56
полной мере обеспечена собственными средствами.
Коэффициент обеспеченности запасов отражает уровень
финансирования запасов за счет собственных источников организации. В 2013
году показатель составил 2,13, а к концу 2014 году он сократился до 2,07. В
2015 году показатель вырос на 0,15 и составил 2,22. Нормативного значения у
показателя нет.
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости показал, что у
организации достаточно устойчивое положение, за счет высокой
обеспеченности собственными средствами. Некоторые из показателей отразили
превышение нормативных значений, что отражает риск неэффективного
использования средств организации.
Немаловажное значение в исследовании финансового состояния
организации играет ее платежеспособность и ликвидность. Для оценки
ликвидности проведем группировку активов и пассивов, которая обеспечит
возможность оценки ликвидности организации. В таблице 13 представлена
данная группировка.
Таблица 13
Группировка активов и пассивов баланса для оценки
ликвидности
Активы
2013
год
2014
год
2015
год
Пассивы
2013
год
2014
год
2015
год
А1
1128
852
1208
П1
798
822
1101
А2
5102
5286
14520
П2
0
0
0
А3
4809
4971
11984
П3
6255
4475
3125
А4
19300
18435
17570
П4
23286
24247
41056
Итого
30339
29544
45282
Итого
30339
29544
45282
Различают ликвидность организации и ликвидность баланса. Данные
таблицы 13 позволяют оценить ликвидность баланса в соответствии со
следующими неравенствами:
(16)
2013 год: 1128 ≥ 798, 5102 ≥ 0, 4809 ≤ 6255, 19300 ≤ 23286
Как отражают неравенства 2013 года баланс имеет нормальную
ликвидность, так как не выполняется всего одно уравнение, свидетельствующее
57
нехватку средств для погашения долгосрочных обязательств.
2014 год: 852≥822, 5286≥ 0, 4971≥4475, 18435 ≤ 24247
Бухгалтерский баланс в 2014 году являлся абсолютно ликвидным, так
как были выполнены все условия ликвидности баланса.
2015 год: 1208≥1101, 14520 ≥ 0, 11984≥ 3125, 17570 ≤ 41056
Баланс организации в 2015 году был абсолютно ликвидным, так как
были выполнены все условия ликвидности, что является положительным
фактором оценки финансового состояния организации.
В таблице 14 представлены результаты расчета коэффициентов
ликвидности организации, а также общий коэффициент ликвидности баланса
ЗАО СПТО НИКА.
Коэффициент текущей ликвидности в 2013 году составлял 13,83, а в
2014 году показатель сократился до 13,51. В 2015 году показатель вырос до
25,17.
Таблица 14
Динамика показателей ликвидности ЗАО СПТО НИКА
Наименование показателя
2013 год
2014 год
2015 год
Коэффициент текущей ликвидности
13,83
13,51
25,17
Коэффициент быстрой ликвидности
7,81
7,47
14,29
Коэффициент абсолютной ликвидности
1,41
1,04
1,10
Общий показатель ликвидности баланса
1,92
2,30
5,92
Рекомендуемые значения коэффициента больше 2. Фактические
значения коэффициента сильно превышают рекомендуемые, что
свидетельствует о недостаточно эффективном использовании ликвидных
средств.
Коэффициент быстрой ликвидности в 2013 году составлял 7,81. В 2014
году показатель незначительно сократился до 7,47, а в 2015 году коэффициент
быстрой ликвидности вырос до 14,29. Рекомендуемое значение показателя
должно быть в диапазоне от 0,7 до 1,5. Фактическое значение коэффициента в
2015 году также сильно превышает рекомендуемые значения, что может
свидетельствовать о неэффективной политике управления оборотными
средствами.
58
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2013 году составил 1,41, затем
к концу 2014 года он сократился до 1,04, а потом в 2015 году вырос до 1,1. При
этом следует заметить, что все три анализируемых года показатель также как
прочие показатели ликвидности, что нельзя однозначно трактовать как
положительный фактор финансового состояния организации.
В таблице 14 также рассчитан общий показатель ликвидности баланса,
который за период с 2013 года по 2015 год вырос с 1,92 по 5,92. Рекомендуемое
значение показателя должно быть больше 1, при том, что фактическое значение
превышает рекомендуемое и как следствие может считаться
удовлетворительным.
К показателям ликвидности также рассчитаем показатель долгосрочной
платежеспособности.
Кдпл2013 =6255 / 23286 = 0,27
Кдпл2014 =4475/24247=0,18
Кдпл2015=3125/41056=0,07
Коэффициент долгосрочной платежеспособности в период с 2013 года
по 2015 год сократился с 0,27 до 0,07, что является положительной тенденций.
В силу того, что показатели ликвидности и платежеспособности либо
удовлетворяют, либо превышают рекомендуемые значения, коэффициенты
восстановления и утраты платежеспособности нет необходимости
рассчитывать.
Следующая группа показателей относятся показатели оборачиваемости,
которые отражают, насколько организация активно осуществляет свою
деятельность. В ниже следующей таблице 15 представлены основные
показатели оборачиваемости организации.
Анализируя показатели, представленные в таблице 15 можно сделать
следующие выводы:
- оборачиваемость запасов в период с 2013 года по 2015 год выросла с
3,36 до 5,75, при этом именно в 2015 году наблюдается более значительное
увеличение оборачиваемости. При этом стоит отметить, что период
59
оборачиваемости запасов сократился со 108,67 дней в 2013 году до 63,49 дня,
что может рассматривается положительная тенденция;
Таблица 15
Анализ показателей оборачиваемости ЗАО СПТО НИКА
Наименование показателя
2013
год
2014
год
2015
год
Отклонение
2014/
2013
2015/
2014
Оборачиваемость запасов
3,36
4,37
5,75
1,01
1,38
Оборачиваемость
дебиторской задолженности
2,61
4,11
4,92
1,51
0,81
Оборачиваемость денежных
средств
12,54
21,58
47,32
9,04
25,74
Оборачиваемость оборотных
активов
1,28
1,93
2,51
0,65
0,58
Оборачиваемость
внеоборотных активов
0,73
1,13
2,71
0,4
1,58
Оборачиваемость
кредиторской задолженности
17,73
25,99
44,27
8,26
18,28
Период оборачиваемости
запасов, дни
108,67
83,54
63,49
-25,13
-20,06
Период оборачиваемости
дебиторской задолженности,
дни
139,97
88,74
74,16
-51,23
-14,58
Период оборачиваемости
денежных средств, дни
29,10
16,91
7,71
-12,19
-9,20
Период оборачиваемости
оборотных активов, дни
284,81
189,20
145,36
-95,61
-43,83
Период оборачиваемости
внеоборотных активов, дни
497,95
322,35
134,82
-175,6
-187,53
Период оборачиваемости
кредиторской задолженности,
дни
20,59
14,04
8,25
-6,55
-5,80
- оборачиваемость дебиторской задолженности составила в 2013 году
2,61 оборота. В 2014 году количество оборотов увеличилось на 1,51 оборота и
составила 4,11 оборота. В 2015 году оборачиваемость дебиторской
задолженности выросла на 0,81 и составила 4,92 оборота. Соответственно
наблюдается снижение темпов роста оборачиваемости дебиторской
задолженности. Период оборачиваемости дебиторской задолженности в 2013
году составил 139,97 дня, затем в 2014 году период оборачиваемости
сократился до 88,74 дней. В 2015 году период оборачиваемости продолжил
сокращение до 74,16 дней;
- оборачиваемость денежных средств в период с 2013 года по 2015 год
выросла с 12,54 оборота до 47,32 оборотов. Период оборачиваемости денежных
60
средств отразил положительную тенденцию сокращения с 29,1 дней в 2013 году
до 7,71 дней;
- оборачиваемость оборотных средств организации выросла с 1,28
оборота в 2013 году до 1,93 оборота в 2014 году и до 2,51 оборота в 2015 году.
Такая динамика показателя обусловлена ростом оборачиваемости элементов
оборотных средств. Период оборачиваемости оборотных активов сократился с
284,81 дней в 2013 году до 189,2 дней в 2014 году и до 145,36 дней в 2015 году.
Соответственно наблюдается положительная динамика в оборачиваемости
оборотных активов, хотя и сокращающимися темпами;
- оборачиваемость внеоборотных активов выросла с 0,73 оборота в 2013
году до 2,71 оборота в 2015 году. Соответственно период оборачиваемости
сократился с 497,95 дней в 2013 года до 322,35 дней в 2014 году и до 134,82
дней в 2015 году;
- оборачиваемость кредиторской задолженности в 2013 году составила
17,73 оборота, а в 2014 году количество оборотов составило 25,99. В 2015 году
оборачиваемость кредиторской задолженности выросла на 18,28 оборотов в
сравнении с предыдущим годом и составила 44,27 оборота. Период
оборачиваемости кредиторской задолженности сократился с 20,59 дней в 2013
году до 8,25 дней в 2015 году.
Кроме того, следует обратить внимание на тот факт, что в
оборачиваемость внеоборотных активов выросла за счет их сокращения, что
показал горизонтальный анализ, проведенный в предыдущем параграфе. Таким
образом, на наш взгляд необходимо рассмотреть состояние основных средств,
для чего рассчитаем показатели годности и изношенности основных средств.
Коэффициент износа рассчитывается как величина накопленного износа
к стоимости основных средств. В таблице 16 представлены данные о динамике
коэффициентов годности и износа.
Как показывают значения показателей состояния основных средств, у
организации достаточно изношены основные средства и соответственно
сокращение общей величины их определены выбытием устаревших и
61
пришедших в негодность основных средств.
Таблица 16
Динамика показателей состояния основных средств ЗАО СПТО
НИКА
Наименование показателя
2013 год
2014 год
2015 год
Коэффициент износа, %
73,8
71,1
70,3
Коэффициент годности,%
26,2
28,9
29,7
Детальное рассмотрение основных средств по их видам, говорит, о том,
что высокие значения коэффициента обусловлены не только устаревшей
техникой, но и высоким износом здания организации. Тем не менее, ЗАО СПТО
Ника разрабатывает политику обновления оборудования, направленную на
модернизацию оборудования организации.
Обобщая анализ оборачиваемости можно сделать вывод о том, что у
организации наблюдается рост деловой активности в анализируемых периодах.
Однако анализ периодов оборачиваемости отдельных статей баланса во
взаимосвязи, а именно периодов оборачиваемости дебиторской задолженности
и кредиторской задолженности показал неэффективную политику управления
данными задолженностями. На рисунке 9 представлен сравнительный анализ
периодов оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей.
Рисунок 9 Сравнительный анализ периодов оборачиваемости
дебиторской и кредиторской задолженностей (в днях)
Как показывает сравнение период оборачиваемости дебиторской
задолженности более длительный, чем у кредиторской задолженности.
Соответственно можно сделать вывод о том, что организация дополнительно
привлекает заемные средства для погашения кредиторской задолженности, в
период ожидания погашения дебиторской задолженности. Это может говорить
62
об отсутствии синхронизации в управлении задолженностями организации.
Важная группа показателей, характеризующая финансовое состояние –
это показатели результативности деятельности организации.
Одним из основных показателей результативности работы организации
является показатель выручки от продаж. В отношении данного показателя
следует отметить наличие у него положительной динамики. Подтверждением
служит график, отраженный на рисунке 10.
Как видно по данным рисунка 10 в последние три года у организации
наблюдается рост выручки от продаж. При этом заметим, что наиболее
значительный рост был отмечен в 2015 году, когда выручка выросла с 21364
тыс. рублей до 48739 тыс. рублей.
Рисунок 10 Динамика выручки от продаж (тыс. руб.)
Следующий показатель это валовая прибыль, которая формируется за
счёт реализации своей продукции, товаров и услуг, за вычетом себестоимости
продаж. Необходимо отметить, что организация с 2014 года определяла
фактическую себестоимость товарной продукции методом расчета отклонений
между производственными затратами и учетными ценами. Данный расчет
позволил более точно определить себестоимость проданных товаров при
значительных колебаниях рентабельности отдельных видов изделий.
На рисунке 11 представлена динамика таких видов прибыли как: валовая
прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистая прибыль.
63
Рисунок 11 Динамика разных видов прибыли ЗАО СПТО НИКА (тыс.
руб.)
Как свидетельствует рисунок 11, валовая прибыль организации выросла
с 2061 тыс. рублей в 2013 году до 5207 тыс. рублей в 2014 году. Однако в 2015
году рост валовой прибыли обеспечил увеличение в разы, в соответствии с чем
она на конец года выросла с 5207 тыс. рублей до 24724 тыс. рублей.
Прибыль от продаж в 2013 году имела отрицательное значение, в
соответствии, с чем в данный период был получен убыток от продаж в сумме
585 тыс. рублей.
В 2014 году прибыль от продаж составила 1745 тыс. рублей, а к 2015
году данный вид финансового результата вырос до 18200 тыс. рублей.
Прибыль до налогообложения отражала разнонаправленную динамику,
так в 2013 году данный показатель составлял 1883 тыс. рублей, однако в 2014
году она сократилась до 1282 тыс. рублей, но в 2015 году наблюдался рост
данной прибыли до 18200 тыс. рублей.
Чистая прибыль организации составляла в 2013 году 1357 тыс. рублей,
затем в 2014 году прибыль сократилась до 726 тыс. рублей. В 2015 году чистая
прибыль выросла до 16664 тыс. рублей.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что в 2015 году наблюдался
рост объемов выручки и всех видов прибыли.
Относительную эффективность деятельности организации оценивают
через показатель рентабельности (таблица 17).
Таблица 17
64
Расчет и динамика показателей рентабельности ЗАО СПТО НИКА
Наименование показателя
2013
год
2014
год
2015
год
Чистая прибыль, тыс. руб.
1357
726
16664
Прибыль от продаж, тыс. руб.
-585
1745
18200
Выручка, тыс. руб.
14147
21364
48739
Средняя стоимость активов, тыс. руб.
30543
29941,5
37413
Средняя стоимость собственного капитала,
тыс. руб.
22696
23766,5
32651,5
Рентабельность продаж, %
-4,14
8,17
37,34
Рентабельность активов, %
4,44
2,42
44,54
Рентабельность собственного капитала, %
5,98
3,05
51,04
Так в соответствии с данными расчета рентабельность продаж в 2013
году имела отрицательное значение и равнялась 4,14%, таким образом, так на 1
рубль выручки приходилось 0,0414 рубля убытка от продаж.
Рентабельность продаж в 2014 году составила 8,17%, а в 2015 году ее
значение составило 37,34%. Соответственно в рассматриваемом периоде
наблюдается рост рентабельности продаж, что является положительным
аспектом финансового состояния.
Рентабельность активов отражает насколько эффективно используются
они в процессе деятельности организации. Рентабельность активов в 2013 году
составляла 4,44%, однако в 2014 году ее значение сократилось до 2,42%. В 2015
году рентабельность активов выросла до 44,54%, соответственно на 1 рубль
активов было получено 0,4454 рубля чистой прибыли.
Рентабельность собственного капитала в 2013 году составляла 5,98%, а в
2014 году эффективность сократилась до 3,05%. В 2015 году показатель вырос
до 51,04%, что было обусловлено ростом, как средней стоимости собственного
капитала, так и величины чистой прибыли.
Вывод: Горизонтальный и вертикальный анализ показали наличие роста
доли оборотных средств организации, а также рост абсолютных значений
собственного капитала и оборотных средств. Был проведен структурный анализ
запасов и дебиторской задолженности, в силу их высокого удельного веса в
структуре активов ЗАО СПТО НИКА. Показатели эффективности деятельности
обусловили положительное финансовое состояние организации. Однако
показатели ликвидности завышены, а показатель независимости превышает
65
оптимальный уровень, как и некоторые другие показатели финансовой
устойчивости. Таким образом, были выявлено, что общее финансовое
состояние является благоприятным, однако существую некоторые недостатки в
управлении финансовым состоянием, связанные с возможностью упущенной
выгоды от нерациональной структуры средств и источников финансирования.