45
При положительных показателях перспектива платёжеспособности опти-
мистичная, при отрицательном, пессимистичная.
Таблица 8
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ООО «Питерпром СЗ»
Показатели
ликвидности
На 31.12.
2015 года
На 31.12.
2016 года
На 31.12.
2017 года
А
1
15551
4183
10482
А
2
32679
27695
27738
А
3
6046
10040
3054
А
4
31
3623
3201
П
1
51466
42384
34827
П
2
0
0
2151
П
3
0
0
0
П
4
2841
3157
7497
Показатель ликвидности П3, то есть Долгосрочные обязательства, До-
ходы будущих периодов и Резервы предстоящих расходов и платежей в органи-
зации отсутствуют во всех рассматриваемых периодах.
Рассмотрим полученные соотношения.
На 31.12.2015 года:
На 31.12.2015 года баланс предприятия не является абсолютно ликвид-
ным, так как условие соотношений выполняются не полностью. А именно, пока-
затель А1 <П1.
Текущая ликвидность на 31.12.2015 года:
46
ТЛ = (15551 + 32679) – (51466 + 0) = -3236
Перспективная ликвидность на начало 2016 года:
ПЛ = 6046 – 0 = +6046
Получается, что на конец 2015 года предприятие имело отрицательный
показатель текущей ликвидности, а это означает что организация являлась не
кредитоспособной и была близка к банкротству. Но коэффициент перспективной
ликвидности указывает на то, что в скором времени ситуация должна испра-
виться.
На 31.12.2016 года:
На 31.12.2016 года баланс не ликвидный, так как не выполнены два усло-
вия абсолютной ликвидности, а именно А1<П1 и А4> П4.
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности:
ТЛ = (4183 + 27695) – (42384 + 0) = -10506
Коэффициент перспективной ликвидности:
ПЛ = 10040 – 0 = +10040
Так же, как и в предыдущем периоде, на 31.12.2016 коэффициент текущей
ликвидности отрицателен, организация снова испытывает трудности с платеже-
способностью, но прогнозы оптимистичны.
На 31.12.2017 года:
На 31.12.2017 года баланс предприятия так же не является абсолютно лик-
видным, так как А1<П1.
47
Коэффициент текущей ликвидности:
ТЛ = (10482 + 27738) – (34827+2151) = +1242
Коэффициент перспективной ликвидности:
ПЛ = 3054 – 0 = +3054
Но по сравнению с предыдущими периодами коэффициенты и текущей и
перспективной ликвидности положительны. Что означает что организация вос-
становила свою платежеспособность.
Так как организация сдает упрощенную форму бухгалтерского баланса
для расчета следующих коэффициентов формулы будут прописаны с отсылкой
к строкам баланса и отчета о финансовых результатах.
1. Коэффициент текущей платежеспособности или платежеспособности
по текущим обязательствам:
Данный коэффициент исчисляется в месяцах и приемлемым будет счи-
тать показатель К
тп
≤3, и связано это с тем, что, если у организации имеются за-
долженности срок исполнения, которых, истек более трёх месяцев назад, это яв-
ляется признаком банкротства.
2. Коэффициент абсолютной ликвидности - характеризует, возможность
организации погашения в ближайшее время текущей краткосрочной задолжен-
ности за счет денежных средств или приравниваемых к ним финансовых вложе-
ний:
Нормальным считается значение 0,2-0,5 (зависит от отраслевой принад-
лежности организации) и более.
3. Коэффициент критической ликвидности характеризует возможность ор-
ганизации покрыть текущие обязательства наиболее ликвидными активами, то
есть денежными средствами, средствами в краткосрочных ценных бумагах, а
также ожидаемыми поступлениями по расчетам с покупателями.
48
Рекомендуемое значение показателя больше и равно 0,7.
4. Коэффициент текущей ликвидности характеризует возможность орга-
низации покрыть текущие обязательства по кредитам и расчетам, собрав все обо-
ротные средства.
Оптимальное значение должно находиться в диапазоне К
тл
= 1,5-3,5.
Таблица 9
Расчет финансовых коэффициентов платежеспособности
ООО «Питерпром СЗ»
Наименование
коэффициента
Ограниче-
ния для ко-
эффициента
На 31.12.
2015 года
На 31.12.
2016 года
На 31.12.
2017 года
1. Коэффициент теку-
щей платежеспособно-
сти
≤3
3,60
3,05
2,35
2. Коэффициент абсо-
лютной ликвидности
От 0,2-0,5 и
более
0,30
0,10
0,28
3. Коэффициент крити-
ческой ликвидности
≥0,7
0,94
0,75
1,03
4. Коэффициент теку-
щей ликвидности
Диапазон:
1,5-3,5
1,05
0,99
1,12
В процессе предварительного анализа коэффициент текущей платёжеспо-
собности организации равенство А1+А2 ≥ П1+П2 не было выполнено в двух пер-
вых периодах, то есть мы получали отрицательную оценку данного параметра
предварительной оценки и данные, представленные в таблице 9 подтверждают
49
данные предварительного анализа. В 2015 году мы видим, что показатель коэф-
фициента платежеспособности превысил ограничение ≤3 на 0,6, в 2016 году на
0,05 и только в 2017 году данный коэффициент приобрел необходимое значение,
хоть и всё равно достаточно высокое. Самым главным является то, что анализ
показателя в динамике показывает улучшение платежеспособности организации.
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2015 году был в норме, но к
2016 году резко понизился, опустившись ниже границы рекомендуемого ограни-
чения, а к 2017 году снова поднялся практически до показателя 2015 года.
Коэффициент критической ликвидности на протяжении всех трёх перио-
дов оставался в пределах нормы, хоть в 2016 году и был совсем на грани, но к
2017 году не только пришёл в норму, но и превысил показатель 2015 года. Дан-
ный показатель наиболее интересен при оформлении кредита на организацию,
именно на него обращают внимание банки при выдаче заёма организации.
Показатели текущей ликвидности на протяжении всех периодов ниже
нижней граница установленного диапазона, что означает наличие у организации
определенных трудностей в покрытие текущих обязательств и высоких финан-
совых рисках. Только к концу 2017ого года данный показатель более ли менее
приблизился к нижней границе. Так же, как и в предыдущих показателях
наименьшее значение замечено на конец 2016 года.
Анализ финансовой устойчивости
Для анализа финансовой устойчивости рассмотрим следующие показа-
тели:
1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными обо-
ротными средствами – это показатель, указывающий на достаточность или недо-
статочность собственных средств организации для финансирования текущей де-
ятельности. Нормальным значением этого коэффициента считается значение не
менее 0,1. Данный критерий достаточно жесткий и свойственен только россий-
ской практике финансового анализа и большинству предприятий сложно достичь
указного значения коэффициента.
50
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
оборотными средствами – данный показатель указывает на отношение величины
собственных источников покрытия запасов и затрат к стоимости запасов и за-
трат. Нормальным считается, когда 60%-80% запасов формируются из собствен-
ных источников, то есть показатель должен быть 0,6-0,8.
3. Коэффициент маневренности собственного капитала – указывает на
возможности организации придерживаться необходимого уровня собственного
оборотного капитала, а также пополнять оборотные средства за счет собствен-
ных источников при необходимости. Рекомендованный показатель 0,2-0,5, в за-
висимости от специфики отрасли. Возможно получение отрицательного значе-
ния, что будет означать что оборотный капитал сформирован за счет заемных
средств, средства были вложены в активы, которые медленно реализуются и фи-
нансовая устойчивость организации на низком уровне.
4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств – является
показателем отражающим привеченные долгосрочные заемные средства.
Наилучшее значение данного коэффициента – 0 – это означает что организация
не привлекала заемные средства. Чем выше данные показатель, тем больше за-
емных средств у организации, и тем больше обязательства по их выплате.
5. Коэффициент автономии – данный показатель характеризует долю ак-
тивов организации, покрываемых за счет собственного капитала. Рекомендуемое
ограничение ≥0,5. Чем выше данный показатель, тем лучше финансовое состоя-
ние организации.
51
6. Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) –
данный показатель указывает на количество заемных средств в структуре капи-
тала и их влияние. Нормальным считается значение данного показателя в проме-
жутке 0,5-0,7, то есть когда заемные средства составляют 50%-70% общей струк-
туры капитала.
7. Коэффициент финансовой устойчивости (доля долгосрочных источни-
ков финансирования в активах) – характеризует долю долгосрочных источников
финансирования, то есть таких, которые используются больше года. Минималь-
ное рекомендуемое ограничение значения показателя – 0,75, если значение ниже,
это означает что предприятие слишком зависимо от внешнего финансирования
и имеется риск хронической неплатежеспособности. Желательным же значением
данного показателя является показатель 0,8-0,9 и выше. Такие значения показа-
теля означают финансовую независимость организации и платежеспособность
на длительный срок.
Приступим к анализу рассчитанных по представленным выше формулам
коэффициентов, которые представлены в таблице 10.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборот-
ными средствами во всех периодах ниже рекомендуемого значения, а в конце
2016 года вообще приобрел отрицательное значение, это означает что организа-
ция не имела достаточно собственных средств для финансирования текущей де-
ятельности.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными обо-
ротными средствами в 2015 году был ниже нормы, в 2016 вообще ушёл в отри-
цательное значение, а в 2017 году превысил допустимое значение.
Коэффициент маневренности собственного капитала в 2015 году превы-
шал норму, но в этом случае это не означает ничего плохого для организации. В
2016 году данный показатель приобрел отрицательное значение, следовательно,
52
организация была финансово неустойчива. И лишь к концу 2017 года финансо-
вая устойчивость организации пришла в норму, на что и указывает полученный
показатель.
Таблица 10
Показатели финансовой устойчивости ООО «Питерпром СЗ»
Наименование
показателя
Рекомендуе-
мое значение
На
31.12.2015
года
На
31.12.2016
года
На
31.12.2017
года
Коэффициент
обеспеченности
оборотных акти-
вов собственными
оборотными сред-
ствами
больше или
равно 0,1
0,05
-0,01
0,10
Коэффициент
обеспеченности
материальных за-
пасов собствен-
ными оборотными
средствами
от 0,6 до 0,8
0,46
-0,05
1,41
Коэффициент ма-
невренности соб-
ственного капи-
тала
0,2-0,5
0,99
-0,15
0,57
Коэффициент дол-
госрочного при-
влечения заемных
средств
Чем меньше,
тем лучше
0,00
0,00
0,00
Коэффициент ав-
тономии
больше или
равно 0,5
0,05
0,07
0,17
Коэффициент фи-
нансовой активно-
сти (плечо финан-
сового рычага)
0,5-0,7
0,00
0,00
0,29
Коэффициент фи-
нансовой устойчи-
вости (доля долго-
срочных источни-
ков финансирова-
ния в активах)
0,75-0,9 и выше
0,05
0,07
0,17
53
Показатель коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств
на протяжении всех периодов был на нуле, так как долгосрочные заемные сред-
ства в балансе организации отсутствуют.
Показатель коэффициента автономии в течении двух периодов был прак-
тически на нуле и лишь в 2017 году немного повысился, не достигнув даже ниж-
ней границы рекомендуемого значения коэффициента. Мы можем сделать вы-
вод, что финансовая устойчивость организации растет, но всё ещё находится на
ненадлежащем уровне.
Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага), кото-
рый должен находиться в диапазоне 0,5-0,7 в 2015 и 2016 годах был нулевым, а
в 2017 году увеличился, но не дотянул до нижней границы диапазона. Низкий
уровень данного показателя основан на том, что у организации отсутствуют дол-
госрочные заемные средства.
Последний рассмотренный нами коэффициент - коэффициент финансо-
вой устойчивости (доля долгосрочных источников финансирования в активах) –
совпадает по показателям с коэффициентов автономии и это связано, так же с
отсутствием долгосрочных заемных средств. Низкие показатели данного коэф-
фициента указывают на риск хронической неплатежеспособности, но так как ди-
намика данного показателя положительна, низкий уровень показателя ещё не
приговор.
Анализ деловой активности
Анализ деловой активности – это процесс изучения динамики показате-
лей оборачиваемости, то есть скорости оборота средств организации. В процессе
анализа рассматриваются общие показатели оборачиваемости и показатели
управления активами.
Оценка оборачиваемости происходит по скорости оборота и по периоду
оборота.
Скорость оборота - это характеристика, показывающая количество обо-
ротов, производимых капиталом за определенный период времени.
54
Период оборота – это характеристика показывающая средний срок воз-
вращения денежных средств, вложенных в производственно-коммерческие опе-
рации, в хозяйственную деятельность.
Для расчета коэффициентов деловой активности необходимо вычислить
среднюю величину активов, которая определяется как среднее арифметическое
величины активов по балансу.
Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активно-
сти определяется по балансу по формуле средней арифметической:
Где А
н
– величина активов на начало периода, А
к
– соответственно, вели-
чина активов на конец периода. Помним, что величина активов на конец одного
периода, для другого является величиной активов на начало периода.
В связи с тем, что организация сдает упрощенную форму баланса, в ра-
боте будут рассмотрены только те показатели, которые возможно рассчитать по
данным предоставленного баланса и отчета о финансовых результатах.
Расчет продолжительности одного оборота рассчитывается по формуле:
В процессе анализа деловой активности нужно обратить внимание на дли-
тельность производственно-коммерческого цикла, его составляющие и причины
его изменение.
В любом производственно-коммерческом цикле есть период, в течение
которого денежные средства изъяты из оборота, то есть промежуток времени,
когда поставщику всё оплачено, а от покупателя деньги не поступили, данный
промежуток называется финансовым циклом и рассчитывается по формуле:
Где,