36
Продолжение таблицы 8
1
2
3
4
5
6
7
Доля СОС в общей
сумме источников
(активов), %
39,22
38,48
36,85
-0,74
-1,63
-2,37
Доля запасов в
оборотных активах,
%
2,43
1,69
1,59
-0,74
-0,10
-0,83
По данным таблицы 8 наблюдается увеличение размера собственных
оборотных средств на протяжении всего периода, при этом в 2017 году по
сравнению с 2015 годом темп роста составил 120,40%, доля собственных
оборотных средств так же увеличивается с 26,83 в 2015 году до 33,37 в 2017
году, что говорит об улучшении устойчивости финансового положения
предприятия на начало 2017 года.
Однако, в 2017 году происходит снижение показателя до 31,51.
Требуется остановить такое снижение. Аналогичная ситуация происходит и с
коэффициентом покрытия запасов.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, что на 2,01 рублей
текущих активов приходится один рубль текущих обязательств на 31 декабря
2017 г. (нормативное значение этого показателя от 1,5 до 2). Соответственно,
с одной стороны, происходит снижение коэффициента текущей ликвидности,
с другой стороны, он соответствует нормативному значению,
соответственно, следует обратить внимание на управление кредиторской
задолженностью, остановить снижение коэффициента текущей ликвидности,
для предприятия выгодно использование заемных средств. Коэффициент
быстрой ликвидности также имеет тенденцию к снижению, следовательно,
нужно увеличивать оборотные активы предприятия в части денежных
средств, кредиторская задолженность и дебиторская задолженность должны
быть в равном соотношении, а в исследуемом предприятии дебиторская
задолженность значительно превышает кредиторскую.
Коэффициент абсолютной ликвидности наиболее жесткий показатель и
его нормативное значение соответствует 0,05. На исследуемом предприятии
наблюдается снижение данного коэффициента, при этом на конец 2017 года
37
он выше нормативного значения. Предприятие способно погасить только
30% своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств.
Коэффициент маневренности (подвижности) собственных оборотных
средств невысок и на 31 декабря 2017 г. составляет всего 0,29. Коэффициент
маневренности (подвижности) текущих активов еще ниже (0,15) и имеет
тенденцию к снижению данного показателя за три периода.
Доля собственных оборотных средств по сравнению с текущими
активами значительна и составляет 36,85% в 2017 году, что является
хорошим показателем, однако, происходит снижение данного показателя.
Доля собственных оборотных средств в размере баланса актива составляет в
2017 году 50,23%, что, как и предыдущий показатель, характеризует
стабильность предприятия на текущий момент, однако, в целом за три
периода происходит снижение.
Снижение доли запасов в сумме текущих активов с 2,43% в 2015 году
до 1,59% в 2017 году, с одной стороны, является обоснованным и
необходимым шагом руководства предприятия. Такой размер запасов вполне
достаточен для непрерывного производства. Снижение доли запасов
предотвращает их устаревание и порчу, уменьшает размер издержек по
хранению. С другой стороны, снижение доли запасов обусловлено
сокращением производственных запасов, а, следовательно, материалы по
специальным заказам закупались в меньшем количестве.
Значения показателей финансовой устойчивости ООО «Терра-Моторс»
приведены в таблице 9.
Таблица 9 -Динамика показателей финансовой устойчивости в
долгосрочной перспективе за 2015 -2017 гг.
Показатель
Годы
Темп изменения, в %
(п.п.)
2015
2016
2017
2016г.
к
2015г.
2017г.
к
2016 г.
2017г.
к
2015 г.
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент
концентрации
собственного капитала
0,79
0,70
0,63
88,99
90,28
80,33
Коэффициент
финансовой зависимости
1,27
1,42
1,57
112,38
110,77
124,48
38
Продолжение таблицы 9
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент
маневренности
собственного капитала
0,50
0,55
0,58
110,24
106,08
116,94
Коэффициент
соотношения
привлеченного и
собственного капитала
0,27
0,42
0,57
159,04
136,31
216,78
Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент
автономии) демонстрирует отрицательную динамику и снижается за весь
период на 19,67%. В 2017 г. он составил 0,63, что говорит о достаточном
наличие собственного капитала в общей сумме средств, вложенных в его
деятельность. При этом требуется остановить снижение показателя.
Коэффициент финансовой зависимости показывает, что на каждый
рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится в
2017 г. 1,59 рубля заемных. Здесь также следует сдерживать увеличение
заемных средств.
Наблюдается отрицательная динамика этого показателя, что означает
увеличение зависимости от внешних кредиторов. Тем не менее, ситуация
усугубляется тем, что ее заемные средства являются краткосрочными.
Расплатившись вовремя по своим обязательствам и увеличив долю
собственного капитала, предприятие может улучшить свою финансовую
устойчивость в долгосрочной перспективе.
В рассматриваемом периоде наблюдается улучшение коэффициента
маневренности собственного капитала, который в 2017 г. составляет 0,58 и
имеет тенденцию к увеличению, следовательно, увеличивается доля
мобильных собственных средств.
Также наблюдается увеличение коэффициента соотношения
привлеченного и собственного капитала на 116,78%, что является
неблагоприятной тенденцией, отражающей увеличение величины заемных
средств, привлекаемых предприятием на один руб. вложенных в активы
собственных средств.
39
Нормативное значение для этого показателя – меньше или равно
единице, соответственно, в 2017 году показатель соответствует
нормативному значению, однако имеет отрицательную тенденцию к
увеличению.
Динамику финансовых показателей предприятия за 2015-2017 гг.
представим в таблице 10.
Таблица 10 - Оценка финансового состояния ООО «Терра-
Моторс» в 2015 -2017 гг.
Показатель
2015г.
2016г.
2017г.
Собственные оборотные средства (СОС)
19 991
22 525
24 070
Функциональный капитал (КФ)
19 991
22 525
24 070
Величина основных источников
формирования запасов и затрат (ВИ)
30 676
39 893
47 918
Запасы и затраты (ЗЗ)
91576
91577
91578
Фс, СОС - ЗЗ
19 355
21 959
23 416
Фкф, КФ – ЗЗ
19 355
21 959
23 416
Фо, ВИ - ЗЗ
30 040
39 327
47 264
В таблице 11 представлены полученные типы финансового состояния
ООО «Терра-Моторс» за период 2015-2017гг.
Таблица 11 - Тип финансового состояния предприятия ООО
«Терра-Моторс» за период 2015-2017 гг.
Год
Тип финансового состояния
2015
Абсолютно устойчивое финансовое состояние
2016
Абсолютно устойчивое финансовое состояние
2017
Абсолютно устойчивое финансовое состояние
Таким образом, по данным таблицы 11 предприятие в 2015-2017 гг.
находилось в абсолютно устойчивом финансовом состоянии. Следовательно,
требуется поддерживать данное состояние.
Данные расчетов деловой активности представлены в Приложении 6.
Они показывают, что за рассматриваемый период, произошло
частичное снижение показателей деловой активности. За анализируемый
период наблюдается снижение производительности труда на 44,71 тыс. руб.
40
или на 33,06%. Так же наблюдается снижение фондоотдачи: на 0,45 руб. на
один рубль реализованной продукции или на 40,43%. Следовательно,
результаты производственной деятельности и эффективность использования
оборудования снижаются.
Происходит снижение коэффициента оборачиваемости
авансированного капитала, следовательно, увеличивается
продолжительность его оборота на 72 дня, которая составляет на конец
период полтора года, что является негативным фактором.
Продолжительность оборота текущих активов увеличилась на 98 дней,
что характеризует менее эффективное использование текущих активов. В
2017 году среднее время погашения дебиторской задолженности составило
307 дней, что является негативным показателем, учитывая специфику
предприятия.
Оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась и в 2017 г.
средний срок возврата кредиторской задолженности составил 177,50 дней,
что выше показателя 2015 года на 70 дней. Оборачиваемость кредиторской
задолженности происходит быстрее, чем дебиторской, что является
отрицательным фактором.
Как положительный фактор можно отметить снижение
продолжительности оборота банковских активов на 13,10%, а также и
снижение продолжительности оборота запасов на 0,19 день. При этом
продолжительность составляет 6,20 дней.
В 2016 году наблюдается увеличение продолжительности оборота
собственного капитала, однако, в 2017 году данный показатель снижается и
продолжительность составляет 348,73 дня, следовательно, следует и дальше
снижать данный показатель.
Продолжительность операционного цикла увеличилась на 52,77% за
три года и в 2017 г. составила 312,72 дней, что в соответствии с пониманием
ведения бизнеса ООО «Терра-Моторс» является нормальным показателем.
41
Продолжительность финансового цикла в 2016 году увеличилась, но в
2017 году имеет тенденцию к снижению и составляет 135,22 дня,
следовательно, требуется продолжить тенденцию его снижения.
Таким образом, в целом можно говорить об улучшении деловой
активности предприятия в анализируемом периоде.
По ряду показателей, рассчитанных в предыдущих таблицах, видно,
что предприятие испытывает некоторые сложности в 2017 г. по сравнению с
2016 годом, но, тем не менее, оно улучшает свои показатели по сравнению с
2015 годом. Соответственно, основными проблемами предприятия являются
неэффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью.
Предприятию следует сокращать оборачиваемость практически всех
показателей.
По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что
предприятию требуется повышать эффективность управления оборотными
средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью.
В целом, по результатам проведенного анализа можно сделать вывод,
что за анализируемый период предприятие ООО «Терра-Моторс» находится
в абсолютно устойчивом состоянии, имеет положительную динамику
выручки от продаж, снижение себестоимости продукции и как следствие
увеличение прибыли, что является положительным моментом тенденции
развития предприятия.
Вертикальный компонентный анализ финансовых результатов
предприятия позволяет определить динамику удельного веса основных
элементов валового дохода, охарактеризовать влияние факторов на
изменение динамики чистой прибыли.
Данные вертикального анализа финансовых результатов представлены
в Приложении 7. По данным Приложения 7 относительный показатель общей
суммы доходов и поступлений за 2015 - 2017 гг. снизился на 0,20%. Доходы
предприятия в 2017 г. составили 46014 тыс. руб. Наблюдается тенденция к
снижению доходов, при этом общие расходы предприятия снижаются с
42
большей скоростью, темп роста составляет 99,63%, то есть размер общих
расходов за тот же период составил 45580 тыс. руб. в 2017 г., что равно
99,06% от общей суммы доходов и поступлений за год, доля имеет
тенденцию к снижению в 2017 году по сравнению с показателем на начало
2016 года на 0,17 п.п.
Выручка от продаж увеличилась на 0,02%. Ее удельный вес в сумме
доходов и поступлений увеличился на 0,21 процентный пункт, что означает
увеличение дохода компании от основной деятельности.
При этом удельный вес затрат на производство и сбыт продукции
снижается на 5,36 процентных пункта, относительное отклонение составляет
94,84%, соответственно, доходы от основного вида деятельности ООО
«Терра-Моторс» увеличиваются в 2017 году.
Себестоимость продукции снижается, однако ее удельный вес
составляет 100% общих затрат на производство и выпуск продукции.
Коммерческие расходы и управленческие расходы в 2016-2017 гг.
отсутствуют.
Прибыль от продаж на конец 2017 года по сравнению с 2016 годом
увеличивается на 2318 тыс. руб., удельный вес увеличивается на 5,36 п.п. и
на конец 2017 года составляет 878 тыс. руб., при этом по сравнению с
показателем на начало 2017 года происходит снижение показателя.
Прочие доходы снижаются на 102 тыс. руб. за весь период, при этом на
начало 2017 года происходит значительное снижение на 2738 тыс. руб., но в
2017 году на конец периода прочие доходы составляют 2730 тыс. руб.
Однако, их удельный вес в общей сумме доходов и поступлений равен 5,93%
против 6,14% на начало 2016 года. Прочие расходы также растут, и
значительнее, чем прочие доходы, что приводит к отрицательному
результату от соотношения прочих доходов и расходов.
Следовательно, прибыль до налогообложения снижается на 706 тыс.
руб. в конце 2017 года по сравнению с началом 2017 года, но в целом
происходит рост за весь период на 79 тыс. руб. и составляет на конец периода
43
0,94% в сумме доходов и поступлений. Снижение налога на прибыль за весь
период составляет 44 тыс. руб., чистая прибыль предприятия увеличивается
на 123 тыс. руб. или на 68,72%.
Таким образом, можно сделать вывод об улучшении финансовых
результатов предприятия, доходы от основной деятельности и от финансовых
операций растут быстрее, чем затраты, что приводит к увеличению всех
показателей финансовых результатов.
Основной доход предприятие получает от основного вида
деятельности. Однако, требуется улучшать результаты от прочей
деятельности за счет снижения расходов на банковское обслуживание.
Для более четкого понимания результативности деятельности ООО
«Терра-Моторс» в условиях инфляции целесообразно оценивать ее с
помощью относительных показателей рентабельности, дающих
качественную характеристику формирования и использования прибыли.
В таблице 12 представлены данные показателей динамики
рентабельности ООО «Терра-Моторс» за период 2015-2017 гг.
Таблица 12 - Динамика показателей рентабельности ООО «Терра-
Моторс» за 2015-2017 гг.
Показатель
Ед.
изм.
Годы
Изменение, (+, -)
2015г.
2016г.
2017г.
2016
к
2015
2017
к
2016
2017
к
2015
1
2
3
4
5
6
7
8
Общая
рентабельность
совокупного
капитала
%
0,66
2,08
0,70
1,42
-1,38
0,04
Чистая
рентабельность
совокупного
капитала
%
0,33
1,62
0,49
1,29
-1,14
0,15
Общая
рентабельность
собственного
капитала
%
0,88
2,80
1,05
1,92
-1,75
0,17
Чистая
рентабельность
собственного
капитала
%
0,44
2,18
0,73
1,74
-1,45
0,29
44
Продолжение таблицы 12
1
2
3
4
5
6
7
8
Общая
рентабельность
услуг
%
1,77
6,12
2,40
4,35
-3,71
0,63
Чистая
рентабельность
услуг
%
0,89
4,77
1,67
3,88
-3,10
0,78
Рентабельность
продаж
%
-3,33
4,02
2,03
х
-1,99
х
Рентабельность
продукции
%
-3,22
4,18
2,07
х
-2,11
х
По всем показателям рентабельности произошли очевидные улучшения
в 2017 г. по сравнению 2015 г. При этом наибольший рост показателей
рентабельности пришелся на 2016 год по сравнению с 2015 годом.
На рисунке 5 показано изменение коэффициентов рентабельности
предприятия в 2015-2017 гг.
-5
0
5
10
2015 2016 2017
Общая рентабельность совокупного капитала Чистая рентабельность совокупного капитала
Общая рентабельность собственного капитала Чистая рентабельность собственного капитала
Общая рентабельность услуг Чистая рентабельность услуг
Рентабельность продаж Рентабельность продукции
Рисунок 5 - Изменение коэффициентов рентабельности
предприятия в 2015-2017 годах, %
По данным таблицы 12 и рисунка 5 в 2016 году по сравнению с 2015
годом наблюдается значительное увеличение общей и чистой рентабельности
совокупного капитала на 1,42 п.п. и 1,29 п.п., в 2017 году происходит
снижение рентабельности по сравнению с 2016 годом, однако в целом за
период с 2015 по 2017 годы тенденция роста сохранилась и показатели
составили на конец 2017 года 0,70% и 0,49%, соответственно.
45
Следовательно, можно сделать вывод, что на протяжении периода
2015-2017 гг. предприятие на фоне роста совокупного капитала увеличивает
и прибыль до налогообложения, которая в 2017 году в общем объеме
совокупного капитала составляет 0,70%, а чистая прибыль составляет 0,49%
в общем объеме совокупного капитала.
Увеличивается рентабельность услуг, при этом в 2016 году
значительно, а в 2017 году наблюдается снижение, однако, в целом за период
2015-2017 г.г. доля прибыли до налогообложения в общих запасах и
основных фондах составляет в 2017 году 2,40%, а чистая прибыль – 1,67%.
Рентабельность продаж составляет 2,03%, т.е. на 1 рубль затрат предприятие
получает 2,03 руб. прибыли, аналогично и рентабельность продукции
вырастает и составляет в 2016 году 2,07%. Следовательно, финансовые
результаты предприятия улучшаются.
Таким образом, по результатам проведенного анализа можно сделать
следующие выводы. В 2015-2017 годах финансовые результат предприятия
значительно улучшаются.
При этом значительное увеличение происходит в 2016 году, ООО
«Терра-Моторс» увеличивает результаты основной деятельности и от
финансовых операций, что приводит к значительному росту прибыли до
налогообложения и чистой прибыли. Но в 2017 году наблюдается тенденция
к снижению.
Следовательно, требуется увеличивать продажи, снижать
себестоимость и повышать результативность прочей деятельности.
Далее требуется определить влияние изменений на прибыль от продаж.
С этой целью необходимо провести факторный анализ прибыли. Для этого
можно использовать формулы (1-6), представленные в первой главе
исследования.
Данные для факторного анализа прибыли предприятия представлены в
таблице 13.