14
состояние». В соответствии с этим выделяют три направления анализа
финансового состояния:
размещение и владение денежными средствами («наличие
экономического потенциала»), которые анализируются на основе Формы №1
«Бухгалтерский баланс».
достаточность финансовых средств в каждый момент времени, для
анализа привлекаются данные Формы №1 «Бухгалтерский баланс», Формы №2
«Отчёт о финансовых результатах», Формы №4 «Отчёт о движении денежных
средств», а также обороты по счетам учета денежных средств;
использование финансовых ресурсов («использование
экономического потенциала»), анализируется на основе Формы №1
«Бухгалтерский баланс», №2 «Отчёт о финансовых результатах».
Размещение средств и имущества компании можно проанализировать в
трех направлениях при совместном использовании данных, как актива, так и
пассива баланса. Первое предлагается назвать анализом структуры средств,
второе и третье – оценкой ликвидности и финансовой устойчивости.
Достаточность финансовых средств в каждый момент времени
(платежеспособность) может быть проанализирована по двум направлениям.
Первое из них предлагается назвать анализом структуры потоков денежных
средств (прямой метод), второе направление – анализом денежных потоков по
отношению к финансовым ресурсам (косвенный метод).
Использование финансовых ресурсов экономисты однозначно
предлагают оценивать с помощью показателей оборачиваемости (в расчетах
участвует показатель выручки от продаж) и рентабельности (в расчетах
задействованы показатели прибыли). Также целесообразно анализировать
структуру полученных результатов по форме №2 «Отчёт о финансовых
результатах»
Таким образом, финансовое состояние – это сложное, комплексное
понятие. Поэтому анализ финансового состояния должен включать
комплексную оценку, обеспечивающую всестороннее рассмотрение
15
финансового состояния и финансовых результатов в каждый момент
деятельности организации. Осуществление системного анализа позволит
решить большинство проблем, возникающих при анализе финансового
состояния организаций в современных условиях.
1.2 Методика проведения анализа финансового состояния организации
Финансовое состояние организации представляет собой определенную
экономическую категорию, которая демонстрирует, в каком состоянии
находится капитал в процессе его обращения, а также наличие у субъекта
хозяйствования способности к саморазвитию в определенный промежуток
времени.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым или
кризисным. Если организация может своевременно выполнять свои платежные
обязанности, расширять финансирование своей деятельности, а также свободно
переносить какие-то непредвиденные ситуации, поддерживая свою
платежеспособность на должном уровне, это говорит о том, что оно находится
в устойчивом финансовом состоянии.
Главная суть анализа финансового состояния организации является
именно проверка того, насколько деятельность компании соответствует
указанным выше показателям, и является ли положение организации
действительно устойчивым.
Если говорить о видах проведения анализа, стоит отметить несколько
основных:
1. Горизонтальный анализ– каждая позиция отчетности сравнивается с
предыдущим периодом. Процедура заключается в построении
специализированных аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели
дополняются темпами роста. При этом стоит отметить, что в условиях
инфляции общая ценность результатов проведения такого анализа существенно
снижается.
16
2. Вертикальный анализ– определяется структура итоговых финансовых
показателей с определением того, насколько каждая позиция отчетности
сказывается на конечном результате.
3. Трендовый анализ – каждая позиция отчета сравнивается с теми
показателями, которые были установлены в предыдущих периодах, после чего
определяется тенденция динамики, очищенная от каких-либо случайных
влияний извне или же характерных особенностей определенных периодов.
4. Анализ коэффициентов – рассчитывается соотношение данных
отчетности, а также определяется то, как именно показатели взаимодействуют
между собой. Стоит отметить, что для руководителя такие коэффициенты
должны представлять большой интерес, так как за счет них можно определить
перечень информации, которая является важной для пользователей финансовой
отчетности, а также максимально глубоко оценить то, в каком положении
находится эта отчетная единица в используемой системе хозяйствования.
5. Сравнительный анализ- представляет собой внутрихозяйственное
сравнение по определенным показателям компании, ее дочерних организаций,
цехов и определенных подразделений, а также предусматривает сравнение
полученных результатов с аналогичными параметрами конкурентов или
среднеотраслевыми показателями.
6. Факторный анализ – это изучение того, как определенные факторы
сказываются на результате деятельности путем использования стохастических
или же детерминированных методов исследования. Стоит отметить, что
факторный анализ может быть прямым, то есть таким, который заключается в
раздроблении результативного показателя на несколько составных факторов,
так и обратным, когда производится объединение нескольких элементов в
общий результативный показатель.
Для того, чтобы анализ финансового состояния компании был проведен
правильно и принес максимально эффективный результат, стоит разобраться с
ключевыми особенностями его проведения в каждой отдельной ситуации.
Необходимо отметить, что при анализе финансового состояния
17
организации и его устойчивости учитывается достаточно большое количество
параметров.
Одним из наиболее важных приемов – это анализ финансовой
отчетности с последующим изучением всех абсолютных величин, которые в
ней указаны. При этом стоит отметить тот факт, что, несмотря на свою
значимость, эти данные недостаточны, так как только на их основе нельзя
определить динамику основных показателей, а также уточнить место компании
среди своих конкурентов, что является особенно важным в условиях
современного рынка.
Помимо абсолютных показателей, которые непосредственно относятся к
разным элементам финансового состояния, могут также использоваться и
финансовые коэффициенты, то есть относительные показатели,
распределяющиеся на коэффициенты координации и распределения.
Последние используются при необходимости определения того,
насколько сильно определенный показатель влияет на итог своей группы, и
используются они в основном только в процессе проведения предварительного
анализа. Коэффициенты координации же используются для того, чтобы
выразить, насколько соотносятся между собой разные абсолютные показатели.
Помимо финансовых коэффициентов, в процессе проведения анализа
учитываются и абсолютные, расчет которых осуществляется на основании
отчетной информации. За счет этих показателей формируются критерии, с
помощью которых организация может оценить качество финансового
состояния своей или чужой деятельности.
Финансовое положение организации основывается на образовании,
распределении и применении имеющихся у нее финансовых ресурсов, то есть
непосредственных финансовых средств, которые поступают за счет
реализованной продукции, различных займов и кредитов, временно свободных
средств, а также задолженности поставщикам и специальных фондов.
Денежные ресурсы компании включают в себя комплекс собственной прибыли
с внешними поступлениями, в связи, с чем они распределяются на внешние и
18
внутренние.
Амортизационные отчисления – это стоимость износа материальных
активов и всевозможных производственных фондов, указанная в денежном
выражении. Стоит отметить, что этот показатель имеет двойственный характер,
так как он входит в себестоимость продукции и в составе прибыли, полученной
от ее реализации, возвращается на расчетный счет компании, превращаясь во
внутренний источник финансирования.
Все внешние источники финансовых ресурсов также разделяются на
заемные, бюджетные и собственные, что непосредственно зависит от формы
вложения капитала. Если в компанию вкладывают деньги внешние инвесторы,
то в таком случае данное вложение превращается в привлечение собственных
финансовых ресурсов.
Предпринимательский капитал – это средства, вкладываемые в уставной
капитал другой компании для того, чтобы извлечь прибыль или же обеспечить
себе возможность управления данной организации. В то же время ссудный
капитал предоставляется организациями во временное пользование на платных
и возвратных условиях, и сюда относятся всевозможные банковские кредиты, а
также деньги других компаний, полученные в виде облигационных займов или
векселей.
Бюджетные ассигнования могут применяться как на возвратной, так и на
безвозвратной основе. В преимущественном большинстве случаев их выделяют
для того, чтобы вести финансирование государственных заказов, разрабатывать
отдельные инвестиционные программы или предоставлять в виде
краткосрочной государственной поддержки организаций, которые занимаются
изготовлением продукции общегосударственного значения.
Помимо всего прочего, существует также оборотный капитал, то есть
определенные средства, которые используются для обслуживания
хозяйственной деятельности организации, и одновременно принимающие
участие как в производственных, так и в реализационных процессах.
Для того, чтобы обеспечить ритмичность и непрерывность
19
производственного процесса, составляется основное назначение оборотного
капитала, а сам он распределяется на фонды обращения и производственные
фонды.
Анализ финансового состояния организации включает в себя несколько
элементов:
общий анализ;
анализ устойчивости;
анализ ликвидности;
анализ коэффициентов финансового состояния;
анализ коэффициентов финансовых результатов.
Стоит отметить тот факт, что наиболее важным в условиях рыночного
взаимодействия является анализ финансового состояния, так как в случае
приобретения полной самостоятельности компания несет полную
ответственность за любые результаты, полученные в процессе своей
деятельности, и в первую очередь, это касается ответственности перед
акционерами, банковскими организациями и собственными сотрудниками.
Общий план анализа финансового состояния организации включает в
себя массу элементов, но при этом есть несколько из них, которые являются
наиболее важными для дальнейшего принятия каких-либо решений.
Финансовое состояние и устойчивость любой компании
непосредственно зависит от того, насколько оптимальной является структура ее
источников капитала, а также активов, и в первую очередь это касается
соотношения оборотного и основного капиталов.
Необходимость получения собственного капитала обуславливается
потребностью в самофинансировании, так как это является неизменной базой
для их независимости и самостоятельности. Главной особенностью
собственного капитала является то, что такая инвестиция осуществляется на
долгосрочной основе и является наиболее рискованной, но при этом, чем
большей будет его доля в общей сумме капитала, тем больше будет и объем
буфера, защищающего кредиторов от убытков.
20
При этом стоит отметить, что финансирование организации только за
счет собственных средств далеко не всегда оказывается выгодным, и в
особенности это касается тех ситуаций, когда производственные процессы
отличаются своей сезонностью, так как в этой ситуации в определенный
промежуток времени в банках будут накапливаться крупные счета, в то время
как в другое время их будет просто не хватать.
Если же организация обеспечивает свои средства в основном только
путем оформления краткосрочных обязательств, она будет характеризоваться
неустойчивым финансовым положением, так как с такими капиталами нужно
непрерывно и оперативно работать, контролируя своевременный возврат и
привлечение новых средств.
Учитывая это, можно сказать, что от степени оптимальности
соотношения собственного и заемного капитала финансовое положение
компании зависит самым непосредственным образом, и разработка грамотной
финансовой стратегии в данном направлении поможет увеличить
эффективность работы любой организации.
Платежеспособность относится к одному из наиболее важных
параметров оценки финансового состояния компании. Разделяется она на два
основных типа – текущая и долгосрочная. Текущая платежеспособность
демонстрирует, насколько компания может рассчитываться по всем
имеющимся у нее краткосрочным обязательствам.
На этот параметр непосредственно влияет ликвидность оборотных
активов компании, в связи, с чем для того, чтобы оценить текущую
платежеспособность, в преимущественном большинстве случаев принято
использовать основные показатели ликвидности, а именно:
коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент быстрой ликвидности;
коэффициент текущей ликвидности.
Для того, чтобы правильно проанализировать текущую
платежеспособность, крайне важно определить динамику показателя, который
21
указывает разность оборотных активов и имеющихся у компании
краткосрочных обязательств.
Долгосрочная же платежеспособность предусматривает наличие у
компании возможности рассчитываться по своим денежным обязательствам в
долгосрочной перспективе с использованием собственного или заемного
капитала. При этом стоит отметить, что показатели, с помощью которых
оценивается долгосрочная платежеспособность компании, также
демонстрируют ее финансовую устойчивость.
Самые важные показатели, демонстрирующие финансовую
устойчивость компании – это:
соотношение собственного капитала к общей сумме средств
организации;
доля займов в общем капитале;
соотношение заемного капитала к собственным вложениям.
Соответственно, при увеличении уровня первого показателя и снижении
остальных увеличивается устойчивость финансового состояния компании.
именно поэтому, правильно определяя соотношение этих показателей, в
конечном итоге можно прийти к выводу о том, насколько правильные решения
принимает руководство организации и как действует в целом.
Одним из наиболее важных элементов антикризисного менеджмента
является обеспечение максимально четкого контроля за всеми источниками
прибыли и расходов, то есть оттоками и притоками денежных средств, и в
первую очередь, это касается, конечно, поступлений от основной деятельности
компании.
Бывает и так, что даже прибыльные организации могут испытывать
недостаток в средствах по причине каких-либо ошибок, допущенных в
политике ведения продаж или маркетинга.
Таким образом, из-за очередной отсрочки дебиторской задолженности у
компании может появиться необходимость в поиске дополнительного
источника финансирования, отложить которые не получится. При этом затраты,
22
требуемые для обслуживания такого кредита, уже не будут компенсироваться
последующей прибылью, потому что полученные деньги не были направлены
на инвестиции.
Чтобы улучшить управление денежными потоками, рекомендуется
модернизировать финансовую структуру, создавать центры финансового учета
в фирме и обеспечивать их взаимодействие между собой.
Есть несколько ключевых источников информации, по которым
преимущественно проводится анализ финансового состояния организаций в
2018 году:
бухгалтерский баланс, благодаря которому собственники, менеджеры
и другие управляющие лица могут ознакомиться с имущественным состоянием
компании и возможностью выполнения своих платежных обязательств в
краткосрочной перспективе;
отчет о прибылях и убытках, который демонстрирует аналитикам и
инвесторам динамичную информацию о достижениях компании на протяжении
определенного промежутка времени;
пояснения к бухгалтерскому балансу или же отчету о прибылях и
убытках, в которых расшифровываются определенные показатели;
пояснительная записка, прикладываемая к годовой отчетности,
которая предоставляет краткую характеристику деятельности организации и
отражает ее ключевые параметры.
Коэффициентный финансовый анализ осуществляется на основе формы
№1 и формы №2 отчетности организаций. Для этого рассчитываются 16
финансовых коэффициентов, из четырех групп показателей:
показатели структура капитала (коэффициенты финансовой
устойчивости);
показатели ликвидность (коэффициенты платежеспособности);
показатели рентабельности (коэффициенты прибыльности);
показатели деловой активности (коэффициент оборачиваемости).
Показатели структуры капитала (финансовая устойчивость)отражают
23
финансовое состояние организации, его финансовую надежность, и показывают
соотношение собственного и заемного капитала организации. В данную группу
входят следующие показатели:
коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент
автономии) – отражает финансовую устойчивость компании и представляет
собой отношение собственного капитала к общей сумме активов. Норматив по
данному финансовому коэффициенту больше 0,5 или 50%;
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
– характеризует степень обеспеченности компании собственными оборотными
активами. Норматив по данному финансовому коэффициенту больше 0,1 или
10%;
коэффициент маневренности собственных средств – показывает
мобильность собственных средств компании. Норматив по данному
финансовому коэффициенту больше 0,5 или 50%;
коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств –
показывает степень привлечения долгосрочного заемного капитала компанией;
коэффициент соотношения заемных и собственных средств –
отражает структуру капитала организации представляет собой отношения
обязательств компании к собственному капиталу организации. Норматив по
данному финансовому коэффициенту меньше 1 или 100%.
Группа показателей ликвидности включают в себя:
коэффициент текущей ликвидности – отражает степень
платежеспособности и возможности компании погашать свои обязательства.
Норматив больше 2 или 200%;
коэффициент быстрой ликвидности – отражает степень
платежеспособности компании и возможности погашения обязательств
наиболее ликвидными активами. Норматив показателя больше 0,8 или 80%;
коэффициент абсолютной ликвидности – отражает степень
платежеспособности компании и возможность погасить обязательства за счет
денежных средств немедленно. Норматив показателя больше 0,2 или 20%;