56
Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и
является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность
(неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Это главный показатель
платежеспособности. Как видно из таблицы, он тоже имеет тенденцию к
уменьшению, и не укладывается в пределы нормы. Следовательно, можно
сделать вывод об неудовлетворительности бухгалтерского баланса.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей
задолженности может быть погашена в ближайшее время. Немедленное
пополнение текущих обязательств гарантировано суммой наличных денежных
средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений.
Платежеспособность считается нормальной, если этот показатель выше 0,2-
0,3. Значение указанного коэффициента у анализируемой организации говорит
о том, что предприятие не соблюдает рекомендованных значений и в текущий
момент не может полностью погасить все краткосрочные долги, его
платежеспособность считается крайне низкой. Это обстоятельство вызывает
недоверие со стороны поставщиков и партнеров.
Таблица 18
Показатели ликвидности ООО «ВЕКТОР Транс» за 2014-
2016г.г., тыс. руб.
Показатели
Норм
ативное
ограничение
Значения
Отклонение от нормы
2014г.
2015г.
2016г.
2014г.
2015г.
2016г.
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
(Кал)
не
менее
0,2-0,5
0,0001
0,0127
0,0115
-0,0999
-0,0873
-0,0885
Коэффициент
критической
оценки
(Ккл)
от 0,7
до 1
0,7771
0,7602
0,4630
-0,2229
-0,2398
-0,5370
57
Коэффициент
текущей
ликвидности
(Ктл)
от 1,5
до 2,0
1,0244
1,0320
1,0176
-1,4756
-1,4680
-1,482
4
Коэффициент критической ликвидности (Ктл), который может также
носить название коэффициента срочной (или быстрой) ликвидности, отражает
уровень способности активов предприятия закрывать его обязательства.
Идеальным считается значение коэффициента, равное 1, что означает
возможность полного погашения текущих долгов за счет быстрореализуемых
активов. Очень хорошей будет ситуация, когда коэффициент больше 1. Это
показывает, что после погашения текущих долгов у предприятия еще
останется быстроликвидное имущество. В реальности же все предпочитают
иметь долги перед кредиторами, и поэтому вполне приемлемым считается
показатель в пределах от 0,5 до 0,8. В ООО «ВЕКТОР Транс» значение Ктл в
2014-2015г.г. находилось в пределах нормативного значения, и, значит в ООО
«ВЕКТОР Транс» была возможность полного погашения текущих долгов за
счет быстрореализуемых активов, и после погашения текущих долгов у
предприятия еще оставалось быстроликвидное имущество. Но в 2016 году Ктл
снизился на 0,3 пункта, что означает, что быстрликвидное имущество уже не
способно покрыть текущие долги.
Для увеличения значения Ктл необходимо либо увеличить рост величин,
отраженных в числителе формулы (т.е. денег, финансовых вложений, долгов
покупателей), и уменьшить величины, составляющих ее знаменатель (т.е.
собственных краткосрочных долгов). Одним из способов может стать
оформление долгосрочных, а не краткосрочных договоров кредита (займа).
Рассматриваемый коэффициент показывает, в какой части
быстрореализуемые (высоколиквидные) активы предприятия покроют его
текущие (краткосрочные) долги, т.е. какая часть обязательств со сроком
погашения менее 1 года может быть оплачена в кратчайшие сроки за счет
имеющихся в наличии активов.
Это говорит о том, что структура баланса компании признается
58
неудовлетворительной и организация неплатежеспособна, а баланс ее
неликвиден. Поэтому существует необходимость принятия управленческих
решений по разработке финансовой стратегии, направленной на укрепление
состояния и улучшение его показателей ликвидности и платежеспособности.
Изучая приведенные расчеты показателей ликвидности предприятия
можно отметить, что на протяжении всего анализируемо периода все три
показателя не соответствуют рекомендуемым значениям, это означает, что
предприятие не имеет достаточно денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений на покрытие наиболее срочных обязательств.
Анализ финансовой устойчивости ООО «ВЕКТОР Транс» проведен с
помощью таблицы 19.
Рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО
«ВЕКТОР Транс» за 2014-2016 г.г.
1) Общая величина запасов затрат= Запасы+НДС
2014г.=50708+0=50708 (тыс. руб.)
2015г. =61738+0=61738 (тыс. руб.)
2016г.=133321+37=133358 (тыс. руб.)
Таблица 19
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО
«ВЕКТОР Транс» за 2014-2016 г.г.
Показатели
2014г.
2015 г.
2016 г.
Отклонения
2015г.
к
2014г.
2016г.
к
2016г.
2016г.
к
2014г.
1. Источники
собственных средств
9808
11288
6929
1480
-4359
-2879
2. Внеоборотные
активы
4770
4008
2653
-762
-1355
-2117
3. Наличие
собственных оборотных
средств
5038
7280
4276
2242
-3004
-762
4. Долгосрочные
кредиты
-
-
-
-
-
-
5. Краткосрочные
кредиты
2039
25607
4408
23568
-
21199
2369
59
6. Общая величина
запасов затрат
50708
61738
133358
11030
71620
82650
7. Излишек (+),
недостаток (-)
собственных
источников
финансирования
запасов
-45670
-54458
-129082
-8788
-
74624
-83412
8. Излишек (+),
недостаток (-)
собственных и
долгосрочных заемных
источников
-45670
-54458
-129082
-8788
-
74624
-83412
9. Излишек (+),
недостаток (-)
основных источников
-43631
-28851
-124674
14780
-
95823
-81043
Тип финансовой
ситуации
(0, 0, 0)
Кризисное
Безрисковая
зона
(0, 0, 0)
Кризисное
Безрисковая
зона
(0, 0, 0)
Кризисное
Безрисковая
зона
2) Излишек (+), недостаток (-) собственных источников
финансирования запасов= Наличие собственных оборотных средств- Общая
величина запасов затрат
2014г.=5038-50708= -129082 (тыс. руб.)
2015г. =7280-61738= -8788 (тыс. руб.)
2016г.=4276-133358= -83412 (тыс. руб.)
3) Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных
источников= Наличие собственных оборотных средств+ Долгосрочные
кредиты- Общая величина запасов затрат
2014г.=5038+0-50708= -129082 (тыс. руб.)
2015г. =7280+0-61738= -8788 (тыс. руб.)
2016г.=4276+0-133358= -83412 (тыс. руб.)
4) Излишек (+), недостаток (-) основных источников= Наличие
собственных оборотных средств+ Долгосрочные кредиты+ Краткосрочные
кредиты - Общая величина запасов затрат
60
2014г.=5038+0+2039-50708= -43631 (тыс. руб.)
2015г. =7280+0+25607-61738= -28851 (тыс. руб.)
2016г.=4276+0+4408-133358= -124674 (тыс. руб.)
Как показывают произведенные расчеты, в течение 2014-2016 г.г. в ООО
«ВЕКТОР Транс» отмечен рост общей величины запасов и затрат на 71620 тыс.
руб. (+116%) при одновременном снижении собственных и краткосрочных
заемных источников и снижении общей величины источников.
В итоге на протяжении всего периода в ООО «ВЕКТОР Транс»
формируется недостаток собственных оборотных средств, собственных и
долгосрочных заемных источников и недостаток всех источников
формирования имущества.
Следовательно, на предприятии на конец 2016г. отмечена кризисная
устойчивость финансового состояния. Финансовая устойчивость может быть
восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат.
2.5. Оценка уровня банкротства организации ООО «ВЕКТОР Транс»
Анализ эффективности финансовой деятельности ООО «ВЕКТОР Транс»
представлен в таблице 20.
Таблица 20
Динамика финансовых результатов ООО «ВЕКТОР Транс» за
2015-2016 г.г., тыс.руб.
Показатели
2015 г.
2016 г.
Темп
роста,
%
Отклонение
(+,-)
Выручка от продажи
283855
155870
54,91
-127985
Себестоимость продаж
261095
132363
50,7
-128732
Валовая прибыль
22760
23507
103,28
747
Коммерческие расходы
344
297
86,34
-47
Управленческие расходы
17653
18173
102,95
520
Прибыль (убыток) от продаж
4763
5037
105,75
274
Проценты к получению
-
89
-
-
61
Проценты к уплате
1618
575
35,54
-1043
Прочие доходы
27830
16146
58,02
-11684
Прочие расходы
28680
24511
85,46
-4169
Прибыль (убыток) до
налогообложения
2384
-3903
-
-
Налоговые платежи
904
456
50,44
-448
Чистая прибыль (убыток)
1480
-4359
-
-
На основании анализа данных таблицы 20 можно сделать вывод о том,
что в результате более быстрых темпов падения доходов над расходами в 2016
году заметна отрицательная динамика абсолютно всех видов прибыли, кроме
валовой прибыли и прибыли от продаж.
Так, в виду более быстрых темпов падения себестоимости продаж (50,7%)
над выручкой от продаж (54,91%) происходит увеличение валовой прибыли
лишь на 3,28%. Рост управленческих расходов на 2,95% при одновременном
снижении коммерческих расходов на 47 тыс.руб. приводит к росту прибыли от
продаж на 274 тыс.руб. или на 5,75% до 5037 тыс.руб.
Финансовый результат от прочей деятельности по итогам последних двух
лет носит отрицательное значение, т.е. был получен убыток – 8851 тыс.руб. по
итогам 2016 года, который в то же время имеет тенденцию к увеличению по
сравнению с 2015 годом – на 6472 тыс.руб.
В целом, прибыль до налогообложения ООО «ВЕКТОР Транс» за
анализируемый период снизилась на 6287 тыс.руб., наличие убытка от
неосновного вида деятельности сказалось на снижении прибыльности
деятельности компании. Несмотря на негативные процессы, связанные с ростом
расходов и затрат компании в отчетном периоде, ООО «ВЕКТОР Транс» по
итогам 2015 г. была получена чистая прибыль в размере 1480 тыс.руб., однако
по итогам отчетного 2016 г. уже отмечается убыток в размере 4359 тыс.руб.
Рассчитаем значение комплексного показателя по пятифакторной модели
Альтмана для ООО «ВЕКТОР Транс» в таблице 21.
Таблица 21
62
Оценка риска банкротства ООО «ВЕКТОР Транс» по модели
Альтмана
Коэффициент
Расчет
Множитель
2015 г.
2016 г.
Значение
Произведение
Значение
Произведение
К
1
Отношение среднегодовой
стоимости оборотного капитала к
среднегодовой величине всех
активов
1.2
0,0271
0,0325
0,0375
0,0450
К
2
Отношение нераспределенной
прибыли и фондов спец.
назначения к среднегодовой
величине всех активов
1.4
0,0376
0,0526
0,0292
0,0409
К
3
Отношение финансового
результата от продаж к
среднегодовой величине всех
активов
3.3
0,0210
0,0691
0,0207
0,0684
К
4
Отношение среднегодовой
стоимости собственного капитала
к среднегодовой стоимости
заемного
0.6
0,0487
0,0292
0,0389
0,0234
К
5
Отношение выручки от продаж к
среднегодовой величине всех
активов
1
1,2485
1,2485
0,6410
0,6410
Z-счет Альтмана:
х
х
1,4319
х
0,8186
Как показывают расчеты в табл. 21, для ООО «ВЕКТОР Транс» значение
Z-счета модели Альтмана на конец 2016 г. составило 0,8186 при минимально
допустимом значении 1,23. Это свидетельствует о том, что для ООО «ВЕКТОР
Транс» риск скорого банкротства высок.
Оценим вероятность банкротства по модели Таффлера в таблице 22.
Таблица 22
Диагностика вероятности банкротства по модели Таффлера
Коэффициент
Расчет
Множитель
2015 г.
2016 г.
Значение
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
Значение
Произведение
(гр. 3 х гр. 6)
К
1
Отношение
0.53
0,0220
0,0116
0,0215
0,0114
63
прибыли от
продаж к
краткосрочным
обязательствам
К
2
Отношение
оборотных
активов к
заемному
капиталу
0.13
1,0284
0,1337
1,0389
0,1351
К
3
Отношение
краткосрочного
заемного
капитала к
валюте баланса
0.18
0,9536
0,1716
0,9625
0,1733
К
4
Отношение
выручки от
продаж к
величине всех
активов
0.16
1,0506
0,1681
0,6410
0,1026
Z-счет Таффлера:
х
х
0,4851
х
0,4223
Данная модель характеризует предприятие как предприятие с малой
вероятностью банкротства, но динамика показателя ухудшается.
Оценим риск банкротства предприятия имеет вид по шестифакторной
модели О. П. Зайцевой в табл. 23.
Для определения вероятности банкротства необходимо сравнить
фактическое значение Кфакт по итогам 2016 года с нормативным значением
(Кn), которое рассчитывается по формуле:
Кn = 0,25 * 0 + 0,1 * 1 + 0,2 * 7 + 0,25 * 0 + 0,1 * 0,7 + 0,1 * Х6 прошлого
года = 0 + 0,1 + 1,4 + 0 + 0,07 + 0,08 = 1,65
Таблица 23
Расчет показателей, используемых в модели О.П.Зайцевой
Показатель
Расчет
Норм.
значение
2015 г.
2016 г.
Динамика
Х1
Убыток/СК
0
0
0
0,0000
Х2
КЗ/ДЗ
1
1,2295
1,5719
0,3425
Х3
КО/ОА
7
0,9724
0,9625
-0,0098
Х4
Убыток/
Выручка
0
0,0000
0,0000
0,0000
Х5
(КО+ДО)/СК
0,7
20,5539
25,6948
5,1409
Х6
ВБ/Выручка
Х6
прошлого
года
0,8009
1,5600
0,7590
Кфакт
2,4529
3,0752
0,6223
64
Поскольку фактический коэффициент больше нормативного Кфакт > Кn,
то крайне высока вероятность наступления банкротства предприятия.
Поскольку фактический коэффициент больше нормативного Кфакт > Кn,
то крайне высока вероятность наступления банкротства предприятия.
В заключение сведем результаты разных методик в сводную таблицу 24.
Таблица 24
Сравнительная характеристика моделей, отражающих
финансовое состояние ООО «ВЕКТОР Транс»
Модели и
методики
2015 г.
2016 г.
Отклонение (+,-)
1. Пятифакторная
модель Альтмана
1,4319
0,8186
-0,6133
Вероятность
банкротства
низкая
Вероятность
банкротства
высокая
2. Модель
Таффлера
0,4851
0,4223
-0,0628
Вероятность
банкротства
невелика
Вероятность
банкротства
невелика
3.
Шестифакторная
модель Зайцевой
2,4529
3,0752
+6223
Неудовлетворител
ьное финансовое
состояние
Неудовлетворител
ьное финансовое
состояние
По большей части методик и моделей положение предприятия далеко от
идеального, финансовое состояние неудовлетворительное, его динамика
отрицательная.
3. Направления совершенствования финансового состояния организации
ООО «ВЕКТОР Транс»
65
3.1. Мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния
организации
Главной целью формирования плана антикризисных мероприятий
исследуемого предприятия является выход предприятия на режим финансовой
устойчивости, эффективной деятельности с перспективой его дальнейшей роста
и развития, максимизации прибыли и доходов его участников.
Целями второго уровня являются:
поддержание платежеспособности предприятия;
обеспечение финансовой устойчивости;
повышение прибыльности и эффективности деятельности.
Достижение данных целей целесообразно осуществлять через решение
следующих задач:
Погашение кредиторской задолженности предприятия, реструктуризация
задолженности по налогам и сборам;
Возврат просроченной дебиторской задолженности;
Мобилизация внутренних резервов финансовых ресурсов;
Уменьшение издержек торговли;
Достижение ликвидности активов и кредитоспособности предприятия;
Корректировка организационной структуры предприятия для повышения
эффективности предприятия;
Максимизация прибыли:
Привлечение внешнего финансирования для осуществления оз-
доровительных мероприятий и развития предприятия;
Обновление и восстановление оборудования;
Расширение рынков сбыта.
Решение данных задач - критерий успешности реализации процесса
финансового оздоровления, то есть результатом реализации разработанных
антикризисных мероприятий должны стать: