45
2.2 Анализ финансового состояния предприятия
Для проведения анализа ликвидности баланса ООО «Смартика»,
произведем группировку баланса, при которой статьи активов будут
сгруппированы по степени ликвидности – от наиболее быстро превращаемых в
деньги к наименее. Пассивы же сгруппируем по срочности оплаты обязательств.
Группировка баланса ООО «Смартика» за 2016-2018 г.г. проведена в таблице 4.
Таблица 4
Группировка баланса ООО «Смартика» за 2016-2018 г. г., тыс.руб.
Акт
ив
2016
г.
201
7 г.
201
8 г.
Пас
си
201
6 г.
201
7 г.
2018
г.
Платежеспособный
излишек или недостаток
2016 г.
2017г.
2018 г.
А1
2971
3737
2767
П1
1296
49
1007
98
13805
2
-126678
-97061
-135285
А2
20767
2
2054
16
2424
89
П2
2657
53
3298
79
35193
1
-58081
-124463
-109442
А3
19045
0
2507
41
2676
73
П3
2805
9
9713
11311
162391
241028
256362
А4
40222
3
3475
00
3560
85
П4
3798
55
3670
04
36772
0
-22368
19504
11635
Бала
нс
803316
8073
94
8690
14
Балан
с
8033
16
8073
94
869014
Условие ликвидности
не
выполняе
тся
не
выполняе
тся
не
выполняе
тся
Из таблицы 4 видно, что за весь анализируемый период с 2016 по 2018 г.
условие ликвидности баланса ООО «Смартика» не выполняется. Выполнение
условия свидетельствует об абсолютной ликвидности ООО «Смартика» баланса
. Так как на последнюю отчетную дату (2018 г.) условие не выполнятеся то
баланс ООО «Смартика» не является абсолютно ликвидным.
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом произведем
расчет и анализ основных коэффициентов ликвидности в таблице 5.
Таблица 5
Анализ коэффициентов ликвидности ООО «Смартика» за 2016-
2018г.г.
46
Наименование
коэффициента
2016г.
2017г.
2018г.
Абсолютные
отклонения
2018г.к2016г.
Коэффициент текущей
ликвидности (норма 1-2)
1,014
1,068
1,047
0,032
Коэффициент быстрой
ликвидности (норма 0,7-0,8)
0,533
0,486
0,501
-0,032
Коэффициент абсолютно
ликвидности (норма >0,2)
0,008
0,009
0,006
-0,002
Комплексный показатель
ликвидности (норма>1)
0,605
0,676
0,644
0,039
Из полученных данных видно, что в 2018 г. значение коэффициента
текущей ликвидности ООО «Смартика» составило 1,047. За весь анализируемый
период данное значение находилось в пределах нормы, что свидетельствует о
том, что у ООО «Смартика» достаточно денежных средств для погашения
текущих обязательств. При этом наблюдается тенденция к увеличению данного
показателя.
Значения коэффициентов быстрой ликвидности (критической оценки) и
абсолютной ликвидности ООО «Смартика» за анализируемый период(2016 г. -
2018 г.) снизились. В 2018 г. Коэффициент быстрой ликвидности составил 0,501,
а абсолютной - 0,006. Оба значения находится ниже нормативного, что
свидетельствует о неплатежеспособности ООО «Смартика».
Комплексный показатель ликвидности ООО «Смартика» в 2018 г. имеет
значение ниже нормы, что в целом говорит о низкой ликвидности организации.
За анализируемый период его значение увеличилось, что оценивается как
положительная тенденция. В 2017 г. его значение было ниже нормы. В 2016 г. -
ниже нормы.
Наглядно динамика коэффициентов ликвидности ООО «Смартика» за
2016 – 2018 г.г. представлена на рисунке 7.
47
Рисунок 7. Динамика коэффициентов ликвидности ООО
«Смартика» за 2016 г. - 2018г.
В таблице 6 выполним анализ относительных показателей финансовой
устойчивости ООО «Смартика».
Таблица 6
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Смартика»
за 2016 -2018г.г.
Показатели
2016 г.
2017г.
2018 г.
Абсолютные
отклонения
2018г.к
2016г.
1. Коэффициент автономии
(норма>0,5-0,6)
0,473
0,455
0,423
-0,050
2. Уровень перманентного
капитала (норма>0,5)
0,963
0,855
0,756
-0,207
3. Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами (норма>0,1-0,3)
-0,056
0,042
0,023
0,078
4. Коэффициент обеспеченности
запасов собственными
оборотными средствами
(норма>0,5)
0,014
0,064
0,045
0,031
5. Коэффициент маневренности
собственного капитала
(норма>0,2-0,5)
-0,059
0,053
0,032
0,091
6.Комплексный показатель
финансовой устойчивости
(норма>0,5)
0,508
0,467
0,436
-0,072
1,014
1,068
1,047
0,533
0,486
0,501
0,605
0,676
0,644
0,000
0,200
0,400
0,600
0,800
1,000
1,200
2016 2017 2018
Коэф.тек.ликв. Коэф.быстр.ликв. Коэф.абс.ликв Компл.ликв.
48
Рассчитанный коэффициент автономии свидетельствует о том, что в 2018
г. ресурсы ООО «Смартика» сформированы за счет собственного капитала на
42,3%. Это очень низкие показатели, которые свидетельствуют о том, что у ООО
«Смартика» доля собственных средств ниже необходимого минимума. За
анализируемый период произошло снижение данного показателя на 0,05 пункта.
Уровень перманентного капитала (коэффициент финансовой
устойчивости) ООО «Смартика» показывает, что в 2018 г. доля источников,
которые могут быть использованы длительное время составляет 75,6%. Данный
показатель в пределах нормы, что положительно характеризует деятельность
ООО «Смартика» и свидетельствует о ее финансовой устойчивости. За
рассматриваемый период произошло уменьшение данного показателя на 0,207.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
ООО «Смартика» показывает, что в 2016 г. недостаточно собственных
оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. За
анализируемый период произошло увеличение данного показателя на 0,078.
Значение коэффициента обеспеченности запасов собственными
оборотными средствами ООО «Смартика» показывает, что в 2018 г. предприятие
не финансирует оборотные активы за счет собственных средств и долгосрочных
обязательств. Несмотря на увеличение данного показателя на 0,031 за
анализируемый период, его значение находится ниже нормативного.
Коэффициент маневренности собственного капитала ООО «Смартика»
показывает, что в 2016 г. на предприятии имеет место быть нехватка
собственного капитала находящегося в маневренной или ликвидной форме (в
виде оборотных активов) и, следовательно, он не может быть выведен за
достаточно короткий срок. За анализируемый период произошло увеличение
данного показателя на 0,091. Высокое значение данного показателя
положительно характеризует финансовое состояние ООО «Смартика».
Комплексный показатель финансовой устойчивости ООО «Смартика»
показывает долю устойчивых источников финансирования в пассиве баланса. В
2016 г. 43,62% ресурсов ООО «Смартика» сформированы за счет собственного
49
капитала. Данный показатель ниже нормы и показывает низкую финансовую
устойчивость. За анализируемый период произошло снижение данного
показателя на 0,072.
В таблице 7 определим тип финансовой устойчивости.
Таблица 7
Определение типа финансовой устойчивости ООО «Смартика» по
величине собственных оборотных средств за 2016г.-2018 г.
Показатели
2016г.
2017 г.
2018 г.
Собственные оборотные средства
(СОС)
-22368
19504
11635
Запасы (З)
188569
237663
262487
Cобственные оборотные средства
и долгосрочные заемные
источники формирования
оборотных средств(СДИ)
5691
29217
22946
Общая величина источников
формирования запасов (ОИФЗ)
401093
459894
512929
Излишек (+)или недостаток (–
)собственных оборотных средств
(∆СОС=СОС-З)
-210937
-218159
-250852
Излишек (+) или недостаток (–)
собственных оборотных средств и
долгосрочных заемных
источников формирования
запасов (∆СДИ=СДИ-З)
-182878
-208446
-239541
Излишек (+)или недостаток (–
)общей величины основных
источников формирования
запасов (∆ОИФЗ=ОИФЗ-З)
212524
222231
250442
Тип финансовой устойчивости
Неустойчивое
финансовое
состояние
Неустойчивое
финансовое
состояние
Неустойчивое
финансовое
состояние
За весь анализируемый период финансовое состояние ООО «Смартика»
характеризуется как неустойчивое.
По результатам проведенного анализа, можно сделать вывод, что
большинство коэффициентов ликвидности и платежеспособности ООО
«Смартика» имеют положительную динамику на протяжении рассматриваемого
периода (кроме коэффициента абсолютной ликвидности), однако большинство
из них не отвечает нормативным значениям, что свидетельствует о низком
уровне платежеспособности организации.
50
Далее дадим оценку производственной деятельности. Для этого, в
таблице 8 определим коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.
Таблица 8
Анализ оборачиваемости ООО «Смартика» за 2016-2018 г.г.
Показатели
2016г.
2017 г.
2018 г.
Оборачиваемость дебиторской
задолженности, оборотов
2,8
3,0
1,8
Оборачиваемость кредиторской
задолженности, оборотов
4,5
6,1
3,2
Оборачиваемость запасов, оборотов
3,1
2,6
1,7
Оборачиваемость денежных средств,
оборотов
419,7
723,2
288,3
Оборачиваемость собственного капитала,
оборотов
1,5
1,7
1,2
Срок оборота дебиторской задолженности,
дней
128,0
120,4
198,8
Срок оборота кредиторской задолженности,
дней
79,9
59,1
113,2
Срок оборота запасов, дней
116,2
139,4
215,2
Операционный цикл, дней
244,2
259,8
414,1
Финансовый цикл, дней
164,3
200,7
300,9
На основании полученных данных мы видим, срок оборота дебиторской
задолженности ООО «Смартика» на последнюю отчетную дату превышает срок
оборота кредиторской задолженности, т.е. дебиторы платят быстрее, чем
предприятие рассчитывается по своим обязательствам. Это положительно
характеризует деятельность ООО «Смартика».
Финансовый цикл ООО «Смартика» составляет 300,89 дней.
Наблюдается увеличение данного показателя, что отрицательно характеризует
деятельность организации.
В таблице 9 представлены показатели рентабельности ООО «Смартика».
Таблица 9
Показатели рентабельности ООО «Смартика» за 2016-2018 г.г.
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018г.
Изменение
2018г.к2016г.%
Рентабельность продукции
(валовая
прибыль/себестоимость), %
31,0
35,1
44,6
13,6
51
Рентабельность продаж
(прибыль от продаж/
выручка), %
4,0
8,2
12,3
56,3
Рентабельность активов
(чистая прибыль/активы), %
0,2
0,2
0,1
-0,1
Рентабельность оборотных
активов (чистая
прибыль/оборотные
активы), %
0,4
0,3
0,2
-0,3
Рентабельность
акционерного капитала
(чистая
прибыль/собственный
капитал), %
0,5
0,4
0,3
-0,2
Динамика показателей рентабельности ООО «Смартика» за 2016 – 2018
г. г. представлена на рисунке 8.
Рисунок 8. Динамика показателей рентабельности ООО «Смартика»
за 2016 - 2018 г.г.
В 2018 г. рентабельность продукции ООО «Смартика» составила 44,6%.
За анализируемый период данный показатель увеличился на 13,6%.
Рентабельность продаж составила 12,3%. Здесь так же отмечается увеличение
показателя на 8,3%. Это положительно характеризует деятельность организации
и говорит о расширении деятельности.
31,0
35,1
44,6
4,0
8,2
12,3
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
2016 2017 2018
Рентабельность
продукции, %
Рентабельность продаж,
%
Рентабельность активов,
%
Рентабельность
акционерного капитала,
%
52
Рентабельность активов снизилась на 0,1% и в 2018 г. составила 0,1%. В
значении показателя рентабельности акционерного капитала так же наблюдается
снижение, и на конец анализируемого периода оно составило 0,3%. Данные
изменения отрицательно характеризуют деятельность организации.
Следует обратить внимание на достаточно низкую рентабельность
активов, которая свидетельствует о низкой отдаче инвестиций, в целом
наблюдается снижение эффективности деятельности ООО «Смартика»,
необходим поиск путей ее совершенствования.
В таблице 10 приведены данные анализа вероятности наступления
банкротства предприятия с помощью наиболее известных моделей. Первая
модель – пошаговый дискриминационный анализ Альтмана.
Таблица 10
Двухфакторная модель Альтмана
Показатели
2016г.
2017 г.
2018 г.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)
1,0
1,1
1,0
Коэффициент финансовой зависимости
(Кфз)
0,4
0,4
0,4
Z = – 0,3877– 1,0736 × Ктл + 0,579 × Кфз
-1,3
-1,3
-1,3
Вероятность банкротства
низкая
низкая
низкая
Согласно данной модели, вероятность банкротства ООО «Смартика»
оценивается как низкая.
В таблице 11 проведем анализ банкротства ООО «Смартика» при помощи
пятифакторной модели Альтмана.
Таблица 11
Пятифакторная модель Альтмана
Показатели
2016г.
2017 г.
2018 г.
Х1 – оборотный капитал к сумме активов
0,5
0,6
0,6
Х2 - нераспределенная прибыль к сумме
активов
0,1
0,1
0,1
Х3 - прибыль до налогообложения к сумме
активов
0,0
0,0
0,0
Х4 – собственный капитал к заемному
капиталу
0,9
0,8
0,7
Х5 - выручка к сумме активов
1,5
1,3
0,9
53
Показатели
2016г.
2017 г.
2018 г.
Z = 0,717 × Х1 + 0,847 × Х2 + 3,107 × Х3 +
0,42 × Х4 + 0,995 × Х5
2,3
2,1
1,6
Вероятность банкротства
средняя
средняя
средняя
Пятифакторная модель выявляет среднюю вероятность наступления
банкротства.
В таблице 12 проведем анализ банкротства ООО «Смартика» при помощи
модели Фулмера.
Таблица 12
Модель Фулмера
Показатели
2016г.
2017 г.
2018 г.
Х1 – Нераспределенная прибыль прошлых
лет/ Баланс
0,1
0,1
0,1
Х2 - Выручка от реализации / Баланс
0,7
0,8
0,5
Х3 - Прибыль до уплаты налогов/
Собственный капитал
0,0
0,0
0,0
Х4 - Выручка/ Долгосрочные и
краткосрочные обязательства
1,4
1,4
0,9
Х5 - Долгосрочные обязательства / Баланс
0,0
0,0
0,0
Х6 - Краткосрочные обязательства /
Совокупные активы
0,5
0,5
0,6
Х7 - log (материальные активы)
5,6
5,7
5,7
Х8 - Оборотный капитал/ Долгосрочные и
краткосрочные обязательства
0,9
1,0
1,0
Х9 - log (прибыль до налогообложения+
проценты к уплате/выплаченные проценты)
-0,6
-1,2
-1,0
H = 5,528Х1 + 0,212Х2 + 0,073Х3 + 1,270Х4
– 0,120Х5 + 2,335Х6 + 0,575Х7 + 1,083Х8 +
0,894Х9 – 6,075
1,1
0,8
0,2
Вероятность банкротства
низкая
низкая
низкая
Данная модель так же, как и двухфакторная модель Альтмана, указывает
на низкую вероятность наступления банкротства ООО «Смартика».
Далее следуют модели Стрингейта, Лиса и Таффлера (таблицы 13 – 15).
Таблица 13
Модель Стрингейта
Показатели
2016г.
2017 г.
2018 г.
Х1 = Оборотный капитал / Баланс
0,5
0,6
0,6
54
Показатели
2016г.
2017 г.
2018 г.
Х2 =Прибыль от продаж +Сальдо прочих
доходов / Баланс
0,0
0,1
0,1
Х3 = Прибыль до налогообложения /
Краткосрочные обязательства
0,0
0,0
0,0
Х4 = Выручка (нетто) от реализации/ Баланс
0,7
0,8
0,5
Z = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4
0,9
1,1
1,0
Вероятность банкротства
низкая
низкая
низкая
Таблица 14
Модель Лиса
Показатели
2016г.
2017 г.
2018 г.
Х1 – оборотный капитал / сумма активов
0,5
0,6
0,6
Х2 - прибыль от реализации / сумма активов
0,0
0,1
0,1
Х3 - нераспределенная прибыль/ сумма
активов
0,1
0,1
0,1
Х4 – собственный капитал / заемный
капитал
0,9
0,8
0,7
Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,0014Х4
0,0
0,0
0,0
Вероятность банкротства
высокая
низкая
низкая
Таблица 15
Модель Таффлера
Показатели
2016г.
2017 г.
2018 г.
X1 = Прибыль от продаж / Краткосрочные
обязательства
0,1
0,1
0,1
X2 = Оборотные активы / (Краткосрочные
обязательства + Долгосрочные обязательства)
0,9
1,0
1,0
X3 = Долгосрочные обязательства / Общая
сумма активов
0,0
0,0
0,0
X4 = Общая сумма активов / Выручка от
продаж
1,4
1,3
2,0
Z = 0,53*X1 + 0,13*X2 + 0,18*X3 + 0,16*X4
0,4
0,4
0,5
Вероятность банкротства
низкая
низкая
низкая
Все три модели показывают, что вероятность банкротства ООО
«Смартика» в 2018г. низкая.
Полученные расчеты сведем в таблицу 16
Таблица 16
Сводная таблица методик оценки вероятности банкроства ООО
«Смартика»