управление. При условии если
коэффициент меньше 0,75, это означает «звонок», говорящий о возможной
неплатежеспособности организации, что и приведет к необходимости
привлечения кредитов.
6. Коэффициент концентрации.
Данный коэффициент, идет, как показатель, дающий понимание степени
давления долгов и займов организации на свой капитал (взаимосвязь Актив с
внешними займами). Обычным (нормальным) показателем считается от 0,1 до
0,5. Если показатель находится в таких приделах, то можно утверждать, что в
организации используется заемный капитал до 5%. В общей сложности
показатель, ниже 0,5 можно принять за положительный критерий и считать
управление организацией эффективным. Если же, показатель ниже 0,1, то это
значит, что предприятию не удается получиться необходимые кредитные
средства.
7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.
Этот коэффициент дает понять, как организация приобретает займы, это
очень показательный фактор при оценке независимости организации, чем выше
показатель, тем больше фирма зависит от долгосрочных кредитов и займов. Это
свидетельствует о неустойчивом финансовом положении фирмы. Если
показатель нулевой (0), это означает отсутствие кредитов и различных других
займов.
8. Доля срочных обязательств в капитале.
Как и предыдущий показатель, этот коэффициент показывает, как
организация зависит от краткосрочных обязательств относительно всех
обязательств организации. Чем больше показатель, чем выше зависимость
42
предприятия от кредитов и займов, соответственно, тем слабее финансовая
устойчивость такого предприятия.
9. Коэффициент мобильных и иммобилизованных средств.
Такой коэффициент является показателем взаимосвязи оборотного и
внеоборотного капитала, их взаимосвязь (количество оборотных средств на
11
внеоборотные средства). Если коэффициент более 1, то оборотных Активов
больше, это значит, что большую часть занимают оборотные Активы, если же,
наоборот, то большую часть занимают внеоборотные Активы организации.
10. Коэффициент мобильности.
Этот показатель один из важных показателей, означающих способность
и возможность переходить в разные формы оборотных и внеоборотных
Активов. Данный показатель рассматривается в зависимости от 1( в большую
или в меньшую сторону).
11. Коэффициент мобильности оборотных активов.
При подсчете данного показателя дается оценка оборотных Активов в
частности какой-либо их части. Исходя их Кмоа можно сделать вывод, какая из
частей оборотных Активов наиболее мобильна, эти Активы организации
используют на погашение различных кредитов и займов. Допустимой
величиной считается показатель Кмоа более 0,17, чем ниже (стремится к нулю),
тем сложнее организации внести средства за непредвиденную возникшую
оплату (кассовый разрыв).
12. Уровень функционирующего капитала.
Данный показатель дает представление, где у фирмы в Активах
существуют полезные средства, а также, находит скрытые резервы для разного
рода финансирования.
13. Коэффициент покрытия активов собственных оборотных средств.
Этот показатель дает понимание, какова величина своих оборотных
Активов организации в суммарном значении финансовых источников данной
11
См.: Осинцева, М. А. Анализ финансовой устойчивости коммерческого организации, 2015. С. 704.
43
организации. В среднем данный показатель не должен быть ниже 0,1. Если же,
коэффициент насчитывается более 0,1, то предприятие имеет возможность
профинансировать большой объем оборотных Активов. Коэффициент менее 0,1
показывает, что свои средства не в силах покрыть большую составляющую
оборотных Активов. Исходя из этого, если показатель увеличивается, это
означает положительное воздействие на данную организацию. Если же
наоборот (уменьшается), это считается отрицательным показателем.
14. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственных
оборотных средств.
Такой коэффициент оценивает работу организации из расчета на
прибыльность, как часто используемые оборотные средства. Можно
просмотреть количество оборотов оборотных Активов, совершаемых за
конкретный период. Благоприятным показателем считается 1. Чем выше
коэффициент, тем рентабельнее признается анализируемая организация.
Исходя из этого видно на сколько организация эффективна в своей работе.
15. Коэффициент обеспеченности запасов собственных оборотных
средств.
Из данного показателя делается вывод, какая часть затрат и запасов
покрывают собственные оборотные Активы предприятия. Нормой в среднем
считается значение данного коэффициента от 0,6 до 0,8, то есть от 60% до 80%
16. обеспеченности запасов собственных оборотных средств
маневренности.
Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости (Таб. 15):
Таблица 15
Коэффициенты финансовой устойчивости
1. Коэффициент автономии
Ка = СК/ВБ
СК – собственный капитал
ВБ – валюта баланса
Ка (2018г.) = 7 154/8544 = 0,84
Ка (2019г.) = 15 058/15 547 = 0,97
2. Коэффициент финансовой зависимости
Кфз = ВБ/СК
ВБ – валюта баланса
СК – собственный капитал
Кфз (2018г.) = 8 544/7 154 = 1.19
Кфз (2019г.) = 15 547/15 058
3. Финансовый леверидж