15
— бухгалтерский баланс, благодаря которому собственники, менеджеры
и другие управляющие лица могут ознакомиться с имущественным состоянием
хозяйствующего субъекта и возможностью выполнения своих платежных
обязательств в краткосрочной перспективе;
— отчет о финансовых результатах, который демонстрирует аналитикам
и инвесторам динамичную информацию о достижениях хозяйствующего
субъекта на протяжении определенного промежутка времени;
— пояснения к бухгалтерскому балансу или же отчету о прибылях и
убытках, в которых расшифровываются определенные индикаторы;
— пояснительная записка, прикладываемая к годовой отчетности,
которая предоставляет краткую характеристику деятельности хозяйствующего
субъекта и отражает его ключевые параметры.
При финансовом анализе хозяйствующего субъекта выделяют
имущественный анализ структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса.
Анализ активов и пассивов дает возможность проследить тенденцию их
состояния и изменения в анализируемом периоде. Анализ структуры актива и
пассива и динамику их статей дает следующую информацию о том:
— какая величина текущих активов хозяйствующего субъекта, как
изменяется их соотношение с течением времени, а также возможность
определить источники финансирования;
— какие статьи баланса хозяйствующего субъекта растут быстрее
запланированного и как это все отражается в балансе;
— какая доля запасов и дебиторской задолженности;
— какая величина собственных средств хозяйствующего субъекта,
— какая доля задолженности субъекта перед банками и различными
государственными бюджетами составляют в пассивах.
— о распределении заемных средств по срокам их погашения.
Также используется ряд дополнительной информации, позволяющей
провести точный анализ хозяйствующего субъекта, а конкретно :
15
Экономический анализ 2018г. http://center-yf.ru/data/economy/ekonomicheskiy-analiz-2018.php
16
— сведения об учетной политике хозяйствующего субъекта,
— информация об износе основных средств субъекта,
— нематериальных активов хозяйствующего субъекта,
— количество персонала хозяйствующего субъекта,
— доля просроченной кредиторской и дебиторской задолженности,
— объем проданной продукции хозяйствующим субъектом
16
.
Пользователями финансового анализа являются различные участники
финансовых процессов, какие возможно классифицировать на две подгруппы:
1) группа внутренних пользователей — руководители субъектов
хозяйствования, которые используют финансовый анализ для прогнозирования
и оценки состояния своего бизнеса и принятия управленческих решений в
сфере финансовой политики хозяйствующего субъекта;
2) группа внешних пользователей — инвесторы, кредиторы, компаньоны
и партнеры по бизнесу, поставщики продукции. Для данных пользователей
финансовый анализ позволяет получить информацию о состоянии надежности
и стабильности субъекта хозяйствования, степени его устойчивости и
перспективности взаимодействия с данным хозяйствующим субъектом
17
.
Помимо пользователей финансового анализа выделяют внешний и
внутренний финансовый анализ. Дадим им краткую характеристику
18
.
1. Внешний финансовый анализ использует открытую информацию по
хозяйствующим субъектам и при этом использует, как правило, только
признанные (нормализированные) методики анализа и оценки состояния
хозяйствующих субъектов. Отметим то, что данные методы ориентированы на
проведения сравнительного анализа показателей хозяйствующих субъектов с
показателями альтернативных субъектов хозяйствования.
Цель данного вида анализа следующая: осуществление выбора самого
наилучшего субъекта среди аналогичных по заданным критериям.
16
Ковалев В.В., Волкова О.Н.. Анализ хозяйственной деятельности / М.: Проспект, 2014. - 197 c.
17
Позднев В.Л.. Теория экономического анализа. Учебник для бакалавриата и магистратуры.- М.: -ЮРАЙТ. -
2015.- Библиогр.: с.191
18
Бирюков В. А., Шаронин П. Н. Теория экономического анализа: учебник.- Инфра-М.-2016.-444с.
17
2. Внутренний финансовый анализ использует большее количество
различной информации о хозяйствующем субъекте. Помимо бухгалтерской
отчетности применяются также прочие нормативные документы, отчеты, планы
и прочие внутренние документы субъекта хозяйствования. Методики,
используемые во внутреннем финансовом анализе, могут быть любыми. Цель
данного вида анализа состоит в выявлении внутренних факторов и причин,
какие влияют на состояние хозяйствующего субъекта
19
.
Итак, источниками информации при проведении финансового анализа
являются данные бухгалтерского и управленческого учета, данные о состоянии
имущества хозяйствующего субъекта и источниках его формирования
(информация об активах и пассивах), информация о деятельности
хозяйствующего субъекта в исследуемом периоде
Профессиональное управление финансами неизбежно требует анализа,
позволяющего более точно оценить потенциальность либо неопределенность
ситуации с помощью современных методов исследования, что и будет
рассмотрено нами далее.
1.3. Методика анализа финансового состояния предприятия
Каждый из методов имеет свои достоинства и недостатки, поэтому
применять их необходимо с должной осторожностью, так как не все из них
учитывают специфические особенности российского рынка (табл. Прил. 1.2).
В процессе финансового анализа, все способы применения анализа
финансового состояния хозяйствующего субъекта, условно возможно
подразделить на последующие две группы: традиционные и математические.
К традиционным методам относятся следующие: использование
абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и
группировки; прием цепных подстановок. Дадим им краткую характеристику.
1. Прием сравнения. Сопоставление финансовых индикаторов отчетного
периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего
19
Финансовый менеджмент: учебник для академического бакалавриата /М. : Изд.Юрайт, 2016. — 456 с.
18
периода — это прием сравнения. В данном случае, для того, чтобы результаты
сравнения обеспечили правильные выводы анализа, необходимо установить
сопоставимость сравниваемых индикаторов, то есть их однокачественность и
однородность, какая связана со сравнимостью календарных сроков, методов
оценки, инфляционных процессов условий работы субъекта анализа, и т. д.
2. Прием сводки и группировки. Данный метод заключается в
объединении информационных материалов в аналитические таблицы, что
позволяет сделать необходимые сопоставления и выводы. В процессе анализа,
аналитические группировки дают возможность выявления взаимосвязи
различных экономических индикаторов и явлений, определения влияния
наиболее существенных факторов, обнаруживая те либо прочие тенденции и
закономерности в развитии финансовых процессов хозяйствующего субъекта
20
.
3. Прием цепных подстановок. Данный метод как правило применяется
для расчета величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на
уровень совокупного финансового индикатора. Его сущность состоит в
последовательной замене каждого из индикаторов — базисным индикатором,
при этом, как неизменные, рассматриваются все остальные индикаторы.
Указанная замена дает возможность определять степень влияния каждого
фактора на совокупный финансовый индикатор (показатель). Зависит число
цепных подстановок от количества факторов, непосредственно влияющих на
совокупный финансовый индикатор (коэффициент).
В том случае, когда все без исключения факторы равны базисному
показателю, производятся расчеты с исходной базы, поэтому общее число
расчетов количества определяющих факторов всегда на единицу больше. Затем
устанавливается степень влияния каждого из факторов последовательным
вычитанием. Отметим тот факт, что данный прием требует соблюдение строгой
последовательности в определении влияния отдельных факторов.
Нужно, во-первых, обратить внимание на степень влияния
количественных показателей, какие характеризуют абсолютный объем
20
Шадрина Г.В. Теория экономического анализа. Учебник и практ. для академ. Бакалав..-ЮРАЙТ- 2016, 444с.
19
деятельности, объем финансовых ресурсов, объем доходов и затрат субъекта.
Во-вторых, необходимо обратить внимание на качественные показатели, какие
характеризуют уровень доходов и затрат, степень и эффективность
использования финансовых ресурсов субъекта хозяйствования
21
.
4. Метод разниц состоит в предварительном определении абсолютной
либо относительной разницы (отклонение от базисного показателя) по
изучаемым факторам и совокупному финансовому индикатору. Затем,
умножают отклонение по каждому фактору на абсолютное значение прочих
взаимосвязанных факторов. При изучении влияния на совокупный показатель
двух факторов , принято отклонение по количественному фактору умножать на
базисный качественный фактор, а отклонение по качественному фактору — на
отчетный количественный фактор
22
.
Отметим то факт, что прием цепных подстановок и прием разниц
являются разновидностью приема, получившего название элиминирование, то
есть логический прием, какой используется при изучении функциональной
связи, предусматривающий последовательное выделение влияния одного
фактора при исключении влияния всех прочих факторов
23
.
Далее дадим определение основным методам финансового анализа
24
1) горизонтальный анализ — это оценка финансовых индикаторов
хозяйствующего субъекта с их предыдущими значениями, с целью определения
динамики и направлений их изменения (либо временный анализ). Анализ
направлен на выявление слабых мест организации и определения направлений
повышения финансовой надежности, платежеспособности, снижения уровня
риска банкротства или повышение инвестиционной привлекательности.
21
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / - 5-е изд., перераб. и доп. - М.:
Инфра-М, 2014. — 536 с
22
Кузьмина Д. П. Бухгалтерский баланс как форма годовой бухгалтерской отчетности // Молодой ученый. —
2016. — №20. — С. 335-338 URL https://moluch.ru/ (дата обращения: 22.03.2018).
23
Адаменкова С. И, . Евменчик О. С. Анализ производственно-финансовой деятельности предприятия/ - Минск
: Регистр, 2015. - 381 с. : ил., табл
24
Анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / Мн. : Экоперспектива, 2013. – 572
20
2) вертикальный анализ — это изучение структуры основных
финансовых индикаторов для выделения первопричин изменения тех либо
иных индикаторов хозяйствующего субъекта (либо структурный анализ);
3) факторный анализ — анализ и изучение влияния отдельных факторов
на финансовое состояние и на ключевые индикаторы, как правило, данный
анализ используется при осуществлении внутреннего финансового анализа;
4) аналитический анализ (пространственный анализ). В аналитический
анализ входят горизонтальный и вертикальный анализ, так как он выполняется
через сравнение индикаторов деятельности субъекта хозяйствования с
показателями прочих хозяйствующих субъектов либо со средними по отрасли.
Отметим тот факт, что в данном виде анализа используются финансовые
индикаторы (коэффициенты), а не абсолютные показатели. В западной
литературе такой анализ называется отраслевым.
5) трендовый анализ — выполняется через сравнение каждой строки
баланса текущего периода с прошедшими периодами (пять периодов), то есть
его суть состоит в определении динамики строки для того, чтобы возможно
было спрогнозировать ее дальнейшее развитие.
Главная цель проведения анализа финансового состояния любого
хозяйствующего субъекта заключается в получение реальной и объективной
оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и
инвестиционной активности, эффективности деятельности
25
.
Финансовый анализ хозяйствующего субъекта начинается с общего
ознакомления с финансовым состоянием объекта анализа
26
.
«Бухгалтерский баланс» (Форма №1) — это один из основных
компонентов отчетности, составляющийся на основе общих международных
норм и представляющий собой совокупность данных об активах,
обязательствах и собственном капитале.
25
Коваленко О. Г. Система управления денежными потоками предприятия// Молодой ученый.— 2014.—
№ 20.— С. 295–297. — URL https://moluch.ru/ (дата обращения: 24.03.2018).
26
Игнатьева Е. В. Методика анализа финансового состояния предприятия // Молодой ученый. — 2015. — №5.
— С. 272-275. — URL https://moluch.ru/ (дата обращения: 20.03.2018).
21
Используемая для официальной отчетности в РФ форма бухгалтерского
баланса представляет собой таблицу, разделенную на актив и пассив баланса
27
,
что наглядно проиллюстрировано на рис.3.
Рисунок 3. Схема группировки статей актива и пассива
Актив баланса — это отражение того имущества и обязательств,
которые находятся под контролем предприятия, используются в его финансово-
хозяйственной деятельности и могут принести ему выгоду в будущем.
Пассив баланса бухгалтерского учета содержит информацию о том же
имуществе субъекта хозяйствования, но распределенном в зависимости от
источника формирования (то есть от кого и в каком размере получено)
28
.
С целью выполнения общего анализа финансового состояния на первом
этапе составляется аналитический (сравнительный) баланс, в какой включают
основные агрегированные (укрупненные) показатели баланса, его структуры,
динамики и структурной динамики. Такой баланс дает возможность свести
воедино, систематизировать и провести анализ первоначальных предположений
и расчетов по хозяйствующему субъекту.
Статьи сравнительного баланса формируются по усмотрению аналитика
и с разной степенью детализации
29
.
Изменение показателей позволяют выявить динамику, а также за счет
каких структурных сдвигов обусловлено изменение.
27
О формах бухгалтерской отчетности: приказ Минфин от 02.07.2010 № 66н (в ред. изм. от 06.04.2015);
28
Бухгалтерский баланс как способ экономической группировки https://finances.social/buhgalterskiy-uchet_809
29
КоваленкоО. Г. Система управления денежными потоками предприятия // Молодой ученый. — 2014. —
№ 20. — С. 295–297(дата обращения: 22.03.2018).
Наиболее ликвидные
активы
Быстрореализуемые
активы
Медленнореализуемые
активы
Труднореализуемые
активы
Р1
Р2
Р3
Р4
С
т
е
п
е
н
ь
л
и
к
в
и
д
н
о
с
т
и
С
т
е
п
е
н
ь
с
р
о
ч
н
о
с
т
и
Высокая
Высокая
Низкая
Сравнение
Низкая
Наиболее
краткосрочные
обязательства
Краткосрочные
пассивы
Долгосрочные
пассивы
Постоянные
пассивы
А1
А2
А3
А4
22
Применение балансовых показателей, в том числе валюты баланса, —
это достаточно широкая область в финансовом анализе. Стоит также отметить,
что нумерация статей является сквозной и проходит через все разделы.
Согласно приложению 4 к приказу № 66н
30
, «валюта баланса» в бухгалтерском
балансе показывается в строках с названием «Баланс» и кодировкой: 1600 —
валюта баланса по активам; 1700 — валюта баланса по пассивам. Поскольку
имущество, описанное в активе и пассиве баланса, является одним и тем же,
обязательным является равенство левого и правого разделов
31
.
К признакам «хорошей» структуры баланса относят следующие
позиции: достаточную величину средств на счетах, достаточную
обеспеченность собственными оборотными средствами, рост собственного
капитала, отсутствие резких изменений в статьях баланса, нахождение
дебиторской задолженности в равновесии с кредиторской, отсутствие в балансе
«больных» статей (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету), не
превышение запасами минимальной величины их формирования (собственных
оборотных средств, долгосрочных краткосрочных кредитов и займов)
32
.
Финансовые индикаторы являются наиболее известными и широко
используемыми приемами анализа финансового положения, их расчет основан
на существовании определенных связей между отдельными статьями баланса.
К индикаторам, демонстрирующим обобщающую оценку финансового
состояния субъекта хозяйствования и тенденцию их изменений, относят
коэффициенты, указанные нами в представленной далее в табл. 1.
Таблица 1
Перечень индикаторов обобщающей оценки финансового
состояния хозяйствующего субъекта и ее изменений
Показатель
Характеристика
1.Индикатор текущей ликвидности
1.Уровневый показатель
2. Индикатор общей платежеспособности
2.Динамический
3. Индикатор финансовой независимости
3.Уровневый показатель
30
О формах бухгалтерской отчетности: приказ Минфин от 02.07.2010 № 66н (в ред. изм. от 06.04.2015);
31
Вишневская О.В. Антикризисное управление предприятием: учебник /Ростов-на-Дону: Феникс, 2013. - 313 с.
32
Пласкова Н.С. Экономический анализ предприятия: учебное пособие / М.: Эксмо, 2014. - 387 с.
23
4.Продолжительность оборота всех активов и его
изменение в процессе хозяйственной деятельности, в
том числе за счет действия установленных факторов
4.Динамический
показатель
5.Рентабельность имущества и ее изменение за
анализируемые промежутки времени, в том числе за
счет действия соответствующих факторов
5. Динамический
показатель
Для более углубленной, детализированной оценки финансового
состояния субъекта любой формы собственности по направлениям анализа и
изменения этого состояния за счет действия соответствующих факторов,
предназначены частные индикаторы.
Выделяют направления анализа финансового состояния хозяйствующего
субъекта, а конкретно: ликвидности, платежеспособности, финансовой
устойчивости, эффективности деятельности
33
.
Далее рассмотрим абсолютные и относительные индикаторы.
Каждый индикатор ликвидности отражает различную степень
платежеспособности хозяйствующего субъекта
Индикатор абсолютной ликвидности — указывает на потенциальность
погашения краткосрочных обязательств с помощью высоколиквидных активов:
Индикатор абсолютной ликвидности = A1/ (P1 + P2) (1)
Кредиторы используют коэффициент абсолютной ликвидности для
оценки финансовой надежности хозяйствующего субъекта.
Индикатор быстрой ликвидности — указывает на возможность
погашения краткосрочные обязательства с помощью быстрореализуемых и
высоколиквидных активов, алгоритм расчета которого имеет следующий вид:
Индикатор быстрой ликвидности = (A1 + A2) / (P1 + P2) (2)
Текущая ликвидность — отражает абсолютную величину покрытия
быстро реализуемыми и высоколиквидными активами текущих
(краткосрочных) обязательств субъектов анализа, ее формула такова:
Текущая ликвидность = (A1 + A2) – (P1 + P2) (3)
33
Финансовый менеджмент: теория и практика / В. В. Ковалев. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. : Проспект, 2015.
– 1094 с. : ил. – Электрон. версии книг на сайте www.prospekt.org . URL (дата обращения: 22.03.2018).
24
Перспективная ликвидность (аналог, антиципированная ликвидность) —
показывает абсолютную величину превышения медленно реализуемых активов
над долгосрочными обязательствами, алгоритм расчета имеет вид:
Перспективная ликвидность = A3 – P3 (4)
Индикатор текущей ликвидности — демонстрирует потенциальность
расплачиваться хозяйствующему субъекту по своим краткосрочным
обязательствам с помощью оборотных средств, по надлежащей формуле
34
:
Индикатор текущей ликвидности = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2) (5)
Индикаторы ликвидности субъекта хозяйствования определяют
допустимые соотношения отдельных активных и пассивных статей баланса,
включая соотношение внутри структуры пассивов и активов. Баланс считается
абсолютно ликвидным в том случае, ежели имеет место надлежащие
соотношения ,которые представлены нами далее в табл.2.
Таблица 2
Условия соотношений внутри структуры пассивов и активов и
финансовым состоянием субъекта хозяйствования
Условия
Результат ликвидности
A1 > P1
Субъект хозяйствования имеет возможность погашения наиболее
срочных пассивов высоколиквидными активами.
A2 > P2
Субъект хозяйствования имеет возможность погасить
среднесрочные обязательства быстрореализуемыми активами
A2 > P2
Субъект хозяйствования имеет возможность рассчитаться по
долгосрочным обязательствам медленно реализуемыми активами
A4 < P4
Субъект хозяйствования располагает собственным капиталом
больше, нежели размер внеоборотных активов
Впрочем, анализ индикаторов ликвидности хозяйствующего субъекта
дополняется анализом индикаторов оборачиваемости и рентабельности
Очевидно, что чем выше ликвидность, тем выше финансовая устойчивость.
Рассмотрим далее основные коэффициенты оборачиваемости
35
:
1. Индикатор оборачиваемости активов (аналог: коэффициент
оборачиваемости совокупного капитала) — показатель, характеризующий
34
Адаменкова С. И, . Евменчик О. С. Анализ производственно-финансовой деятельности предприятия/ Минск:
Регистр, 2015. - 381 с.
35
Расчет по РСБУ http://finzz.ru/ekspress-ocenka-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya.html URL (22.03.2018).