57
K1 - отношение собственных оборотных активов к сумме активов;
K2– рентабельность активов (нераспределенная прибыль к сумме
активов);
K3– отношение прибыли к сумме активов (уровень доходности активов);
K4– коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;
K5 – оборачиваемость активов или отношение выручки от реализации к
сумме активов .
Для оценки компаний, которые не являются акционерными, Альтман
предложил модифицированный вариант модели:
Z = 0,717×K 1+ 0,847×K 2 + 3,107×K 3 + 0,42×K 4 + 0,995×K 5 (11)
Величина Z-счета для данной модели трактуется следующим образом:
если Z-счет меньше 1,23, то вероятность банкротства данного предприятия
очень высока. Величина Z-счета более 1,23 говорит о финансовой устойчивости
предприятия и низкой вероятности потери платежеспособности.
Расчет модели Альтмана приведен в таблице 17.
Таблица 17
Оценка угрозы банкротства ООО «Вест-Инжиниринг»
№ п/п
Показатели
2016г
1
Текущие активы (оборотные
активы)
89 537
2
Сумма активов
90 813
3
Заемный капитал
16 782
4
Нераспределенная прибыль
5 528
5
Прибыль до налогообложения
6 706
6
Собственный капитал
10
№ п/п
Показатели
2016г
7
Объем продаж (выручка)
108 482
8
К₁ = (п₁/п₂)
0,99
9
К₂ = (п₄/п₂)
0,06
10
К₃ = (п₅/п₂)
0,07
11
К₄ = (п₆/п₃)
0,001
12
К₅ = (п₇/п₂)
1,19
13
Z
2,31
14
Оценка значений:
Z < 1,23 - вероятность банкротства
высокая;
Z > 1,23 - вероятность банкротства
низкая
Вероятность банкротства
низкая
58
Одним из направлений анализа является оценка деловой активности ана-
лизируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности разви-
тия организации, достижении поставленных целей.
В анализируемой нами организации деловая активность характеризуется
следующими значениями коэффициентов (таблица 18).
По полученным данным видно, что значение показателей деловой
активности ООО «Вест-Инжиниринг» за 2016 год ухудшилось, это вызвано
снижением эффективности использования соответствующих активов.
Снизилась оборачиваемость средств в расчетах. Снизился коэффициент
оборачиваемости запасов и затрат в связи с увеличением на предприятии
запасов и незавершенного производства, что влечет за собой снижение
активности в создании денежных средств.
Увеличилось отвлечение средств предприятия, в форме дебиторской
задолженности, из хозяйственного оборота. Увеличиваются потери
предприятия от инфляционного обесценивания дебиторской задолженности.
Снизилась оборачиваемость кредиторской задолженности, что говорит о
снижении выплат предприятия по своим текущим обязательствам. Отсюда,
увеличивается срок оборачиваемости кредиторской задолженности.
Снизилась эффективность использования основных средств, что говорит
о снижении фондоотдачи.
59
Таблица 18
Показатели деловой активности ООО «Вест-Инжиниринг»
Показатель
Формула расчета
2015г
2016г
Изменение
1
2
3
4
5
Коэффициент общей
оборачиваемости
активов (Д₁)
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1600к+стр.1600
н)/2
3,13
0,60
-2,53
Коэффициент
оборачиваемости
мобильных средств
(Д₂)
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1200к+стр.1200
н)
3,14
0,60
-2,54
Коэффициент
оборачиваемости
запасов, исходя из
продаж (Д₃)
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1210к+стр.1210
н)/2
418,99
30,71
-388,28
Коэффициент
оборачиваемости
запасов, исходя из
затрат (Д₃.₁)
Стр.2120+стр.2210+
стр.2220 (Ф.№2)
(стр.1210к+стр.1210
н)/2
409,48
28,51
-380,97
Коэффициент
оборачиваемости
денежных средств
(Д₄)
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1250к+стр.1250
н)/2
14,78
10,20
-4,58
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности (Д₅)
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1230к+стр.1230
н)/2
4,04
0,65
-3,39
Срок
оборачиваемости
средств в расчетах
(Д₆)
Анализируемый
период (дней)/D5
90,35
561,54
471,19
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности (Д₇)
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1520к+стр.1520
н)/2
3,32
0,66
-2,66
Срок
оборачиваемости
кредиторской
задолженности (Д₈)
Анализируемый
период (дней)/D7
109,94
553,03
443,09
Коэффициент
оборачиваемости
собственного
капитала (Д₉)
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1300к+стр.1300
н)/2
62,21
13,27
-48,94
Фондоотдача
основных средств
(Д₁₀)
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1150н+стр.1150
к)/2
1127,67
153,77
-973,90
Длительность
финансового цикла
Д11
Д₆+ Д₈+Т/ Д₃.₁
201,18
1127,37
-926,19
60
Показатели прибыли и их динамику отразим в таблице 19.
Таблица 19
Динамика показателей прибыли ООО «Вест-Инжиниринг» за
2015г-2016г
№
п/п
Показатели
2015г
2016г
Темпы роста, %
1
Выручка
661 376
108 482
16,40
2
Себестоимость
продаж
646 359
100 722
15,58
3
Валовая прибыль
(убыток)
15 017
7 760
51,67
4
Расходы периода :
-
-
коммерческие
-
-
управленческие
-
-
5
Прибыль (убыток)
от продаж
15 017
7 760
51,67
6
Прибыль (убыток)
до
налогообложения
13 451
6 706
49,86
№
п/п
Показатели
2015г
2016г
Темпы роста, %
7
Текущий налог на
прибыль
2 787
1 487
53,35
8
Чистая прибыль
(убыток)
10 664
5 219
48,94
Используя данные бухгалтерского баланса предприятия и отчета о
прибылях и убытках, рассчитаем коэффициенты рентабельности.
Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна
деятельность предприятия.
Рентабельность вложений в предприятие (Р
а,
экономическая
рентабельность)
в общем виде определяется по стоимости всего имущества,
имеющегося в распоряжении предприятия, и показывает какую прибыль,
получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы, т.е.
эффективность использования всего имущества предприятия. Рассчитаем
рентабельность по чистой прибыли.
Р
а
= Чистая прибыль отчетного года / Среднегодовой итог баланса *100;
Р
а
(2015г.) = (10664 / (273522+148879)/2) *100 = 5,05%;
Р
а
(2016г.) = (5219 / (90813+273522)/2) *100 = 2,86%;
61
Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько рублей чистой
прибыли получено на 1 руб. активов. В отчетном (2016 г.) он составляет 2,86%.
Т.е. на 1 руб., вложенный в активы, мы имеем 3коп. прибыли.
Р
о.а.
(2015г.) = (10664 / (272871+148348)/2) *100 = 5,06%;
Р
о.а
(2016г.) = (5219 / (89537+272871)/2) * 100 = 2,88%;
Коэффициент рентабельности оборотных активов показывает, сколько
рублей чистой прибыли получено на 1 руб. оборотных средств. В 2016г. он
составил 2,88%, т. е. на 1 руб., вложенный в оборотные средства, было
получено 3 коп. прибыли.
Р
в.а.
(2015г.) = (10664 / (532+651)/2) * 100 = 1802,87%;
Р
в.а.
(2016г.) = (5219 / (651+1276)/2) * 100 = 541,67%;
Коэффициент рентабельности внеоборотных активов показывает, сколько
рублей чистой прибыли получено на 1 руб. внеоборотных активов. В 2016г. он
составил 541,67%, т. е. на 1 руб. вложений в долгосрочные активы, 5рублей 42
коп. прибыли.
Р
р.п.
(2015г.) = 10664 / 661376 * 100 = 1,61%;
Р
р.п.
(2016г.) = 5219 / 108482 * 100 = 4,81%;
Коэффициент рентабельности реализации увеличился с 1,61% до 4,81%,
что может свидетельствовать о росте спроса на продукцию, отсюда рост объема
реализации. Рентабельность реализации характеризует повышение
эффективности производственной и коммерческой деятельности и показывает,
сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции, т.е.
результативность работы предприятия. В данном случае мы имеем прибыль в
отчетном году.
Р
с.к.
(2015г.) = (10664 / (10448+10813)/2) * 100 = 100,31%;
Р
с.к.
(2016г.) = (5219 / (10813+5538)/2) * 100 = 63,84%;
Коэффициент рентабельности собственного капитала снизился со 100,31
% в 2015г. до 63,84% в 2016г. Это свидетельствует о спаде чистой прибыли,
полученной с каждой денежной единицы, вложенной собственником. Ради
роста рентабельности собственного капитала предприятию необходимо
62
жертвовать своей финансовой независимостью, т.к. рентабельность
собственного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в
совокупном капитале.
За период 2015-2016г. наблюдается снижение показателей
рентабельности, кроме Коэффициента рентабельности реализации, что
свидетельствует о спаде эффективности деятельности предприятия.
В результате проведенного анализа можно сделать ряд следующих выво-
дов:
По показателям ликвидности и платежеспособности за анализируемый
период абсолютная ликвидность баланса не достигалась.
По показателям наличия источников формирования запасов и затрат мы
выявили, что ООО «Вест-Инжиниринг» имеет достаточно собственных
оборотных средств для формирования запасов и затрат. Можно сказать, что
ООО «Вест-Инжиниринг» существует за счет заемного капитала. Отсюда
следует, что исследуемое предприятие финансово-зависимое. По
трехкомпонентному показателю финансовой устойчивости предприятие
находится в неустойчивом финансовом состоянии. По интегральной бальной
оценке ООО «Вест-Инжиниринг» имеет 4 класс финансовой устойчивости, что
означает удовлетворительное финансовое состояние.
Показатели оборачиваемости к концу 2016 года снижены, это значит
снижение эффективности использования соответствующих активов.
По результатам проведенного анализа финансового состояния ООО
"Вест-Инжиниринг" можно сделать вывод о том, что перед предприятием стоит
задача улучшения своего финансового благополучия и поиска, необходимых
для этого путей.
63
ГЛАВА III. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО
«ВЕСТ-ИНЖИНИРИНГ»
3.1. Оценка финансового состояния и предложения по его улучшения
Анализ финансового состояния ООО «Вест-Инжиниринг» показал, что
предприятие по итогам 2016 года получило чистую прибыль в размере 5219
тыс. руб., выручка от реализации продукции снизилась на 83,60% и составила
108482 тыс. руб. Валюта баланса в абсолютном выражении уменьшилась на
182 709 тыс.руб.
В 2016 г. произошло увеличение статей актива. Общая стоимость
имущества выросла на 625 тыс.руб. В пассиве мы наблюдаем уменьшение доли
собственного капитала на 5 275 тыс.руб., что дало уменьшение баланса.
Анализ показателей финансовой устойчивости и ликвидности
предприятия показал, что за анализируемый период предприятие ухудшило
свое финансовое положение и для его улучшения требуется пересмотр
финансовой стратегии предприятия.
Разработка стратегии компании сегодня – необходимое условие для ус-
пешного развития бизнеса. Основная сложность заключается в том, чтобы
сформировать такие проекты, которые приведут к достижению поставленных
целей.
На исследуемом предприятии мы видим в структуре оборотных активов
большой процент дебиторской задолженности (2016г-74,51%), что снижает
оборачиваемость средств, вложенных в расчеты. Чем больше сумма счетов, не
оплаченных покупателями или заказчиками, тем меньше денежных средств в
обороте.
Для контроля над платежной дисциплиной дебиторов используются
различные отчеты. Отчет по расчетам с дебиторами призван контролировать
своевременность погашения задолженности в соответствии с договорными
условиями. Этот вид отчета отражает динамику платежной дисциплины всех
клиентов в разрезе выставленных счетов.
64
Проанализируем Акт сверки взаимных расчетов за период 2016г между
ООО «Вест-Инжиниринг и Филиалом ОАО «Концерн Росэнергоатом»
«Калининская атомная станция».
Занесем данные выборочных договоров в таблицу 20.
Таблица 20
Отчет по расчетам с дебиторами
№
п
/
п
Догово
р
Счет
Дата
отгрузк
и
Сумма к
оплате
Норматив
ная дата
оплаты
Пер
иод
прос
рочк
и
Дата
факти
ческог
о
плате
жа
1
№3322/
801 от
22.04.16
г
Счет №
00000046
от
10.12.201
6г
10.12.
16г
6 913 414,68
07.02.2017
г
-
16.01.1
7г
6 913 414,68
2
№
3323/12
55 от
23.10.16
г
Счет №
00000044
от
16.12.16г
16.12.
16г
4 679 995,64
14.02.2017
г
31.01.1
7г
4 679 995,64
3
№
3323/13
40 от
11.11.16
г
Счет №
00000043
от
16.12.16г
17.12.
16г
4 699 908,14
15.02.2017
г
27.01.1
7г
4 699 908,14
4
№
3322/87
9 от
28.03.16
г
Счет №
00000005
от
30.04.16г
30.04.
16г
33 000,00
29.06.2016
г
15.05.1
6г
Счет №
00000020
от
20.08.16г
20.08.
16г
33 000,00
19.10.2016
г
10.09.1
6г
Счет №
00000040
от
20.11.16г
20.11.
16г
91 120,00
19.01.17г
16.01.1
7г
Счет №
00000049
от
10.12.16
10.12.
16г
11 880,00
08.02.2017
г
16.01.1
7г
169 000,00
65
№
п
/
п
Договор
Счет
Дата
отгруз
ки
Сумма к
оплате
Норматив
ная дата
оплаты
Пер
иод
прос
рочк
и
Дата
фактиче
ского
платежа
5
№
3323/92
от
28.10.16
г
Счет №
0000004
2 от
29.11.16
г
29.11.
16г
2 020 961,22
28.01.2017
г
30.12.16г
Счет №
0000004
5 от
10.12.16
г
10.12.
16г
669 679,50
08.02.2017
г
30.01.17г
2 690 640,72
6
№3323/
174 от
05.08.16
г
Счет №
0000005
0 от
10.12.16
г
10.12.
16г
5 199 999,22
08.02.17г
13
дней
21.02.17г
5 199 999,22
На данном предприятии оплата выполненных работ производится
Заказчиком на основании акта приемки выполненных работ в течение 60(45)
календарных дней (в зависимости от договора) с даты подписания акта приемки
выполненных работ.
Мы видим, из таблицы, что, согласно договора 3322/801 от 22.04.16г,
оплата счета №00000046 от 10.12.16г произведена заказчиком 16.01.17г. Это
дает увеличение баланса в строке дебиторская задолженность на конец
отчетного 2016 года. Такая же ситуация наблюдается по договору 3323/1255 от
23.10.16г, где оплата должна быть произведена 31.01.17г. Аналогичная
ситуация прослеживается и по другим договорам, где счета на оплату
выставляются в ноябре-декабре отчетного года, которые по срокам оплаты
наступают в следующем году и дают увеличение дебиторской задолженности
текущего года.
По договору 3323/174 от 05.08.16г выявлена просрочка платежа в 13 дней
относительно нормативной даты оплаты. Мы можем просчитать величину
затрат, вызванных просрочкой платежа по выставленному счету по формуле:
66
r*(∑ДЗ
тд
*Т
пр
) , где (12)
r – банковская ставка процента (дневная);
ДЗ – дебиторская задолженность на текущую дату;
Т- период просроченной дебиторской задолженности:
При средней ставке 25% годовых (0,07% в день), по которой ООО «Вест-
Инжиниринг» привлекает денежные средства, связанные с отсрочкой платежа
по счету № 00000050 от 10.12.16г затраты составляют 47 319,99руб.
0,07%*(5 199 999,22*13)=47 319,99 рублей
Информация о затратах, связанных с обслуживанием просроченной
дебиторской задолженности, может быть использована при определении
величины процентов, связанных с просрочкой платежа, включаемых в договор,
что будет являться одной из самых действенных мер стимулирования платежа в
условиях кризиса.
Обобщающим отчетом, позволяющим аккумулировать информацию для
осуществления контроля за дебиторской задолженностью, является реестр
старения (инкассации) дебиторской задолженности (таблица 21), который
отражает распределение задолженности по срокам по каждому дебитору.
Данный вид отчета лучше составлять не реже одного раза в месяц, а также
подводить итог за квартал и за год.
Таблица 21
Реестр старения дебиторской задолженности
№
п/п
Клиент
Распределение задолженности по
срокам
Общая сумма
задолженности,
руб.
До
30
дней
30-
60
дней
60-
90
дней
свыше 90
дней
тыс.
руб.
тыс.
руб.
тыс.
руб.
руб.
1
ООО "ФАЗА
ЭТК"
110 017,00
110 017,00
2
ОАО "Новая
ЭРА"
838 147,75
838 147,75
Итого:
948 164,75
948 164,75