13
факторов на качество и количество производимой продукции, финансовых
показателей работы данного предприятия и намечать возможные перспективы
развития производственной деятельности предприятия в определенной области
хозяйствования. Для квалифицированного проведения анализа специалист
должен обладать целым рядом специфических знаний в следующих областях:
макро- и микроэкономика, технологии бухгалтерского учета, маркетинг,
основы промышленной психологии. Основой всех аналитических процедур
является знание математического анализа, эконометрики и статистики. В наше
время даже при наличии всех вышеперечисленных знаний, специалист не
может обойтись и без использования новейших компьютерных технологий.
Следовательно, анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
являет собой своеобразный перекресток сразу нескольких наук, а именно
математики, информатики, экономики, права и бухгалтерского учета.
Любой финансовый анализ финансового состояния предприятия
направлен на решение задач, связанных с корректировкой финансовой
политики организации, устанавливаются внутренним пользователем
руководителем организации (менеджером, собственником). Внутренние
пользователи результатов анализа определяют наиболее эффективные пути
улучшения (стабилизации) финансового положения организации.
К основным задачам комплексного анализа финансового состояния
предприятия относятся:
- оценка динамики структуры и состава активов, их состояния и
движения;
- оценка динамики структуры и состава источников собственного и
заемного капитала, их состояния и изменения;
- оценка платежеспособности хозяйствующих субъектов и оценка
ликвидности баланса;
- анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости предприятия, оценка изменения ее уровня;
- оценка эффективности использования средств и ресурсов предприятия
14
[9, с. 28].
Результатом оценки финансового состояния предприятия обычно
выступают:
- установленные фактические показатели финансового состояния и
результативности деятельности;
- выявленные изменения в финансовом состоянии и в эффективности
деятельности предприятия в пространственно-временном аспекте;
- выявленные факторы, влияющие на эти изменения в финансовом
состоянии и в эффективности деятельности;
- сформулированные выводы и рассчитанные прогнозы на будущее для
оцениваемого предприятия при внедрении последним мероприятий по
улучшению финансовых показателей.
Исследование оценки финансового состояния при изучении
эффективности деятельности предприятия позволило прийти к выводу о том,
что дальнейшее развитие предприятия предопределяется эффективностью его
деятельности. Напротив, негативно влияющими факторами на финансовую
устойчивость, конкурентоспособность и на возможности дальнейшего развития
предприятия будут являться: рост затрат на производство и реализацию
продукции; уменьшение размера получаемой предприятием прибыли и
нарушение его деловой активности.
Используя эти составляющие, финансового состояния предприятия,
можно не только выявить основные факторы, влияющие на финансово-
хозяйственное состояние предприятия, но и измерить степень (силу) их
воздействия. Для этого применяются соответствующие способы и приемы
экономических расчетов. Итак, на основе сравнения понятий «финансовое
состояние предприятия» с позиций разных авторов и, проведения их оценки
имеются основания сделать вывод, что под финансовым состоянием следует
понимать одну из важных характеристик экономической и финансовой
деятельности предприятия с позиций внутренней и внешней среды.
Финансовое состояние предприятия в значительной степени определяет
15
потенциал хозяйствующего субъекта в деловом сотрудничестве, его
конкурентоспособность, дает оценку своеобразным гарантиям экономических
интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и прочим
отношениям.
1.2 Методы анализа финансовой устойчивости предприятия в условиях
рыночной экономики
Анализ представляет собой основной инструмент экспертной оценки
финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Базовой основой анализа
является финансовая отчетность. Финансовая оценка состоит из логического
анализа отчетности, а также количественного анализа, построенного на расчете
группы финансовых коэффициентов, включающих в себя коэффициенты
ликвидности, рентабельности, оборачиваемости активов, структуры капитала и
обязательств. Через сравнение аналитических показателей финансовой
отчетности предприятия возможно получить важную информацию о
финансовом состоянии предприятия.
Важное значение в процессе финансового управления предприятием
имеет применение инструментов и методов финансовой оценки, так как в
управлении эффективностью деятельности предприятия финансовая оценка
выполняет три основные функции:
- функции мониторинга и отображения деятельности;
- функции планирования и прогнозирования;
- функции контроля и регулирования [10, с. 33].
Наиболее важной функцией финансовой оценки состояния является
контрольная функция, так как она сигнализирует об отрицательных моментах в
управлении финансовыми ресурсами и в организации производства. Если
предприятие игнорирует такие сигналы, то предприятию может грозить
банкротство.
Реализация контрольной функции финансовой оценки осуществляется с
16
помощью изучения финансовых показателей деятельности предприятия, их
оценки, сравнения и разработки необходимых мер по результатам оценки для
повышения эффективности деятельности предприятия.
Сравнение является важным способом финансового анализа, его смысл
заключается в сличении подобных объектов для нахождения одинаковых и
различных черт между ними. При помощи сравнения анализируются
закономерности развития и тенденции, просчитываются изменения в уровне
экономических показателей, находятся резервы внутри производства,
назначаются перспективы развития, оцениваются результаты работы
предприятия [11, с.21].
Соизмеримость и качественная однородность – требования,
предъявляемые к сравнительным величинам. Для этого необходимо
обеспечение:
- тождественности календарных периодов для изучения динамики
показателей (по количеству дней, месяцев и т.п.);
- обеспечении единства ценового фактора. К примеру, для того, чтобы
выявить изменения объема производства, необходимо выпуск продукции
оценивать в сопоставимых ценах, применять индексы цен;
-единство структурных и количественных факторов: сопоставляемые
качественные показатели (к примеру, себестоимость) пересчитаны на
одинаковое количество и структуру (фактические) [12, с. 26].
Целостность выбора методики исчисления сопоставимости сверяемых
показателей является обязательным условием по причине того, что нередко
встречаются случаи, когда плановые показатели определяют по одной
методике, а для их фактического исчисления применяют другую.
Для более глубокого понимания смысла и характера отклонения от базы
служат проценты, коэффициенты, индексы, которые в свою очередь, являются
относительными величинами, они же помогают немного отойти от абсолютных
величин анализируемых показателей. Они выполняют важную роль, когда дело
касается анализа динамики показателей за определенное количество отчетных
17
периодов. Исследование динамики снижения (роста) идет либо относительно
единой базы, которую принимают как исходную, либо относительно
скользящей базы, т.е. к предыдущему показателю.
Сличение значений обособленных групп аналогичных показателей друг с
другом является базисом для сравнительного финансового анализа.
Определение размеров относительных и абсолютных отклонений сравниваемых
показателей происходит благодаря применению данной системы анализа.
Для внутреннего пользователя результатом анализа финансового
состояния является комплекс мероприятий, направленных на оптимизацию
состояния организации, корректирующихся под влиянием изменений макро- и
микро - экономической среды и принятие управленческих решений,
обеспечивающих высокие результаты деятельности. Финансовый результат
определяется по результатам процесса производства и реализации продукции
(работ, услуг), зависит от объективных и субъективных факторов, например,
таких как:
• степень использования предоставляемых услуг;
• соблюдение договорной и платежной дисциплины;
• изменение ситуации на рынках предоставлении услуг,
• изменение состояния товарных и финансовых рынков и т.д. [13, с. 33].
Для финансовой деятельности и для повышения эффективности этой
деятельности огромное значение имеет размещение средств предприятия.
Результаты производственной и финансовой деятельности, так же как и
финансовое положение предприятия зависят от ряда причин, в том числе от
того, какие ассигнования выделены для вложения в основные или оборотные
средства, сколько из них (в денежной или материальной форме) находится в
сфере производства или в сфере обращения, оптимально ли продумано их
соотношение. Отрицательно сказаться на финансовых результатах предприятия
и, как следствие, на его финансовом положении, может недостаточное
использование производственных мощностей, когда производство идёт не в
полном масштабе, из-за отсутствия сырья или материалов. То же самое может
18
произойти и в случае, когда производственные запасы слишком обширны и их
просто невозможно вовремя обработать даже при полном использовании
производственных мощностей [14, с. 22].
Как следствие капитал часто замораживается, а его оборачиваемость
существенно замедляется, что приводит к ухудшению финансового положения
предприятия. Даже если мы наблюдаем хорошие финансовые результаты и
высокую рентабельность предприятия, это еще не гарантирует, что данное
предприятие не испытывает определенные финансовые трудности, вызванные
нерациональным использованием своих финансовых средств при вложении их
в сверхплановые производственные запасы или большой дебиторской
задолженностью [15, с. 72].
Для определения эффективности использования собственных средств
предприятия используются конкретные цифровые показатели деловой
активности предприятия, представленные разными коэффициентами
оборачиваемости. Они показывают интенсивность использования капитала и
интенсивность использования активов на предприятии.
На длительность нахождения средств в обороте влияют различные
внутренние и внешние факторы, которые могут быть разнонаправленными, т.е.
служить как повышению, так и снижению деловой активности предприятия.
Для достижения эффективной деятельности, кроме управления
положительной результативностью важно еще уметь правильно управлять
активами компании, разрабатывать и внедрять мероприятия, способствующие
снижению материалоемкости продукции и ускорению деловой активности, в
результате чего происходит высвобождение активов, что дает целый ряд
положительных эффектов для предприятия.
Методика комплексной оценки финансового состояния предприятия
включает в себя несколько этапов, наглядно представленных на рисунке 1.
19
Рисунок 1 – Методика комплексной оценки эффективности
деятельности и финансовых результатов деятельности предприятия
[16, с. 10]
На первом этапе анализа мы формируем первоначальное представление о
функционировании предприятия, выявляем изменения, которые происходят в
составе имущества предприятия и его непосредственных источников, а также
устанавливаем взаимосвязи показателей.
В активе баланса содержатся сведения относительно размещения
капитала, который имеется в распоряжении и данного учреждения, то есть
сведения о вложении средств в конкретное имущество и ценности, расходов
предприятия (на реализацию и производство продукции), остатков наличности.
Отдельная статья баланса посвящена каждому виду капитала, который был
каким-либо образом размещен.
Для финансовой деятельности и для повышения эффективности этой
деятельности огромное значение имеет расположение активов предприятия.
Конкретные результаты функционирования предприятия в рыночной
экономике, также, как и его финансовое положение зависят от ряда причин, в
том числе от того, какие ассигнования выделены для вложения в основные или
оборотные средства, какое количество среди них (в денежной или
материальной форме) находится в отрасли производства или в сфере
обращения, оптимально ли продумано их соотношение. Отрицательно
Этап 1: Анализ финансовых ресурсов предприятия и источников их
формирования (по данным отчета о финансовом положении)
Этап 2: Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
(расчет коэффициентов)
Этап 3: Оценка финансовой устойчивости предприятия
Этап 4: Оценка доходности (анализ абсолютных показателей)
20
сказаться на финансовых результатах предприятия и, как следствие, на его
финансовом положении, может недостаточное использование
производственных мощностей, когда производство идёт не в полном масштабе,
из-за отсутствия сырья или материалов. То же самое может произойти и в
случае, когда производственные запасы слишком обширны и их просто
невозможно вовремя обработать даже при полном использовании
производственных мощностей.
Как следствие капитал часто замораживается, а его оборачиваемость
существенно замедляется, что приводит к ухудшению финансового положения
предприятия. Даже если мы наблюдаем хорошие финансовые результаты и
высокую рентабельность предприятия, это еще не гарантирует, что данное
предприятие не испытывает определенные финансовые трудности, вызванные
нерациональным использованием своих финансовых средств при вложении их
в сверхплановые производственные запасы или большой дебиторской
задолженностью [17, с. 72].
Анализ структуры активов является, в основном, анализом структуры,
величин и соотношения фиксированных и краткосрочных активов предприятия,
а также их элементов и динамики. Анализ структуры активов призван выявить
следующую информацию:
- величину активов и их динамику;
- статьи, которые растут в опережающих темпах;
- долю активов, которые подверглись заморозке, в запасах и долю
дебиторской задолженности.
В свете всего вышесказанного, ясно, что анализ активов очень важен и
при определении финансовой прочности и устойчивости предприятия в целом.
Благодаря расчету соотношения разных абсолютных показателей
финансовой деятельности предприятий друг с другом можно произвести анализ
финансовых коэффициентов (R-анализ). Используя эту систему анализа можно
определить относительные показатели, которые определяют отдельные
результаты финансовой деятельности и уровень финансового состояния.
21
Финансовые коэффициенты рассчитываются как отношение абсолютных
показателей финансового состояния предприятия или их линейных
комбинаций. Согласно теории одного из основателей классификации анализа,
Блатова Н.А., относительные показатели финансового состояния целесообразно
разделить на коэффициенты распределения и коэффициенты координации [18,
с. 41]. Коэффициенты распределения имеют место в том случае, когда нужно
установить какую часть тот или другой абсолютный индикатор финансового
состояния насчитывает с результата входящей его категорий абсолютных
показателей. Коэффициенты распределения, их изменения за прошлый период
выполняют важную роль, это становится понятным при предварительном
изучении финансового состояния сравнительного аналитического баланса. В
свою очередь, использование коэффициентов координации подходит в том
случае, когда необходимо выразить отношение абсолютных показателей
финансового состояния различных по своему смыслу или их линейных
комбинаций, которые имеют разный экономический смысл.
Применение разных финансовых коэффициентов является обширно
распространенным приемом финансовой оценки. Под коэффициентами
понимают относительные величины, при расчете которых один из показателей
принимают за единицу, а иной рассчитывают как отношение к единице.
Вычисление финансовых коэффициентов базируется в присутствии некоторых
связей среди различными статьями отчетности, выражающими математические
взаимоотношения между величинами, при анализе которых исследователь
получает возможность оценить внешне скрытые явления. Полезность, ценность
финансовых коэффициентов для финансовой оценки предприятия находится в
прямой зависимости от их истолкования, базирующегося на сопоставлении
полученных значений коэффициентов с отраслевым, прошлым, с теоретически
обоснованным оптимальным значением и т.д.
Исходя из вышесказанного полагаем целесообразным использование
комплексного анализа финансового состояния с оценкой платежеспособности и
ликвидности деятельности предприятия.
22
1.3 Оценка платежеспособности организации
Анализ платежеспособности является одним из необходимых элементов
анализа финансового состояния предприятия. В ходе анализа
платежеспособности производятся расчеты по нахождению ликвидности
активов компаний, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и
относительные показатели ликвидности. Ликвидность активов – это величина,
противоположная времени, нужному для превращения их в деньги, т. е., нежели
менее времени пригодится для обращения активов в денежную форму, тем
активы ликвиднее. Ликвидность баланса проявляется в уровне покрытия
обязательств компаний его собственными средствами, период обращения
которых в денежные средства (ликвидность) отвечает периоду погашения
обязательств (срочности возврата).
Когда говорят о ликвидности предприятия, имеют в виду существование
у него краткосрочных активов в масштабе, теоретически достаточном в целях
погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с несоблюдением сроков
погашения, предусмотренных договорами.
Анализ ликвидности предприятия - это анализ ликвидности баланса, при
его проведении происходит сравнение средств по активу, которые
группируются в порядке убывания степени ликвидности с обязательствами по
капиталу и балансу, объединённые в соответствии со сроками погашения (в
порядке их возрастания).
Активы можно разделить на следующие группы, основываясь на степени
их ликвидности, то есть от предполагаемой скорости превращения их в
денежные средства:
А1. Самые ликвидные активы. В рамках мировой практики к ним
причисляют денежные средства, их эквиваленты, а также краткосрочные
финансовые вложения (например, ценные бумаги), так как они могут быть
быстро превращены в наличные деньги.